2016年第二季度中国清洁能源及技术行业投资研究报告.pdf

2016 年 第二季度 中国清洁能源及技术行业投资研究报告 来源 ：普华永道 数据 来源 ： 清 科研究中心 2016年第二季度，中国清洁能源及技术行业新颁布政策较多，主要政策法规文件依然聚焦环保领域，占比约达一半，且所覆盖领域众多同时， “ 一带一路 ” 和 “ 中国制造 2025” 的国家战略为清洁能源及技术行业带来了广阔市场和发展前景 一 、 PE/VC 投资统计分析 1. 投资规模统计 2016年第二季度，中国清洁能源及技术行业共发生 35起投资事件，披露投资金额 3.96亿美元其中，披露投资金额案例 33起，平均每笔投资 1， 201万美元其中，获得融资的企业有 5家为上市公司， 14家为新三板挂牌公司投资案例数同比下降 5.4%，环比上升 12.9%；投资金额同比暴增 315.9%，环比下降 40.0% 2016 年第二季度，私募股权投资上市公司的市场火爆，共有高达 5 家 A 股上市公司完成了非公开股票的发行，行业涵盖环保和新能源；同时， 在新三板市场，私募股权的投资热度也有升温趋势，二季度新三板挂牌公司获得融资的数量虽与一季度相同，但投资金额却环比上升 89.4%。

2014-2016 年 第二季度中国清洁能源及技术行业投资情况统计 2. 投资轮次统计 2016 年第二季度，从案例数上来看，中国清洁能源及技术行业投资轮次主要以相对成熟的新三板和主板企业定向增发为主，合计占比达 54.3%，体现出投资者对清洁能源及技术行业成长型企业的十足信心此外，由于二季度未披露轮次案例较多且标的企业均为非上市企业，因此不能得出投资者对清洁能源及技术行业早期企业的关注度有所降温的趋势判断 从投资金额上看，二季度中国清洁能源及技术行业投资轮次主要为 PIPE，占比高达64.4%这一方面是由于 A 股上市公司定增金额规模较大，二季度， A 股上市公司定增平均融资金额高达 5， 102 万美元；另一方面，二季度 A 股上市公司完成定向增发数量较多，有高达 5 家上市公司完成了非公开股票发行除此之外， A、 B 和 C 三轮的占比分布呈现递减趋势（不考虑未披露轮次案例的影响） 3. 投资阶段分析 2016 年第二季度，中国清洁能源及技术行业投资阶段分布主要集中在扩张期和成熟期，这与第 一季度分布几乎相同不论从案例数还是投资金额上看，二季度清洁能源及技术行业投资事件都以新三板挂牌公司和上市公司等发展相对成熟的企业为主。

值得注意的是，这些发展相对成熟的企业募资用途多是为了新建项目， 所开展业务主要集中在承接污水处理、太阳能光伏电站建设和餐厨垃圾处理等领域 4. 投资行业分析 2016 年第二季度，中国清洁能源及技术行业投资二级行业仍以环保为主，共完成 20 个案例，其中，新三板定增 9 个， PIPE3 个二季度，中节能资本控股有限公司斥资 7.87 亿元人民币投资环保企业北京万邦达环保技术股份有限公司，荣登季度投资金额第一的宝座新能源行业完成 13 个案例，其中值得一提的是北京丰实联合投资基金（有限合伙）非公开定向认购上市公司中节能太阳能股份有限公司 2.06 亿人民币股份， 以用于其太阳能光伏电站项目的建设 5. 投资地域分析 2016年第二季度，中国清洁能源及技术行业投资地域分布有集中趋势从投资案例数来看，江苏省继续蝉联冠军，共完成 6个投资案例；北京市二季度表现抢眼，共完成 5个案例，位居第二位 投资金额方面，北京万邦达环保技术股份有限公司向中节能资本控股有限公司定增 7.87 亿元人民币，将北京市的投资金额送上榜首，广东省（除深圳）、江苏省和重庆市居第二梯队，其平均融资额水平与位居第一的北京市相比仅达到其一半，其余省市总体融资额都较少。

