套期保值业务流程.ppt

学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t上上 海海 期期 货货 交交 易易 所所套期保值申请流程及注意事项套期保值申请流程及注意事项交易部交易部 二二○一二年二月二十七日一二年二月二十七日 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t目录目录一、申请流程一、申请流程二、二、注意事项注意事项学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t一、申请流程一、申请流程1 1、客户向其开户会员申报、客户向其开户会员申报（以书面形式）（以书面形式）2 2、会员审核后向交易所申报、会员审核后向交易所申报( (通过套保头寸电子化管理通过套保头寸电子化管理系统系统< <以下简称电子化系统以下简称电子化系统> >），），保存相关申请资料保存相关申请资料3 3、非期货公司会员直接向交易所申报、非期货公司会员直接向交易所申报（通过电子化（通过电子化系统），系统），保存相关申请资料保存相关申请资料4 4、交易所在、交易所在5 5个交易日内告知会员审核结果个交易日内告知会员审核结果（通（通过电子化管理系统），过电子化管理系统），会员将结果通知客户。

会员将结果通知客户学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t目录目录一、申请流程一、申请流程二、二、注意事项注意事项学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（（一）理解和认识套期保值交易头寸一）理解和认识套期保值交易头寸1 1、套期保值交易头寸的分类：、套期保值交易头寸的分类： 根据根据市场在合约不同的运行阶段，不同的套期市场在合约不同的运行阶段，不同的套期保值需求和风险控制要求，新办法将保值需求和风险控制要求，新办法将套期保值交套期保值交易头寸分为：一般月份套期保值交易头寸（易头寸分为：一般月份套期保值交易头寸（H1H1) )和临近交割月份套期保值交易头寸（和临近交割月份套期保值交易头寸（H2H2) ) 是对套期保值客户在某一合约不同的运行阶段是对套期保值客户在某一合约不同的运行阶段可使用套期保值交易头寸量的划分可使用套期保值交易头寸量的划分 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（（一）理解和认识套期保值交易头寸一）理解和认识套期保值交易头寸2 2、、H1H1和和H2H2的时间定义：的时间定义： •（铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和（铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶）天然橡胶）H1H1是是指合约挂牌至交割月前第二月指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日；的最后一个交易日； H2H2是是指合约交割月前第一指合约交割月前第一月和交割月份。

月和交割月份•（燃料油）（燃料油） H1H1是是指合约挂牌至交割月前第三指合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日；月的最后一个交易日； H2H2是是指合约交割月前第指合约交割月前第二月和交割月前第一月二月和交割月前第一月 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（二）套期保值交易头寸的申请时间（二）套期保值交易头寸的申请时间1 1、、H1的申请时间的申请时间•铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶应当在相关合约橡胶应当在相关合约交割月前第二月的最后一交割月前第二月的最后一个交易日之前个交易日之前提出；提出；•燃料油应当在相关合约燃料油应当在相关合约交割月前第三月的最后交割月前第三月的最后一个交易日之前一个交易日之前提出，逾期交易所不再受理该提出，逾期交易所不再受理该合约合约H1的申请•会员或客户可以一次申请多个合约的会员或客户可以一次申请多个合约的H1 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（二）套期保值交易头寸的申请时间（二）套期保值交易头寸的申请时间2 2、、H2的申请时间的申请时间•铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶应当在相关合约橡胶应当在相关合约交割月前第三月的第一个交割月前第三月的第一个交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之间间提出；提出；•燃料油应当在相关合约燃料油应当在相关合约交割月前第四月的第一交割月前第四月的第一个交易日至交割月前第二月的最后一个交易日个交易日至交割月前第二月的最后一个交易日间间提出，逾期交易所不再受理该合约提出，逾期交易所不再受理该合约H2的申请。

的申请•会员或客户会员或客户可单独申请可单独申请H2学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（三）合理正确地递交套保申请材料（三）合理正确地递交套保申请材料1 1、、H1H1的申请资料的申请资料•H1H1申请申请表；表；•企业营业执照副本复印件企业营业执照副本复印件;•上一年度现货经营业绩（经审计的财报）；上一年度现货经营业绩（经审计的财报）；•当年或下一年度现货经营计划；与申请套期保当年或下一年度现货经营计划；与申请套期保值交易头寸相对应的购销合同或其他有效凭证；值交易头寸相对应的购销合同或其他有效凭证；•套期保值交易方案；套期保值交易方案；•交易所要求的其他证明材料交易所要求的其他证明材料 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（三）合理正确地递交套保申请材料（三）合理正确地递交套保申请材料2 2、、H2H2的申请资料的申请资料•H2H2申请申请表；表；•企业营业执照副本复印件企业营业执照副本复印件;•生产类：当年或上一年度生产计划书；与申请生产类：当年或上一年度生产计划书；与申请头寸相对应的现货仓单或者拥有实物的其他凭头寸相对应的现货仓单或者拥有实物的其他凭证。

