证券投资顾问考点汇总.doc

证券投资顾问考点汇总1、1月，证券分析师与投资顾问正式分为两类； 2、中国证券业协会对证券公司、投资征询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并制定职业规范和行为准则 3、客户回访留痕不少于3年，1个月内回访，客户数的10%，专门人员独立实行 4、证券投资顾问业务档案的保存期限自合同终结之日起不得少于5年 5、投资征询行业职业道德的十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平 6、证券投资顾问不得同步注册为注册分析师 7、证券投资顾问应当理解客户状况，在评估客户风险承受能力和服务需求的基本上，向客户提供合适的投资建议服务 8、按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面商定收取服务费用，可以差别佣金 9、表达软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当阐明其措施和局限 10、证券公司、证券投资征询机构应当对证券投资顾问业务推广、合同签订、服务提供、客户回访、投诉解决等环节实行留痕管理，书面或电子文献留痕 11、马科维茨投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论 12、维持期阶段：谋求多元投资组合 13、理财活动侧重于归还房贷、筹集教育基金的是稳定期，投资工具是自用房产投资、股票、基金 14、维持期最重要的理财活动是收入增长、筹退休金；稳定期的，归还房贷，筹教育基金；高原期55-60，承当减轻、准备退休；退休期＞60，享有生活，规划遗产 15、货币时间价值/资金时间价值：一定数量的货币在两个时点之间的价值差别，影响因素涉及：时间，收益率或通货膨胀率，单利与复利 16、单期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）,多期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）的t次方，因此终值跟计息措施，现值的大小和利率有关，而与市场价格无关 17、永续年金是指在无限期限内，时间间隔相似、不间断、金额相等、方向相似的一系列钞票流；例如优先股，它有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金；未规定归还期限的债券，其利息也可视为永续年金。

18、年金是在某个特定的时间段内一组时间间隔相似、金额相等的、方向相似的钞票流；根据时间点不同，可以分为期初年金（eg生活费支出、教育费支出、房租支出）和期末年金（房贷支出）； 19、单利现值计算公式为Vo=Vn/(1+i*n)，复利现值的计算公式为：PV=FV/(1+r)^t 20、不同复利期间投资的年化收益率成为有效年利率EAR，名义年利率与有效年利率EAR之间的换算即为:EAR=（1+r/m）^m-1,其中，r是指名义年利率，EAR是指有效年利率，m是指一年内复利次数 21、复利现值系数=1/复利终值系数 22、44-68提有关复利的计算 23、证券市场线方程对任意证券或组合的盼望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的论述，盼望收益为纵坐标，β系数为横坐标 24、β系数衡量的是证券的系统风险，β值越大，证券的系统风险越大；当证券与市场可以负有关时，β系数为负数 25、在均值原则差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为资我市场线 26、市场组合与无风险资产的组合构成资我市场 27、反映证券组合盼望收益水平的总风险水平之间的均衡关系的方程式是资我市场线;套利定价方程式反映证券组合盼望收益水平和多种因素风险水平之间均衡关系的方程 28、预期收益率=无风险利率+某证券的β值*（市场风险溢价=（市场盼望收益率-无风险收益率）） 29、市场组合方差是市场中每一证券（或组合）协方差的加权平均值，加权值是单一证券（或组合）的投资比例； 30、从经济学的角度讲，套利是指人们运用批准资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为，即投资者运用同一证券的不同价格来赚取无风险利润的行为； 31、詹森指数是1969年由詹森提出的，它以证券市场线为基准，指数值事实上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的盼望收益率之间的差 32、套利定价理论（APT），由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资产合理定价但又有别于CAPM的均衡模型 33、套利定价理论旨在解决如果所有证券的收益都受到某个共同因素的影响，那么在均衡市场状态下导致多种证券具有不同收益的因素； 34、逃离定价模型中的假设条件比资本资产定价模型中的假设条件少 35、特定投资者的无差别曲线簇与有效边界的切点所示的组合就是该投资者的最优证券组合，不同投资者的无差别曲线簇可获得各自的最优证券组合 36、证券组合可行域的有效边界是指可行域的下边界 37、投资组合X,Y有关系数，当ρXY=1时，X和Y完全正有关；当ρXY=-1时，X和Y完全负有关；当ρXY=0时，X和Y完全不有关； 38、无差别曲线向上弯曲的成都大小反映投资者成熟风险的能力强弱，曲线越陡，投资者对风险增长规定的收益补偿越高，投资者对风险的厌恶限度越强烈；曲线越平坦，投资者的风险厌恶限度越弱。

投资者的最优证券组合为无差别曲线簇与有效边界的切点所示的组合；A的无差别曲线越平坦，与有效边界的切点相应的收益率更高，风险水平更高 39、现代组合投资理论觉得，有效边界与投资者的无差别曲线的切点所代表的组合式该投资者的最优证券组合 40、指数化投资方略视为被她投资方略的代表 41、常用的长期投资方略涉及买入持有方略，固定比例方略，投资组合保险方略；证券投资方略按照方略合用期限的不同，分为展露欸写那个投资方略和战术性投资方略 42、1970年，美芝加哥大学尤金.法玛提出“有效市场理论”，觉得在一种布满信息交流和信息竞争的社会里，一种特定的信息在股票市场上可以迅速被投资者知晓；1965年刊登的一篇文章 43、有效市场假说是被动型证券投资方略的理论根据，如果所有证券价格均充足反映了可获得的信息，则买入并持有证券，被动接受市场变化而不进行调节，更有也许获取市场收益，并避免了过多的交易成本和误判市场走势导致的损失 44、半强式有效市场假设觉得，目前的股票价格已经充足反映了与公司前景有关的所有公开信息，公开信息除涉及历史价格信息外，还涉及公司的公开信息，竞争对手的公开信息，经济以及行业的公开信息等，因此通过度析公开信息如财务报表等是不也许获得超额收益的，那么在公开信息基本上所作的技术分析和基本分析也无法获得超额报酬，但对内幕信息的价值，此假设持肯定态度 45、当技术分析无效时，市场至少符合弱式有效市场假设，也就是说如果市场是弱式有效的，那么投资分析中的技术分析将不再有效 46、强式有效市场假设，无效市场假设 47、学术界一般根据证券市场价格对三类不同类型信息的反映限度，将证券市场辨别为三种类型，即弱式有效市场，半强式有效市场及强式有效市场。