2016 年 第二季度中国清洁能源及技术行业投资地域分布（投资案例数，起） 2016 年 第二季度中国清洁能源及技术行业投资地域分布（投资 金额 ， 百万 美元） 二 、 行业 M&A 分析 2016年第二季度，按被并购方所属行业统计，中国清洁能源及技术行业共发生 27起并购事件， 披露并购金额 7亿美元，平均每笔并购事件耗资 3， 043万美元在 27起并购事件中，有 4起海外并购，交易币种均为欧元；其余 23起并购事件为国内并购，交易币种为人民币另有 4起PE/VC 背景支持的并购事件， 10起关联交易的并购事件 从统计结果看，从 2015 年第二季度以后，中国清洁能源及技术行业并购事件总案例数在经历了连续三个季度下滑后，出现拐点，与 2016 年第一季度相比，中国清洁能源及技术行业并购事件案例总数上升 28.6%，但并购金额却小幅下滑与历史同期相比，中国清洁能源及技术行业并购案例数同比下降 50%， 并购金额同比大幅下降 75.59%据了解， 2016 年第二季度，中国清洁能源及技术行业并购金额的大幅下降主要缘于国内并购市场整体规模的缩减，平均每笔并购事件交易金额下滑至仅 1， 849 万美元。

2014-2016 年 第二季度中国清洁能源及技术行业 并购情况 统计 从并购类型上看，二季度，中国清洁能源及技术行业的海外并购市场呈现扩张趋势成都天翔环境股份有限公司（简称：天翔环境）作价高达 17亿元人民币收购德国水处理公司 Bi l f inger Water Technologies GmbH（简称： BWT公司） 100%股权 BWT公司是一家德国工业过滤分离、水处理设备及解决方案提供商，拥有包括水处理设备、水井设备、取水设备等 7大业务，各业务在全球市场的占有率排名高达前六位天翔环境通过对 BWT公司的收购，引进吸收 BWT 公司在水处理领域的先进技术和国际先进的管理经验收购完成后，天翔环境将募集配套资金筹划开展 BWT中国环保设备制造及环境治理工程服务项目、 BWT中国环保技术创新研发中心建设项目其他 3起海外并购事件分别发生在意大利、奥地利和英国 二级行业方面，环保行业并购案例数遥遥领先， 二季度共完成 20 起并购事件，占比74.1%新能源与新材料行业分别完成 3 起和 4 起并购案例从并购金额来看，二季度，新能源行业的并购金额占当季清洁能源及技术行业整体并购金额的 36.8%；而并购平均金额在当季清洁能源及技术行业市场的平均并购金额中占比高达 73.4%， 显示出 “ 案例少，金额大 ” 的特征。

这主要缘于二季度，国内新能源行业的大额并购事件 — 深圳珈伟光伏照明股份有限公司（简称：珈伟股份） 作价 11.05 亿收购金昌国源电力有限公司（简称： 国源电力） 100%股权，这一并购事件也是二季度并购金额排名第二位的案例国源电力为光伏 电站项目公司，珈伟股份在完成收购国源电力的同时募集配套资金 6 亿元拟投资新建光伏电站项目二季度，新材料行业并购热度不减，但单笔并购金额却大幅减少，致使当季并购金额大幅减少 三 、 行业 IPO 分析 2016年第二季度，中国清洁能源及技术行业未发生 IPO事件但子行业又有新增企业在排队上市，除第一季度的深圳市鸿效节能股份有限公司、宁夏嘉泽新能源股份有限公司、江苏广信感光新材 料股份有限公司等公司外，二季度又有十余家企业已进入预披露程序，包括属环保行业的博天环境集团股份有限公司、深圳市嘉力达节能科技股份有限公司、鑫广绿环再生资源股份有限公司、绿色动力环保集团股份有限公司、江苏蓝电环保股份有限公司等；属新材料行业的徐州浩通新材料科技股份有限公司、浙江华正新材料股份有限公司、湖南泰嘉新材料科技股份有限公司等 另外， 2016 年第二季度，我国清洁能源及技术行业有 39 家企业挂牌新三板，环比下滑15.2%，且依旧均为环保行业。

2014-2016 年 第二季度中国清洁能源及技术行业 上市 情况 统计 。