财报分析各组财报作业 财务报表分析

1、青岛海尔财务报表分析小组成员：财务12-1陈晓睿 财务12-1傅伟财务12-2刘敏财务12-1谢琼财务12-1周诏慧行业发展前景：家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。行业地位：按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌（数据来源：欧睿国际Euromonitor）。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，截止2011年，累计申报12318项技术专利，或授权专利8350项；累计提报77项国际标准提案，其中27项已经发布实施，是中国申请专利和提报国际标准最多的家电企业。在全球白家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。行业整体环境：在全球金融危机、经济萧条局面下，公司取得良好业绩，与国家实施一系列刺激经济政策带给家电行

2、业的机会分不开；与公司主动抓住机会，以变应变实施商业模式与企业模式转型，建立人单合一双赢机制；推进网络创新、品牌创新、产品创新，业务营销模式创新；加强财务管控，关注有正现金流的增长分不开。会计分析：通过查看五年的公司年报发现会计师事务所均出具了无保留意见的审计报告，证明公司总体账务处理是没有问题的。盈利能力分析：净利润趋势分析：年份2014 20132012 2011 2010 净利润66922600005551280000436061000036476600002824280000 增减额114098000011906700007129500008233800001449670000增减比例0.21 0.27 0.20 0.29 1.05 利润持续性趋势柱状图展示：营业利润与营业外收支净额的比较：年份2014 2013 2012 2011 2010 营业利润7.74E+096.17E+095.27E+094.06E+092.99E+09营业外收支净额-7.37E+09-5.57E+09-5.07E+09-3.69E+09-2.25E+09净利润来源：年份2014 2013 2012

3、2011 2010 经营利润6.69E+095.76E+094.93E+093.80E+092.77E+09投资收益1.24E+096.22E+085.43E+084.21E+082.64E+08分析：可以看出最近几年净利润总额稳定上升，但增减比例有波动。利润连年增长，营业利润也连年增长且营业外收支净额却连年下降，由此说明利润还是有较好的持续性的，因为营业利润可视为企业从事正常的生产经营活动所带来的财务成果，具有很好的持续性，额营业外收入是偶尔发生的非正常损益项目引起的，持续性较差。但由于市场波动利润的增减比例时有波动。净利润主要来源于经营利润，但投资收益比例也较大，尤其是2014年，要注意增加经营利润的份额。毛利率年份20142013201220112010 毛利润24430200000.00 21901600000.00 20152700000.00 17399400000.00 14168200000.00 毛利率0.28 0.25 0.25 0.24 0.23 数据分析：行业内企业的毛利率水平会在很大水平反映出企业产品在市场上的相对竞争力，而产品的竞争实力又是企业核心竞争力的重

4、要决定因素。同行业竞争对手海信集团的毛利率2014年为20%同行业最近几年的平均毛利率为20%将本企业的毛利率与同行业相比较可以看出本企业所从事的产品经营活动具有较强的核心竞争力，在这种情况下，我们应该关注企业长期保持其核心竞争力的能力。期间费用：报表日期2014123120131231201212312011123120101231营业收入88775400000.00 86487700000.00 79856600000.00 73662500000.00 60588200000.00 环比增减比例2.65%8.30%8.41%21.58%83.72%销售费用11578000000.00 10306800000.00 9628800000.00 9099340000.00 7815460000.00 环比增加比例12.33%7.04%5.82%16.43%56.81%管理费用599466000 544305000518900000405320000341666000环比增减比例10.13%4.90%28.02%18.63%61.45%财务费用(231130000.00)(457455

5、00.00)(22147100.00)115380000.00 6658270.00 环比增减比例4.05 1.07 (1.19)16.33 (1.84)期间费用数据分析：2010到2013年销售费用的增长比率均低于营业收入的增长比率，可以看出公司对于销售费用的控制程度得到了加强，在不影响销售收入的情况下这种现象是非常良好的，说明公司加强了成本管理。但2014年的销售费用12%远远高于销售收入的增长幅度2%，销售费用忽然大规模的增长值得引起我们的注意 管理费用的增减比例总体上呈波动下降的趋势，与营业收入的变动同步性不强，说明公司对管理费用的控制程度不是很好，有可能存在利用管理费用来调节利润的倾向，也有可能只是对费用的控制不严格，造成了管理费用的忽高忽低。 财务费用的波动性较大，尤其是2011年的财务费用与前后各年相比明显增多，增幅达到16%以上，通过查找资产负债表中的数据发现，该年发生了大额的长期借款，所以该变动也不足为患。资产减值损失规模以及历年变动趋势分析：资产减值损失1899140002174150001998810001575700004635040025661500数据分析：

6、通过对资产减值规模和历年变动趋势的图表分析可以看出在2011年公司的资产减值忽然大幅上升，但年报中在这一方面并没有披露太多消息，可能是由于正常的资产减值引起的。但2011年之后资产减值的变动趋势就趋于了稳定，与营业收入相匹配，没有太大问题。偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。以下是资产负债表中各项原始数据报表日期2014123120131231201212312011123120101231流动资产合计5947450000049547000000396997000003133400000023571200000非流动资产合计1553190000011468900000998863000083894900005695990000资产总计7500650000061015900000496883000003972350000029267200000流动负债合计4162810000038005700000313412000002593270000018673300000非流动

7、负债合计42584300003016050000292094000022518800001105020000负债合计4588650000041021700000342622000002818450000019778400000所有者权益合计291200000001999410000015426100000115389000009488790000根据以上数据可以得到下面三个有关偿债能力的指标：报表日期2010123120111231201212312013123120141231流动比率1.2623 1.2083 1.2667 1.3037 1.4287 速动比率1.0718 0.9781 1.0402 1.1231 1.2472 资产负债率0.6758 0.7095 0.6895 0.6723 0.6118 折线图分析青岛海尔与同行业偿债能力比较青岛海尔格力电器TCL集团美菱电器流动比率1.4287 1.0980 1.14451.3261速动比率1.2472 1.0442 0.97111.0383资产负债率0.6118 0.7053 0.69790.6492对以上数据的分析：青岛海尔

8、的流动比率和速动比率呈逐年上升的趋势，流动比率数值较低，但与同行业相比还是比较良好的，速动比率无论是从数值还是同行业竞争对手相比都较高，这足以说明公司对短期负债的偿债能力较高。国际上认为资产负债率等于60%时较为适当，近几年海尔的资产负债率成稳中下降的趋势，且低于行业均值，但已经超过了60%，说明行业内其他企业也较多的采用负债经营，行业财务风险较大。总体来看，将公司的偿债能力与盈利水平和营运能力指标综合起来分析，海尔近几年的偿债能力得到逐步提高，企业的财务风险逐步降低。这对公司未来的生产经营非常有利。同时较大的资产负债率可以扩大生产经营规模，在良好的经营状况下可以充分利用财务杠杆，得到较多的利润，带来较好的盈利。如果经营状况良好，那企业的偿债能力也会得到提升。所以总体来看海尔的偿债能力应该是没有问题的。营运能力分析20102011201220132014总资产周转率2.59122.13541.78631.56251.3053应收账款周转率36.213528.205121.94320.293818.4514存活周转率17.518311.81239.13769.25138.9232数据分析：总资产周转率反映总资产的周转速度，周转越快，说明企业的销售能力越强。应收账款周转率反映的是企业的收账速度，它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。而而存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。从上表可以看出，青岛海尔的总资产周转率，应收账款周转率以及存货周转率总体上呈下降趋势，尤其是应收账款周转率在2012年下降速度很快，但总体来看数值还是不错

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