珠海金融投资控股集团有限公司2019主体信用评级报告

1、 主体长期信用评级报告 1 珠海金融投资控股集团有限公司 2019 年主体长期信用评级报告 评级观点 联合资信评估有限公司 以下简称 联合资信 对珠海 金融投资控股集团有限公司 以下简称 公司 的评级反映 了其作为珠海市国资委下属金融及产业投资平台 在区域竞争 力 业务发展及股东支持等方面所具备的优势 公司已基本实 现金融行业全牌照 近年来资本实力不断增强 资产质量较好 整体偿债能力较强 同时 联合资信也关注到 公司收入来源 上对主要子公司华金证券股份有限公司 以下简称 华金证券 及投资收益依赖度较高 资产负债期限结构错配带来的流动性 管理压力等因素对公司信用水平可能带来的不利影响 未来 粤港澳大湾区及横琴自贸区建设的有序推进为公司 业务发展提供了良好契机 随着公司布局多元化 全牌照金融 业务及发挥各业务板块的协同效应 公司竞争力有望进一步提 升 另一方面 宏观经济增速放缓 行业竞争加剧且金融监管 形势趋严等因素为公司业务发展 运营管理及风险控制带来一 定压力 联合资信对公司的评级展望为稳定 优势 1 公司成立以来多次实施增资扩股 资本实力不断增强 资 产质量良好 杠杆水平适中 整体偿

2、债能力很强 2 公司主要子公司华金证券是一家全国性的综合类证券公 司 业务资质齐全 近年来业务规模稳步发展 资产质量 较好 资本保持充足水平 3 公司利用珠海连接粤港澳的区位优势和横琴自贸区先行 先试的政策优势 通过新设或收购等方式 已基本实现金 融产业全牌照 在区域内及行业内具有较强的竞争优势 4 公司实际控制人为珠海市国资委 作为其下属金融及产业 投资平台 能够在资本补充 业务发展等方面得到股东及 地方政府较大支持 关注 1 公司营业收入对华金证券以及子公司形成的投资收益依 赖度较高 易受监管政策及资本市场波动影响 盈利稳定 性有待观察 2 公司短期债务占比高 资产负债期限结构存在一定的错配 公司面临一定的流动性管理压力 3 公司涉及行业主要为金融业 宏观经济增速放缓 行业竞 评级结果 主体长期信用等级 AA 评级展望 稳定 评级时间 2019 年 9 月 19 日 本次评级使用的评级方法 模型 名称版本 一般工商企业信用评级方法V3 0 201907 一般工商企业主体信用评级模型V3 0 201907 注 上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公 开披露 本次评级模型打分表及结

3、果 指示评级指示评级aa 评级结果评级结果AA 评价内容评价内容评价结果评价结果评价要素评价要素评价结果评价结果 经营 风险 C 经营环境2 基础素质2 企业管理3 经营分析3 财务 风险 F2 资产质量2 资本结构1 盈利能力2 现金流量6 偿债能力2 调整因素和理由调整因素和理由调整子级调整子级 股东支持 公司为珠海市国资委下属金 融及产业投资平台 能够在业务发展 政策支持及资本金补充等方面得到股东 有力支持 2 注注 经营风险由低至高划分为 A B C D E F 共 6 个等级 各级因子评价划分为 6 档 1 档最好 6 档最差 财务风险由低至高划分为 F1 F7 共 7 个等 级 各级因子评价划分为 7 档 1 档最好 7 档最差 财务指标为近三年加权平均值 通过矩阵分析模型得 到指示评级结果 主体长期信用评级报告 3 声声明明 一 本报告引用的资料主要由珠海金融投资控股集团有限公司 以下简称 该公司 提供 联合资信评估有限公司 以下简称 联合资信 对这些资料 的真实性 准确性和完整性不作任何保证 二 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外 联合资信 评 级人员与该公

