大宗商品交易市场管理制度最全面的管理手册.doc

目 录第一章 QDBOT简介 1第二章 交易概述 3第三章 与其他投资方式的区别 5第四章 专业术语 7第五章 企业套期保值交易 8第六章 投资交易 11第七章 套利交易模式 12第八章 交易前的准备 14第九章 交易策略要领 15第十章 分析方法 16第十一章 品种知识 33第十二章 常见客户问题解答 36第十三章 入市流程 38第十四章 资金管理模式介绍 39第十五章 交易系统介绍 39附件：交易系统使用帮助 附件第一章 QDBOT简介一、QDBOT简介青岛国际商品交易所(英文简称“QDBOT”)是由青岛保税区管委发起、经青岛市人民政府批准并报商务部备案的专业化电子交易市场，是在2005年成立的青岛国际橡胶交易市场的基础上发展起来的青岛国际商品交易所利用中国保税区“境内关外”的特殊政策及港口优势，充分发挥青岛国际橡胶交易市场成功的运作经验，通过先进的电子商务技术，改变传统的商品流通模式，实现即期现货交易、中远期现货交易和竞买竞卖交易的完美结合，形成集交易、结算、信息、融资、物流等全程式服务于一体的大宗商品电子交易市场，为广大会员提供一个全新的国际商品交易平台。

二、QDBOT大事记1、2005年5月，青岛保税区管委成立“青岛国际橡胶交易市场筹委会”,拉开了青岛国际橡胶交易市场筹建的帷幕2、2005年7月，由全国人大法工委、青岛市人民政府组成“青岛国际橡胶交易市场可行性专家论证委员会”3、2005年10月，青岛国际橡胶交易市场有限公司注册成立4、2005年11月，青岛保税区管理委员会会同海关、国检、工商、税务、外汇管理部门及有关专家成立市场监督管理委员会5、2006年2月，国家外汇管理总局批准市场8亿美元特殊调汇政策6、2006年3月3日，青岛国际橡胶交易市场正式开业，推出TSR 20品种的中远期交易7、2007年6月，组织召开“中国国际橡胶交易暨贸易交流会”，世界三大橡胶交易市场东京工业品交易所、新加坡商品交易所和青岛国际橡胶交易市场首次聚首8、2007年8月，量子基金创始人、世界著名投资家吉姆·罗杰斯先生到青岛国际橡胶交易市场调研，对橡胶市场的运作模式给予了充分肯定9、2008年8月，青岛国际橡胶交易市场推出RSS3的中远期交易10、2009年1月，由中央政策研究室、国家发改委、财政部、商务部等相关部门领导和专家参加的“青岛国际橡胶交易市场战略发展高层研讨会”在北京召开，拟定了青岛国际商品交易所发展蓝图。

11、2009年3月，青岛国际商品交易所正式成立12、2009年3月6日，尿素品种开始试运行三、QDBOT的优势◎ 区位优势青岛保税港区是目前我国对外开放层次最高、政策最优惠、功能最齐全、区位优势最明显的特殊经济功能区青岛是中国重要的经济中心城市和黄河流域的发展龙头，已发展成为环太平洋西岸重要的对外贸易口岸和海上运输枢纽青岛特殊的地理优势成为了青岛国际商品交易所腾飞的基础◎ 特殊外汇政策青岛国际商品交易所拥有国家外汇管理总局给予市场的8亿美元的调汇额度可代会员购汇付汇，极大的方便了国内外客商的参与青岛国际商品交易所拥有多币种报价方式，国内首创美元挂牌交易◎ 保证金封闭运行青岛国际商品交易所的会员交易保证金在青岛保税区市场监督管理委员会的监督下，在中国工商银行封闭运行与管理会员可通过交易系统网上自由、免费划转其结算账户内的可用资金◎ 商务平台优势建立全国首家国际商品交易平台，改变传统流通模式，减少流通环节，降低流通成本，推出保证金履约担保和仓单履约担保机制，保障交易合同的顺利执行◎ 金融服务青岛国际商品交易所采取多种方式为会员提供融资便利，创造良好的金融服务环境接受会员利用电子仓单、银行保函等权利凭证向青岛国际商品交易所办理的抵押、质押业务；接受买方会员通过青岛国际商品交易所指定银行开出的即期或远期的美元信用证、人民币信用证(需承兑和贴息)。

