经济增长的黄金分割律.doc

经济增长的黄金分割律是经济增长理论中的一个重要结论是由经济学家费尔普斯运用新古典增长模型分析得出的，他认为如果使资本 劳动比率达到使得资本的边际产品等于劳动的增长率这样一个数值则可以实现社会人均消费的最大化假定经济可以毫无代价地获得它今天所需要的任何数量的资本，但将来它不得不生产出更多的资本存量黄金律的内容是，欲使每个工人的消费达到最大，则对每个工人的资本量的选择应使资本的边际产品等于劳动的增长率如果目标是走上使每个工人的消费最大化的稳定增长道路，黄金分割律决定的数量是一个经济一开始应该选择的每个工人的资本量生产可能性曲线即生产可能性边界（production Possibility frontier） ，也可称为转换线，主要用来考察一个国家应该怎样分配其相对稀缺的生产资源问题生产可能性曲线是用来说明和描述在一定的资源与技术条件下可能达到的最大的产量组合曲线，它可以用来进行各种生产组合的选择生产可能性曲线还可以用来说明潜力与过度的问题生产可能性曲线以内的任何一点，说明生产还是潜力，即还有资源未得到充分利用，存在资源闲置；而生产可能性之外的任何一点（则是现有资源和技术条件所达不到的；只有生产可能性曲线之上的点，才是资源配置最有效率的点。

面向未来的消费理论：1. 人们的消费不是简单地取决于当前的收入，临时性的收入变化对消费行为的影响很小2. 人们的消费行为是面向未来的决策，消费水平的提高或消费行为的变化取决于人们对未来的预期加速原理是用来说明收入或消费的变动与投资的变动之间的关系的理论它的实质是，对资本品的需求是一种引致需求(Derived demand)，对产出量需求的变化会导致对资本存量需求的变化，从而引致投资因此，它的特点是强调(预期)需求的作用，而不强调投入的相对价格或利率的作用奥肯定律是来描述 GDP 变化和失业率变化之间存在的一种相当稳定的关系这一定律认为，GDP 每增加 2%，失业率大约下降一个百分点，这种关系并不是十分严格，它只是说明了，产量增加 1%时，就业人数上升达不到 1%原因可能是产量的增加是通过工人加班加点来达到的，而非由于增加就业人数；也可能是社会增加了第二职业人数，从而使就业量小于产量增加的百分比菲利普斯曲线表明失业与通货膨胀存在一种交替关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由新西兰经济学家 W·菲利普斯于 1958 年在《1861－ 1957 年英国失业和货币工资变动率之间的关系》一文中最先提出。

此后，经济学家对此进行了大量的理论解释，尤其是萨缪尔森和索洛将原来表示失业率与货币工资率之间交替关系的菲利普斯曲线发展成为用来表示失业率与通货膨胀率之间交替关系的曲线最 初 是 说 明 失 业 率 和 货 币 工 资 变 动 率 之 间 交 替 关 系 的 一 条 曲 线 它 是 由 新 西 兰 经 济 学 家菲 利 普 斯 根 据 1861—1957 年 英 国 的 失 业 率 和 货 币 工 资 变 动 率 的 经 验 统 计 资 料 提 出 来 的 ，故 称 之 为 菲 利 普 斯 曲 线 因 为 西 方 经 济 学 家 认 为 ， 货 币 工 资 率 的 提 高 是 引 起 通 货 膨 胀的 原 因 ， 即 货 币 工 资 率 的 增 加 超 过 劳 动 生 产 率 的 增 加 ， 引 起 物 价 上 涨 ， 从 而 导 致 通 货 膨胀 所 以 ， 菲 利 普 斯 曲 线 又 成 为 当 代 经 济 学 家 用 以 表 示 失 业 率 和 通 货 膨 胀 之 间 此 消 彼长 、 相 互 交 替 关 系 的 曲 线 菲利普斯曲线提出了如下几个重要的观点： 第 一 ， 通 货 膨 胀 是 由 工 资 成 本 推 动 所 引 起 的 ， 这 就 是 成 本 推 动 通 货 膨 胀 理 论 。

正 是 根据 这 一 理 论 ， 把 货 币 工 资 增 长 率 同 通 货 膨 胀 率 联 系 了 起 来 第 二 ， 失业率和 通 货 膨 胀 存 在 着 交 替 的 关 系 ， 它 们 是 可 能 并 存 的 ， 这 是 对 凯 恩 斯 观 点 的否 定 第 三 ， 当 失 业 率 为 自然失业率（ u） 时 通 货 膨 胀 率 为 0 因 此 可 以 把 自 然 失 业 率 定 义 为通 货 膨 胀 为 0 时 的 失 业 率 第 四 ， 由 于 失 业 率 和 通 货 膨 胀 率 之 间 存 在 着 交 替 关 系 ， 因 此 可 以 运 用 扩 张 性 的 宏 观 经 济政 策 ， 用 较 高 的 通 货 膨 胀 率 来 换 取 较 低 的 失 业 率 ， 也 可 以 运 用 紧 缩 性 的 宏 观 经 济 政 策 ，以 较 高 的 失 业 率 来 换 取 较 低 的 通 货 膨 胀 率 这 就 为 宏 观 经 济 政 策 的 选 择 提 供 了 理 论 依 据 菲尔普斯曲线的三种形式：1. 原 始 菲 利 浦 斯 曲 线 （ 短 期 菲 利 浦 斯 曲 线 ）即 在 失 业 率 和 通 货 膨 胀 率 之 间 存 在 的 一 种 替 换 关 系 。