证学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（三）合理正确地递交套保申请材料（三）合理正确地递交套保申请材料•加工类：当年或上一年度生产计划书；买入套加工类：当年或上一年度生产计划书；买入套保需提供与申请头寸所对应的加工订单或购销保需提供与申请头寸所对应的加工订单或购销合同；卖出套保需提供与申请头寸所对应的现合同；卖出套保需提供与申请头寸所对应的现货仓单或者拥有实物的其他凭证（购销合同或货仓单或者拥有实物的其他凭证（购销合同或发票）•贸易及其他类买入套保需提供与申请头寸所对贸易及其他类买入套保需提供与申请头寸所对应的购销合同或其他有效凭证；卖出套保需提应的购销合同或其他有效凭证；卖出套保需提供与申请头寸所对应的现货仓单、购销合同或供与申请头寸所对应的现货仓单、购销合同或其他有效凭证其他有效凭证学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（三）合理正确地递交套保申请材料（三）合理正确地递交套保申请材料•套期保值交易方案；套期保值交易方案；•交易所要求的其他证明材料交易所要求的其他证明材料。

学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（四）套期保值交易头寸的审核原则（四）套期保值交易头寸的审核原则1 1、、H1H1的审核原则：的审核原则：•按主体资格是否符合；按主体资格是否符合；•套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情况是否相适应进行审核金等情况是否相适应进行审核 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（四）套期保值交易头寸的审核原则（四）套期保值交易头寸的审核原则2 2、、H2H2的审核原则的审核原则•按会员或客户的交易部位和数量、现货经营状按会员或客户的交易部位和数量、现货经营状况、对应期货合约的持仓状况、可供交割品在况、对应期货合约的持仓状况、可供交割品在交易所库存以及期现价格是否背离等进行审核；交易所库存以及期现价格是否背离等进行审核；•H2H2不超过其所提供的相关套期保值证明材料中不超过其所提供的相关套期保值证明材料中所申报的数量。

所申报的数量 •全年各合约的全年各合约的H2H2累计不超过其当年生产能力、累计不超过其当年生产能力、当年生产计划或上一年度该商品经营数量当年生产计划或上一年度该商品经营数量学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（五）套期保值交易头寸的使用（五）套期保值交易头寸的使用1 1、、H1H1和和H2H2在所对应的时间内有效；在所对应的时间内有效；2 2、已获、已获H1H1未获未获H2H2进入临近交割月份的使用规定进入临近交割月份的使用规定•铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶在进入橡胶在进入合约交割月前第一月和交割月份时合约交割月前第一月和交割月份时，，燃料油燃料油在进入合约在进入合约交割月前第二月和交割月前交割月前第二月和交割月前第一月时第一月时，，将参照已获将参照已获H1H1和该期货品种限仓制和该期货品种限仓制度规定额度中的较低标准执行，并按此标准转度规定额度中的较低标准执行，并按此标准转化为化为H2H2；进入临近交割月份后，通过申请获得；进入临近交割月份后，通过申请获得H2H2的，按获批的的，按获批的H2H2执行。

执行学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（五）套期保值交易头寸的使用（五）套期保值交易头寸的使用3 3、套期保值交易头寸建仓规定、套期保值交易头寸建仓规定•获准套期保值交易头寸的会员或客户，应当在获准套期保值交易头寸的会员或客户，应当在该套期保值所涉合约该套期保值所涉合约最后交易日前第三个交易最后交易日前第三个交易日收市前，日收市前，按批准的交易部位和头寸建仓在按批准的交易部位和头寸建仓在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易头寸交易头寸学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（五）套期保值交易头寸的使用（五）套期保值交易头寸的使用4 4、套期保值交易头寸可重复使用的规定、套期保值交易头寸可重复使用的规定•铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶自交割月份第一交易日起不得重复使用；橡胶自交割月份第一交易日起不得重复使用；•燃料油自交割月前第一月第一交易日起不得重燃料油自交割月前第一月第一交易日起不得重复使用；复使用；•套保交易可以平当日新开仓；套保交易可以平当日新开仓； （限于重复使用阶段）•套保持仓平仓后，对应的套期保值交易头寸即套保持仓平仓后，对应的套期保值交易头寸即可继续使用。

可继续使用限于重复使用阶段） 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（六）套期保值管理办法图解（六）套期保值管理办法图解L2L2L1L1学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（六）套期保值管理办法图解（六）套期保值管理办法图解L2L2L1L1学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（七）新老套保管理办法的过渡方案（七）新老套保管理办法的过渡方案3 3月月1616日前日前已获得的套期保值交易头寸：已获得的套期保值交易头寸：•铜、铝、锌、黄金、螺纹钢、线材各合约，以铜、铝、锌、黄金、螺纹钢、线材各合约，以及天然橡胶及天然橡胶12081208以前合约，由我所在以前合约，由我所在3 3月月1515日收日收盘后一次性将其转化为一般月份套期保值交易盘后一次性将其转化为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸；自头寸和临近交割月份套期保值交易头寸；自3 3月月1616日起按新办法执行日起按新办法执行 •铅、燃料油各合约，以及天然橡胶铅、燃料油各合约，以及天然橡胶12081208及以后及以后合约，合约，3 3月月1616日前按原临近交割月份规则调整完日前按原临近交割月份规则调整完成的套保头寸的调整保持不变，自成的套保头寸的调整保持不变，自3 3月月1616日起按日起按新办法执行。

