人民币业务开展中存在问题及政策建议.docx

人民币业务开展中存在问题及政策建议摘 要：针对当前资本项下人民币业务存在的部门监管合 作、套利融资、本外币灵活出资、资本金本外币管理口径、 境外投资本外币管理衔接、银企约束等六大问题进行了深入 剖析，并结合实际提出了职能协调、信息共享、产品创新、 系统完善、整体监测、统一监管等六条政策性建议关键词：资本项目 人民币 部门协调 套利融资为扩大资本项下跨境人民币业务发展，规范银行和境内 外机构业务操作，人民银行和外汇局相继出台了有关文件， 有力地推动了资本项下跨境人民币业务顺利开展但是，无 论从监管层面还是从业务操作方面来看，资本项下跨境人民 币业务尚存在一些问题，亟待进一步完善1.存在问题1.1部门协调管理有待加强①法规、系统相对独立为配合资本项下人民币跨境业务的推出，人民银行和外 汇局相继出台了一系列政策法规和操作细则，但由于相关管 理分布于不同部门和岗位，独立性较强，加之业务系统关联 度不够，难以形成数据共享，导致部门监管合力不足如根 据《中国人民银行关于明确外商直接投资人民币结算业务操 作细则的通知》（银发［20121165号）规定，新设立外商投 资企业凭商务主管部门颁发的批准文件就可在注册地银行 开立人民币资本金专用存款专户，而部分外商投资企业容易 忽视外汇登记环节，直接到银行办理开户，导致部分以跨境 人民币进行直接投资的外商投资企业外汇登记和开户游离 于外汇局监管之外。

②双重管理加重银企负担一是按照相关规定，直接投资项下跨境人民币业务需要 到人民银行和外汇局分别办理登记手续，信息重复登记加重 企业负担二是对于资本项下跨境人民币收支信息，银行要 分别进行国际收支统计信息申报、人民币跨境收付管理信息 申报，如涉及直接投资，还要登陆直接投资外汇管理信息系 统进行信息申报，资金流出入重复报送加重银行负担1. 2套利融资加大跨境人民币监管难度资本项下跨境人民币业务开展以来，受人民币国际流通 性不足，而境内外汇差、利差客观存在等因素影响，各银行 充分利用海外分行优势，纷纷推出资本项下创新产品，如人 民币转汇款业务、跨境汇付通、资本项下海外代付业务等， 虽然名称不一，但实质都是将境内结汇移至境外，套取境内 外利差、汇差，降低企业购汇成本的同时银行获取中间业务 收益，在银企“双赢”的背后却对国内紧缩性的货币政策形 成一定冲击以境外直接投资业务为例，按照现行规定，境 内机构办理完境外直接投资外汇登记后，可直接到银行办理 资金汇出，由于目前没有资金汇出时间限制，因此给银行和 企业预留出足够时间完成海外代付整个操作流程，虽然银行 最后进行了境外投资跨境人民币流出备案，但由于投资款实 际流出日与实际到账日的差异，将导致数据统计监测失真。

1.3本外币灵活出资受限境外投资者出于资金成本的考虑，往往根据具体经济金 融形势对投资资金进行多币种搭配，而依据目前规定，境外 投资者以人民币来华投资，商务主管部门需在批复中明确出 资货币形式和金额，并且直接投资外汇管理信息系统现有功 能也不支持灵活出资操作，即在“出资形式”中必须要求填 写“现汇”和“跨境人民币”的具体金额如果受境内外汇 差、利差波动的影响，境外投资者投资币种金额多次发生变 动，外商投资企业需到商务部门反复申请变更批复，外汇局 也需要多次为企业办理外汇变更登记，从而增加了工作量， 降低了工作效率1. 4资本金本外币管理口径不一自2011年下半年以来，一系列加强资本金结汇审核等 外汇管理文件相继出台，有效控制了资本金结汇速度和规 模，为规避外汇资本金结汇审核，降低按实需结汇造成的汇 兑损失，部分境外投资者纷纷由现汇出资变更为跨境人民币 形式出资，外商投资企业在外汇局办理完跨境人民币验资询 证后，即可在经营范围内自行支配资金，较资本金结汇管理 宽松许多另外，目前直接投资外汇管理信息系统对跨境人 民币备案只限于流出、流入环节，外汇局对于跨境人民币境 内使用缺乏延伸监测手段，存在监管盲区，资金使用的真实 性和合规性难以保证，容易导致“热钱”以人民币直接投资 的方式流入境内。

