营口港务集团有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

短期融资券主体信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公” ）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告” ） ，兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与受评主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因受评主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变 四、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内， 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。

短期融资券主体信用评级报告 3 受评主体 受评主体 营口港集团前身为营口港务管理局2003 年 4 月，根据营口国资 委办公室【2003】第 1 号《关于调拨资产组建营口港务集团有限公司 的批复》批准，按现代企业制度组建营口港集团公司成立时注册资 本为17亿元人民币， 出资人为营口市资产经营公司 （简称 “经营公司” ） 2009 年 12 月，根据营口国资委国资产权【2009】85 号《关于对营口 港务集团将资本公积转增注册资本的批复》 ， 公司将资本公积转增注册 资本 73 亿元人民币截至 2014 年 3 月末，公司注册资本为 90 亿元人 民币，经营公司持有营口港集团 100%的股权，公司实际控制人为营口 市人民政府国有资产监督管理委员会（简称“营口市国资委” ） 公司为营口港最主要的运营商，主要从事港口装卸、仓储等业务 公司运营管理的营口港是东北三省及内蒙东部地区重要的海上门户 目前，营口港主要分为营口港区、鲅鱼圈港区、仙人岛港区和盘锦港 区四个港区；其中，营口港区作为老港区以调整、优化现有设施为主， 主要为城市物资运输服务；鲅鱼圈港区是营口港区发展综合运输的核 心港区，重点发展矿石、煤炭、集装箱、钢材、油品、粮食、商品汽 车等的运输，未来将逐步发展成为东北地区重要的物流基地；仙人岛 港区以大型石化等工业布局为依托，未来将逐步发展成为大型综合性 公用港区。

2013 年， 子公司绥中港集团有限公司 （简称 “绥中港集团” ） 负责葫芦岛绥中港区的建设 截至 2013 年末，公司纳入合并报表范围内控股子公司 37 家，其 中控股子公司营口港务股份有限公司 （以下简称 “营口港股份” ） 于 2002 年 1 月在上海证券交易所上市（股票代码：600317） ，公司对其持股比 例为 79.47% 宏观经济和政策环境宏观经济和政策环境 2014 年一季度我国经济继续保持增长，主要经济指标增速同比下 降但处于合理区间；未来短期内我国经济有望继续保持稳中有进的趋 势，长期来看经济运行存在一定的下行压力 2014 年一季度我国经济继续保持增长，主要经济指标增速同比下 降但处于合理区间；未来短期内我国经济有望继续保持稳中有进的趋 势，长期来看经济运行存在一定的下行压力 2014 年一季度， 我国宏观经济继续保持增长， 实现 GDP12.82 万亿 元，按照可比价格计算，同比增长 7.4%，增速较 2013 年同期下降 0.3 个百分点；规模以上工业增加值同比增长 8.7%，增幅较上年同期回落 0.8 个百分点；固定资产投资（不含农户）6.83 万亿元，同比名义增 长 17.6%，进出口总额 5.90 万亿元，同比下降 1.0%。

2014 年一季度， 全国公共财政预算收入为 3.50 万亿元， 同比增长 9.3%， 政府性基金收 入 1.31 万亿元，同比增长 34.9%同期，我国全社会融资规模 5.60 万亿元，较 2013 年同期下降 0.56 万亿元，其中人民币贷款增量 3.01 万亿元，占全社会融资规模的 53.8%截至 2014 年 4 月末，我国广义 短期融资券主体信用评级报告 4 货币供应量 M2 余额 116.07 万亿元，同比增长 12.1%总体来看，国内 主要经济指标增速同比均有不同程度的下滑但仍处于合理区间 2014 年一季度，为应对经济下行压力，国家在宏观政策方面开展 多项微调，一方面在实施稳健货币政策和积极财政政策的基础上，创 新宏观管理方式，明确政策导向和调控空间，提高社会预期的稳定性； 另一方面围绕稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险，推进城镇 化、工业化、信息化和农业现代化进程，通过加大棚户区改造、利率 市场化改革以及信息化改革等，促进投资领域、金融市场、信息化行 业等的发展，巩固农业发展的稳定性，调动和激发投资需求，发挥投 资在经济增长方面的关键作用其他方面，国内消费需求增长稳定， 消费价格涨幅和就业形势基本稳定。

中共十八届三中全会提出，未来 将逐步“健全城乡一体的新型工农城乡关系”和“完善城镇化健康发 展体制机制” 等， 同时 2014 年 4 月份的中央政治局经济工作会议指出， 未来将继续加大西部、东北地区以及京津冀等区域的开发力度，推进 国家新型城镇化规划，并“运用开发性金融支持棚户区改造” ，显示出 政策层面对区域协调发展和城镇化建设的重视；而会议强调的在稳中 求进的基础上保持“宏观政策的连续性和稳定性” ，也在很大程度上表 现出中央对保持经济稳定增长的决心 从外部环境来看，世界经济继续呈现复苏态势，美欧日等经济逐 步好转，对我国扩大出口产生一定的积极作用，但美国政策调整步伐 的多变、欧元区的通缩风险、日本连续出现的贸易逆差以及新兴市场 金融动荡等也使我国经济发展面临一定的风险因素 预计未来短期内，我国整体经济有望保持稳中有进的发展趋势， 长期来看经济运行仍面临经济结构调整、发展方式转变及外部环境变 化等的挑战，存在一定的下行压力 行业及区域经济环境行业及区域经济环境 港口业是国民经济的重要基础产业，与国民经济以及进出口贸易 关系密切，受宏观经济波动影响较大 港口业是国民经济的重要基础产业，与国民经济以及进出口贸易 关系密切，受宏观经济波动影响较大 作为综合交通运输体系中的重要枢纽，港口业是国民经济的重要 基础产业，其发展取决于社会经济发展所带来的商品贸易及货物运输 需求。