◎ 市场监管青岛保税区管委会会同海关、国检、工商、税务、外汇管理部门及有关专家成立市场监督管理委员会，对青岛国际商品交易所运作中的政策、法律法规等方面进行监督，规范青岛国际商品交易所的运作行为，确保青岛国际商品交易所沿着持续、稳定、健康的方向发展第二章 交易概述一、大宗商品中远期交易发展背景大宗商品的中远期交易最早萌芽于古希腊时期的欧洲，现代意义上的中远期交易产生于十九世纪中期的美国芝加哥1865年，中远期市场推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的大宗商品中远期交易的诞生上世纪九十年代中期，各大中央直属企业、地方政府纷纷筹建大宗商品电子交易市场，中国大宗商品的中远期电子化交易进入快速发展轨道，目前我国有各类大宗商品交易市场200余家2002年国家质检总局发布《大宗商品电子交易规范》；2007年，商务部联合国务院发展研究中心、财政部、国家工商管理总局、公安部等七部委起草《大宗商品电子交易市场管理规定》，正式确立中华人民共和国商务部为大宗商品交易市场的主管部门，这为中远期交易的发展与壮大奠定了坚实的基础一些品种经过期货交易所讨论，在大宗商品电子交易市场经过三至五年的市场培育，最终成为成熟的期货品种，例如我国已经上市的钢材期货，即将上市的稻米期货。

二、大宗商品中远期电子交易的特征大宗商品中远期电子交易是以现货仓单为交易标的物，采用计算机网络进行的集中竞价买卖，自动撮合成交，到期交割的交易方式其本质就是商品中远期交易的电子商务方式大宗商品电子交易市场具体特征如下：（一） 标准化合约：除价格外，合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点二） 双向交易：交易商可先低价位买入，后高价位卖出获利，也可先高价位卖出，后低价位买入获利交易方式更加灵活，增加交易机会三） 对冲机制：对冲机制是指对电子化合同采取反方向的操作，达到解除履约责任的目的四） 保证金制度：保证金制度是指对交易双方冻结适当的保证金，以达到合同履行的目的采用20%履约保证金制度，随着实际交收日的临近，为了保证交易双方的权益，履约保障金逐步提高到100%交易商可以利用这一制度优点，放大资金使用效率，在交易过程中使用20%的资金做100%的生意，提高资金收益率五） T+0交易制度，当天可以多次交易，增加交易机会，降低交易风险六） 每日无负债结算制度：在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转，如果交易者亏损严重，保证金账户资金不足时，则要求交易者必须在下一日开市前追加保证金，以做到“每日无负债”。

三、大宗商品中远期电子交易的功能（一） 投资功能 传统的现货交易由于受到地域、货物质量、投资者的财力、专业水平的限制，对于普通的投资者来说，几乎没有什么投资的价值大宗商品电子交易市场由于交易的是标准化的电子交易合同，货物质量有保证；电子交易没有了地域的限制；保证金交易，投入资金少，普通投资者可方便介入，从而获取经济利益二）发现价格 在市场经济中，价格机制是调节资源配置的重要手段，价格是在市场中通过买卖双方的交易活动而形成的，价格反映了产品的供求关系，于此同时，价格变化又影响供求的变动在市场经济中，企业具有自主的经营决策权，为了实现利润最大号，需要时刻关注相关商品的价格信息，以此来调整产品结构、数量以及营销策略如果所收集到的价格信息失真或者不全面，则容易导致决策失误，利润下降，丧失市场竞争力既然价格信号是如此重要，企业应该从哪里收集价格信号呢？在没有大宗商品电子交易市场之前，价格信息只能从现货市场收集但是现货市场的交易大多是分散的，其价格是由买卖双方私下达成的企业决策者所能收集到的价格信息不仅十分零散，而且其准确程度也比较低更为重要的是，现货价格只反映某个时点的供求状况，不能反映未来供求变化及价格走势，因此可预测能力差。

