企业持有现金的需求与目标余额的确定.docx

企业持有有现金的的需求与与目标余余额的确确定企业的流流动资金金是指投投放在流流动资产产上的资资金，流流动资金金的主要要包括现现金、应应收账款款和存货货拥有有一定量量的流动动资金是是企业进进行生产产经营活活动必不不可少的的物质条条件管管理好流流动资产产则是要要尽可能能地减少少资金的的占用量量，增加加企业的的盈利企业生产产经营的的资金周周转就是是流动资资金的不不断投入入、不断断收回，并并不断地地再次投投入的循循环过程程由于于资金的的流动性性大，因因此我们们很难直直观地评评价每笔笔资金投投入后确确切的投投资报酬酬率因因此流动动资金的的管理就就是要以以最低的的成本来来确保企企业的正正常运营营　　企业业持有现现金的需需求企业持有有现金的的需求一一般可以以分为：：交易性性需求、、预防性性需求和和投机性性需求交易性需需要是指指企业为为满足日日常业务务而产生生的现金金支付需需要企企业日常常经营过过程中的的收入和和支出不不可能做做到同步步同量因此在在收入大大于支出出的时候候就形成成现金置置存，而而在收入入小于支支出的时时候就形形成了现现金短缺缺企业业必须保保留满足足其交易易性需要要的最低低水平的的现金额额才能使使经营活活动正常常进行、、维持一一定的企企业信用用。

　　预防防性需要要是指置置存现金金以防发发生意外外的支付付企业业有时会会出现意意想不到到的开支支，现金金流量的的不确定定性越大大，预防防性现金金的数额额也就越越大;反反之，企企业现金金流量的的可预测测性强，预预防性现现金数额额则可以以小些 在实实行集中中管理的的情况下下，子公公司只需需向母公公司提供供自身经经营情况况的报告告，由母母公司统统一进行行分析和和预测，所所有的预预防性现现金由母母公司实实行集中中管理但是如如果实行行分散财财务管理理权，那那么就可可以由各各子公司司自行决决定相应应的预防防性的现现金库存存量投机性需需要是指指置存现现金用于于不寻常常的购买买机会，例例如遇到到廉价原原材料或或其他资资产供应应的机会会，便可可利用手手头现金金大量购购入;或或在适当当时机购购入价格格有利的的股票和和其他有有价证券券来投机机获利等等等在在跨国企企业中，子子公司一一般只是是一个利利润中心心，而不不是投资资中心，因因此作为为子公司司而言，无无需滞留留投机所所需的现现金企业现金金持有量量过多过过少都不不利于企企业的经经营发展展若现现金持有有量过少少，缺乏乏必要的的现金就就不能应应付日常常业务所所需而使使企业蒙蒙受损失失或为此此付出的的代价。

由此造造成的损损失称为为短缺现现金成本本若现现金持有有量过多多，也会会发生成成本，就就是现金金留作它它用的机机会成本本由于于置存现现金使得得企业不不得不放放弃了其其他高收收益的投投资目标现金金余额的的确定　　现金金管理的的目的就就是要使使持有现现金的成成本最低低而效益益最大目标现现金余额额又称为为最佳现现金持有有量，其其确定要要在持有有过多现现金产生生的机会会成本与与持有过过少现金金而带来来的短缺缺成本之之间进行行权衡如图图) 　　与现现金持有有量有关关的成本本主要包包括：　　第一一，持有有现金的的机会成成本，即即持有现现金所放放弃的报报酬(机机会成本本)，通通常按有有价证券券的利息息率计算算它与与现金持持有量呈呈同方向向变化　　第二二，现金金与有价价证券的的转换成成本，即即将有价价证券转转换为现现金的交交易成本本，如经经纪人费费用、捐捐税及其其他管理理成本假设这这种交易易成本与与交易次次数有关关，交易易次数越越多，成成本就越越高它它与现金金持有量量呈反方方向变化化　　第三三，短缺缺成本，是是指因缺缺少必要要的现金金，不能能应付业业务开支支所需而而发生的的丧失购购买机会会、造成成信用损损失和得得不到折折扣等成成本。

它它与现金金持有量量呈反方方向变化化第四，管管理成本本，即企企业持有有现金所所发生的的管理费费用，如如管理人人员工资资、安全全措施费费等管管理成本本是一种种固定成成本，它它与现金金持有量量之间没没有明显显的比例例关系　　从图图中我们们很清楚楚地就能能看到现现金持有有量越大大，机会会成本就就越高，但但短缺成成本或转转换成本本就越低低;现金金持有量量越小，机机会成本本也越小小，但短短缺成本本或转换换成本就就越高。