企业筹资方式的比较和选择.docx

企业筹资方式的比较和选择【摘 要】资金是企业持续经营的源泉，企业要适应复杂多变 的市场竞争环境就必须要不断进行革新，通过运用各种途径和方法 获取更多资金为企业输送更多血液当前经济环境下，企业筹资方 式和策略众多，但如何根据企业自身特点科学组合筹资框架并选择 筹资方式成为企业在筹资前需要认真分析并研究的问题本文对我 国家企业的主要筹资方式及影响筹资方式选择的因素进行了分析， 为企业选择正确的筹资方式进行了一些建议关键词】筹资原则；筹资环境；筹资方式；比较和选择一、我国企业主要筹资方式比较企业筹资方式是指企业筹措资金的具体形式和方法，当前企业 可用的筹资方式众多，主要包含以下几种常见方式：1、银行长期借款筹资银行借款筹资主要指企业通过向银行、非银行金融机构以及企 业等借入的偿还期限在一年以上的款项，手续简便筹资成本也较 低，保密性也比较强，因此被众多普通企业利用但是这种筹资方 式所能筹集的资金有限，到期后需要还本付息，一旦企业无法安排 还贷金额则极易引发企业财务危机2、发行公司债券筹资 债券是企业根据法定程序发行的需要在约定时间内还本付息的 一种有价证券，是企业资金筹集的重要方式之这种方法筹资成本 相对较低，资金来源也比较广泛，债券购买者及持有人只是企业的 债权人，对企业本身的经营管理事务并无干涉的权利，这样不会分 散股权控制权。

但是此种筹资方法筹资风险较高，限制条件也相对 较多3、发行股票筹资指股份公司通过发行有价证券筹集自有资金，是一种由公司签 发的证明股东所持有的股票价格的凭证，其代表股东对公司的所有 权，是股份公司最常见的一种筹资方式这种筹资方式没有偿还压 力和利息负担，筹资风险较小但是这种筹资方式资本成本较高， 手续复杂，发行门槛也较高，同时可能会分散公司控制权4、融资租赁筹资指企业对其生产经营中需要的大金额设备通过分期支付租赁费 的方式向租赁公司租入，当租赁期满后可获得资产的所有权，这种 租赁能满足企业对资产的长期需要，能帮助企业转嫁所有权风险， 让企业能迅速获取资产促进企业技术进步但是这种融资租赁成本 较高，受利益变动的影响大，其最终支付的设备价值也远高于其本 身价值5、吸收直接投资联营筹资企业可以按照共同投资、共同经营以及共担风险和共享利益的 原则直接吸收资金的一种筹资方式筹资过程中的出资者都是企业 的所有者，与企业的经营状况和效益挂钩企业效益好则分享的利 润多，反之则更少这种筹资方式对企业而言没有还款压力，有利 降低财务风险，但资本成本较高，极易分散企业控制权二、影响企业筹资方式选择的因素分析影响筹资方式选择的原因众多，在具体选择时企业需要根据自 身经营的需求进行合理选择，重点要从以下方面考虑：1、企业所需筹资金额不同筹资方法各有优缺点，很多筹资方式在能筹集资金上都存 在限制，企业筹集资金数量需要与其资金需求量成正比，企业需要 根据企业资金需求状况来选择适合的筹资方式。

2、企业自身条件和经营状况不同的筹资方式所需要条件不同，企业所要承担的责任也不同， 因此在选择筹资方式时还需要充分结合企业自身经营状况，选择既 符合政策规定又利于企业长远发展的方式3、筹资成本这里的成本指企业通过某种方式取得资金而需要支付的各种费 用总和筹资成本的高低直接影响企业筹资方式的选择，是企业最 终选择筹资方式的依据当前的几种主要筹资方式中，借款筹资成 本主要是利息，债券筹资成本为利息和发行费，股票筹资成本主要 是股息、发行费以及抵税成本等，这些筹资方式的消耗成本最高的 是股票筹资，最低的则是吸收资金联营筹资，在多种筹资方式均可 用的环境下，企业可以将不同的资金成本进行比较，在同等资金收 益下尽量选择低成本筹资方式4、筹资所要承担的风险与收益筹资风险与筹资收益是企业选择筹资方式的最关键因素筹资 风险主要指假定企业违约可能导致的潜在风险在各种筹资方式 中，直接吸收资金的联营筹资风险最小；发行股票筹资时间长，其 还本付息的风险也比较小；融资租赁筹资中，企业即使违约也只是 无法继续享受资产使用权以及其它优惠条件，不会给企业带来巨大 风险让企业产生经营危机甚至破产银行借款以及债券筹资所承担 的风险最大，一旦企业无法支付本息，债权人可以通过法律程序拿 走资金，给企业带来较大风险。

另方面，企业在考虑筹资风险时也 要考虑筹资收益，只有预计收益大于筹资总成本时，筹资方案才有 实施的必要性三、企业正确选择筹资方式的对策建议1、不同资本结构下的筹资方式选择 资本结构是指企业债权与所有者权益的比例关系企业可以根 据本身的资本结构来选择筹资方式对于资产流动性较强的企业， 可以随时应对到期债务，能负担较高的债务比例，能利用更多流动 负债获取银行更多信贷资金；对于固定资产所占比例大而流动资金 缺乏的企业可以采取租赁的方式来获取所需设备，通过融资租赁的 方式进行筹资另一方面，不同行业以及企业的资本结构都会有差 异2、不同资金成本下的筹资方式选择 当前比较常见的筹资方式其资金成本高低大致为“银行借款大 于商业信用；股票筹资大于债权筹资”就长期筹资而言，债权人 面临更多的不确定因素，补偿风险大，也就要求更高的利息但是 企业选用这种方式筹资付出成本更高若采取融资租赁其成本只是 定期的租金支出，而企业却可以将资产当作自有提取折旧，折扣和 租金都可以税前扣除，其负担的筹资成本大大降低企业可以在研 究各类筹资方式的实际成本后再选择3、不同筹资风险下的筹资方式选择企业需要根据自己所能承担的风险度来选择适合的筹资方式。

股票筹资没有定期支付利息的风险，就不存在偿付风险，其承担的 财务风险较小吸收投资联合经营遵循的是共担风险原则，财务风 险也比较小而负债类的筹资如银行长期借款以及发行债券等都需 要定期还本付息，给企业的的压力以及风险都相对较大，极易使企 业产生债务风险甚至破产4、不同企业规模的筹资方式选择很多大企业进行融资的目的都是革新技术、开发产品以及扩大 生产规模，在选择筹资方式的时候需要重点考虑筹集资金的数量以 及是否需要偿还或偿还方式及偿还期限，此时长期借款筹资、债券 筹资以及股票筹资就是最好的选择而一些中小企业筹资的目的就 是用于投放短线产品或短期的资金周转，可以重点考虑一些速度快 弹性高的筹资方式例如短期借款和商业信用筹资等。