大宗商品电子交易市场中聚集了众多的买方和卖方，通过公开竞价，把自己所掌握的对某种商品的供求关系及其变动趋势的信息集中到盘面上，从而使价格透明并且可以实时反应未来的价格走势三）规避风险 在市场经济中，供求因素的变化、市场竞争程度的加剧使商品生产经营者活动不可避免地会遇到各种各样的风险，如信用风险、经营风险、价格风险等，其中经常面临的风险就是价格波动的风险对于价格风险，商品生产经营者与商品的投机者的态度是截然不同的投机者是通过预期价格走势试图以低价买入高价卖出的方式来获利，可以说有价格波动风险就有投机者，价格没有波动也就不会吸引投机者加入，从这个角度看，投机者是“风险的偏好者”对于商品的生产经营者来说，活动的主要目的是通过各种要素的投入生产出产品，再通过销售来获取持续稳定的利润，而不是通过有意识承担价格风险来获取投机收益因此，与投机者相对比，商品的生产经营者应属于“风险厌恶者”，他们希望尽可能避免价格的波动来获得预期的稳定的利润在大宗商品电子交易市场上，企业可以采取套期保值的方法，在电子市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，有效地规避、转移或分散现货市场上波动的风险第三章 与其他投资方式的区别一、中远期交易与期货交易的区别1、中远期交易与期货交易的产业基础不同。

现代商业贸易分为三个层次，一是现货近期交易，二是现货中远期交易，三是期货交易实际上期货交易经过多年发展现在已经成为完全意义上的商品衍生品交易，几乎脱离了商品交易的范畴中远期交易实际上是现货即期交易和现货远期交易在现代网络技术基础上的延伸，交易的产业基础仍然是实际的商品现货交易2、中远期交易与期货交易的目的不同现在期货交易本身作为商品的衍生品交易的最大的目的在于规避现货价格波动风险以及为承担此风险而获取超额风险收益的投机；中远期交易尽管也有规避价格波动风险和投机获取风险利润的功能，但仍然是以现货为基础、以最后进行商品交收为目的 3、中远期交易和期货交易的组织形式不同期货交易是以会员制的期货交易所来进行组织交易的，期货经纪公司一般作为期货交易所的会员开展经济业务，一般交易商不直接同交易所进行直接结算；中远期交易一般是以公司制形式建立中远期交易市场，其代理商仅仅从事简单的代理和咨询业务，不参与交易商与市场之间的结算，交易商直接同市场进行结算 4、中远期交易与期货交易的方式也有许多不同中远期交易包括中远期电子交易、现货网上挂牌交易、现货网上拍卖交易、现货网上招标交易等多种形式；其中只有中远期交易在形式上同期货交易相类似，但仍然有许多不同；期货交易只有一种交易方式。

5、中远期交易与期货交易的交收方式不同中远期交易在交易和最后实物交收的整个过程中都是在买卖双方之间发生的，中远期交易市场是不参与实际交易的，仅仅是为了交易双方搭建一个安全可靠的网上交易平台，保证买卖双方的交易顺利实现，特别是在交收时买卖双方需要见面才能完成最后的交易，货物是从卖方手里直接转移到买方手里，同时中远期交易可以根据交易商的要求提前交收；而期货交易在交收时买卖双方不需要见面，货物的转移过程实际上是通过期货交易所的制定交收仓库作为过渡而实现的 6、中远期交易与期货交易虽然都采用保证金交易方式进行交易，但保证金的比例不同根据国家相关规定，中远期交易的保证金比例不得低于20%，而期货交易的保证金比例一般不高于15% 7、中远期交易与期货交易面临风险不同中远期交易因为保证金比例高、更重要的中远期交易以现货为基础以实物交收为目的从而规避价格受机构大户操纵而大幅波动的风险；期货交易由于主力合约距离交收时间很长而且很少以现货交收为目的从而价格容易被资金大户操纵，形成很大的市场风险 二、中远期交易、股票交易及期货交易对比比较。