股指期货基础知识及交易规则 之基 础篇
40页1、,股指期货及其交易制度 海通证券泰安营业部 讲解人:刘军元,什么是股指期货,股票指数期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货,它的合约价值就是将股票指数乘以规定的指数点的现金值。即将推出的沪深300指数期货,其每个指数点值300元人民币,股指期货的特点,股票价格指数期货具有股票和期货的双重属性。,股指期货,期货交易特点,1 . 保证金交易 (杠杆交易) 2 . 双向操作 3 . T+0制度 4 .到期交割,杠杆效应,1保证金交易,¥100,¥110,¥100,100,¥ 900,200,股票市场,期货市场,100,¥ 900,0,¥100,¥ 90,¥100,股票市场,期货市场,买入开仓,卖出平仓,卖出开仓,买入平仓,双向操作,期货:T+0制度;股票:制度,T+0制度,期货合约有到期日,不能无限期持有。,到期交割,保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度,股指期货的交易制度,股指期货保证金初步定为合约价值的8%,交易所和经纪公司将随着市场风险不断变化而适当调节一定保证金收取比例. 保证金制度是把“双
2、刃剑”,在放大了盈利可能的同时,也放大了交易风险,保证金制度,保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度,股指期货的交易制度,沪深300股指期货每日结算价为期货合约最后一小时加权平均价。,每日结算制度,开仓价,结算价,收盘价,当日无负债制度,保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度,股指期货的交易制度,强制平仓制度,什么情况下会被强制平仓? 可用保证金是未被合约占用的资金,是预先准备的保证金 履约保证金是已被合约占用的资金,是确保合约履行的资金 当可用保证金余额小于零时,并未在规定的时间内补足的会被强制平仓,强行平仓由期货公司实施,由此产生的盈亏由个人承担。,保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度,股指期货的交易制度,现金交割制度:期货合约到期时,交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。 交割结算价采用到期日沪深300指数最后两小
3、时所有指数点算术平均价。 股指期货采用现金交割方式,以开仓价 和交割结算价的差额,计算交割损益。,现金交割制度,保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度,股指期货的交易制度,指会员或投资者可以持有的,按 单边 计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓,交易所可强行平仓。 限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的,按单边计算的某一合约持仓的最大数额。 同一客户在不同会员处开仓交易,其在某一合约的持仓合计,不得超出该客户的持仓限额。对客户单个合约单边持仓实行绝对数额限仓,持仓限额为600手。 某一合约总持仓量(单边)超过10万手的,结算会员该合约持仓总量(单边)不得超过该合约总持仓量的25。 超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓,交易所可强行平仓。,持仓限额制度,保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度,股指期货的交易制度,当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准的,应通过会员向交易所报告
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