《金融103国际金融》ppt课件
17页1、第六小组 组长:黄丽娟 发言人:林求远 PPT制作者:王清清 其他小组成员:韩珍、梁辉,欧洲债务危机,欧洲债务危机的进程,欧洲债务危机的成因,欧洲债务危机对中国的影响,欧洲债务危机对中国的启示,目 录,欧洲债务危机的进程,开端,发展,蔓延,升级,全球三大评级公司小调希腊主权评级,希腊的债务危机随即愈演愈烈。,比利时、西班牙等欧洲其他国家也开始陷入危机,希腊已非危机主角。,德国等欧洲的龙头国都开始感受到危机的影响,整个欧元区正面对成立以来最严峻的考验。,欧盟成员国财政部长达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制,避免危机蔓延。,欧洲债务危机的成因,诱因,09年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级使其陷入财政危机,欧元兑美元大幅下跌。,政府部门与私人部门的长期过度负债行为,是造成这场危机的直接原因,欧元区虽有统一的央行与货币政策,但没有统一的财政政策。这种制度构架上的“先天不足”为危机的产生埋下种子。,欧洲人口老龄化,劳动力市场缺乏灵活性,以及过度慷慨的福利制度,极大地抑制了欧元区竞争力的提升,并导致了长期的结构性的低增长、高失业。这是欧洲政府债务加剧的根本原因 。,首先,主权债务问题
2、实际是08年的金融危机的延续和深化。各国财政赤字过高和财务严重超标直接引发了本次债务危机。长期的负债投资导致了巨额政府财政赤字。欧盟稳定与增长公约规定,政府财政赤字不应超过国内生产总值的3%,而在危机形成与爆发初期的20072009年,政府赤字数额急剧增加。以希腊为例,从2001年加入欧元区到2008年危机爆发前夕,希腊年平均债务赤字达到了5%,而同期欧元区数据仅为2%;希腊的经常项目赤字年均为9%,同期欧元区数据仅为1%。2009年,希腊外债占GDP比例已高达115%,这个习惯于透支未来的国家已经逐渐失去了继续借贷的资本。这些问题在PIIGS五国中普遍存在。,过度举债,其次,随着欧洲区域一体化的日渐深入,以希腊、葡萄牙为代表的一些经济发展水平较低的国家,在工资、社会福利、失业救济等方面逐渐向德国、法国等发达国家看齐,支出水平超出国内的部分越来越大。由于工资及各种社会福利在上涨之后难以向下调整,即存在所谓的“粘性”,导致政府与私人部门的负责比率节节攀升。 西班牙和爱尔兰债务问题的成因与希腊略有不同。这两个国家受到次贷危机的影响,房地产市场循序萧条,国内银行体系出现大量坏账,最终形成银行
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