4、司不存在任何影响评级行为独立 客观 公正的关联关系 三 联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务 有充分理由保证所 出具的评级报告遵循了真实 客观 公正的原则 四 本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做 出的独立判断 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见 五 本报告用于相关决策参考 并非是某种决策的结论 建议 六 该公司信用等级自 2019 年 9 月 19 日至 2020 年 9 月 18 日有效 根 据跟踪评级的结论 在有效期内信用等级有可能发生变化 主体长期信用评级报告 4 珠海金融投资控股集团有限公司 2019 年主体长期信用评级报告 一 主体概况 珠海金融投资控股集团有限公司 以下简 称 公司 成立于 2012 年 7 月 由珠海华发 集团有限公司 以下简称 华发集团 珠 海格力集团有限公司及珠海市免税企业集团有 限公司共同出资组建 初始注册资本 5 00 亿元 历经多次增资扩股和股权转让 截至 2018 年末 公司注册资本增至 68 45 亿元 2019 年 7 月 公司股东华发集团和珠海华发综合发展有限公 司 以下简称 华发综合发展

5、 共同对其进 行增资 35 00 亿元 其中计入股本 15 56 亿元 截至本报告出具日 公司注册资本增至 84 01 亿元 公司实际控制人为珠海市国资委 股东 及持股比例见表 1 股权结构见附录 1 1 表 1股东及持股比例 单位 序号序号股东名称股东名称持股比例持股比例 1珠海华发集团有限公司52 53 2珠海华发综合发展有限公司42 26 3珠海市免税企业集团有限公司5 21 合计合计 100 00 数据来源 公司提供 联合资信整理 公司经营范围 一般经营项目可以自主经 营 许可经营项目凭审批部门审批文件或者许 可证件经营 截至 2019 年 3 月末 公司纳入合并报表范 围的一级子公司共 39 家 包括华金证券股份有 限公司 以下简称 华金证券 华金期货 有限公司 以下简称 华金期货 珠海华 金融资担保有限公司 以下简称 华金担保 和华金资产管理 深圳 有限公司 以下简称 华金资产 等 参股公司 49 家 包括珠海 华润银行股份有限公司 以下简称 华润银行 珠海华发集团财务有限公司 以下简称 华发 财务公司 横琴人寿保险有限公司 以下 简称 横琴人寿 和横琴华通金融租赁有限 公

6、司 以下简称 华融金融租赁 等 公司 母公司下设战略创新部 运营管理部 资本市 场部 财务及资金管理部 风险管理部 合规 法务部 人力资源部和金融科技中心等 见附 录 1 3 员工总数 1516 人 截至 2018 年末 公司资产总额 395 99 亿 元 负债总额 207 29 亿元 所有者权益 188 70 亿元 其中归属于母公司所有者权益 108 89 亿 元 2018 年 公司实现营业收入 8 13 亿元 投资收益 15 48 亿元 实现净利润 8 33 亿元 截至 2018 年末 母公司资产总额 156 67 亿元 负债总额 52 45 亿元 所有者权益 104 22 亿元 2018 年 母公司实现营业收入 0 34 亿元 投资收益 1 75 亿元 实现净利润 0 19 亿元 截至 2019 年 3 月末 公司资产总额 434 57 亿元 负债总额 244 93 亿元 所有者权益 189 64 亿元 其中归属于母公司所有者权益 110 56 亿 元 2019 年 1 3 月 公司实现营业收入 2 49 亿元 投资收益 4 11 亿元 实现净利润 1 91 亿 元 截至 201

7、9 年 3 月末 母公司资产总额 194 20 亿元 负债总额 90 56 亿元 所有者权 益 103 64 亿元 2019 年 1 3 月 母公司实现 营业收入 0 09 亿元 净亏损 0 58 亿元 公司注册地址 珠海市横琴金融产业服务 基地 5 号楼 公司法定代表人 李光宁 二 宏观经济和政策环境 2018年 随着全球贸易保护主义抬头和部 分发达国家货币政策趋紧 以及地缘政治紧张 带来的不利影响 全球经济增长动力有所减弱 复苏进程整体有所放缓 区域分化更加明显 在日益复杂的国际政治经济环境下 中国经济 增长面临的下行压力有所加大 2018年 中国 继续实施积极的财政政策和稳健中性的货币政 5 策 经济运行仍保持在合理区间 经济结构继 续优化 质量效益稳步提升 2018年 中国国 内生产总值 GDP 90 0万亿元 同比实际增 长6 6 见表2 较2017年小幅回落0 2个百 分点 实现了6 5 左右的预期目标 增速连续 16个季度运行在6 4 7 0 区间 经济运行的 稳定性和韧性明显增强 西部地区经济增速持 续引领全国 区域经济发展有所分化 物价水 平温和上涨 居民消费价格指数

