《金融学概论》课件第一章+货币与货币制度

第一章 货币与货币制度 要点提示：货币的功能与特点、货币形态货币制度的演变货币的定义与计量国际货币体系 货币的功能价值尺度流通手段支付手段价值贮藏世界货币 货币形态的演变实物货币代用货币信用货币辅币钞票或纸币银行存款电子货币关于货币定义的理解货币并不等同于通货、财富或收入通货来代表货币过于狭窄货币只是财富的一小部分收入和货币也是两个概念货币的定义从职能角度亚当斯密：“货币是流通的大轮,是商业的 大工具”米什金：“在购买商品和劳务或偿还债务时被普遍接受的任何东西”马克思：货币是商品世界中排他性地起一般等价物作用的特定商品从法律角度货币是法律规定的具有无限偿付能力的事物 货币的计量计量货币的标准是流动性的强弱，即指迅速 转换成现实购买力而不致遭受损失的能力。流动性的大小取决于如下几个因素:资产变现的难易程度变现时发生的交易成本大小该资产价格的稳定性 国际货币基金组织 采取三个口径：通货（currency）：流通中的现金货币（money）：存款货币银行以外的通货加私人部门的活期存款之和，相当于各国通常采用的M1。准货币（quasi money）：定期存款、储蓄存款与外币存款之和，即包括除M1之外可以称之为货币的各种形态。（准货币加货币，相当于各国通常采用的M2。）中 国M0=流通中现金;狭义货币M1=M0+单位活期存款;广义货币M2=M1+储蓄存款+企业定期存款+证券公司客户保证金。其中，其中，M1，我们称为狭义货币量，M2，称广 义货币量，M2M1是准货币。美 国M1=流通中现金+旅行支票+活期存款+其他支票存款;M2=M1+小面额定期存款+储蓄存款和货币市场存款账户+货币市场互助基金居民份额(MMDAs)+隔日回购协定+隔日欧洲美元;M3=M2+大面额定期存款+货币市场互助基金机构份额(MMMFs)+定期回购协定+定期欧洲美元;L=M3+短期财政部证券+商业票据+储蓄债券+银行承兑票据。欧洲中央银行狭义货币M1有现金和具有即时支付能力的存款,如隔夜存款,是欧洲中央银行货币统计中流动性最强的货币,处于货币体系的最底层。中间货币M2是在M1的基础上增加了期限为两年以下的定期存款。广义货币M3是在M2基础上增加了回购协议、货币市场基金(MMF)和货币市场票据,期限为两年以内的债券。期限超过两年的定期存款在广义货币M3之外统计并公布,作为一个参考指标。货币制度货币制度的界定：国家以法律形式所确定的货币发行和流通的结构与组织形式，称为货币制度，简称币制。货币制度的构成要素包括：货币材料的确定、货币单位的确定、流通中货币种类的确定、对不同种类货币的铸造和发行的管理、对不同种类货币的支付能力的规定等。货币材料的确定哪种或哪几种商品一旦被规定为币材,即称该货币制度为该种或该几种商品的本位制。现在世界各国都实行信用货币制度,货币不再能兑换成金属,按照习惯,我们也可以称目前的货币制度为不兑现本位制。国家虽然可以用法律的形式规定何种商品充当币材,但这实际上都是对已经形成的客观现实从法律上加以肯定。货币单位的确定包括两个方面的内容:规定货币单位的名称和规定货币单位的币值。货币单位的名称最初与货币商品的自然单位或重量单位相一致,目前各国法律通常是遵循以往的约定俗成。在不同的货币形态下,货币单位的币值具有不同含义。信用货币时代,确定货币币值既要维持国内物价水平的稳定,又要使货币的比价符合本国利益。货币的铸造、发行与流通程序本位币是足值的货币，辅币多由贱金属铸造,是不足值的货币。本位币可以自由铸造、自由熔化。辅币是不足值的货币,铸造权不能归私人所有,由国家垄断。本位币具有无限法偿能力，而辅币只具有有限法偿能力。货币制度的演进过程银本位制金银复本位制金本位制金币本位制金块本位制金汇兑本位制 不兑现信用货币制度银本位制 白银被法律承认为货币金属;银币可以自由铸造,自由熔化,自由输出和输入国境;银币具有无限法偿能力。金银复本位制金银两种金属同时被法律承认为货币金属;金银铸币都可以自由铸造、自由熔化、自由输出和输入国境;金银铸币都具有无限法偿能力。“劣币驱逐良币”定理 也称为格雷欣法则(Greshams Law)，是指在实行金银双本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币（良币）将逐渐减少，而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，形成良币退藏，劣币充斥的现象。金本位制金币本位制金块本位制金汇兑本位制金币本位制黄金是法律认可的货币金属;金币可以自由铸造、自由熔化、自由输出和输入国境;金币可以和货币制度中的其他货币自由兑换;金币都具有无限法偿能力。金块本位制又称为生金本位，其主要内容：黄金依然充当本位货币,但停止铸造和流通金币,黄金由国家集中保存;国内流通银行券,银行券具有无限法偿能力;规定银行券的含金量,但是只有达到法律规定的一定额度才能兑换成黄金。