商业银行资产负债管理深度报告：价值创造与趋势展望.doc

商业银行资产负债管理深度报告：价值发明与趋势展望 一、初识资产负债管理体系资产负债管理是指商业银行在可容忍的风险限额内实现既定经营目的，而对自身整体表内外资产和负债，进行统一筹划、运作、管控的过程，以及前瞻性的选择业务决策的管理体系资产负债管理体系，由管理架构、措施与工具、多维度报告这三部分构成管理架构商业银行大多是按照“三会分设、三权分开、有效制约、协调发展”的设计原则，建立了由股东大会、董事会、监事会和高档管理层构成的治理架构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间的互相协调和互相制衡机制结合商业银行整体治理架构，资产负债管理架构中应当明确制定资产负债的战略、偏好、目的、组织、政策、流程、规划战略和偏好要与全行经营战略目的协调一致，通过创立指标体系库，制定指标阈值，规范资产负债管理偏好资产负债建设目的是银行整体工作目的在资产负债管理环节的细节体现组织、政策和流程在资产负债管理中最重要价值是保证资产负债管理工作成果要符合股东利益最大化商业银行更需要结合自身发展和外部竞争环境、监管环境，制定资产负债管理的具体规划，规划是建立资产负债管理长效工作机制的导航图措施与工具开展资产负债管理的措施和工具由流动性管理、利率风险管理、汇率风险管理、内部资金转移定价（FTP）管理、资本管理和压力测试工具构成，这部分是资产负债管理工作的核心精髓。

流动性管理金融危机后，银行业对流动性风险管理和监管予以前所未有的注重中国银监会借鉴巴塞尔合同Ⅲ流动性原则，发布《商业银行流动性风险管理措施（试行）》，明确流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NFSR）原则等资产负债管理的核心内容之一是分析资产与负债的错配，流动性管理可以实现对所有资产和所有负债的到期期限错配及其缺口分析通过流动性管理，分析资金来源和投向的集中度、分散度，对银行流动性存量和流量统一管控，分析静态及其调节流动性缺口、动态流动性缺口等，并在此基本上，引入流动性多维度限额和压力测试管理例如，制定每日最大合计钞票净流出限额，并出具大额资金提供者报告，为流动性压力测试和流动性应急预案提供有效支撑利率风险管理利率风险管理是资产负债管理工作的重中之重，在商业银行实际业务操作中，分为银行账户和交易账户两个部分，大多数商业银行将银行账户利率风险归属资产负债管理，将交易账户利率风险归属市场风险管理，本文所指是银行账户利率风险资产负债管理中对利率风险从两个角度进行管理，会计角度和经济价值角度，如下图1所示会计角度重要是对利润表的分析，侧重于由于市场利率的变化引起的对银行净利息收入的短期影响；而经济价值角度则是从资产负债表出发，关注由于利率的变化引起的对银行净现值的长期影响。

两种角度的侧重点不同，采用的工具不相似，对决策层的借鉴作用有所区别汇率风险管理通过汇率风险管理，使用汇率风险量化工具和模型分析汇率风险敞口、动态模拟分析和方略组合分析等在实际操作中实现外币资本金管理、结售汇敞口管理和外币资产敞口管理等此外，可以引入多维度限额和压力测试工具，全面管理汇率风险内部资金转移定价内部资金转移定价（如下简称FTP）是资产负债管理体系中非常重要的一项基本设施在实践中，需要圈定定价范畴，制定定价单元，选择定价措施，开发定价模型，绘制内部收益率曲线等工作FTP最重要的价值在于，可以在账户级计算出资金转移价格，使每一笔资产端业务有成本，每一笔负债端业务有收入，使每一笔银行业务都具有内部资金成本属性资金转移定价有效的统一绩效口径，将市场风险集中到司库统一管理，为产品定价和精细化管理提供有力支撑资本管理资本管理是评估资本需求后，对目前和将来资本需求进行分析，清晰明确银行各时间段内资本需求、估计资本支出、目的资本水平和外部资本来源大多数商业银行资本管理实践中，分为实物资本和经济资本两个口径管理实物资本管理对象涉及一级资本和二级资本，多以钞票和变现能力很强的证券形式存在经济资本是为抵御各项资产业务风险需要的相应资本支持，满足各项资产业务风险所产生的资本需求，是一种虚拟的、与银行内部非预期损失等额的资本。

