实验七资本成本、结构实践教学教案.docx

精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料 欢迎下载资本结构优化 实训（践）教案一、实训（践）教学目的通过实训（践）教学，使同学进一步明确资本成本的作用，把握资本成本的估量方法，明晰企业杠杆原理，能够运用有关方法优化企业资本结构决策提高同学分析和解决问题的才能二、课时与的点校内实训 4 课时，分别在会计实训室进行三、实训（践）资料依据教学要求，由实训老师供应和由同学独立收集四、实训（践）形式案例争论、校内模拟五、实训（践）教学要求1．同学要独立完成资本成本、杠杆系数的运算2．利用有关学问对资本结构优化方案进行论证， 以支持或不断修正方案3．利用有关资本成本、资本结构理论的学问对企业资本结构进行评判六、实训（践）教学内容1．企业各种资本成本的运算2．企业综合资本成本的运算可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 1 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料 欢迎下载3．经营杠杆系数和财务杠杆系数的运算。

4. 资本结构优化方法七、实训（践）教学步骤1．同学依据老师供应的资料，对资本成本、杠杆系数进行运算2．课堂争论针对不同的筹资方案书，由各小组代表进行论证，全班对各方案优劣的比较3．老师对方案书进行评阅八、实训（践）教学考核1．过程考核 ：实训的各个步骤的执行与完成情形2．结果考核 ： 实训报告试验材料1．某企业拟筹资 25 印万元，其中发行债券 1000 万元，筹资费率 2％，债券年利率为 10％，所得税率为 33％优先股 500 万元，年股息率 7％，筹资费率为 3％一般股 1000 万元，筹资费率为 4％，可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 2 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料 欢迎下载第一年预期股利率为 10％，以后每年增长 4％，试运算该筹资方案的综合资本成本2.企业方案筹集资金 100 万元，所得税税为 33%。

有关资料如下：向银行借款 10 万元，借款年利率为 7%，手续费为 2%按溢价发行债券，债券面值 14 万元，溢价发行价格为 15 万元，票面利率为 9％，期限为 5 年，每年支付一次利息， 其筹资费率为 3％发行优先股 25 万元，估量年股利率为 12%，筹资费率为 4%发行一般股 40 万元，每股发行价格 10 元，筹资费率为 6%估量第一年每股股利 1.2 元，以后每年按 8%递增其余所需资金通过留存收益取得要求：（ 1）运算个别资金成本 （2）运算该企业加权平均资金成本2、海成公司当前销售量为 10000 件售价为 50 元，单位变动成本为 20 元，固定成本为 200000 元，EBIT 为 100000 元，估量下年度的销售量为 12000 件（即增长 20％），固定成本保持不变下年度猜测需要资金 400000 元假设有两种筹资方案可供挑选，方案 A ：发行 40000 股一般股，每股面值 10 元：方案 B：采纳可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 3 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料 欢迎下载负债筹资，利率 8％，所得税税率 40％，估量下年度 EBIT 也同比增长 20％。

实训要求1、运算该公司的经营杠杠系数2、运算该公司不同筹资方案的财务杠杠系数3、运算该公司复合杠杠系数，并进行简洁分析3、某企业年销售额为 2800 万元，税前利润 800 万元，固定成本为 400 万元，变动成本率为 60％全部资本 1800万元，负债比率 40％， 负债利率为 11％，试运算该企业的经营杠杆系数4、 某公司年销售额为 100 万元，变动成本率为 40%，固定成本总额为 30 万元，负债额为 40 万元，利息率是 15%，支付优先股股息 6 万元，所得税率是 40%试运算经营杠杆系数、财务杠杆系数 以及复合杠杆系数5、 D 公司 2004 年销售额为 1500 万元，息税前利润为 450 万元，利可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 4 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料 欢迎下载息费用为 200 万元2005 年销售额为 1800 万元，变动营业成本占销售额的 50%，固定营业成本 300 万元。

估量 2006年净利润将增长 24%，息税前利润将增长 15%公司所得税率为 40%要求：（ 1）分别运算 B 公司 2005 年和 2006 年的营业杠杆系数 2）分别运算 B 公司 2005 年和 2006 年的财务杠杆系数 3）分别运算 B 公司 2005 年和 2006 年的联合杠杆系数5、企业生产 A 产品，目前销售量为 10000 件，单价为 20 元， 单位变动成本为 12 元，固定成本总额为 40000 元该公司借款 200000 元，利率为 5%要求：〔1〕运算息税前利润〔2〕运算经营杠杆系数〔3〕运算财务杠杆系数〔4〕运算总杠杆系数〔5〕假如明年销售量增长 10%，运算明年的息税前利润6、某企业负债总额为 25 万元，负债利息率为 8%，全年固定成本总额为 18 万元，该企业销售额为 70 万元，变动成本率为 60％可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 5 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料 欢迎下载要求：（ 1）运算该企业的息税前利润。

2）运算该企业的经营杠杆系数 3）如明年销售额增加 15%时，猜测明年息税前利润的变动率 4）猜测该企业明年的息税前利润7、某公司目前发行在外一般股 100 万元（每股 1 元），已发行10%利率的债券 400 万元该公司准备为一个新的投资项目融资 500 万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到 200 万元现有两个方案可供挑选： A 按 12%的利率发行债券 B 按每股 20 元发行新股公司适用所得税率 40%要求：运算 A 、B 两个方案的每股盈余运算 A 、B 两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余判定哪个方案更好可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 6 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料 欢迎下载8、远大纺织公司原有资本 800 万元，其中债务成本 300 万元（每年负担利息 36 万元），一般股资本 500 万元（发行一般股 10 万股， 每股面值 50 元）。

由于业务需要需追加筹资 200 万元，其有两种筹资方式：A 方式： 全部发行一般股 详细为增发 4 万股， 每股面值 50 元B 方式：全部筹借长期债券债务利率仍为 12％，年利息 24 万元，所得税税率为 33％要求：（1）对每股利润的无差别点进行确定， 并说明如何进行筹资决策 2）运算处于每股利润无差别点时， B 方式的财务杠杆系数9、某公司目前的资原来源包括每股面值 1 元的一般股 800 万股和平均利率为 10%的 3000 万元债务该公司现在拟投产一个新产 品，该项目需要投资 4000 万元，预期投产后每年可增加营业利润 〔息税前收益 〕400 万元该项目备选的筹资方案有三个：（1）按 11%的利率发行债券2）按面值发行股利率为 12%的优先股可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 7 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 -- -- -- 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -学习好资料 欢迎下载（3）按 20 元/股的价格增发一般股。

·，该公司目前的息税前收益为 1600 万元公司适用的所得税率为 40%，证券发行费可忽视不计要求：（1）运算按不同方案筹资后的一般股每股收益2）运算增发一般股和债券筹资的每股 〔 指一般股，下同 〕收益无差别点 〔用营业利润表示，下同 〕，以及增发一般股和优先股筹资的每股收益元差别点3) 运算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆4) 依据以上运算结果分析，该公司应当挑选哪一种筹资方式 .理由是什么 .(5) 假如新产品可供应 1 000 万元或 4000 万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情形下，公司应挑选哪一种筹资方式 .10、某公司目前发行在外一般股 100 万股（每股面值 1 元），并发行利率为 10%的债券 400 万元。