三大反弹行情输家赢家：大成追高被套 QFII有得有失.doc

精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 1 ~三大反弹行情输家赢家：大成追高被套 QFII 有得有失【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 探查三大反弹行情输家赢家投资者报(分析员 杨秀红)从 “4.24”到“9.19”，再到近期的“11.10”， 在政策刺激下 A 股演绎的三次大幅反弹 行情中，各路资金之间的较量可谓精彩 纷呈 在这三场博弈中，谁输谁赢？通 过解读上交所 TopView 盘后统计数据， 研究每次市场反弹前后 10 个交易日以 及反弹期间各路资金的操作情况，我们 发现，各方资金的思路存在较大分歧， 而最终收获的结果也各不相同，其中既-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 2 ~有在反弹前卖出的踏空者，也有在反弹 中买入的被套者，更有在反弹后进场的 后知后觉者。

南方、大成基金追高被套 久旱逢甘霖，已经暴跌 50％的疲 弱市场由于 4 月 24 日的印花税下调展 开一轮反弹，并一直持续到 5 月 6 日， 期间上证综指冲高至 3786 点，反弹幅 度为 20.27％ 在此期间内，基金净卖出 163.23 亿元，其中买入 903 亿元，卖出 1066 亿元经我们研究发现，基金公司之间 分歧严重在净买入前 10 席位中，有 9 家基金公司；而净卖出前 10 大席位中， 亦有 7 家基金公司其中代码为 0347 的华夏基金以净卖出 94.12 亿元，成为 反弹 7 个交易日卖出最多的席位，其净 卖出金额占基金总净卖出金额 56.62％ -------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 3 ~反弹大潮退去的 10 个交易日内， 华夏基金依旧穷卖不舍，继续净卖出 12.88 亿元，加上其在反弹中净卖出的 90 多亿元，华夏基金以净卖出超百亿元 成为“4?24”行情中名副其实的“空军一号” 。

而在“4.24”行情启动的前 10 个交 易日，有 4 家基金公司成为净买入前 10 名成员，包括代码为 0357 的华宝兴业 基金、代码为 0351 的中邮基金、代码 为 0338 的工银瑞信基金和代码为 0343 的中银基金但是，在行情启动之后， 中邮、工银瑞信借反弹掩护出逃，而华 宝兴业、中银则是“只看到了开始，没 有预料到结局”，在反弹中继续买入 就在反弹出现前，竟有 9 家基金 公司席位出现在前净卖出的前 10 大席 位中，其中代码为 0320 的易方达基金、 代码为 0349 的南方基金和代码为 0331-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 4 ~的大成基金都不约而同选择在该期间 “埋首”减仓，成为踏错行情的前 3 大基 金公司。

但“4.24”行情启动之后，本已踏 错一次行情的南方基金和大成基金却反 手做多，积极买入的结果是不幸被套， 在第一轮反弹战役中完败 更有一些后知后觉的基金，在行 情结束时才幡然醒悟，持大量资金积极 进场，其中包括代码为 0637 的交银施 罗德基金 QFII 有得有失 另据我们观察，在“4?24”行情出 现的前 10 个交易日，属于 QFII 大本营 的中金上海淮海中路营业部和申万上海 新昌路营业部先知先觉，以净买入第一、 第二席位拔得头筹 -------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 5 ~但追踪上述两家席位在“4?24”反 弹中的表现，遗憾的是，我们发现它们 虽占尽先机，却未能把握住绝好的机会， 依然在市场大幅反弹时净买入。

只有另 一家 QFII 中金北京建国门外大街营业 部借反弹减仓 然而，在“4.24”行情中提前布局 的 QFII,在“9.19”行情来临前却马失前蹄无论是中金北京建国门外大街营 业部、中金上海淮海中路营业部、还是 瑞银证券总部，都在“9?19”行情启动前 减仓，而中金北京建国门外大街营业部 更是以 13.35 亿元争得净卖出第一席 但在市场随后的大幅反弹中，中金北京 建国门外大街营业部借反弹出逃 6 亿多， 多少弥补了它在前期的操作失误 短暂的反弹后，A 股继续步入下 跌通道在“9.19”行情结束后的 10 个交-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 6 ~易日中，QFII 中金上海淮海中路营业部 也继续减仓 11.37 亿元。

“9.19”行情如昙花一现，持续时 间比“4.24”还短该行情结束后，股指 一路跌落到 1664 点，距 6124 高点跌幅 达 72.82％，加之受国际金融海啸的影 响，国内投资者对后市近乎绝望，这促 使政府进一步出台救市措施 11 月 9 日国务院常务会议确定了 进一步扩大内需、促进经济增长的总投 资额约 4 万亿的 10 项措施，再度燃起 了投资者的热情，以 10 项措施相关受 益板块为主导的反弹行情火热上演，上 证综指由 1600 多点被拽回到 2000 多点而最早取得国内 QFII 资格的瑞 银证券总部此次则占尽先机其在行情 启动前 10 个交易日不仅在沪市净买入 12.65 亿元，更通过沪深两市的大宗交-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 7 ~易平台扫货大盘蓝筹股近 10 亿元，而 据粗略统计，在 11 月 10 日收盘后，瑞 银证券在大宗交易平台进行的 10 亿元 的投资浮盈近亿元。

但另外两家 QFII 中金上海淮海 中路营业部和中金北京建国门外大街营 业部却没有如此幸运，它们在“11.10”行 情启动前 10 个交易日一直在净卖出， 尤其前者以 13.62 亿元位居净卖出第一 席位 神秘私募判断精准 在三次反弹行情中，有两家营业 部席位表现十分抢眼，分别是平安证券 深圳八卦三路营业部和中信证券北京白 家庄东里营业部 最为神奇的当属平安证券深圳八 卦三路营业部，该营业部几乎在每次反 弹行情中都进行了大幅减仓：“4?24”反-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 8 ~弹中，该席位净卖出 20.10 亿元，位列 净卖出第 7 位；“9?19”反弹中，也净卖 出 10 亿元，位列净卖出第 3 位；但在 “11?10”行情启动前，该席位踏空了行 情，净卖出 5.86 亿元，位列净卖出第 2 位。

即使如此，三次反弹踏准两次，从 概率上来说判断比 QFII 还要精准而 在 11 月 19 日至 11 月 21 日的调整行情 中，该席位继续净买入 13.07 亿元 中信证券北京白家庄东里营业部 虽然以大额资金参与，但对行情的把握 却逊于平安证券深圳八卦三路营业部 该席位在“4?24”行情中是坚决的 做空者，其以 19.47 亿元位列净卖出席 位第 8，并在“4.24”反弹结束后的 10 个 交易日里继续减仓 7.49 亿元而在 “9.19”反弹行情中，该营业部开始反手 做多，以净买入 19.77 亿元成为第 3 大 净卖入席位 “9.19”行情折戟后，该营业 部在最近的“11.10”反弹行情中便遁身于-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~ 9 ~前 10 大买卖营业部之外。

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