第五节 资金需要量预测教学材料.ppt

单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版副标题样式*1第五节资金需要量预测 第五节资金需要量预测一、因素分析法因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法资金需要量（基期资金平均占用额不合理资金占用额）（1预测期销售增减率）（1预测期资金周转速度变动率） 【例题】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年销售增长5%，资金周转加速2%要求计算预测年度资金需要量 正确答案预测年度资金需要量（2200200）（15%）（12%）2058（万元） 增加的留存收益预计销售收入销售净利率利润留存率 A/S1SB/S1SS2PE式中，A为随销售变化的资产（敏感资产）；B为随销售变化的负债（敏感负债）；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；S为销售的变动额；P为销售净利率；E为利润留存比率； A/S1为敏感资产占基期销售额的百分比；B/S1为敏感负债占基期销售额的百分比 【例题计算分析题】（2003年考题）已知：某公司2002年销售收入为20 000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。

2002年12月31日的资产负债表（简表）如下： 该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备台，价值148万元据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%要求；（1）计算2003年公司需增加的营运资金2）预测2003年需要对外筹集的资金量 （3）计算发行债券的资金成本资产资产 期末余额额负债负债 及所有者权权益期末余额额货币资货币资 金1 000应应付账账款 1 000应应收账账款净额净额3 000 应应付票据2 000存货货6 000 长长期借款9 000固定资产净值资产净值7 000实实收资资本4 000无形资产资产1 000留存收益 2 000资产总计资产总计18 000负债负债 与所有者权权益总计总计18 000【正确答案】 （1）2003年公司需增加的营运资金2000030%（1 0003 0006 000）/20 000（1 0002 000）/20 0002 100（万元）（2）2003年需要对外筹集的资金量（2 100148）20 000（130%）12%（160%）2 2481 2481 000（万元） (3)发行债券的资金成本1 00010%（133%）1 0006.7%（或0.067）三、资金习性预测法1.资金习性与资金习性预测法含义资金习性：指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。

资金习性预测法：指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法2.按照资金习性可将资金分为 特征形态态不变变资资金在一定的产销产销 量范围围内，不受产销产销 量变动变动 的影响而保持总额总额 固定不变变的那部分资资金 为维为维 持营业营业 而占用的最低数额额的现现金；原材料的保险储备险储备 ；必要的成品储备储备 ；固定资产资产 占用的资资金（厂房、机器设备设备 等）变动变动资资金其总额总额 随产销产销 量的变动变动 而成同比例变动变动 的那部分资资金单单位变动资变动资 金（单单位产销产销 量的变变动资动资 金）是固定不变变的 直接构成产产品实实体的原材料、外购购件等占用的资资金；在最低储备储备 以外的现现金、存货货、应应收账账款半变变动资动资金受产销产销 量变动变动 的影响，但不成同比例变动变动 的资资金可以采用一定的方法划分为为不变资变资 金和变动资变动资 金一些辅辅助材料占用的资资金3.资金习性预测法原理（1）原理根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变和变动两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量如果：Y-资金占用量；a-不变资金；b-单位变动资金；x-产销量；则资金习性模型：YabX （2）参数a和b的确定 回归直线法 原理：运用最小平方法原理。

计算公式：y nabxxyaxbx2（A）（B）高低点法b（最高收入期资金占用量最低收入期资金占用量）/（最高销售收入最低销售收入）a最高收入期资金占用量b最高销售收入或最低收入期资金占用量b最低销售收入。