新办法执行 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（八）电子化系统（八）电子化系统1 1、会员服务系统上增设的会员端的、会员服务系统上增设的会员端的““套保头套保头寸电子化管理系统寸电子化管理系统””功能模块是一个连接功能模块是一个连接会员会员和交易所间和交易所间的电子化管理系统客户仍将需要的电子化管理系统客户仍将需要递交书面的申请材料，递交书面的申请材料，申请材料由会员保存申请材料由会员保存2 2、电子化系统的上线，可以减少不同地域间、电子化系统的上线，可以减少不同地域间会员和客户申请资料的往返盖章、邮寄等繁复会员和客户申请资料的往返盖章、邮寄等繁复程序；减少客户部分阶段性固定材料的重复递程序；减少客户部分阶段性固定材料的重复递交等；便于会员跟踪查询和管理套保头寸的申交等；便于会员跟踪查询和管理套保头寸的申请和审批情况等请和审批情况等学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（九）新办法要点回顾与总结（九）新办法要点回顾与总结1 1、将套期保值交易头寸分为、将套期保值交易头寸分为H1H1和和H2H2；；2 2、取消了必须先申请、取消了必须先申请H1H1才能申请才能申请H2H2的规定；的规定；3 3、延长了套保头寸的建仓期限；、延长了套保头寸的建仓期限；（铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶由（铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶由““交割交割月前第一月的最后一个交易日月前第一月的最后一个交易日””和和 燃料油由燃料油由““交割月前第一月交割月前第一月的的1515日日””改为改为““最后交易日前第三个交易日最后交易日前第三个交易日””））4 4、延长了套保头寸的重复使用截止日；、延长了套保头寸的重复使用截止日；（（铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶由铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶由““套期套期保值交易头寸自交割月前第一月第一交易日起不得重复使用保值交易头寸自交割月前第一月第一交易日起不得重复使用””改为改为““套期保值交易头寸自交割月第一交易日起不得重复使用。

套期保值交易头寸自交割月第一交易日起不得重复使用燃料油未变燃料油未变学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（九）新办法要点回顾与总结（九）新办法要点回顾与总结5 5、对有关操作事项进行了调整对有关操作事项进行了调整套保交易可套保交易可以平当日新开仓；套保持仓平仓后，对应的套以平当日新开仓；套保持仓平仓后，对应的套期保值交易头寸即可继续使用期保值交易头寸即可继续使用6 6、引入了套保头寸超仓强平概念引入了套保头寸超仓强平概念即会员或即会员或客户套保持仓超过获批套保交易头寸的，应当客户套保持仓超过获批套保交易头寸的，应当在下一交易日第一节交易结束前自行调整在下一交易日第一节交易结束前自行调整如果客户所获的（如果客户所获的H2

整仍参照投机持仓整倍数调整方法执行9 9、增加了交易所对套保头寸的监督权增加了交易所对套保头寸的监督权•交易所对会员或客户提供的有关生产经营状况、交易所对会员或客户提供的有关生产经营状况、资信情况及期货、现货市场交易行为可随时进资信情况及期货、现货市场交易行为可随时进行监督和调查，会员及相关客户应当予以协助行监督和调查，会员及相关客户应当予以协助和配合交易所有权要求获批套保头寸的会员和配合交易所有权要求获批套保头寸的会员或客户报告现货、期货交易情况对会员或客或客户报告现货、期货交易情况对会员或客户获批套保头寸的使用情况进行监督管理户获批套保头寸的使用情况进行监督管理学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t（九）新办法要点回顾与总结（九）新办法要点回顾与总结•获批套保头寸的客户获批套保头寸的客户在套保头寸额度内频繁进在套保头寸额度内频繁进行开平仓交易的或者利用获批的套保交易头寸影行开平仓交易的或者利用获批的套保交易头寸影响或者企图影响市场价格的，响或者企图影响市场价格的，交易所有权对其采交易所有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值交易头寸、限制开仓、限期平仓、强行平仓等值交易头寸、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。

措施•客户在获得套保寸期间，企业情况发生重大变客户在获得套保寸期间，企业情况发生重大变化时，应及时向交易所报告交易所有权根据市化时，应及时向交易所报告交易所有权根据市场情况和套保企业的生产经营状况对客户套保交场情况和套保企业的生产经营状况对客户套保交易头寸进行调整易头寸进行调整学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t谢谢大家！谢谢大家！。