营运资金管理案例.docx

案例一：营运管理华盟公司各部门目前都存在一定的怨言，主要是：采购部门的人抱怨：财务部门特别抠门，每次采购资金都不能足额和时提供，导致不能 进行大批量采购，供应商给的数量折扣很难享受到，而且每次还得和供应商谈谈能不能给点赊 购再看看别的企业采购人员，每次采购的数量不仅多，还是付现款，供应商可把他们当上帝 看了仓储部门抱怨：生产这么多产品，已经库存近半年了，每个月管理费用都不得了销售部门抱怨：生产部门总是让人担心，每次交货都是快到合同期了一旦哪次没有和 时完成生产，订单就的泡汤，还得造成客户不信任生产部门抱怨：仓库每次都不能和时发料财务部门抱怨：销售总是回款太慢，有些应收账款，都逾期快半年了，销售部门也不管， 反正我们是没有时间和人去收问题：（1）针对公司以上各部门存在的抱怨，请分析公司日常营运管理存在哪些问题？（2）如果你作为公司财务经理，你会向公司提供什么样的管理建议？案例二：存货管理案例 2-1 ：存货变化揭示产销矛盾一、背景回顾康佳集团是一家以生产经营彩色电视机、数字移动以和液晶显示器等网络产品为主，兼营电冰箱、空调器、洗衣机、无绳和其配套产品等的企业 2001 年是康佳剧痛的一年，出现了自 1992 年上市以来的首次亏损，且数额较大，年度亏损达到 69979.15 万元，其中 清理彩电和其他库存产品形成的跌价损失就占亏损总额的 55.49% 。

二、案例分析康佳集团的存货以电视机为主， 从1995〜2001年康佳集团的存货变化中我们可以分析其在销售情况变化下的存货策略变化（ 见表 1 ）1995 年，公司销售收入出现大幅增长，消 化历史存货量较大，于是 1996 、1997 年公司加大了存货投资， 1997 年底的存货账面金额已经 比 1995 年翻了一番多，明显高于销售收入的增长由于企业存货政策的惯性，无法和时根据销 售市场的变化进行大幅调整， 在 1999 年销售收入同比增幅已经大大滑坡的情况下， 存货规模仍 然以 42% 的速度增加 2000 年公司虽然开始意识到问题的严重性， 但此时销售收入已经转为负 增长，而存货仍在积累结果，这种前期对市场乐观的情绪带来的存货大量积压 ,加上彩电的跌价,导致了企业经营的困境，为了渡过难关，公司在 2001 年对存货进行大清理，直接造成 2001年度报表出现巨大亏损我们从周转率的分析中也可以认识企业的产销矛盾（ 见表 2）自 1996 年起，公司 的存货周转率一直呈现下降走势， 从 1995 年的 1.41 到 2000 年的 0.77, 显示了在销售收入增长 的同时存货以更大的幅度增加，表示产品的积压不可避免。