经济增长率、商品贸易增长率与港口货物吞吐量的增长有较高 的相关性 2001～2007 年，我国国民经济与进出口贸易呈高速增长态势，与 此同时，港口行业也保持了良好的发展势头2008～2009 年，受金融 危机引发的全球经济下滑影响，我国国民经济及进出口贸易增速有所 放缓，港口行业增速下降较为明显在国家加大投资、扩大内需计划 的刺激下，2009 年以来我国经济出现明显的恢复增长态势，沿海港口 的货物吞吐量增速也有所恢复2011 年以来，受我国进出口贸易增速 短期融资券主体信用评级报告 5 放缓的影响，沿海港口的货物吞吐量增速有所放缓，2012 年全年中国 规模以上港口完成货物吞吐量 97.4 亿吨，比上年增长 6.8%，较 2011 年 13%的增幅有较大幅度下降2013 年我国 GDP 实现 568,845 亿元， 同比增长 7.7%其中，第二产业增加值 249,684 亿元，增长 7.8%；全 年货物进出口总额 41,600 亿美元， 同比增长 7.6%， 其中， 出口 22,096 亿美元，增长 7.9%；进口 19,504 亿美元，增长 7.3%经济和外贸需 求的增长带动港口业吞吐货物的增长，2013 年全年中国规模以上港口 完成货物吞吐量106.1亿吨， 同比增长8.5%， 其中外贸货物吞吐量33.1 亿吨， 增长9.2%； 规模以上港口集装箱吞吐量18,878万TEU， 增长6.7%。

综合而言，我国港口行业目前的发展态势处于不稳定阶段，考虑 到我国沿海港口外贸货物吞吐量的增长主要依赖于铁矿石等大宗商 品，受国家宏观经济波动的影响较大，港口行业的未来发展具有一定 的不确定性 近年来，国家加大基础设施建设的力度，港口收费等相关政策的 变化对港口企业经营产生一定的有利影响 近年来，国家加大基础设施建设的力度，港口收费等相关政策的 变化对港口企业经营产生一定的有利影响 2011 年 6 月 16 日，财政部、交通运输部联合发布《港口建设费征 收使用管理办法》（以下简称“《办法》”）的通知，《办法》自 2011 年 10 月 1 日起执行，到 2020 年 12 月 31 日止《办法》规定，交通 运输部负责港口建设费的征收工作港口所在地海事管理机构具体负 责本港口辖区范围内港口建设费的征收工作港口建设费的征收对象 为经对外开放口岸港口辖区内所有码头、浮筒、锚地、水域装卸（含 过驳） 的货物 按照新的征管办法， 港口建设费 80%部分上缴中央国库， 20%部分缴入所在城市对应级次国库， 并注明中央和地方分成比例《办 法》的征收标准较现行法规相比，明显下降该法规的发布和实施将 对加快我国港口基础设施建设，规范和促进我国水运事业发展起到重 要的意义。

2011 年 11 月 8 日， 交通运输部正式出台了 《关于促进沿海港口健 康持续发展的意见》（以下简称“《意见》”），《意见》从促进港 口协调发展、有序推进专业化运输系统码头建设和港口资源整合等八 个方面提出了具体的指导建议《意见》要求以五大区域为基础，加 强协作和区域化发展，要推动大中小港口协调发展，形成我国布局合 理、层次分明、优势互补、功能完善的现代港口体系；明确要求要有 效杜绝港口的低水平重复建设，要深化和完善各省（区、市）区域港 口布局规划，统筹新港区与老港区合理分工，统筹区域内新港区的功 能定位，进一步明确和突出区域内的重点新港区，注重形成规模效应， 带动和促进临港产业集聚发展， 实现新港区与临港产业良性互动发展； 为港口转型及绿色发展指明了出路；对于港口未来的发展规划指明了 方向 总体来看，近年来，国家加大了基础设施建设的力度，港口相关 政策的变化对港口企业经营产生一定有利的影响 短期融资券主体信用评级报告 6 营口港作为我国东北第二大港、沈阳经济区最近出海口，区位优 势显著，腹地经济的发展保障了货物吞吐量的稳定增长，2013 年 1～ 11 月，货物吞吐量位居全国主要沿海港口第八位 营口港作为我国东北第二大港、沈阳经济区最近出海口，区位优 势显著，腹地经济的发展保障了货物吞吐量的稳定增长，2013 年 1～ 11 月，货物吞吐量位居全国主要沿海港口第八位 营口港地处辽东半岛中部、渤海湾东北部，区位优势显著，承担 着东北三省内外贸货物的运输任务。

营口港现辖营口港区、鲅鱼圈港 区、仙人岛港区和盘锦港区四个港区，陆域面积 30 多平方公里，自然 岸线总长度为 43.60 公里，港区规划用地面积 120 多平方公里其中 仙人岛港区水深浪小，具有建设大型深水泊位的天然条件，是我国北 方的深水良港 表 1 2013 年 1～11 月沿海主要港口货物、外贸货物及集装箱吞吐量比较（单位：%） 表 1 2013 年 1～11 月沿海主要港口货物、外贸货物及集装箱吞吐量比较（单位：%） 港口 港口 货物吞吐量 货物吞吐量 外贸货物吞吐量 外贸货物吞吐量 集装箱吞吐量 集装箱吞吐量 亿吨 亿吨 同比增长 同比增长 万吨 万吨 同比增长 同比增长 万 TEU 万 TEU 同比增长同比增长 宁波-舟山港 7.49 9.5 3.5412.21,598.96 6.7 上海港 6.26 7.23.465.73,095.17 4.0 天津港 4.62 5.52.4510.41,19。