资产负债管理中资本管理的重要内容是全面科学的经济资本测算与分派资本管理是全行风险调节回报率（RAROC）测算的基本，其功能定位非常重要压力测试工具资产负债管理中的压力测试对象，重要是流动性、利率风险、汇率风险和资本管理中有关的分析模型或者各类核心指标商业银行在资产负债管理实践中，一般不将压力测试工具分散在各个管理模块中，而是将压力测试作为独立统一工具实行实践中，一方面选择压力测试对象，指定压力测试目的，根据目的拟定压力测试技术方案，列支输入端参数，明确压力传导机制然后设计压力测试情景，一般分为轻度和重度两种，同步收集并整顿数据最后是模拟运营压力测试情景，输出压力测试报告,对报告项内容进行解读多维报告资产负债多维报告，从事后分析的角度,对资产负债管理措施和工具的分析成果具体剖析解读,这种剖析解读是多维度、全视角的按照其应用目的可分为三类内部管理类对高管层和经营层的报告，用于经营决策参照通过核心指标、概览图、图形化提供各个维度、明细和汇总的资产负债信息，协助分析资产负债构造比例和趋势等中国人民银行、银监会和外汇管理局等监管机构规定的监管报表，可以有效的监控流动性风险、利率风险、外汇风险和资本充足率等。

分析类按照不同应用主题对客户、产品、利率、条线和渠道等维度整合资产负债业务信息有助于开发内部分析模型，并细化到不同场景和时间段的模拟分析二、资产负债管理必要性和急切性国内商业银行业，依赖利率政策保护和行业保护，做大规模赚取利差的粗放式管理模式持续相称一段时间，对精细化管理并没有迫切需求和外在压力宏观经济全面进入新常态，利率逐渐实现市场化，银行利润增长放缓和业务增速下降已成常态，往日的光辉岁月很难重现此外，民营银行和互联网金融来势凶猛，剧烈的金融市场竞争格局已经形成金融脱媒愈演愈烈，社会直接融资比例正在加大，理财产品日益丰富，多元化金融产品服务体系正逐渐形成，更为严格的监管制度不断出台商业银行经营格局的变化面临多重不拟定性因素，营业收入构造、资产负债构造、业务发展模式和社会融资环境的变化均有也许对商业银行带来巨大影响通过资产负债管理体系建设和优化，可以实现银行资产负债规模、速度、质量和效益的有机统一全面放开存款利率是大概率事件，在真正利率市场化环境中，通过利率的重定价风险和久期分析，进一步模拟分析利率敏感性资产和负债带来的净利息收益和净现值，最后动态模拟出真实利率市场化环境中的风险收益和风险价值，在第一时间洞察到市场利率对商业银行的直接影响，总体上增强了银行的竞争实力，资产负债水平较高的银行在剧烈的同业竞争中立于不败之地。

经济全面进入新常态，商业银行获取负债更加困难，负债成本呈攀高趋势一味地抬高成本聚焦于稳定负债端，不是长期之计，更应当全盘关注表内外资产端、负债端的配备，只有通过现代资产负债管理措施和工具，打通业务隔阂，稳固出新，统筹发展表内外资产负债业务，才是面对新常态的最佳应对三、市场化驱动实现资产负债管理的价值发明市场化的驱动，货币的流通速度会加快，增进金融市场的活跃，供需双方、同业竞争者等多方博弈，资金按照市场需求，以合理价格配备到它应当去的客户、行业或地区在市场竞争环境中，如果不能有效贯彻资产负债管理的有关分析和预测模型，就无法及时获取市场供需关系，无法洞察每个客户和产品的成本、风险，找不到与客户谈判底线，不能实现差别化定价和有效风险管理，做不到精确模拟场景和科学的配备资本，这是将来银行生存发展面临的最大瓶颈资产负债管理体系建设的目的是价值发明，市场化大潮的驱动下，资产负债管理的价值在如下四个方面体现更为突出支撑产品定价金融产品定价的实质是资源的合理分派，随着利率市场化进程的加快，金融产品定价管理是目前商业银行面对最迫切问题，是利率市场化改革进程加深后，能否生存的最基本技能资产负债管理体系建设，将极大地促使产品利率定价的客观和权威，从而更贴近客户真实需求。

