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从雷曼破产报告看会计造假手法 在金融界的集体记忆中，2008年9月15日是一个永远被铭记的时刻这一天，雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产了在那场数十年来最具破坏性的金融危机中，这是一个关键时刻，它引起了资本市场的恐慌，全球交易几乎在此时冻结许多媒体及书刊都记载了雷曼这天降的灭顶之灾，这家昔日的全球投行巨擘，缔造了美国历史上最大的企业破产案然而，芝加哥律师安东·沃卢克斯(Anton Valukas)以及他的团队，经过一年时间，耗资388万美元，审阅了大约3400万页文件，与250多人进行了面谈经过深入细致的调查研究，完成了一份长达2200页的篇幅巨大的报告，于美国当地时间3月11日出炉，震撼了华尔街该报告列举了该行高级管理层——包括前首席执行官迪克·富尔德(Diek Fuld)、三名首席财务官以及审计机构安永(Ernst＆Young)难以逃脱的各项责任，揭示了致使雷曼走上悲惨命运的管理弊病、毁灭性的内部文化以及不计后果的冒险行为报告指出，华尔街有些机构利用所谓“回购”交易，把资产转出资产负债表：雷曼就是其中之一雷曼能够在美国和欧洲找到愿意与它进行这类交易的机构，让他们在不知情的情况下，帮助雷曼粉饰财务状况，这一点让许多观察家感到沮丧，尽管当局正在推行监管改革，整顿危机前种种异常出格的做法。

报告称，在评级机构和投资者要求雷曼缩减资产负债表的情况下，该公司开始大肆使用其自2001年起采用的一种“会计花招”雷曼使用的这种内部称为“回购105”(Repo 105)的手法，是指企业将旗下资产或证券暂时抵押给其他机构，由此获取资金，以后再购回抵押的资产本息一并归还约定其所抵押的资金不低于所获得资金的105％，此种会计做法就称为“回购105”(Repo，105)简单理解，即雷曼用价值105美元的固定收益类资产，作为抵押向交易对手借人100美元的现金，并承诺日后再将这些资产进行回购，这其中，超额抵押的5美元或者8美元，即相当于支付给交易对手的利息，即利率分别为5％和8％调查发现，雷曼在发布定期报告日前几天，往往疯狂“卖出”资产，并将所融得的短期资金用于偿还资产负债表上的其它债务，使资产与负债双降从而降低杠杆比率(资产负债表上债务所占比率)，避免评级遭到下调，显得比实际情况更为健康待报告期过后，再迅速“回购”之前“卖出”的资产并支付高额利息降低了杠杆比率根据美国会计准则规定，如果所售资产估值不低于所获资金的105％，允许把这种情形记为“销售”而这种回购操作与通常的回购并不相同，根本区别在于，这种回购并非资产的“真实卖出”，而只是短期遮掩，并且，与常规回购操作大约2％的成本相比，回购105操作显得非常“昂贵”。

报告表示本调查员调查了雷曼使用回购105交易手法的情况，认为这种操纵资产负债表的行为是有意的，目的是制造假象，对雷曼净杠杆比率造成了实质影响而且由于雷曼并未披露其对这些交易的会计处理方法，致使雷曼的(财务报表)带有欺骗性和误导性报告称，这种手法非常罕见，以致雷曼找不到一家美国律师事务所来发表相关法律意见，而只能委托英国的年利达(Lin－klaters)然而年利达于2010年3月12日表示，“没有得知有任何事实或情况能为任何批评提供依据”售后回购，是指销售商品的同时销售方同意日后重新买回所售商品的销售这一业务通常发生在销售方资金周转困难的情况下同过售后回购，达到融资的目的，实质上是一种抵押贷款相对于手续复杂的银行借款、发行证券等其他融资方式，售后回购具有方便、快捷的特点，因而受到企业的普遍欢迎问题的根本在于，雷曼并没有把这些交易当“卖出回购”进行会计核算，而是当做真实销售做账：也从来没有在定期报告中披露这些现金乃由回购105交易所得并披露“已获悉的偿还这些债务的义务”沃卢卡斯在调查中指出，雷曼对回购105的操作，其目的只是为了操纵资产负债表，而并不是为了开展业务事实上，自从2007年下半年雷曼的杠杆情况开始被市场高度关注开始，它就在回购105的依赖之路上越走越远，且几近疯狂。

因为，对当时的雷曼来说，如果选择“跳楼价”出售这些问题资产，很可能会引发交易对手以及市场的警觉，认为雷曼可能大有问题，因此，它就只能不断将回购105进行到底，甚至变成了一种“管理资产负债表的最懒惰的方法”报告指，雷曼内部会计政策规定用于回购105的资产必须是流动性较高的，才能使“买方较易处理掉买来的资产和易于获得相同的证券”，但随着金融危机的加深，雷曼也在尝试将评级较低的资产用于回购105交易检察官沃卢卡斯在报告中下结论表示，“有充分的证据怀疑雷曼的高层违反受托人职责，将雷曼暴露于承担重大误导性定期报告的潜在责任中：公司外部审计师安永会计师事务所极其粗心大意，没对这些定期报告加以质疑沃卢卡斯表示，雷曼的几位前高管和安永会计师事务所可能会面临诉讼雷曼公司的破产引发世界资本市场的强烈动荡，其后续调查也耗费了巨大人力财力，但其调查报告揭示出的“回购105”手段，给财务会计人士及审计人员敲响了警钟，指出了一种并不常见的会计舞弊手段，帮助净化会计执业环境，具有十分重要的积极意义 。