财务报表分析试讲资料

1、试讲内容财务报表分析-以企业财务报表及其它有关财务资料为基础，对企 业财务活动的过程和结果进行的研究评价过程。 分析目的： 了解企业偿债能力 评价企业经营业绩 预测企业未来财务状况和盈利能力 分析标准：预算标准、历史标准和社会标准财务报表分析的局限性： 历史成本计价与现实的差异 资产计价方法不同产生的成本差异 以不变的假设作为前提分析的结果与实际的差异 不同企业规模产生的差异 报表分析结果与未来的差异o 财务报表分析概述 o 本章目录 第1节 资产流动性与短期偿债能力 第2节 短期偿债能力分析 第3节 影响短期偿债能力的经济因素o 学习目的与要求 了解财务报表分析的功能 掌握财务报表分析的原则 掌握财务报表分析的原理与框架 掌握财务报表分析的方法 了解财务报表分析资料的范围 o 本章目录第1节 财务报表分析的功能与原则 第2节 财务报表分析原理与框架 第3节 财务报表分析方法 第4节 财务报表分析资料 o 第1节 财务报表分析的功能与原则 o 一、财务报表分析的功能 o 二、财务报表分析的主体及目标 o 三、财务报表分析的原则 o 四、财务报表分析局限与应对措施 第2节 财务报表分析原

2、理与框架o 二、公司价值及其驱动因素 o （一）公司价值及其衡量 o 公司价值计量形式o （二）公司价值驱动因素o 公司价值最大化保证 增长盈利风险动态平衡 oo 1公司增长指公司营业收入的增加和资产规模的扩张 盈利及留存收益的增加 (造血)资产规模扩张 所需资金来源 权益资本的增加 (输血) 负债的增加 o 思考：是否公司增长速度越快公司价值越大呢？ o 随着公司增长速度加快，超过公司自有资源的限制，公司就会加大风险水平，最终导致财务危机或破产，进而破坏甚至丧失公司价值。o 公司新增投资1000万元，假定每年由此带来的利润为300万元，且所有的利润都是以现金方式实现，即没有应收账款等。投资报酬率达到了30%，且利润质量很高。但是即便这样，公司还有700万元的资金缺口（1000-300=700万元），如果公司不能通过上述三种途径补充资金的话，公司就有可能因为资金断流而陷入财务危机，损坏企业价值。 o 全球金融危机中破产的雷曼兄弟公司、章末案例中的顺驰集团等。即便现在看起来不错的公司也存在增长过快的风险，如国美电器、蒙牛集团等。o 2公司盈利 指公司获取利润的大小，盈利是公司价值的根本性

3、来源。 降低成本？ 提高当期利润 增收节支 增加收入？o 思考：难道公司盈利越多公司价值越大吗？o 公司盈利价值 用公司资源能力来保障的投资与提高公司运营水平、提高盈利是公司价值最大化的保证，而损害公司长期利益与不当增加公司风险的盈利则会损害公司价值。o 3公司风险 系统风险（市场风险）公司风险 经营风险 非系统风险 财务风险公司的一切风险都最终反映在财务风险上。o 思考：是否公司风险越低公司价值越大呢？ o 公司获取价值是以承担风险为前提的，公司承担的风险过低，会使公司丧失投资或盈利机会，或承担过高的资金成本，进而损害公司价值。o 通过公司短长期偿债能力与现金流量分析，可以有效评价公司风险，进而为评价公司价值提供支持。本书第2、3、7章分别讲述有关内容与方法。o 4增长、盈利与风险的动态均衡是公司价值最大化的具体体现o 不能孤立地强调某一方面，否则会损害公司价值。o 公司增长、盈利与风险的动态均衡要视公司的市场环境、经济环境、行业竞争、融资环境、公司资源状况以及管理水平而定。这些环境分析与财务报表分析一起构成了财务分析。 公司价值驱动因素o 四、本书的内容结构第1章 财务报表分析概述