目前金融产品定价模型比较成熟，实践中的重点问题是如何在产品维度上归集定价模型中的成本信息和各类交易属性信息一方面，资产负债管理可以实现内部资金转移定价，实际就是核算资金成本的过程，同步在此过程中，可以捕获到客户、产品、奉献度、区域、渠道等维度信息，这些正是实现差别化定价最依赖的信息另一方面，根据市场利率波动传导机制，分析出对敏感型资产与负债利息收支和净市值的影响，可以有效地适时调节金融产品价格，矫正资源不合理分派，使风险可控范畴内，定价合理，收益最大最后，经济资本管理的价值之一是对资本成本核算，在机构、客户、产品、渠道等口径上均能做到经济资本的科学计量和分摊，以保证定价中资本成本的权威性与精确性增进风险管理资产负债管理的重要任务是对风险进行精确计量和科学管理，核心原则就是资产端与负债端总量和构造平衡，一旦失衡，将引起风险例如，美国20世纪80年代至90年代初，某些金融机构运用短期负债为长期利率固定贷款提供资金，引起利率风险大规模爆发，大量金融机构倒闭，这是典型的资产负债利率和期限构造不匹配所致在一种瞬息万变的金融市场环境中，运用资产负债管理可以建立资产端和负债端的动态平衡机制如果使资产端和负债端在规模、利率构造、期限构造、敏感度等维度平衡，资产负债管理基本层面需要逐笔业务进行分析，按照组合模型进行计量，使资产端和负债端按照机构、产品、客户、渠道等口径错配。

这种方式可以量化出流动性缺口、利率缺口和久期缺口等，这样就可以在不同步间节点观测到资产负债错配缺口风险，提前做好风险防备和应急预案模拟业务场景金融市场化背景下，资产负债此外一种重要的功能定位是模拟业务场景，分析出模拟场景中核心环节业务收支、风险和成本特性，便于制定风险控制方略和应急预案同业的领先实践中，每设计一款金融产品之后，均要模拟该产品投放市场后各个时间节点的预期收益，不仅模拟利率、汇率平稳环境中产品的损益体现，并且模拟出利率、汇率波动环境中，该金融产品对银行收益、流动性、各类缺口和资产负债构造的影响此外，资产负债模拟工具从侧面对银行全面预算管理提供有力支撑，通过基于某个时间点的业务数据，模拟将来一段时间的业务状况，对做好下一种时期的预算编制工作是有参照价值的提高资本运用率商业银行经营中，资本是最为稀缺和昂贵的资源，因此资产负债管理对经济资本进行科学计量和合理配备的工作格外重要，如果资本计量和配备不精确，直接影响到资本运用率，各条线或产品领域，浮现资本供应过度与资本供应局限性并存现象，一旦浮现风险，资本端与风险端不错配，将会导致风险发酵蔓延资产负债管理通过引入资本计量和配备模型，在不同压力场景下模拟出资本配备方案，保证有充足的资本覆盖风险，又保证经济资本投放在收益风险比最大的业务领域，且计量和配备灵活可调。

这种引入模型的方式，可以使资本配备具有权威性资产负债管理对经济资本在机构、部门、客户、产品、渠道等维度计量和配备，可以更好的实现资本、风险等信息的对接与整合，让资本和风险在各个维度口径上相错配，使资本管理可以自我约束，提高资本使用率，达到风险控制和经营效益的动态平衡，使资本运用率最大化四、资产负债管理深度展望将来，随着金融市场的逐渐成熟和开放，金融产品将更加丰富和复杂，多种不同计结息方式、不同钞票流特性的产品，以及带有期权属性的产品都将大量涌现，并在金融市场中迅速流通新产品及其衍生品为商业银行带来巨大利润的机遇，同步也会带来市场风险的急剧增长，如果管理不当，很容易导致巨额亏损，这为资产负债管理带来挑战的同步也提供了管理创新机遇根据在资产负债管理领域的观测，将来随着资产负债管理广泛普及，如下几种方面，将会有更多进一步的应用和模式创新客户和产品双主题全。