江西省港航建设投资集团有限公司2018年度第一期超短期融资券募集说明书

1、江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 1 江西省港航建设投资江西省港航建设投资集团集团有限公司有限公司 2018 年度年度第一期第一期超短期融资券超短期融资券募集说明书募集说明书 发行人：江西省港航建设投资发行人：江西省港航建设投资集团集团有限公司有限公司 注册总金额：注册总金额：14 亿元亿元 本期本期超短期融资券超短期融资券发行金额：发行金额：5 亿元亿元 本期本期超短期融资券超短期融资券担保情况：无担保担保情况：无担保 本期本期超短期融资券超短期融资券发行期限：发行期限：270 天天 发行人主体评级：发行人主体评级：AA 主承销商主承销商/簿记管理人簿记管理人：中信银行股份有限公司：中信银行股份有限公司 信用评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司信用评级机构：中诚信国际信用评级有限责任公司 二二一一八八年年十一十一月月 江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 2 重要提示重要提示 本期债务融资工具已在交易商协会注册， 注册不代表交易商协会本期债务融资工具已在交易商协会注册， 注册不代表交易商协会 对本期债

2、务融资工具的投资价值作出任何评价， 也不对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价， 也不代表对本期债务代表对本期债务 融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本期债务融资工具，融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本期债务融资工具， 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件， 对信息披露的真应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件， 对信息披露的真 实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析， 并据以独立判断投资实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析， 并据以独立判断投资 价值，自行承担与其有关的任何投资风险。价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 本公司本公司董事会已批准董事会已批准本募集说明书， 全体董事承诺其中不存在虚本募集说明书， 全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、 及时性承担个别和连带法律责任。及时性承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本 募集说明书

3、所述财务信息真实、准确、完整、及时。募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、 受让等合法手段凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期取得并持有本公司发行的本期超短超短 期融资券期融资券，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务，接受投资者监督。务，接受投资者监督。 截至募集说明书签署日， 除已披露信息外， 无其他影响偿债能力截至募集说明书签署日， 除已披露信息外， 无其他影响偿债能力 的重大事项。的重大事项。 江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 3 目录目录 第一章 释义 5 第二章 风险提示及说明 . 8 一、本期超短期融资券的投资风险 8 二、与发行人相关的风险 8 第三章 发行条款 15 一、本期超短期融资券发行条款 15 二、本期超短期融资券发行安排 16 第四章 募集资金运用 18 一、募集资金用途. 18 二、募集资金用途的承诺 2

4、0 三、发行超短期融资券的意义 . 20 四、偿债保障措施. 21 第五章 发行人基本情况 . 23 一、发行人基本情况 . 23 二、发行人历史沿革 . 23 三、发行人控股股东、股权结构情况及独立性. 24 四、发行人主要权益投资情况 . 26 五、发行人治理情况 . 29 六、发行人董事、监事及高级管理人员 . 37 七、发行人经营范围及主营业务情况. 41 八、发行人在建工程及拟建工程情况. 59 九、发行人的发展战略及规划 . 65 十、行业现状及发展前景 66 十一、发行人在行业中地位及竞争优势 . 72 第六章 发行人主要财务状况 74 一、发行人近年财务报告编制及审计情况 74 二、发行人近三年及最近一期会计报表 . 75 三、资产构成分析. 82 四、负债结构分析. 92 五、所有者权益分析 . 99 六、偿债能力分析100 七、盈利能力分析101 八、运营效率分析104 九、现金流量分析104 十、有息债务情况106 十一、2017 年度关联方关系及其交易.107 十二、或有事项 . 111 十三、抵押、质押、担保和其他限制用途安排的资产 . 111 十四、金融衍生

5、品、大宗商品期货、理财产品和海外投资情况 . 111 十五、发行人直接债务融资计划. 112 第七章 发行人的资信状况 113 一、信用评级的情况 113 二、发行人资信情况 114 第八章 本期超短期融资券的担保情况 . 116 第九章 税项 . 117 一、增值税 117 二、所得税 117 三、印花税 117 第十一章 信息披露安排 118 江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 4 一、本次发行相关文件. 118 二、定期财务报告 118 三、重大事项. 118 四、本息兑付. 119 第十一章 投资者保护机制 120 一、违约事件 120 二、违约责任.120 三、投资者保护机制 120 四、不可抗力.125 五、弃权126 第十二章 发行有关机构 127 第十三章 备查文件 .129 附件 主要财务指标计算公式 .130 江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 5 第一章第一章 释义释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 发行人/公司/本公司 指江西省港航建设投资集团有限公司

