硕士论文-论基金经理违规行为的法律规制.pdf

湖南大学硕士学位论文论基金经理违规行为的法律规制姓名：陈卓扬申请学位级别：硕士专业：民商法指导教师：王远明20080420A b s t r a c tF u n dm a n a g e ri st h ee m p l o y e e ，w h 0d i s p o s e dt h em a n a g e m e n to ff u n da s s e ta n dt h eo p e r a t i o na f f a i rd i r e c t l ya n di n d i r e c t l y ．H ea n df u n do w n e ra sw e l la sf u n dt r u s t e el st h ec o n t r a c tr e l a t i o n ．M e a n t i m ef u n do w n e rh a V es t r o n gd e p e n d e n c eo nf u n dm a n a g e r ，t h a tt h e ya r eu n e q u a l ．I nt h el e g a l ，f u n dm a n a g e ri so n e r o u so ft r u s ta n dd i l i g e n c y ·D u et 0a s v m m e t r i c a li n f O r m a t i o n ，t h ec o n f l i c to fi n t e r e s t ，f u n dm a n a g e r ’sm o r a ln s k se x i s t i n gi nf u n do p e r a t i o n ，t h e r ei sm o r ea n dm o r ep h e n o m e n o nt h a ts o m et u n dm a n a g e r sa b u s e dt h e i rr i g h t sa n dp r i v i l e g e si n V o l V e di Dr e l a t e dC r a n s a c t i o n ·I tm a l n l ys h o w e do nt h a tb u i l d i n go n ”M o u s e 、Ⅳa r e h o u s e ”，t r a n s f e rf o rf u n dm a n a g e r ’sp r O f l t s ，d i s c l o s u r eo ni l l e g a la c t i v i t i e s ’i n f b r m a t i o ne t c ，w h i c hh a r ms e r i o u s l yf u n da n dt h es e c u r i t i e sm a r c k e t ，e v e nt h em a c r o e c o n o m i ca n ds o c i a ls t a b i l i ：yi nr e c e n ty e a r s ·’I 。

n u st h el a wm u s tr e s t r a i nt h ef u n dm a I l a g e ri nV i o l a t i o no fr e g u I a t i o n so rc o d e so tc o n d u c t ·N o w a d a V st h e r ea r cv a r i o u so fs y s t e m s ：s t r i c ta d m i n i s t r a t i V ec o n t r o l sa n dd e t a l l e dl e g a lr e s p o n s i b i l i t yi nC h i n e s el e g a ls y s t e m ，a i m e da tf u n dm a n a g e r ’si l l e g a la c t i V i t i e s ·H O w e v er ’o u rl a w sh a v es t i l lm a n yl a c k sa b o u tf u n dm a n a g e r ’si l l e g a la c t i V i t i e sa sf o l l o w s ：l e g i s l a t o r sh a v e n ’ty e te n o u g hr e c o g n i t i o na b o u tf u n dm a n a g e r ’si l l e g a la c t i v i t i e sa n dt o or i g e s c e n tc o n t r o ia b o u ti l l e g a la c t i V i t i e s ．A l s ot h ee x i s t i n gl e g a lc o n t r o l sd e v e l o p e di nad i s o r d e r e da n di 1 1 1m a t u r em a r k e t ，w i t hs l n g I em a n a g e m e n tm e a s u r e sa n di n c o m p l e t ec i V i Ia c t i o ne t c ．m a n a g e r ’si l l e g a la c t i V i t i e si nU S A ，J a p a n ，R e ft ot h el e g a lr e g u l a t i o na b o u tf u n dH o n g k o n ga n d7 1 ’a i w a n ，C h i n as h o u l dp e r f e c tl e g a ls y s t e m8 b o u tf u n dm a n a g c r ’si n e g a la c t i V i t i e si nt w cw a y ·O nt h eo n eh a n d ．i t t st h er e s t r i c t i o na b o u tf u n dm a n a g e r ’si l l e g a la c t i V i t i e s ，i n c l u d e ds t r e n g t h e na d m i n i s t r a t i o n ’sw a r d s h i pa n dp u n i s h m e n ta sw e l la sp e r f e c tw i t hc i V i la c t i o na n dc i V i ll i a b i l i t y ．O nt h eo t h e rh a n d ，i t ’sl e a d i n gt of u n dm a n a g e r s ’p r o f i t 。

