5-个股期权交易所业务规则解读-专员现场版.pdf

个股期权交易所业务规则解读2013年12月长江证券个股期权经纪业务工作小组目录交易管理交易管理交易管理交易管理风险及结算管理风险及结算管理风险及结算管理风险及结算管理实施计划实施计划实施计划实施计划产品管理产品管理产品管理产品管理客户及账户管理客户及账户管理客户及账户管理客户及账户管理目 录1 产品管理产品管理产品管理产品管理Stock OptionsStock Options产品管理【基本定义】期权合约是指：由上交所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出一定数量的约定合约标的的标准化合约①②③④⑤①投资者：买方（holder），权利方；卖方（writer），义务方②到期日：最后交易日、行权日，本业务为欧式期权③行权价：期权的履约价格④期权类型：认购期权 (Call Option) ，认沽期权 (Put Option) ⑤合约单位：即合约乘数，指单张合约对应的标的证券的数量⑥合约标的：股票、股指、利率、商品本业务仅指单个证券（股票，ETF）⑥产品管理【合约标的】选择标准•融资融券标的融资融券标的•上市时间不少于上市时间不少于6 6 6 6个月个月 •最近最近6 6 6 6个月日均持股账户数不低于个月日均持股账户数不低于4000400040004000户户•抗操纵性强，较大流通规模（仅对股票）抗操纵性强，较大流通规模（仅对股票）•波动幅度适中，最近波动幅度适中，最近6 6 6 6个月日均波动幅度不超过基准指数的个月日均波动幅度不超过基准指数的3 3 3 3倍（仅对股票）倍（仅对股票） 选择方法按最近按最近6 6 6 6个月日均流通市值、成交金额分别排名，将排名结果相加作为综合得分，取个月日均流通市值、成交金额分别排名，将排名结果相加作为综合得分，取综合得分排名靠前的股票和综合得分排名靠前的股票和ETFETFETFETF。

对股票，还需要综合行业均衡和相关监管部门意见对股票，还需要综合行业均衡和相关监管部门意见标的调整上交所定期调整上交所定期调整产品管理【合约单位/乘数】制定•由上交所在发布合约标的时，同时公布由上交所在发布合约标的时，同时公布•股票期权合约单位为股票期权合约单位为1000100010001000，，ETFETFETFETF期权为期权为10000100001000010000调整当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况时，会对该证券作除权除息处理；当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况时，会对该证券作除权除息处理；此时期权合约需要作相应调整，调整后合约单位按四舍五入取整此时期权合约需要作相应调整，调整后合约单位按四舍五入取整产品管理【到期日】到期月份到期月份：：当月、下月及最近的两个季月（下季月与隔季月）当月、下月及最近的两个季月（下季月与隔季月）, , , , 共四个月份，同时挂牌交易共四个月份，同时挂牌交易到期日到期日：：每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延），最后交易日，行权日每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延），最后交易日，行权日挂牌当月挂牌当月挂牌当月挂牌当月当月与下月合约当月与下月合约当月与下月合约当月与下月合约下季月与隔季月合约下季月与隔季月合约下季月与隔季月合约下季月与隔季月合约到期加挂到期加挂到期加挂到期加挂到期自动摘牌到期自动摘牌到期自动摘牌到期自动摘牌 1 1 1 1月月1 1 1 1月、月、2 2 2 2月月3 3 3 3月、月、6 6 6 6月月9 9 9 9月月1 1 1 1月月2 2 2 2月月2 2 2 2月、月、3 3 3 3月月6 6 6 6月、月、9 9 9 9月月4 4 4 4月月2 2 2 2月月 3 3 3 3月月3 3 3 3月、月、4 4 4 4月月6 6 6 6月、月、9 9 9 9月月5 5 5 5月月3 3 3 3月月 4 4 4 4月月4 4 4 4月、月、5 5 5 5月月6 6 6 6月、月、9 9 9 9月月12121212月月4 4 4 4月月 5 5 5 5月月5 5 5 5月、月、6 6 6 6月月9 9 9 9月、月、12121212月月7 7 7 7月月5 5 5 5月月6 6 6 6月月6 6 6 6月、月、7 7 7 7月月9 9 9 9月、月、12121212月月8 8 8 8月月6 6 6 6月月7 7 7 7月月7 7 7 7月、月、8 8 8 8月月9 9 9 9月、月、12121212月月下年下年3 3 3 3月月7 7 7 7月月 8 8 8 8月月8 8 8 8月、月、9 9 9 9月月12121212月、下年月、下年3 3 3 3月月10101010月月8 8 8 8月月 9 9 9 9月月9 9 9 9月、月、10101010月月12121212月、下年月、下年3 3 3 3月月11111111月月9 9 9 9月月 10101010月月10101010月、月、11111111月月12121212月、下年月、下年3 3 3 3月月下年下年6 6 6 6月月10101010月月 11111111月月11111111月、月、12121212月月下年下年3 3 3 3月、月、6 6 6 6月月下年下年1 1 1 1月月11111111月月 12121212月月12121212月、下年月、下年1 1 1 1月月下年下年3 3 3 3月、月、6 6 6 6月月下年下年2 2 2 2月月12121212月月产品管理【行权价】同一标的证券在每一个到期月，设置1个平值合约、2个虚值合约、2个实值合约。

