钱荒过后的思考分析研究会计学专业

1、钱荒过后的思考摘要：本文主要分为三个部分，第一部分介绍了研究背景和研究意义，第二部分分析了钱荒所产生的原因，第三部分从银行、企业两个方面探究了钱荒所造成的影响，第四部分对如何应对钱荒提出了一系列的对策，从银行、企业、国家角度进行了深入分析，并明确提出了一些切实可行的方案，为今后如何有效应对钱荒提供了一些建议。在我国经济形势下滑的今天，热钱的快速进入和退出均可能造成经济动荡，这些对国家经济形势都可能产生不利影响，因此研究钱荒过后的应对策略是非常必要的。关键词：钱荒；银行；企业Thinking about money laterAbstract: This paper is divided into three parts, the first part introduces the background and significance of the research, the second part analyzes the reasons of money generated, the third part from the two aspects of banks, enterpr

2、ises to explore the money cause, the fourth part on how to deal with the shortage of money put forward a series of countermeasures, is analyzed from the the bank, enterprise, national perspective, and puts forward some feasible scheme, provides some suggestions for how to effectively cope with the shortage of money. The decline in the economic situation in China today, the rapid entry and exit the hot money may be caused by the economic turmoil, those on the national economic situation may adver

3、sely affect, therefore research on coping strategies after the money shortage is very necessary.Keywords: money; bank; enterprise目 录引言1一、引发钱荒的原因1（一）外汇供给的原因1（二）银行内部原因2（三）宏观政策原因3二、钱荒产生的影响3（一）对银行的影响31、对银行理财产品的影响32、对股市的影响3（二）对企业影响41、对楼市的影响42、对实体经济的影响43、 对企业融资影响5（三）对央行影响6三、钱荒留下的反思6（一）银行应对策略61、坚持为实体经济服务62、 做好盘活存量73、用好增量8（二）企业应对策略91、改进企业自身的条件及综合素质92、加强企业信用担保体系93、金融机构的自我完善94、国家出台相关政策加强对企业经济的扶持10结论11参考文献12引言钱荒，指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。银行间市场隔夜回购利率自2010年底以来，第三次攀上如此高位，随着货币政策不断加大紧缩力度，“钱荒”从银行体系内萌生、在资本市场被放大，

4、而利率市场“冰火两重天”的现状则直接影响实体经济的运行。2013年(癸巳年)6月，大型商业银行加入借钱大军，隔夜头寸拆借利率一下子飙升578个基点，达到13.44%，与此同时，各期限资金利率全线大涨，“钱荒”进一步升级。“钱荒”，也就是我们所说的“流动性”短缺或匮乏。假如我们把流动性作为是经济的血液，“钱荒”就是经济体缺血，是有很大的负面和市场信号，很明显的显现出我国宏观经济和金融系统存在很久的问题和风险。“钱荒”成因分析关于2013 年“钱荒”的原因大家议论纷纷，甚至有不少的人都认为是央行故意进行“压力测试”或单纯的就是由市场情绪所造成的，而并不是中国经济问题的内生反应。事实并没有这么简单，“钱荒”压力持续存在、市场流动性不断趋紧的事实并不是毫无根据的，在复杂多变的国际国内经济形势下，我们不可以轻视“钱荒”，应做到看懂、看透、胸有成竹。一、引发钱荒的原因从表面上看，钱荒看着市场缺钱。然而就在近几年，中国的货币供给发展迅猛，达到了很高的数值。2008 年，中国的M2 还达不到世界第三，但是到2012 年底，达到了97 万亿， 占世界的1/4， 是美国的1.5 倍，现在已经超过了103

5、万亿 张欣,李亚琴;信息不对称与防范银行信贷风险J;财经问题研究;2002年08期。所以，我们就不可以说市场缺钱。（一）外汇供给的原因第一， 美联储宣布筹划推出量化宽松的货币政策。自2013年5 月上旬起， 美联储就拿各种各样的理由向市场吹风， 慢慢的退出量化宽松政策，又加上美国经济复苏数据慢慢的走强， 美国对全球资本的吸引力增强， 造成美元升值， 使热钱从中国等新兴市场国家流出。第二， 2013年二季度以来， 国际市场有效需求一直都在下降， 海关总署公布的数据显示： 5 月我国出口增速由4 月份的14.7%突然一下子降到1%， 和市场预期的6.5%相差很大， 6 月份我国出口增速下降3.1%， 创下自2009 年11 月份以来44 个月的最低值。5、6 月份出口增速地下降导致外汇减少。我们从国家外汇管理局公布的数据就可以看到： 2013年上半年， 我国银行结售汇余额慢慢的月下降（2 月份由于季节性因素除外）， 从去年12 月的509 亿美元下降到5月份的104 亿美元， 6 月份甚至出现4 亿美元的结售汇逆差。这一情况的出现就可以说明： 这一时期中国外汇净流入很明显的下降了， 而外汇