另一方面，由于彩电市场竞争激烈， 缩短了产品生命周期， 库存原材料包括彩管、 半导体等价格持续下调， 造成企业 存货跌价 损失严 重，出现了巨大亏损虽然康佳集团 2001 年通过清理存货使指标数据得到改善，企业断臂求生，经营上意味 着新的开始 而且后来康佳集团也通过业务重整进入了新的发展阶段， 但其在彩电存货上的教训无疑是深刻的表 1 康佳集团历年存货有关会计数据变动情况（一）单位：元年份1995199619971998199920002001存1,112,171,771,505,292,772,630,277,663,312,091,824,727,092,4204,977,543,4802,825,931,8944045货12.64%35.35%74.74%25.92%42.72%5.30%-43.23%增长率流1,864,927,213,400,615,054,492,089,956,179,877,018,315,579,5138,318,575,2885,382,882,8778286动资产合计资2,524,104,874,155,779,465,385,980,767,183,323,019,769,410,62210,063,013,807,211,736,82508273产总计流动负债短512,984,0311,023,286,381,387,163,321,079,394,54841,575,3581,140,718,635769,000,000284期借款流1,702,998,482,598,850,553,408,875,884,497,475,835,620,350,4356,099,108,0083,968,117,2536528动负债合计负1,720,998,482,645,696,363,707,767,364,917,733,116,075,701,9596,189,207,5054,057,334,2232674债合计股东772,064,3981,450,046,841,591,339,202,147,982,953,475,067,642>3,614,840,6742,893,912,969161权合计表2康佳集团历年存货有关会计数据变动情况（二）单位：元年份1995199619971998199920002001主 营 业 务 收 入3,610,216,965,006,320,166,343,372,258,573,886,6110,127,098,599,012,732,9386,748,122,04361132增长率51.26%38.67%26.71%35.16%18.12%-11.00%-25.13%主营 业 务 成 本2,977,312,4423,916,239,9545,187,660,5556,950,873,0C68,250,741,5957,526,020,4426,180,730,573增长率52.79%31.54%32.47%33.99%18.70%-8.78%-17.88%主688,8712,710,407177,3801,920,9301,451,5741,620,959976,633营业务税金和附加主632,215,6501,087,369,801,155,534,311,621,092,671,874,905,4241,485,091,537566,414,836565营业务利润增44.40%71.99%6.27%40.29%15.66%-20.79%-61.86%长率存1.411.491.251.161.020.770.79货周转率资料来源：公司财务报告小结存货是一项重要的流动资产，不同的存货管理水平直接关系到企业的平均资金占用水平以和资产的运作效率。

另外，存货作为企业物流的重要成份， 其成本降低的潜力比任何其他市场的营销环节要大得多所以，与销售不相对应的存货不仅占用资金而且跌价损失的可能性很大案例2-2 :新准则下利用“后进先出法”进行盈余管理的空间将不复存在、背景回顾福建福日电子股份有限公司主要生产 “福日”牌彩电，于1999年4月向社会公开发行7000万普通股，募集资金 2.54亿，主要投向数字化大屏幕彩电、超大屏幕背投彩电等项目该公司所用的主要原材料有显像管、机芯散件、外壳等《招股说明书》披露存货政策为：“存货取得采用实际成本计价 ，存货发岀采用以下方法计价 ：外购商品采用分批确认法 ；?原材料按移动加权平均法；?生产成本中费用分配按工时费用率；低值易耗品采用一次性摊销根据 福建日立电视机有限公司董事会决议 ，福日公司产成品核算方法从 1998年1月1日起由原来的先进先岀法改为后进先岀法 案例分析根据该公司披露的财务数据，公司产品成本中主要组成部分为显像管，而显像管价格一直处于下跌趋势，在这样的价格趋势下，改变存货计价方式将会影响公司成本和毛利率 公司披露存货计价方式改变后，平均每台彩电销售成本降低 5%左右，公司1997年的彩电产品毛利率为11%，如果产品价格维持不变，则存货计价方式的改变将提高毛利率至 15%的水平。

但事实上, 1998年福日电视机产品的毛利率为 8%，比1997年的11%还有较大幅度下降（见表 3 ），这从另一方面说明了价格大幅下降是该行业当时的竞争状况福日电子股份有限公司历年有关指标变动情况??? 单位汗元?项目???????????????????1998 年度????? 1997 年度???? ?1996 年度主营业务收入????? ? 676,216? 413,083? 875,399减：主营业务成本?????? 620,844? 367,512? 792,298毛利润 55,372 45,571 83,101毛利率 8% 11.03% 9.49%资料来源：公司招股说明书小结如果福日公司没有改变存货发岀计价方法，则毛利率还要减少得厉害相反，当市场价格处于不断上涨时，后进先岀法有利于企业获得税收上的好处， 减少企业的现金流岀，但是，期 末存。