6、非金融企业债务融资 工具（简称“债务融资 工具”） 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 的，约定在一定期限内还本付息的有价证券 超短期融资券 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照 计划分期发行的，约定在一定期限（270 天以内）还本 付息的债务融资工具 本期超短期融资券/本 超短期融资券 指发行额度为 5 亿元、期限为 270 天的“江西省港航建 设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券” 本期发行 指本期超短期融资券的发行行为 募集说明书 指发行人为本次超短期融资券的发行而根据有关法律 法规制作的江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 人民银行 指中国人民银行 交易商协会 指中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指银行间市场清算所股份有限公司 北金所 指北京金融资产交易所有限公司 主承销商 指中信银行股份有限公司 承销协议 指主承销商、联席主承销商与发行人签订的银行间债 券市场非金融企业债务融资工具承销协议 余额包销 指本期超短期融资券的主承销商按照 银行间债券市场 非金融企业债务融资工具承销协议的规定，在规定的

7、发行日后， 将未售出的本期超短期融资券全部自行购入 的承销方式 江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 6 集中簿记建档 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承 销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承 销团成员/投资人认购债务融工具利率（价格）及数量 意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价 格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一 种实现形式， 通过集中簿记建档系统实现簿记建档过程 全流程线上化处理。 簿记管理人 指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档操 作的机构， 本期超短期融资券发行期间由中信银行股份 有限公司担任 银行间债券市场非 金融企业债务融资工 具管理办法 指中国人民银行颁布的 银行间债券市场非金融企业债 务融资工具管理办法 工作日 每周一至周五，不含中国法定节假日或休息日 法定节假日或休息日 指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日 （不包括香港特别行政区、 澳门特别行政区和台湾省的 法定节假日或休息日） 元 指人民币元 近三年及一期 指 2015 年、2016 年、2017 年和 20

8、18 年 1-9 月 江西省交通厅 指江西省交通运输厅 交通设计院 指江西省交通设计研究院有限责任公司 交远物流 指江西交远物流有限公司 龙头岗码头公司 指南昌龙头岗综合码头有限公司 新干航电枢纽公司 指江西港航新干航电枢纽有限公司 专业术语专业术语 装机容量 指水电站全部机组额定功率的总和 江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 7 兆瓦 指表示功率的单位，1 兆瓦等于 1,000 千瓦，发电机装 机容量通常以兆瓦表示。 千瓦时/kW h 指能量量度单位，是指 1,000 瓦的电器 1 小时消耗的电 量，也称“度”。 TEU 指标准箱，系集装箱运量统计单位，以长 20 英尺的集 装箱为标准。 江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 8 第二章第二章 风险提示及说明风险提示及说明 投资者在评价发行人此次发行的超短期融资券时， 除本募集说明书提供的各 项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、本期一、本期超短期融资券超短期融资券的投资风险的投资风险 （一）利率风险 在本期超短期融资券存续期内，国际、国内宏观经

9、济环境的变化，国家经济 政策的变动等因素会引起市场利率水平的变化， 市场利率的波动将对投资者投资 本期超短期融资券的收益造成一定程度的影响。 （二）流动性风险 本期超短期融资券将在银行间债券市场上进行流通， 在转让时存在一定的交 易流动性风险，可能由于无法找到交易对手而难以将超短期融资券变现。 （三）偿付风险 本期超短期融资券无担保。在本期超短期融资券的存续期内，如政策、法规 或行业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响，进而造成发 行人不能从预期的还款来源获得足够的资金， 将可能影响本期超短期融资券的按 时足额支付。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 1、财务风险 （1）有息债务较高的风险 2015年末、2016年末、2017年末及2018年9月末发行人负债总额分别为 168,570.07万元、260,842.04万元、316,071.16万元和402,164.64万元，资产负债率 分别为41.58%、47.78%、47.06%和48.07%。截至2018年9月末，发行人短期借款、 长期借款和应付债券合计为378,861.44万元，占当期总资产的比例为45.29%。近 年来由于发行人港航建设在建及拟建项目规模较大，资金投入量较多，公司负债 规模扩大。 虽然发行人资产负债率处于合理水平， 随着公司整体业务的持续发展， 发行人对外融资形成的有息债务也将随之增加，存在有息债务较高的风险。 （2）未来资本支出压力较大的风险 截至 2018 年 9 月末，发行人在建及拟建项目较多，主要涉及航道、港口、 物流园三个板块，项目总投资额较大，项目支出逐年增加。虽然发行人有国家及 江西省财政拨付的项目资本金， 但如果银行信贷资金不能较好地和投资额匹配或 投资项目收益不能顺利回笼，发行人面临的未来资金需求和偿还压力较大。 （3）应收款项回收风险 江西省港航建设投资集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 9 2015 年末、2016 年末、2017 年末及 2018 年 9 月末，发行人应收账款余额 分别 5,206.87 万元、5,700.79 万元、4,672.00 万元及 9,106.70 万元，占流动资产 的比例分别为 4.45%、4.39%、3.17%和 3.00%；其他应收款余额分别为 48,470.1

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