交叉持股问题及其处理.ppt

路凡 Email:lufan0704@ 本课件仅用于个人学习之用，不得用于商 业目的，由此造成的后果概不负责 所谓交叉持股，是指两个以上的公司，基于特 定目的而相互持有对方所发行的股份，相互成为 对方股东，形成企业法人间相互持股的现象在 现代集团公司中，交叉持股的现象变得越来越普 遍，其目的是以较少的资本来控制较大的资产企业集团成员之间交叉持股表现为以下几种情况 ：1、子公司持有母公司部分股份；例如甲公司持 有乙公司75％的股份，为乙公司的母公司，而作 为子公司的乙公司又持有甲公司20％的股份2、一个子公司持有另一子个公司的股份，这种 情况下又有两种表现形式：a、A、B均为某公司的子公司，同时A持有B的 一部分股份；b、A、B均为某公司的子公司，同时A、B之间 也相互拥有对方的一部分股份本讲义仅分析企业集团间子公司持有母公司部分 股份的情况，其余两种情况仅作简单介绍，不详 细展开另外，还有单纯相互投资的交叉持股本课件亦 不赘述历史上，交叉持股是伴随着股东法人化而出现， 而在我国经济体制改革前，单一的国有经济也就 很难出现交叉持股这一经济现象自我国国企改 制后，企业之间的交叉持股也逐渐跃入人们的视 野，在一段时间内甚至被经济界人士作为解决“ 一股独大”问题的良方。

（一）积极效应：1、资金融通 上市公司利用交叉持股可以有效规避自己购买自 己股票的限制，先由上市公司成立专门从事投资 的子公司，继而由子公司购买母公司的股票以达 到稳定或者维持上市公司股价的目的，再以取得 的股票向银行进行质押借款，充分发挥了财务操 作的乘数效应，实现集团公司内资金的充裕2、产业布局通过交叉持股可以在企业之间形成在技术、人事 、销售、创新方面形成策略联盟，形成联合协作 优势这种情形可以发生上下游之间，以达到资 金、供货、销售网络的合作；也可以发生在水平 方向的，可以达到提升规模效率、企业竞争力方 面的作用3、分散风险对于周期性较强的行业交叉持股也可以实现分散 经营风险的目的虽然一般的多元化经营也可以 实现风险分散的目的，但是利用交叉持股分散风 险的好处在于其无需通过实际的资金支出，最为 典型的就是双方换股的方式实现各自的多元化经 营以减少行业周期性的风险4、资本运作母公司可以通过企业集团内的各子公司之间的交 叉持股以及母子公司之间的交叉持股以达到加强 相互联系，使得控股公司或实际控制人可以较少 的资金控制整个集团公司，由此形成某一“企业 帝国”或“金融帝国”。

如曾经辉煌一时的德隆系 5、狙击恶意收购相互交叉持股之后，由于相互之间持有对方的股 份形成一种特有的联盟关系，在遭遇到外部公开 市场收购时，这种稳定的联盟关系可以有效阻止 敌意收购但是在股价下跌时，会有助跌效应（二）消极效应1、虚增资本2、诱发内幕交易和关联交易3、形成行业垄断4、管理层职位的自我选任5、铸就股市泡沫6、营造了过度投机气氛依据：《企业会计准则第33号—合并财务报表》 第十五条：各子公司之间的长期股权投资以及子 公司对母公司的长期股权投资，应当比照上述规 定，将长期股权投资与其对应的子公司或母公司 所有者权益中所享有的份额相互抵销第二十九条：（一）母公司对子公司的长期股权 投资应当与母公司在子公司所有者权益中所享有 的份额相互抵销 各子公司之间的长期股权投资以及子公司对 母公司的长期股权投资，应当比照上述规定，将 长期股权投资与其对应的子公司或母公司所有者 权益中所享有的份额相互抵销从上述规定来看，我国企业会计准则是要求采用 交互分配法来处理交叉持股问题的交互分配方法也称为传统法，即以建立联立方程 组的形式计算母子公司各自对对方利润的分享和 要求权，并将重复计算的部分扣除。

它的理论基 础是实体理论，将子公司对母公司的投资与母公 司对子公司的投资同等对待交互分配法下承认 子公司对母公司的投资行为，在对母子公司各自 利润进行分配时考虑少数股东对母公司净利润的 要求权，对于防范公司财务风险，保护中小股东 利益有着重要的意义，因而是一种值得我国会计 实务界使用的方法 甲公司于2000年1月1日取得乙公司75％的股份 当时，乙公司的净资产为40,000元，甲公司支 付现金30,000元在此之前，乙公司曾以20,000 元取得甲公司20％的股份，当时甲公司的净资产 为100,000元2000年甲、乙公司分别取得利润 20,000元和10,000元（不包括投资收益）2000 年1月1日和12月31日的资产负债表如下所示（为 简化说明，假设甲乙公司均无任何负债，年末不 提取任何公积金，对长期股权投资使用权益法核 算）：Family Tree.xls报表项目甲乙报表项目甲乙货币资金90,000.0030,000.00股本100,000.0040,000.00长期股权投资37,500.0024,000.00未分配利润27,500.0014,000.00资产合计127,500.0054,000.00负债权益合计127,500.0054,000.00设交互分配后甲公司暂得的利润为P，交互分配后乙公司暂得的利 润S，则有方程式：P=20000＋0.75SS＝10000＋0.2P解方程式得：P=32355（元）S＝16471（元）甲公司交互分配后暂得利润中属于控制股权的部 分：32,355×80%＝25884（元）乙公司交互分配后暂得利润中属于少数股权 的部分：16471×25%＝4116（元） 1、冲销权益法确认的投资收益： 借： 投资收益 4,000.00 贷：长期股权投资 4,000.002、 抵销对乙公司投资： 借：股本 40,000.00 贷：长期股权投资 30,000.00 少数股东权益 10,000.003、确认少数股东损益： 借：少数股东损益 4,116.00 贷：少数股东权益 4,116.004、抵销对甲公司的投资： 借：股本 20,000.00 贷：长期股权投资 20,000.00报表项目资产报表项目负债、权益货币资金120,000.00股本80,000.00未分配利润25,884.00少数股东权益14,116.00资产合计120,000.00负债权益合计120,000.00合并财务报表 - 交互分配法.xls合并报表。