证券投资基金重点改

1、证券投资基金知识：第一章证券投资基金概述第一节第一节 证券投资基金的概念与特点证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。2、个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。4、基金资产由基金托管人保管。5、基金资产由基金管理人进行组合投资。6、基金投资者是基金的所有人。7、基金盈余全部归基金投资者所有。8、证券投资基金是一种间接投资工具。9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。 1

2、2、基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。二、证券投资基金的特点二、证券投资基金的特点（一）集合理财，专业管理（二）组合投资，分散风险（三）利益共享，风险共担（四）严格管理，信息透明（五）独立托管，保障安全 三、证券投资基金与其他金融工具的比较三、证券投资基金与其他金融工具的比较（一） 基金与股票、债券的差异1、反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系，券反映的债权债务关系，基金反映的是一种信托关系。 2、所筹资金的投向不同 。股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 3、投资收益与风险大小不同 考试大整理股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。 （二）基金与银行存款的差异基金通过银行代销，但不是银行发行的。1、性质不同：基金是收益凭证，银行存款是一种信用凭证。2、收益与风险大小不同：基金收益投资风险比较大，银行存款相对安全。3、信息披露程度不同。 第二节第二节 证券投资基金的参与主体证券投资基金的参与主体基金的参与主体分为基金当事人、

3、（基金市场）服务机构、监管机构和自律机构三大类。一、证券投资基金当事人一、证券投资基金当事人（一）基金份额持有人1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。2、基金份额持有人享有的权利：分享基金财产收益，才与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会。对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料，对基金管理人、托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼，基金合同约定其他权利。（二）基金管理人1、基金管理人的主要职责：按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。3、在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。（三）基金托管人1、基金托管人的职责：基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。2、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 二、证券投资基金市场服务机构二、证券投资基金市场

4、服务机构一）基金销售机构只有中国证券监督管理委员会（中国证监会）认定的机构才能从业基金的代理销售。目前，商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构以及中国证监会规定的其他机构，均可以向证监会申请，从事基金的代销业务。二）登记注册机构负责基金登记、存管、清算和交收业务的机构。目前，当任该工作的主要是基金管理公司自身和总过证券登记结算有限公司（中国结算公司）三）律师和会计师事务所四）基金投资咨询公司与基金评级机构。 三、基金的行政监管和自律管理三、基金的行政监管和自律管理（一）基金监管机构（中国证监会）（二）证券交易所（三）基金行业自律组织（基金同业协会） 第三节第三节 证券投资基金的法律形式证券投资基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代表，我国目前设立的则为契约型基金。一、契约型基金一、契约型基金契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在合同的条款上。二、公司型基金二、公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。三、

5、契约性基金与公司型基金的区别三、契约性基金与公司型基金的区别（一）法律形式不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。（二）投资者的地位不同契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些。（三）基金营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。第四节第四节 证券投资基金的运作方式证券投资基金的运作方式依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。 封闭式基金与开放式基金的区别封闭式基金与开放式基金的区别1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在 5 年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为 15 年。开放式基金一般无期限。2、规模限制不同。封闭式基金规模

6、固定；开放式基金规模不固定。3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。 第五节第五节 证券投资基金的起源与发展证券投资基金的起源与发展一、一、 证券投资基金的起源证券投资基金的起源1868 年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。二、证券投资基金的发展二、证券投资基金的发展1924 年 3 月 21 日， “马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。三、全球基金业发展的趋势与特点三、全球基金业发展的趋势与特点（一） 美国占据主导地位，其他国家发展迅猛（二） 开放式基金成为证券投资基金的主流产品（三） 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出（四） 基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长）第六节第六节 我国基金业的发展概况我国基金业

7、的发展概况分为三个阶段：第一阶段（20 世纪 80 年代末至 1997 年 11 月 14 日证券投资基金管理暂行办法颁布之前）第二阶段（暂行办法颁布以后至 2001 年 8 月的封闭式基金的发展阶段第三阶段（2001 年 9 月以来的开放式基金的发展阶段）2001 年 9 月，我国第一只开放式基金“华安创新” 。2003 年我国开放式基金的数量首次超过封闭式基金数量，2004 年开放式基金的资产规模首次超过封闭式基金额资产规模。第七节第七节 基金业在金融体系中的地位与作用基金业在金融体系中的地位与作用一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融结构，促进经济增长三、有利于证券市场的稳定和健康发展四、完善金融体系和社会保障体系证券投资基金知识：第二章基金的类型第一节第一节 证券投资基金分类概述证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义一、证券投资基金分类的意义。1、 对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。2、 对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。3、 对基金研究评价机构来说，基金

8、的分类则是进行基金评价的基础。4、 对监管部门来说，有利于实施有效的分类监管。 二、基金分类的困难二、基金分类的困难2004 年 7 月 1 日证券投资基金运作管理办法中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。 三、基金分类（一）根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。（二）根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。（三）根据投资对象不同，可分为股票基金(60%)、债券基金(80%)、货币市场基金、混合基金等。（四）根据投资目标不同，可分为增长型基金、收入性基金和平衡性基金。增长型基金风险大，收益高；收入型基金风险小，收益低；平衡型介于中间。（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。（六）根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。（八）特殊类型基金1、 系列基金2、 基金中的基金3、 保本基金4、 交易所交易基金（ETF）与上市开放式基金（LOF）5、QDII 基金（合格的境内机构投资者）6、分级基金分级基金又称为结构型基金、可分离交易基金，是

9、指在一直基金内部通过结构化的设计或安排，将普通基金份额拆分为具有不同预期收益与风险的两类或多类份额并可分离上市交易的一种基金产品。LOFLOF 与与 ETFETF 的区别：的区别：（1） 申购、赎回的标的不同。LOF 是基金份额与现金的交易。ETF 是基金份额与“一篮子”股票的交易。（2） 申购、赎回的场所不同：ETF 通过交易所进行；LOF 在代销网点或交易所进行。（3） 对申购、赎回的限制不同：ETF 要求的数额较大，在 50 万份以上；LOF 在申购、赎回上没有特别要求。（4） 基金投资策略不同：ETF 通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；而 LOF 既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。（5） 在二级市场的净值报价上，ETF 每 15 秒提供一个基金净值报价；而 LOF 通常一天只提供一个或几次基金净值报价。第二节第二节 股票基金股票基金 一、股票基金在投资组合中的作用一、股票基金在投资组合中的作用1、 适合长期投资。2、 风险较高、预期收益也较高。3、 提供了应付通货膨胀最有效的手段。 二、股票基金与股票的不同二、股票基金与股票的不同1 股票价格随时变动；股票基金价格每个交易日只有 1 个价格。2 股票价格受成交量的影响；股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。3 股票价格高低的合理性可以作出判断；而不能对股票基金净值的合理性进行判断。4 单一股票风险较大；而股票基金由于采取投资组合，风险相对较低。 三、股票基金的类型三、股票基金的类型（一）按投资市场分类，可以分为国内、国外（单一国家型、区域型、国际）、全球股票基金三大类。（二）按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。（三）按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。（平衡）（四）按基金投资风格分类，可以分为 9 种类型（上述 2、3 的 3*3=9 种）（五） 按行业分类， 可以分为基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金。 四、四、 股票基金的投资风险股票基金的投资风险分为系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险。非系统风险，又称可分散风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险等。管理运作风险是指由于基金经理对基金的主

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