48、对任何内幕消息的价值都持否认态度的是强式有效市场 49、异常现象可以存在于有效市场的任何形式之中，但更多的上海它们出目前半强式市场之中 50、个人生命周期按年龄层分可分为6个阶段，依次是摸索期、建立期、稳定期、维持期、高原期和退休期 51、货币之因此具有时间价值，重要是由于如下三点：1、目前持有的货币可以用作投资，从而获得投资回报；2、货币的购买力会受到通货膨胀的影响而减少；3、将来的投资收入预期具有不拟定性 52、1-54多选题 53、房地产升值是非财务信息，但是客户风险厌恶系数才是分析财务状况的重要非财务信息 54、客户信息可以分为定性和定量信息，客户财务方面的信息基本属于定量信息；定性信息是指非财务信息，即客户基本信息和个人爱好爱好、职业生涯发展和预期目的，金钱观，风险偏好等 55、在开展业务时，开户是理解客户、收集信息的最佳时机 56、在个人资产负债表中，流动资产重要有钞票、存款和货币市场基金等，股票和债券属于投资资产；资产负债表是反映某个时点上客户的资产、负债和所有者权益等财务状况信息的报表，反映的是客户的静态财务特性，可以反映客户偿债能力 57、钞票流量表用来阐明在过去一段时期内，个人的钞票收入和支出状况，钞票流量表只记录波及实际钞票流入和流出的交易；那些额外收入，如红利和利息收入、人寿保险钞票价值的累积以及股权投资的资本利得也应列入钞票流量表 58、按照不同的财富观，有人将客户分为储藏者，积累者，修道士，挥霍者和逃避者五类； 59、按照客户对风险的态度把客户划分为风险厌恶型、风险偏好型、风险中立型 60、客户风险特性：1、风险偏好，反映的是客户主观上对风险的态度，也是一种不拟定性在客户心理上产生的影响；2、风险认知度，反映的是客户主观上对风险的基本度量，是影响人们对风险态度的心理因素；3、实际风险承受能力，反映的是风险客观上对客户的影响限度，是同样的风险对不同的人的影响是不同样的。

61、理财长短：1、短期目的，如休闲、购买新车、存款等；2、中期目的，如子女的教育储蓄、按揭买房等；3、长期目的，如退休、遗产等 62、理解客户、收集信息的渠道和措施有如下几方面：1、开户资料；2、调查问卷；3、面谈沟通；4、沟通 63、分期贷款购买住房，总资产增长，负债也增长，净资产没有变化 64、按风险承受能力分为：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型 65、一般将客户的风险偏好分为非常进取型，温和进取型，中庸进取型，温和保守型和非常保守型 66、基本分析法的长处重要是可以从经济和金融层面揭示证券价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响限度缺陷重要是对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱 67、行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中间层次的分析行业分析重要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响；区域分析重要分析区域经济因素对证券价格的影响 68、公司分析中最重要的是公司财务分析 69、财政政策手段重要涉及国家预算，税收，国债，财政补贴，财政管理体制，转移支付制度等70、市场准入政策、融资融券政策、金融监管政策甚至货币政策与财政政策子啊内的一系列政策，将对证券市场的需求产生影响 71、操作目的又称近期目的，介于货币政策工具和中介目的之间 72、凯恩斯学派的货币政策传导理论中，其传导机制的核心是利率 73、行业的发展与国民经济总体的周期变得之间有一定的联系，按照两者联系的密切限度划分，可以将行业分为增长型行业，周期型行业，防守型行业（其经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定） 74、迈克尔.波特觉得，一种行业剧烈竞争的局面源于其内存的竞争构造，一种行业内存在着五种基本竞争力量，即入侵者，替代产品，供方，需方，以及行业内既有竞争者 75、产出增长率在成长期较高，在成熟期后来减少，经验数据一般以15%为界。

到了衰退阶段，行业处在低俗运营状态，有时甚至处在负增长状态 76、在现实经济中，最为少见的市场类型是完全竞争 77、垄断竞争型市场中有大量公司，但没有一种公司可以有效影响其她公司的行为，该市场构造中，导致垄断现象的因素是产品差别，导致竞争现象的是产品同种，即产品的替代性 78、第三类受限股是上市公司非公开发行产生的受限股，针对非公开发行受限股，发行对象属于下列情形之一的，认购的股票自股票发行之日结束起36个月内不得转让：1、上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人；2、通过本次发行的股份获得上市公司实际控制权的投资者；3、董事会拟引入的境外战略投资者，发行对象属于以上规定以外的投资者认购的股份自发行结束之日12个月内不得转让79、行业集中度CR4越大，阐明这一行业的集中度越高，市场越趋于垄断；反之，集中度越低，市场越趋向于竞争 80、增长型行业的运动状态与经济活动总水平的。