6、流入的放缓就一定会造成货币供应总量减少 邹薇,伍志文;建立和完善企业信用制度 促进金融经济健康发展J;当代财经;2002年04期。第三， 国家外汇管理局于2013年5 月5 日发布关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知（20 号文）， 一方面明确指出“对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理”， 实则就是监管层在严查虚假贸易， 造成了外汇占款增长迅速减少； 另一方强调银行结售汇综合头寸管理， 将外汇存贷比纳入考核体系， 正是由于这个原因， 一些银行已经开始提前买入美元补充外汇头寸， 希望可以达到监管标准，这是美元买盘力量增大的主要原因， 也加剧了银行间资金面紧张状况。（二）银行内部原因第一， 银行为了达到高利润， 短债长投、造成资金的期限错配。多年来， 银行为了追求高利润， 将短期存款、短期融资都投向了房地产、地方投融资平台等中长期项目， 造成资金的期限错配。只要出现短期需要资金， 回旋余地就很小， 从银行间市场通过同业拆借筹集资金就成为了唯一的方法，同时这也是造成银行间市场货币利率继续上升的最主要原因。第二， 银行业务扩张， 杠杆率放大， 造成银行体系流动性的边际承受力大大下降。大规模

7、发行理财产品是近年银行获取短期资金的很重要的一个途径。据银监会透露， 银行理财规模已从2012 年底的7.1 万亿元升至2013 年1 季度末的8.2 万亿元。另据数据显示， 到2012 年底， 信托产品7.47万亿元， 保险资产7.4 万亿元， 证券公司资产管理产品1.89 万亿元。都会随着银行业务的扩张和杠杆率的不断放大， 商业银行的人民币超额备付金也会慢慢的下降， 3 月末超额备付金率从去年年底的3.51%降到了2.58%， 二季度超储率一直呈下降状态， 业内人士估计已经降到1.5%左右， 银行体系流动性的边际承受力也受到了它的影响而下降了。第三， 6 月底之前， 银监会将针对8 号文的落实情况展开检查， 迫使银行将表外非标资产转移至表内同业资产， 直接挤压同业拆借额度。6 月份银行等金融机构进入中期考核， 增加了金融机构对资金头寸的需求。上述这些因素都对金融市场的流动性造成了一定的收缩压力 谢育敏;我国动产抵押制度的不足与完善J;法制与社会;2008年22期。（三）宏观政策原因其实更重要的原因就是， 2013年以来， 党中央、国务院强调宏观政策要稳定， 要推行稳健的货币政策，

8、控制货币发行总量， 激活信贷资金的存量， 优化资金的配置， 要把资金从过去在金融系统内部自我循环移到实体经济中， 在货币供应上实施了一定的限制措施。这也正是造成“钱荒”的更为重要的原因， “钱荒” 表面是缺钱、资金供不应求、货币流动性不足， 但总的问题其实是体制机制问题。二、钱荒产生的影响（一）对银行的影响1、对银行理财产品的影响2013年6 月份的钱荒， 让银行理财产品很风光。在资金面趋紧的背景下， 由于银行理财产品的揽储功能可以大大减少银行的资金压力， 所以说不管是国有大银行还是中小银行， 都推出了预期年化收益率超过6%甚至高达7%的短期理财产品， 来把市场资金都抢夺过来。不过， 钱荒过后， 理财产品收益率统统都降到了5%以下 张再芝;孟勤国;一般动产抵押的可行性研究J;东华理工大学学报(社会科学版);2008年01期。理财产品对银行来说是一把双刃剑， 它不但为银行提供短期资金来源去支持长期资产， 而到期的银行理财产品也会使银行对资金需求的压力增大， 6 月下旬开始新发理财产品预期收益率的上升就是证明。这一期间， 不但短期银行理财产品收益率迅速上升， 一些理财产品的募集运作也很明显

9、的在提高。如原来一只理财产品从开始募集到投入运作， 动辄要花费十天半个月， 但钱荒期间募集期有缩短的趋势。人们注意到， 建行、工行在发的理财产品， 均有6 月19 日开始募集， 6 月21 日开始运作的。从这里就可以看出， 居民投资于银行理财产品的资金，将减少趴在账上的时间， 运作效率将会提升。2、对股市的影响钱荒对于股市的影响不会像银行那么直接的， 大盘的跌宕起伏与银行资金的供给有很大的关系，同时也受实体经济运行和其他宏观经济因素的影响。不过，钱荒的确对股市下跌的态势起到了很大的帮助作用。股市是一种频繁进行资金拆借的金融行业， 很多机构手中其实没有很多的现金流， 和银行形成战略合作关系是必然的。货币政策从紧格局确定以后，银行能够提供的资金增量大大减少， 流入股市的资金量也会减少， 一定会导致股市下跌态势一直在持续下去。另一方面， 由于权重指标股多处于传统产业， 而传统产业信贷投放由于受到多方面的影响， 因此基本面也不乐观， 由此希望由蓝筹股推动行情上涨难度也会更大。2013年创业板指数走势超出了主板， 未来一段时间， 这种主板弱创业板强的格局还将持续下去。市场机会更多体现为战略性新兴产业上冒出的结构性行情。国家的货币政策是“用好增量， 盘活存量”。然而， 对于股市来说增量资金是不太现实的， 实体经济并没有出现恢复的现象， 增量资金是不敢进入现在的股市？ 盘活存量对于股市来说也是不实际的， 因为存量的资金在股市已经变成更大的套牢盘， 想让资金救市很明显不好， 现在投资者企盼的只能是新股IPO 的无限期推迟和退市的大面积展开。（二）对企业影响1、对楼市的影响从短期看， 在钱荒这样一直持续的状况下， 不管是购房者的按揭贷款还是房地产商的开发贷款都比之前更加困难， 又因为贷款利率偏高， 一定会造成购房成本增加以及房地产商的资金链紧张。在这种情况下， 购房者的热情会大大下降， 房地产商

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