1. 5境外直接投资本外币管理有待衔接按照《境外直接投资人民币结算试点管理办法》（中国 人民银行公告［2011］第1号，以下简称《办法》）第五条规 定：境内机构所在地外汇局应当在收到境内机构提交的前期 费用汇出或境外直接投资登记相关申请材料之日起3天内完 成信息登记手续，而目前外汇局对类似行政许可申请通常规 定在20个工作日内予以办理《办法》第十四条规定，境内 机构发生各类信息变更以及增资、减资、股权转让或置换、 合并或分立清算等情况，应在发生之日起30天内将上述变 更情况报送所在地外汇局，而目前相关外汇政策对于境外投 资发生上述变更事项的，要求境内企业在变更后60天内到 所在地外汇局办理外汇登记变更手续由于境外投资本外币 管理要求不够统一，易引发行政执法风险1. 6对银行和企业约束力不足虽然中国人民银行和国家外汇管理局联合以银发 ［20121103号文形式明确了跨境人民币业务管理职责分工， 但由于人民银行和外汇局对跨境人民币业务实施联合监督 检查的长效机制尚不完善，对银行和企业违规行为难以定 性，并且缺乏处罚依据，容易引起行政复议，造成目前人民 银行和外汇局对资本项下跨境人民币业务出现推广强劲、监 测不全、行政处罚弱化的尴尬局面。

2.政策建议2.1加强人民银行和外汇局职能协调针对资本项下跨境人民币业务，人民银行和外汇局今后 需联合发文，加强跨境人民币结算政策与外汇政策的协调与 衔接，针对外汇与人民币直接投资制定统一操作规程，对同 一业务事项分别列明在人民银行和外汇局办理的流程，使得 银行和企业对自己申报和登记事项能够一目了然，防止漏登 记、漏申报现象的发生，从而提升跨境资金流动监测管理的 全面性和有效性2. 2健全信息交流共享机制提高人民币跨境收付信息管理系统、直接投资外汇管理 信息系统和国际收支申报系统等相关系统关联度，以结算主 体为标准建立各系统间核对机制，及时发现漏登记或漏申报 企业名单，真正实现人民币结算数据共享，减轻银行信息报 送负担2. 3规范跨境人民币结算创新产品的开发对银行涉及资本项下跨境人民币创新产品，严格实行事 前审查制度对基于人民币升值、本外币利差等市场背景进 行套利行为，银企“双赢”但监管不到位的创新产品，暂时 不予核准，尽量减少投机性人民币跨境收支对境内银行结售 汇的替代，防范银企利用跨境人民币结算进行套利交易，保 障人民币跨境结算业务的健康发展2. 4修改相关条款，完善系统功能为大力支持招商引资，满足境外投资者降低投融资成本 的需要，商务主管部门应允许境外投资者多币种灵活出资， 将目前商务批复中必须明确投资币种及金额改为“用现汇 和跨境人民币出资，出资比例自定”，避免企业多次到商务 部门申请变更批复。

同时，完善直接投资外汇管理信息系统 模块，针对多币种出资，外汇局在登记出资方式时只勾选类 别，不登记具体金额，避免反复做增、减资变更登记，提高 工作效率2. 5加强本外币跨境资金整体监测分析外汇局应加强对资本项下跨境人民币境内流转情况的 统计监测，对资金使用情况进行延伸监管，加强对银行和企 业人民币结算检查，督促银行切实履行真实性审查职责，从 主体监管的角度整体分析企业跨境外汇和人民币资金的流 动情况，提高对本外币跨境资金流动的综合监测分析水平2. 6统一本外币一体化监管标准，制定实施细则建立以审核跨境资金流动真实性、合法性为核心的本外 币一体化监管标准，防范违规资金利用本外币监管标准的不 一致实现资金跨境流动，对国内经济稳定造成冲击出台相 关实施细则，规范业务操作流程，为处罚违规行为提供法律 依据。