8、 CPI 涨幅总 体稳定 工业生产者出厂价格指数 PPI 与工 业生产者购进价格指数 PPIRM 涨幅均有回 落 就业形势总体良好 固定资产投资增速略 有回落 居民消费平稳较快增长 进出口增幅 放缓 积极的财政政策聚焦减税降费和推动地方 政府债券发行 为经济稳定增长创造了良好条 件 2018年 中国一般公共预算收入和支出分 别为18 3万亿元和22 1万亿元 收入同比增幅 6 2 低于支出同比增幅 8 7 财政赤 字3 8万亿元 较2017年同期 3 1万亿元 继续 增加 财政收入保持平稳较快增长 财政支出 对重点领域改革和实体经济发展的支持力度持 续增强 继续通过大规模减税降费减轻企业负 担 支持实体经济发展 推动地方政府债券发 行 加强债务风险防范 进一步规范PPP模式发 展 PPP项目落地率继续提高 稳健中性的货币 政策加大逆周期调节力度 保持市场流动性合 理充裕 2018年 央行合理安排货币政策工具 搭配和操作节奏 加强前瞻性预调微调 市场 利率呈小幅波动下行走势 M1 M2增速有所 回落 社会融资规模增速继续下降 其中 人 民币贷款仍是主要融资方式 且占全部社会融 资规模增量

9、的比重 81 4 较2017年明显增加 人民币汇率有所回落 外汇储备规模小幅减少 三大产业增加值同比增速均较上年有所回 落 但整体保持平稳增长 产业结构继续改善 2018年 中国农业生产形势较为稳定 工业生 产运行总体平稳 在深入推进供给侧结构性改 革 推动产业转型升级的背景下 工业新动能 发展显著加快 工业企业利润保持较快增长 服务业保持较快增长 新动能发展壮大 第三 产业对GDP增长的贡献率 59 7 较2017年 59 6 略有上升 仍是拉动经济增长的主要 力量 固定资产投资增速略有回落 2018年 全 国固定资产投资 不含农户 63 6万亿元 同 比增长5 9 增速较2017年下降1 3个百分点 主要受基础设施建设投资增速大幅下降影响 其中 民间投资 39 4万亿元 同比增长8 7 增速较2017年 6 0 有所增加 主要受益于 2018年以来相关部门通过持续减税降费 简化 行政许可与提高审批服务水平 降低企业融资 成本等措施 并不断鼓励民间资本参与PPP项目 引导民间资本投资和制造业转型升级相结合等 多种方式 使民间投资活力得到一定程度的释 放 具体来看 全国房地产开发投资1

10、2 0万亿 元 同比增长9 5 增速较2017年 7 0 加 快2 5个百分点 全年呈现平稳走势 受金融强 监管 地方政府性债务风险管控不断强化的影 响 全国基础设施建设投资 不含电力 热力 燃气及水生产和供应业 14 5万亿元 同比增 长3 8 增速较2017年大幅下降15 2个百分点 制造业投资增速 9 5 持续提高 主要受高 技术制造业投资 制造业技术改造投资以及装 备制造业投资的带动 居民消费总量持续扩大 消费结构不断优 化升级 2018年 全国社会消费品零售总额 38 10万亿元 同比增长9 0 增速较2017年回 落1 2个百分点 扣除价格因素实际增长6 9 2018年 全国居民人均可支配收入28228元 同 比名义增长8 7 扣除价格因素实际增长6 5 增幅较2017年回落0 82个百分点 具体来看 生活日常类消费如日用品类 粮油食品 饮料 烟酒类 服装鞋帽 针 纺织品类消费仍保持 较快增长 升级类消费品如家用电器和音像器 材类 通讯器材类消费持续增长 汽车消费中 中高端汽车及新能源汽车销量占比提高 旅游 文化 信息等服务类消费较快增长 网络销售 6 继续保持高增长态势

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