实施金块本位制的目的是解决黄金不足的问题，通过设置限额来有效利用有限的黄金。金汇兑本位制又称虚金本位，实施金汇兑本位制的国家流通银行券，不铸造和流通金币，银行券也不具有法定的含金量，但是本国货币可以在政府规定的汇率下自由兑换成另一金币本位制或金块本位制国家的货币。金本位的优缺点优点：黄金的增减能够自动调节货币供应量。货币的对内价值和对外价值比较稳定，有利于国内经济和国际贸易的发展。金本位的优缺点缺点：黄金的增长速度远远落后于各国经济贸易增长的速度,由此造成清偿手段不足，严重制约了各国经济的发展。在金块本位制和金汇兑本位制下，本国货币依附于其他国家的货币,国内经济政策往往成为国际收支的牺牲品，本国不能实施独立的国内经济政策。不兑现信用货币制度又称为纸币本位制度其内容是:金银等贵金属不再作为本位币进入流通,流通中的货币是由国家强制发行的纸币;不兑现信用货币制度纸币是信用货币,国家不规定含金量,也不能兑现成黄金。不兑现信用货币制度解决了金本位制度下流通手段不足的问题。货币当局就可以自行调节货币供应量,这就赋予了货币当局一定的调节经济的能力。国际货币体系的界定是指国际间的货币安排,即由国际间资本流动及货币往来而引起的货币兑换关系,以及相应的国际规则或惯例组成的有机整体。国际货币体系的三大任务 确定国际间进行清算和支付时所用手段的来源、形式和数量,提供充足的国际货币，并规定国际货币和其他各国货币之间的关系，也就是各国货币的汇率机制。为国际收支不平衡提供有效的调整手段。建立国际货币金融事务的协商机制，协调各国的经济政策。国际货币体系的演变国际金本位体系布雷顿森林体系牙买加体系国际金本位体系 各国均实行金本位制，实际上都是使用黄金作为货币，黄金自然可以充当国际货币，作为国际贸易的最终清偿手段。各国货币之间的汇率固定，变化很少。能够自动调节国际收支不平衡。国际金本位体系比较松散，没有常设机构来规范和协调各国的行为。对国际金本位的评价国际金本位体系是一种比较稳定的货币制度,对稳定汇率、平衡国际收支、促进国际贸易的发展和促进国际资本流动都起了积极的作用。国际金本位制也有无法避免的缺点：在此体系下,货币数量的增长主要依赖于黄金产量的增长，但是世界黄金产量无法跟上世界经济的增长，国际清偿力严重不足。布雷顿森林体系 1944年7月,第二次世界大战中的44个同盟国在美国新罕布什尔州的布雷顿森林城召开了“联合和联盟国家国际货币金融会议”,通过了国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定,总称布雷顿森林协定。布雷顿森林协定确立了第二次世界大战之后国际货币制度的具体内容。布雷顿森林体系的主要内容美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，美元充当世界货币。建立国际货币基金组织，维护国际贸易和金融秩序的稳定。国际货币基金组织的职能主要有:确立和监督成员国的汇率政策;向国际收支发生困难的成员国提供必要的资金融通;向成员国提供国际货币合作与协商的场所。布雷顿森林体系的积极作用 在布雷顿森林体系下,美元等同于黄金,从而解决了国际金本位体系下清偿力不足的问题。稳定的汇率也促进了战后世界贸易和经济的恢复和发展。布雷顿森林体系的缺陷 无法解决的“特里芬难题”是布雷顿森林体系的制度缺陷。当黄金产量和美国黄金储备的增长跟不上世界经济和国际贸易的发展时,美元进退两难:为了向国际贸易提供足够的清偿力,美元的供应必须不断增长;不断供应的美元缺乏足够的黄金准备,美元和黄金的兑换官价难以维持。布雷顿森林体系的缺陷布雷顿森林体系下汇率制度过于刚性,国际收支调节机制的效率不高。布雷顿森林体系确定的国际货币体系,不能反映资本主义国家经济发展不平衡的规律。牙买加体系牙买加协议在1976年4月经国际货币基金组织理事会表决通过,于1978年4月1日起生效。牙买加体系的主要内容：黄金非货币化储备货币多元化牙买加体系汇率安排多样化,浮动汇率制度和固定汇率制度并存。国际收支问题依靠国际间政策协调和国际金融市场来解决 对牙买加体系的评价牙买加体系打破了布雷顿森林体系的僵化局面，解决了特里芬难题,拓展了调解国际收支不平衡的渠道。但是,牙买加体系很大程度上是对事实的一种法律追认,其汇率体系极不稳定，也没有找到解决国际收支不平衡的根本途径。国际货币体系发展的新趋势区域货币一体化2008年全球金融危机对美元国际地位产生了重大冲击：危机使美国在世界经济中的份额进一步下降;美国金融体系的调整降低了美元资产的吸引力;危机使美国中长期通货膨胀前景不利于美元的稳定。国际货币体系发展的新趋势我国应抓住机遇提高人民币在国际货币体系中的地位，适度推进人民币国际化,以保持我国经济、金融的稳定。