M公司24000吨水果和蔬菜深加工项目经济效益评价.doc

M公司24000吨水果和蔬菜深加工项目经济效益评价研究【摘 要】本人将项目经济效益评价的理论体系与m公司24000吨水果和蔬菜深加工项目实际密切结合，从项目经济效益评价指标分析、项目不确定性分析等方面对本项目进行了系统全面的经济效益评价研究研究表明，本项目具有较强的盈亏能力，经济效益状况良好，具有较强的抵御风险的能力，整体风险较小，但也要求m公司加强市场预测及成本管理，尤其是项目的可变成本关键词】经济效益；项目经济效益评价；盈亏平衡分析；敏感性分析一、引言近几年，作为世界上水果罐头最大的生产和出口国，我国水果罐头产业的发展不仅体现在数量的增长上，而且反映在品种、技术、企业和市场等方面的变化中随着城乡居民生活水平的提高和健康、安全意识的进一步增强，国内外对水果深加工食品的需求逐年增加，特别是国际市场的消费量更是增长迅猛，而我国的相关产业发展及技术水平仍然较为落后，产量及技术水平与国际相比尚有较大差距，远远满足不了国际市场的需求。

在此背景下，m公司根据市场需求拟对企业进行技术升级和扩建，提出了24000吨水果和蔬菜深加工项目，新引进罐头生产主要工艺设备190台（套/组），年加工能力将由原来的14000吨增加到24000吨项目经济效益评价是项目管理的重要内容，它可以对项目的盈利能力、偿债能力及风险水平等做出判断，从而为项目决策提供科学依据[1]为此，本人将项目经济效益评价的理论体系与m公司24000吨水果和蔬菜深加工项目实际密切结合，从项目经济效益评价指标分析、项目不确定性分析等方面对本项目进行了系统全面的经济效益评价研究二、项目概况本项目选址位于s镇的经济开发小区，选址区域内自然条件适宜，交通便利，公共配套设施齐全，适宜项目建设本项目总的建筑面积6400平方米，其中，将建设一座库容量为5000吨的冷库（含速冻间），建筑面积为4300平方米；气调库1100平方米；冷库配套加工车间1000平方米；扩建800立方米污水处理池，购置安装制冷和气调设备，并根据生产产品的需要购置罐头生产设备、包装设备及检测设备等本项目冷库设计高9米，层高2层，框架结构，外饰面采用高档自洁净墙涂料，内墙采用瓷砖饰面，达到卫生标准保温层采用熔重40公斤/立方米聚氨酯保温，内墙保温层厚度120毫米，外墙保温层厚度180毫米，设计使用年限50年，耐火等级为二级，建筑物地震基本烈度为八度设防。

污水处理池有效容积800立方米，采用厌氧工艺，砼浇筑，内壁刚性防水冷库制冷设备使用某冰山集团活塞式氨制冷设备，低温冷藏库温-18～-21℃，气调库库温1～3℃，确保贮藏后果品硬度、口感、外观等综合指标符合国际市场标准三、项目经济效益评价指标分析根据现行的项目经济效益评价指标体系，结合本项目实际，本文将选取财务内部收益率、财务净现值等动态指标，以及投资回收期、总投资收益率等静态指标，并通过这些指标的计算对本项目的经济效益状况做出分析和判断[2]～[3]所选取的各项指标汇总详见表1经估算，本项目计算期内各年的税前净现金流量第1年为-4530.0万元，第2年为-301.8万元，第3～11年为2694.8万元，第12年为6563.9万元；本项目计算期内各年的税后净现金流量第1年为-4530.0万元，第2年为-593.1万元，第3～6年为2403.4万元，第7～11年为2401.8万元，第12年为6218.0万元根据上述计算公式及相关数据计算可得，本项目税前财务内部收益率为36.2%，税后为30.6%，均大于规定的基准收益率10%；本项目的税前财务净现值为9227.8万元，税后为7466.2万元，均远大于0；本项目的税前投资回收期为4.05年，税后为4.50年，均短于同行业类似项目的平均投资回收期水平。