4、 第2章 资产流动性与短期偿债能力分析 第3章 资本结构与长期偿债能力分析 第4章 资产结构与营运能力分析 第5章 盈利能力与盈利质量分析 第6章 增长能力与风险分析 第7章 现金流量与财务舞弊分析 第8章 综合分析与公司价值评估 o 一、比较分析法 o 一、比较分析法o （一）比较数据 o 绝对数指标的比较o 相对数指标的比较 o （二）比较标准 o 历史标准o 预算标准o 行业标准o （三）比较方法 o 横向比较法（水平分析法）o 纵向比较法（垂直分析法）o 1.横向比较法o 横向比较法又称水平分析法，是指将实际达到的结果同某一标准，包括某一期或数期财务报表中的相同项目的实际数据作比较。可以用绝对数相比较，也可以用相对数作比较。o 增减变动情况（绝对值）o 增减变动幅度（相对值）o 分析原理：变动额=分析期金额-基期金额 变动率=变动额/基期金额o 举例说明差异分析和趋势分析o 以华星公司为例进行财务报表分析o 华星公司简介：n 上市时间：2004 年7 月n 所属行业：化学原料及化学制品制造业n 经营范围：农药、化工产品生产销售，企业自产产品及相关技术出口，企业生产、科研所需原辅

5、材料、机械设备、仪器仪表、零配件及技术进口n 财务报表分别数据见：附录一：资产负债表-p279 附录二：利润表-p281 附录三：现金流量表-p282o 差异分析 o 【例1-1】华星公司2006年的净利润为2721万元，2007年的净利润为6928万元，2007年与2006年比较，净利润增加了4207万元，或者说，华星公司2007年的净利润为2006年的254.61%，增加了154.61%。o 趋势分析 定基分析 趋势分析 环比分析 定基发展速度=分析期某指标数据/固定基期某指标数据 环比发展速度=分析期某指标数据/前期某指标数据 o 在财务报表分析中，通常应对营业收入、总资产进行趋势分析以衡量公司规模发展状态，对净利润进行趋势分析以衡量公司长期盈利能力。o 进行趋势分析要注意剔除偶发性特殊项目的影响，尤其是定基发展速度的基期选择必须具有代表性，否则将影响分析结果的准确性。 o 趋势分析o 编制比较财务报表（P18）o 2.纵向比较法纵向比较分析法？确定项目比重n 某项目比重=该项目金额/各项目总金额分析项目重要性共同比财务报表中基数选取n 资产负债表：以资产总额为基数n 利润表：以

6、产品营业收入总额为基数 oo （四）指标之间的可比性o 实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致、时间宽容度必须保持一致、计算方法必须保持一致。 o 绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。 o 价格水平与会计政策不同会影响指标之间的可比性。o 二、比率分析法含义分类n 相关比率（反映有关经济活动相互关系）n 结构比率（反映部分与总体关系）n 效率比率（反映投入与产出关系）n 动态比率（反映公司发展规律及发展趋势） o 三、因素分析法含义（因素对指标的影响程度）方法 （一）连环替代法 （二）差额分析法 o （一）连环替代法含义程序 （1）确定分析指标与其影响因素之间的关系。 Y=abc （2）分别列出分析对象的算式。 基准值Y0=a0b0c0 比较值Y1=a1b1c1 分析对象Y=Y1Y0 （3）连环顺序替代，计算替代结果。 Y2=a1 x b0 x c0 Y3=a1 x b1 x c0 Y1=a1 x b1 x c1 （4）比较各个因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度。 - Y2-Y0 = a - Y3-Y2 = b - Y1-Y3 = c a、b、c分别反映a、b

7、、c三个因素变动对综合指标Y的影响程度。 （5）检验分析结果。 a +b +c =Y o 连环替代法的特点 n 计算条件的假定性n 因素替换的顺序性（先数量，后质量；先实物量，后价值量；先主要因素，后次要因素；先分子，后分母）n 计算程序的连环性 o 试用连环替代法分析 （1）确定分析指标与其影响因素之间的关系。材料消耗总额=产品产量单位产品材料消耗量材料单价（2）分别列出分析对象的算式。 上年值5 000226 本年值5 100207 材料消耗总差异数 = 5 100207-5 000226 = 54000(元) o 试用连环替代法分析 （3）连环顺序替代，计算替代结果。 5 000226=660 000(元) 第一次替代： 5 100226=673 20O(元) 第二次替代： 5 100206=612 000(元) 第三次替代： 5 100207=714 000(元) o 试用连环替代法分析 （4）比较各个因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度。产量变动对材料消耗额的影响数=-=673 20O-660 000=13 200(元) 单耗变动对材料消耗额的影响数=-=612 000-673 20O=-61 200(元) 单价变动对材料消耗额的影响数=-=714 000-612 000=102 000(元) （5）检验分析结果。 材料消耗总差异数=13 200+(-61 200)+ 102 000=54 OOO(元)评价：本年材料消耗总额比上年增加54 000元，主要是由于产量比上年多生产了100台，使得材料消耗总额增加13 200元；材料

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