金融考研之《公司理财》划重点.docx

金融考研之《公司理财》划重点整理了《公司理财》的重点内容，具体来说，以罗斯的《公司理财》为例第一部分：就是 4-9 章，主要讲的就是投资评价标准和如何做投资决策，而其中的 8、9 两章，就是金融市场常见的投资工具和金融资产的具体估值这其中要重点把握年金的折现、NPV 方法的原理和与其他方法的区别与对比，以及实物期权存在的意义，倒是 NPV 的计算可能不那么重要，毕竟实际考试不好考第二部分：则是 15，16-18，是全书的核心和重点，资本结构和 MM 定理， 整本书也正是围绕此来讲的，这部分学习，一定要弄明白 MM 定理的几种形式和各自的推导，尤其注意公式的推导，比如无税的 Rs 和有税的 Rs 推导思路的区别，特别注意理解有税情况的推导，从中掌握公司估值的基本思想——现金流折现，对应的分子如何确定和折现率怎么选择，如何进行匹配其实很多时候，虽然直接用 MM 定理没问题，但是背后的现金流折现确定公司价值的思想，也是尤其有用而 17 章，债务运用的限制，注意从实际中理解委托代理中投资不足和投资过度的原因，除了书中的解释，还可以从期权的波动方面解释18 章中，最体现一个人是否真正学明白了的地方，不是什么可以把有些公式简化，比如有人结合 MM 把 WACC 的公式简化了，这个，其实没有用处，因为，学习学到最后， 不是记住什么公式，而是从最原始的思路去掌握公式的推导模式，没什么需要记忆太多的，我们需要关注的就是公式背后的实际含义，就是现实中为什么是这样， 要从实际应用的角度理解公式和定理，而不是简单的数理思维。

那么回到 18 章， 一个地方最反应问题，就是 APV 中的那个贷款的例题，为什么突然引出个 NPV 借款，而不是直接用 tB 税盾的方法，那么这两个方法有什么区别和联系，我们到底如何处理债务的问题，什么时候用哪个方法，为什么，怎么确定，到底这两个方法跟什么有关，后面 8%的优惠利率处，又如何解释税盾的不可用这虽然是个很小的细节，但是我们在复习的时候，不会感到奇怪么，不应该弄清楚到底怎么回事么第三部分：就是 19.20 和 29 章，还是讲的股票相关的，包括股利、配股， 我们学金融多的就可以知道，常见的投资资产，股票和债券，作为固定收益的债券其实很难，而且计算复杂，实际中分类也很多，还需要用到久期和相关的免疫管理，这个在 CFA 二三级中涉及较多，而这显然不是我们所要求的，况且考试中， 也不好计算而股票就相对好考，可以考察估值模型，股利政策，配股和股票分拆等等，所以，我们更应该关注股票的知识21 章租赁，这章内容其实不容易， 尤其在 cpa 财管中讲的较多，但是从考试角度，因为不容易计算，所以考的概率不高，一般可以放到后期再学29 的并购那章，除了书上讲的那些内容，还有一些其他的名词需要弄清楚，这章的内容也很常考，计算尤其需要弄清楚。

看到这，肯定有人会问，中间那些章节怎么不说呢，不看么?当然不是，中间 10-14 章，主要讲的是投资的理论，这部分，建议是放到博迪投资学的相应章节中学习，就是 5-9 章，博迪的书讲的更为详细和透彻而 22-25 章，应该放到赫尔那本期权期货与衍生品那本书中，去学习 1-13 章，其中维纳过程那章可以不看，其他的应该好好学习要模块化学习的含义，意思是用每部分知识讲的最好的书，去学习相应的知识，那么理财的投资和期货部分，可以用来补充和最重要的，做课后题去熟练还有就是有人也推荐了公司理财其他的书籍，这个不同学校会有不同的要求，但是个人感觉，第一遍重在学习知识本身，有一本书就可以把知识学好了， 其他的书籍作为参考和补充就很好，其实无论哪本书，学好就行，当然，单独学一本书，未必能把知识学的很全面，所以如果学有余力的同学，可以适当看看CPA 中的财管部分对应的章节，个人感觉财管的知识，对应理财的学习很有帮助， 虽然不比做他的题，但可以看看更完整的知识再就是做题，做题不在多而在精， 刷题完全没必要，有那个时间，不如把知识本身学的更全面其实只要知识通了， 题就会迎刃而解理财中没涉及的一些章节，比如前 3 章，主要是一些财务和会计入门，看看就可以，适当掌握，对于没什么基础的同学，多拓展一下，构建起最基本的一些财务概念和基础，而后面 26-28，30.31，其实没什么必要看，因为确实是考的机会不大，基本没有见过有哪个学校考过。

这里再说一个实际的问题， 就是我们学习知识的时候，一定要多结合现实的资本市场和国家经济情况去理解，也就是理论一定要联系实际，用自己学的东西去理解很多实际生活中的事情和案例，不要只是傻傻的去学，那样学了也没有用处多去分析一些实际的案例， 这样你们就会把知识和理论领悟的很深入，并且也更容易记忆另外关注的时事， 要经常思考该用哪部分知识来解释，才会把理论真正领悟贯通。