财管资料—放弃现金折扣的信用成本.docx

放弃现金折扣的信用成本 商业信用商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预 收货款所形成的企业间的借贷关系2) 具体形式商业信用的具体形式：应付账款、应付票据、预 收账款3) 放弃现金折扣成本的计算放弃现金折扣的机会成本=折扣百分比 3601-扌斤扣百分比"信用期-折扣期【公式舍其分析】慕企业赊购商品万元，卖方提出付款条件雄2/10』. n/30^ -p.若在折扌口期内忖款.1即选择第丄0天忖款厂 则需要讨10^ (1-2%> =昭万元f若 诙弃现金折扣上即选择第的天付款丫，则需要付他万元，送相当于占用ZLOOX (：1-2%) =%万元的资叙0天,付出了 100^:2%=2万元的代价“诙弃现金折_瓷金占用费_ 1叩>：凤扣朋成本率 资金占用颔100x(1-2^)注意,这样计算出的成本率是20天信用期一折扣期)的成本率，而一般所谓的成 本率都是指年成本率，所以，需宴进行调整・调整的方法，就是将以上计算出的加天的 成至率除以施先粽出天戚本率，然后,再乘以每年的天痂伽综合起来，就是乘以360/gQ-.啟弃现金折 100x2% 360 2% 31504ri( = x ——= x ——=36.7^JL：L:MW 100x(1-2%) 20 1-2% 20 由此可念得出放弃现金折扣戚本率的计算公式如下£折扣百分比360放弃现金拆扣成本=1 -折扣百分比''信用期-折扣期【问题】为什么当放弃现金折扣的信用成本大于短期 借款利息率时，就说应选择折扣期付款合适？请用通 俗的话解说一下放弃现金折扣的信用成本是什么意 思？【解答】对于放弃现金折扣的信用成本，可以这样理解：如果 企业放弃现金折扣，即选择到期满额付款，则企业把 原本能够少支出的现金现在企业可以挪作他用，相当 于借了一笔款项，放弃现金折扣的信用成本即为“这 笔借款”的“利息”，机会成本越大，则说明“这笔借款” 的“利息”越高，当它大于短期借款利息率时，企业应 选择折扣期付款。

公式：【例•单选题】某企业拟以“ 1/10，n30”信用条件购进 材料，其丧失现金折扣的机会成本率为()A.10%B.20%『正确答案』C 『答案解析』放弃现金折扣成本率=[1%/(1-1%)]x (360/(30-10)) =18%【例•多选题】放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折 扣期和信用期的影响下列各项中，使放弃现金折扣 成本提高的情况有()2002 年)A. 信用期、折扣期不变，折扣百分比提高B. 折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C. 折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D. 折扣百分比、信用期不变，折扣期延长『正确答案』AD 『答案解析』放弃现金折扣成本=折扣百分比 3t5O=i1 -折扣百分比X信用期-折扣期，折扣百分比提高后，左边计算 式的分子变大，分母变小，所以放弃现金折扣成本提 高，A正确;信用期延长，公式的分母增大，所以放弃 现金折扣成本降低，B不正确;信用期和折扣期等量延 长，公式的分子、分母均不变，所以放弃现金折扣成本不变，C不正确;折扣期延长，公式的分母变小，所 以放弃现金折扣成本提高，D正确4）决策原则① 如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（即放 弃现金折扣成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期 内用借入的资金支付货款，享受现金折扣。

提示】放弃折扣，实质上就是向供应商借款, 其利率等于放弃折扣成本如果借入银行资金利率 低，应向银行借款即归还供应商资金（享受折扣）② 如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得 的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放 弃折扣而去追求更高的收益提示】投资收益高于向供应商借款的利率，应 当投资即不归还供应商借款（放弃折扣）③ 如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在 降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间 做出选择④ 如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方， 应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小 (或所获利益最大)的一家I如果决定享受现金折扣，应选择放弃现金折扣 成本最大的方案，即享受时选高的II如果决定放弃现金折扣，应选择放弃现金折扣 成本最小的方案，即放弃时选低的提示】放弃折扣为借款，应选择利率低的【例•计算题】如果M公司正面临着甲、乙两家 提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“3/1 0, n/30”乙公司的信用条件为“2/20, n/30”，请回答 下面问题并说明理由：⑴如M公司在10〜30天之间用该笔应付账款有 一投资机会，投资回报率为60%，M公司是否应在1 0天内归还甲公司的应付账款，以取得3%的折扣；(2)M公司准备享有现金折扣，应选择哪家供应商?『正确答案』⑴放弃现金折扣成本=3%/(1-3%)x(360/20)x10 0%=56%，由于10〜30天内运用该笔款项可得的回 报率60%>56%，故企业应放弃折扣；(2)放弃甲公司的现金折扣成本为56%,放弃乙公 司的现金折扣成本为2%/(1-2%)x360/10x100%=7 3%，当享受现金折扣时，放弃现金折扣成本变为享 受现金折扣收益，所以当M公司准备享有现金折扣 时，应选择乙公司。

5)商业信用筹资的特点商业信用筹资最大的优越性在于容易取得;其缺 陷在于期限比较短，在放弃现金折扣时所付出的成本 较高。