行权价格行权价格 ( ( ( (元元) ) ) )价格间距价格间距 ( ( ( (元元) ) ) )3 3 3 3或以下或以下0.050.050.050.053 3 3 3至至5(5(5(5(含含) ) ) )0.10.10.10.15 5 5 5至至10(10(10(10(含含) ) ) )0.250.250.250.2510101010至至20(20(20(20(含含) ) ) )0.50.50.50.520202020至至50(50(50(50(含含) ) ) )1 1 1 150505050至至100(100(100(100(含含) ) ) )2.52.52.52.5100100100100以上以上5 5 5 5行权价格行权价格 ( ( ( (元元) ) ) )价格间距价格间距 ( ( ( (元元) ) ) )2 2 2 2或以下或以下0.10.10.10.12 2 2 2至至5(5(5(5(含含) ) ) )0.250.250.250.255 5 5 5至至10(10(10(10(含含) ) ) )0.50.50.50.510101010至至20(20(20(20(含含) ) ) )1 1 1 120202020至至50(50(50(50(含含) ) ) )2.52.52.52.550505050至至100(100(100(100(含含) ) ) )5 5 5 5100100100100以上以上10101010股票期权行权价档位股票期权行权价档位ETFETFETFETF期权行权价档位期权行权价档位1.71.71.651.651.61.61.551.551.51.51.81.81.751.751.71.7以以50ETF50ETF50ETF50ETF认购期权为例认购期权为例新挂新挂波动加挂波动加挂实值平值虚值虚值产品管理【合约新挂】1. 认购2. 认沽期权类型到期日行权价1. 当月2. 下月3. 下季月4. 隔季月1. 实值2. 实值3. 平值4. 虚值5. 虚值××＝40个合约标的股票或ETFClass of Option期权序列（Series of Options）产品管理【合约编码及简称】交易代码合约简称合约编码100000011000000110000001100000018位17位601398C1308M00420 601398C1308M00420 601398C1308M00420 601398C1308M00420 工商银行购工商银行购8 8 8 8月月42042042042090000001900000019000000190000001510050P1309M00150 510050P1309M00150 510050P1309M00150 510050P1309M00150 50ETF50ETF50ETF50ETF沽沽9 9 9 9月月150150150150注：实际看到的交易代码与合约简称以交易所发布的行情为准！产品管理【合约调整】合约编码交易代码合约简称合约单位行权价 调整前10000001601398C1308M00500工商银行购8月50010005.0 原合约调整10000001601398C1308A00500工商银行购8月475A10534.75 新合约加挂10000010601398C1308M00475工商银行购8月47510004.75示例：工商银行前收盘价5元，每股分红0.25元调整原因调整原则�标的证券权益分配、公积金转增股本、标的证券权益分配、公积金转增股本、配股、股份合并、拆分配股、股份合并、拆分�标的证券除权除息标的证券除权除息�合约名义价值（即合约单位合约名义价值（即合约单位* * * *行权价行权价格）与调整前相同格）与调整前相同�合约市值与调整前接近合约市值与调整前接近产品管理【合约停牌】•标的证券停牌，对应期权合约停牌•标的证券复牌，对应期权合约复牌•上交所有权在价格异常波动等市场环境下暂停交易一般情况到期日/最后交易日停牌一般情况下，到期日（到期月第四个周三，遇法定节假日顺延）即为一般情况下，到期日（到期月第四个周三，遇法定节假日顺延）即为行权日行权日到期日全天停牌到期日全天停牌延迟一天行权延迟一天行权再延迟一天行权再延迟一天行权行权日下一交易日为行权日下一交易日为行权交割日行权交割日，一般为实物交割，一般为实物交割行权交割日全天停牌行权交割日全天停牌先实物交割，无实物时先实物交割，无实物时 按当日结算价现金交割按当日结算价现金交割下一交易日下一交易日 仍全天停牌仍全天停牌最多延迟两个交易日！最多延迟两个交易日！产品管理【合约摘牌】�当合约标的发生终止上市，合约标的对应的所有期权合约自动摘牌�持仓者以合约标的最后交易日最后半小时按时间加权均价作为标的交割 价格（最后半小时无成交时，按当日均价，当日无成交时按标的前收盘价）�以此交割价格确定实值期权与合约结算价进行现金结算 目 录2 客户及账户管理客户及账户管理客户及账户管理客户及账户管理 Client And Account客户管理【客户准入】交易经验有融资融券账户或有融资融券账户或12121212个月以上股指期货交易经验，并在公司从事证券交易达个月以上股指期货交易经验，并在公司从事证券交易达6 6 6 6个月以上个月以上模拟交易拥有个股期权全真模拟交易经历，有交易成功记录拥有个股期权全真模拟交易经历，有交易成功记录资产情况现货账户中资产现货账户中资产+ + + +信用账户净资产，个人客户不低于信用账户净资产，个人客户不低于50505050万，机构客户不低于万，机构客户不低于100100100100万。

万 机构客户净资产亦不低于机构客户净资产亦不低于100100100100万万 综合评估个人客户通过个人客户通过《《自然人投资者适当性综合评估表自然人投资者适当性综合评估表》》进行适当性测评结果不低于进行适当性测评结果不低于70707070分分知识测试个人客户通过交易所个股期权业务个人客户通过交易所个股期权业务A A A A卷测试且不低于卷测试且不低于60606060分，机构客户分，机构客户B B B B卷不低于卷不低于70707070分分风险揭示客户必须签署客户必须签署《《上海证券交易所个股期权投资风险揭示书上海证券交易所个股期权投资风险揭示书》》列禁审查客户不存在严重不良诚信记录，不存在法律、行政法规、规章和交易。