1104工程培训资料_模块11_市场风险分析
36页1、模块11 市场风险分析 模块简介 一、内容概要及学习目的:通过分析银行业金融机构市场风险相关统计报表的内容和特点,使监管人员增强对市场风险的认识,了解市场风险相关概念、来源、识别和计量,熟悉非现场监管报表的填报和运用,掌握对市场风险进行非现场监管的方法和思路,提高监管人员对市场风险的分析和评价能力。二、培训对象:银监会非现场监管人员、商业银行相关人员等。三、学习准备及教学资料:“1104工程”非现场监管报表及填报说明、银监会商业银行市场风险管理指引、巴塞尔银行监管委员会文献汇编、巴塞尔委员会利率风险管理及监测原则(2004年7月)、香港金融管理局监管手册、“1104工程”非现场监管培训讲义。四、课时安排:6个课时。307 内容描述 一、市场风险来源市场风险是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。市场风险存在于银行的交易和非交易业务中。市场风险可以分为利率风险、汇率风险(包括黄金)、股票价格风险和商品价格风险,分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动所带来的风险。(一)利率风险来源利率风险是指因利率不利的变动而给银行的财
2、务状况带来的风险。利率风险按照来源的不同,可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。1、重新定价风险(Repricing Risk)重新定价风险也称为期限错配风险,是最主要和最常见的利率风险形式,来源于银行资产、负债和表外业务到期期限(就固定利率而言)或重新定价期限(就浮动利率而言)所存在的差异。这种重新定价的不对称性使银行的收益或内在经济价值会随着利率的变动而变化。例如,如果银行以短期存款作为长期固定利率贷款的融资来源,当利率上升时,贷款的利息收入是固定的,但存款的利息支出却会随着利率的上升而增加,从而使银行的未来收益减少和经济价值降低。2、收益率曲线风险(Yield Curve Risk)重新定价的不对称性也会使收益率曲线斜率、形态发生变化,即收益率曲线的非平行移动(如变得较陡或较平),对银行的收益或内在经济价值产生不利影响,从而形成收益率曲线风险,也称为利率期限结构变化风险。例如,若以5年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券的多头头寸进行保值,当收益率曲线变陡的时候,虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了保值,但该10年期债券多头头寸的经济价值的下降幅度
3、比空头大,以致出现净亏损。3、基准风险(Basis Risk)基准风险也称为利率定价基础风险,是另一种重要的利率风险来源。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下,虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似,但因其现金流和收益的利差发生了变化,也会对银行的收益或内在经济价值产生不利影响。例如,一家银行可能用1年期存款作为1年期贷款的融资来源,贷款按照美国国库券利率每月重新定价一次,而存款则按照伦敦同业拆借市场利率每月重新定价一次。虽然用1年期的存款为来源发放1年期的贷款,利率敏感性负债与利率敏感性资产的重新定价期限完全相同而不存在重新定价风险,但因为其基准利率的变化可能不完全相关,变化不同步,仍然会使该银行面临着因基准利率的利差发生变化而带来的基准风险。4、期权性风险(Optionality)期权性风险是一种越来越重要的利率风险,来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。一般而言,期权赋予其持有者买入、卖出或以某种方式改变某一金融工具或金融合同的现金流量的权利,而非义务。期权可以是单独的金融工具,如场内(交易所)交易期权和场外期权合同,也可以隐含于其他的标准化金融工具
4、之中,如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等选择性条款。一般而言,期权和期权性条款都是在对买方有利而对卖方不利时执行,因此,此类期权性工具因具有不对称的支付特征而会给卖方带来风险。例如,若利率变动对存款人或借款人有利,存款人就可能选择重新安排存款,借款人可能选择重新安排贷款,从而对银行产生不利影响。如今,越来越多的期权品种因具有较高的杠杆效应,还会进一步增大期权头寸,对银行财务状况产生的不利影响。(二)汇率风险的来源外汇风险是指由于汇率的变动而导致银行收益的不确定性。根据外汇风险的来源,外汇风险大致可以分为外汇交易风险和外汇结构风险。1、外汇交易风险银行的外汇交易风险主要来自两方面,一是为客户提供外汇买卖服务而未能立即进行对冲的外汇敞口头寸;二是银行对外币走势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。2、外汇结构风险银行以下业务活动因币种不匹配会形成外汇结构风险:(1)购买固定资产和物业;(2)对关联公司和海外附属机构的股本投资;(3)海外分行的营运资本和法定储备;(4)借入资本,如永久性后偿债项。上述四类业务活动形成的资产(负债)通称为结构性资产(负债)。此外,银行其他的资产与负债、资本的币
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