由此可见，本项目具有较强的盈利能力，经济效益状况良好经估算，本项目计算期内的年均息税前利润总额及年均利润总额均为1980.28万元，年均净利润为1683.2万元，年均利税总额为2118.88万元；本项目总投资5420万元，项目资本金为2420万元根据上述计算公式及相关数据计算可得，本项目的总投资收益率为36.54%，资本金净利润率为69.55%，项目投资利税率为39.09%，均明显高于本地区类似项目的盈利水平，由此可见，本项目具有较强的盈利能力，经济效益状况良好表1 项目经济效益评价指标汇总指标名称 计算公式 说 明财务内部收益率firr 正指标，只有当指标值大于或等于规定的基准收益率时，项目才可行财务净现值fnpv 正指标，只有当指标值大于或等于零时，项目才可行投资回收期 反指标，只有当指标值短于行业平均值时，才可行总投资收益率 正指标，只有当指标值大于等于行业平均值，才可行资本金净利润率 正指标，只有当指标值大于等于行业平均值时，才可行投资利税率 正指标，只有当指标值大于等于行业平均值时，才可行注：上表中ci表示现金流入量，co表示现金流出量，i为基准折现率反指标表示该指标值越大，项目的经济效益状况越差；正指标表示该指标值越大，项目的经济效益状况越好。

四、项目不确定性分析（1）项目盈亏平衡分析项目盈亏平衡分析主要是根据项目正常生产年份的产品产销量、可变成本、固定成本、产品价格、销售收入和税金等计算项目的盈亏平衡点该盈亏平衡点一般用盈亏平衡时的生产能力利用率表示，计算公式如下[4]～[5]：项目盈亏平衡分析反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力盈亏平衡点越低，项目适应市场变化的能力就越强，抗风险能力越强本项目计算期内的年均固定成本为3173.86万元，年产品销售收入为16390.0万元，年均可变成本为11097.2万元，年销售税金及附加为138.6万元，则本项目盈亏平衡时的生产能力利用率为：由此可见，只要当本项目的生产能力达到设计生产能力的61.58%，项目即可实现盈亏平衡，项目具有一定的抵御风险的能力，整体风险程度较低2）项目敏感性分析项目敏感性分析主要考察项目主要经济效益指标对项目的投资、成本、价格、产量等主要变量变动的敏感程度项目对某种因素的敏感程度，一般敏感性系数来反映，其计算公式具体如下[6]：本文对本项目的敏感性分析主要针对项目基本数据中的销售收入（产量或价格）、经营成本及固定资产投资这三项不确定性因素，分别考察这三项不确定性因素增加或降低5%幅度时对项目税后财务内部收益率的影响，以判断其单因素变化对项目经济效益评价指标的敏感程度。

项目敏感性分析结果详见表2表2 项目敏感性分析结果表序号 不确定性因素 变化率（%） firr（%） 敏感性系数基本方案 30.6%1 销售收入 5% 43.9% 8.69-5% 17.3% -8.692 经营成本 5% 19.6% -7.19-5% 41.6% 7.193 建设投资 5% 29.5% -0.72-5% 31.7% 0.72综上分析可得，当这三种不确定性因素变化幅度为±5%时，项目的税后财务内部收益率最低为17.3%，仍然高于规定的基准收益率10%，由此可见，本项目具有较好的抗风险能力，项目整体风险较小在这三种不确定性因素中，本项目税后财务内部收益率对销售收入的变化最为敏感，其次为经营成本，最后为建设投资，这就要求m公司必须密切关注水果罐头市场的变化，对市场的未来走向做出正确的预测，并以此指导项目改扩建及以后的经营管理，以切实增强本项目应对市场变化的能力同时，m公司还必须加强内部管理，尤其是成本管理，降低人、财、物等方面的成本消耗，以提高项目最终的经济效益状况五、结语项目经济效益评价是项目管理中至关重要的一环，本人通过对m公司24000吨水果和蔬菜深加工项目的经济效益评价研究，对项目经济效益评价知识体系及实践应用有了一定的了解，认识到项目经济效益评价可以通过指标分析全面反映项目的经济效益状况；通过项目不确定性分析反映项目的风险状况等，从而为相关的决策提供科学的依据。

参考文献：[1]周惠珍.投资项目评估方法与实务[m].北京:中国计划出版社,2003:14.[2]崔淑梅,滕玉波,门晓杰,等.建设项目财务评价指标的进一步研究[j].技术经济管理与研究,2004(5):38-39.[3]赫丛喜,薛红艳.投资项目论证中经济效益评价的内容与方法[j].山西财经大学学报,2010(11):100.[4]周亚力.投资项目评价中需要进一步明确的几个问题[j].工业技术经济,2005 (10):141-142.[5]崔淑梅,滕玉波,门晓杰,等.建设项目财务评价指标的进一步研究[j].技术经济管理与研究,2004(5):38-39.[6]赵虎林.投资项目财务评价新指标“敏感度系数”计算的讨论[j].化工技术经济,2004 (1):35-36.作者简介：刘芳（1983-），女，山东淄博人，中国海洋大学管理学院项目管理工程硕士研究生，研究方向：项目经济效益评价 。