m a k i n gi m p u l s i O n ，i n c l u d e dt h el e g a ls y s t e mb yl o o s e l ya n dt e n s e I ya n ds e t t i n gu pf u n dm a n a g e r s ·i n c e n t i v es y s t e m ．O n l yc o n t i n u a l l yp e r f e c t e dw i t ht h es y s t e m0 ff u n dm a n a g e r s ，i l l e g a la c t i v i I i e s ，C h i n e s ef u n di n d u s t r yw o u l db es t e a d i l yd e V e l O p e da n dC h i n e s ec a p i t a lm a T k e tw o u l db eg f o w e du ph e a l t h i l y ·K e yw o r d s ：F u n dm a n a g e r ；I U e g a la c t i V i t i e s ；R e g u l a t i o nI l I湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。

除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担⋯名：商聿扬⋯钎厂月加同学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定．同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文本学位论文属于1 、保密口，在年解密后适用本授权书2 、不保密团 请在以上相应方框内打“／”)作者签名：导师签名：日期0 ∞易年夕月历日同期乒幻易年、广月％日”，法学硕士学位论文1 ．1 选题的背景与意义第1 章绪论有人说2 0 0 7 年是基金年，从来不理财的人，也都开始计划着买基金很多基金一推出就被抢购一空根据w in d 资讯统计，截至2 0 0 7 年6 月1 4 同，国内基金总份额达到9 7 5 6 亿份，该指标在2 0 0 7 年初时为6 2 1 1 亿份，2 0 0 7 年一季度末为8 1 8 8 亿份，增长势头明显。

而有媒体在2 0 0 7 年1 月底时的报道称，根据天相统计显示，当时国内基金总规模就已破万亿元基金所持有的股票占到流通市值的1 9 ％，仅次于美国等发达国家持有人大幅度增加，15 0 0 万人成为基民一个例子可能能说明基金行情的火爆：2 0 0 7 年4 月份，限额发行10 0 亿元的上投摩根内需动力基金，发行首同便创下约9 0 0 亿元的基金认购“天量”近日，央行公布5月金融运行统计数据，居民户人民币存款余额继4 月减少1 6 7 4 亿元后，5 月份再度减少2 7 8 4 亿元⋯有资料显示，大量减少的储蓄额，主要是通过基金的形式进入股市在基金运作过程中，基金经理根据基金管理公司投资决策委员会的投资决议，并根据自己对证券的理解和行情的判断，发出买卖指令，以实现基金的保值增值一方面，基金经理手握以亿为计算单位的巨资，而另一方面，他又处在非对称信息的股市中，再加上监管制度的不健全，再人性中内含的私欲心膨胀下，基金经理违规牟利的几率非常之大基金经理成为“高危职业”现实情况是：“粮食丰收之后，必须提防鼠患”一一一这句话如今却成为了中国证券市场的形象描述波澜壮阔的牛市行情让投资者体会到了“粮食丰收”的喜悦，然而喜悦的背后却是“鼠患”横行。

某些手握百亿元资金的基金经理们正在利用职务之便，大肆兴建“老鼠仓”，让投资者的钱为自己“抬轿子”前段时间，上投摩根基金经理唐建“老鼠仓”行为被中国证监会查实，成为中国内地因内幕交易而被查处的第一个基金经理同时，信诚、长盛基金高位接盘杭萧钢构( 6 0 0 4 7 7 ) 、南方地区几家基金公司联手私募炒作木S T 长钢( 原长城股份，0 0 0 5 6 9 )等事件也随即在媒体的曝光下而公之于众基金经理成为人们关注的焦点⋯据知情人士透露，“老鼠仓”已成为行业潜规则‘老鼠仓’不是一家基金公司的问题，基金经理的‘老鼠仓’更是业内公开。