反 映 了 失 业 率 上 升 是 治 理 通 货膨 胀 的 代 价 ， 而 通 货 膨 胀 上 升 则 是 降 低 失 业 率 的 代 价 原 始 菲 利 普 斯 曲 线 关 注 于 名义工资， 没 有 考 虑 通货膨胀预 期 首先，工资变化率决定于实际失业率，失业对工资增长具负面影响；其次，通货膨胀率等于工资变化率即： 公 式 中 ， 代 表 名 义 工 资 变 化 率 ， u 代 表 失 业 率 ， 代 表 通 货 膨 胀 率 如 上 图 所 示 ， 通 货膨 胀 率 与 失 业 率 之 间 呈 替 代 关 系 二 战 前 和 50、 60 年 代 ， 这 种 关 系 在 一 些 国 家 中 相当 稳 定 ， 并 与 经 验 观 察 高 度 吻 合 传 统 菲 利 浦 斯 曲 线 的 严 重 缺 陷 ： 忽 视 了 预 期 通 货 膨 胀 对 实 际 工 资 的 影 响 ， 因 为 企 业和 工 人 关 注 的 是 实 际 工 资 ， 并 根 据 预 期 的 通 货 膨 胀 调 整 .如 果 时 间 周 期 较 短 ， 预 期 尚 未 能 够 调 整 ， 则 称 为 短 期 菲 利 浦 斯 曲 线 。

3. 附 加 预 期 的 菲 利 浦 斯 曲 线 （ 长 期 菲 利 普 斯 曲 线 ）短 期 菲 利 浦 斯 曲 线 无 法 解 释 对 雇 主 和 工 人 来 说 实 际 工 资 才 是 重 要 的 这 样 一 个 事 实 工 人们 关 心 工 资 的 购 买 力 而 不 是 货 币 工 资 本 身 ， 雇 主 也 不 关 心 名 义 工 资 而 关 心 劳 动 的 真 实 成本 ， 这 使 人 们 对 原 始 菲 利 普 斯 曲 线 的 真 实 性 提 出 质 疑 1968 年 ， 货 币 学 派 的 代 表 弗里 德 曼 指 出 菲 利 普 斯 曲 线 忽 略 了 影 响 工 资 变 动 的 一 个 重 要 因 素 ： 工 人 对 通 胀 的 预 期 对 工 人 来 说 ， 实 际 工 资 才 是 真 正 重 要 的 ， 所 以 名 义 工 资 变 化 率 必 须 用 通 货 膨 胀 率 来 纠 正 工 资 变 化 率 部 分 地 由 预 期 通 货 膨 胀 率 决 定 ， 部 分 地 由 实 际 失 业 率 决 定 ； 通 货 膨 胀 率 等 于工 资 变 化 率 减 去 生 产 率 增 长 率 。

即 ： 只 有 生 产 率 的 增 长 率 才 能 使 这 条 垂 线 移 动 这 里 的 长 期 与 短 期 ， 不 是 一 个 时 间 概 念 ， 而 是 一 个 经 济 概 念 看 预 期 是 否 正 确 ，通货膨胀预期是 否 能 全 部 进 入 工 资 合 同 不 是 ， 就 是 短 期 ； 是 ， 就 是 长 期 附 加 预 期 的 菲 利 普 斯 曲 线 （ 现 代 菲 利 普 斯 曲 线 ） ： 短 期 的 现 代 菲 利 普 斯 曲 线 就 是预 期 通 货 膨 胀 率 保 持 不 变 时 ， 表 示 通 货 膨 胀 率 与 失 业 率 之 间 关 系 的 曲 线 ； 在 长 期 ， 人 们有 充 分 的 时 间 调 整 通 货 膨 胀 的 预 期 ， 所 以 长 期 的 菲 利 普 斯 曲 线 是 从 u*出 发 的 一 条 垂直 线 ， 它 表 明 在 长 期 内 ， 失 业 率 与 通 货 膨 胀 率 不 存 在 替 代 关 系 解 释 滞 涨 长 期 菲 利 普 斯 曲 线 是 垂 直 的 ， 在 长 期 工 人 预 期 的 通 货 膨 胀 和 实 际 通 货 膨 胀 是 一 致的 。

垂 直 于 自 然 失 业 率 水 平 的 长 期 菲 利 普 斯 曲 线 表 明 ， 在 长 期 不 存 在 失 业 与 通 货 膨 胀 之间 的 替 换 关 系 扩 张 性 的 政 策 只 会 导 致 通 货 膨 胀 ， 而 不 能 降 低 失 业 率 成本推动通货膨胀又称成本通货膨胀或供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨来自供给方面的冲击主要是受国际市场供给价格和数量的变化，农业的丰欠以及劳动生产率变化而造成的“工资推动”或“利润推动”需求拉动型通货膨胀又叫超额需求拉动通货膨胀，又称菲利普斯曲线型通货膨胀是凯恩斯先提出来的，认为总需求超过了总供给，拉开“膨胀性缺口”，造成物价水平普遍持续上涨，即以“过多货币追求过少商品”形成因素主要有：①政府财政支出超过财政收入而形成财政赤字，并主要依靠财政透支来弥补；②国内投资总需求超过国内总储蓄和国外资本流入之和，形成所谓“投资膨胀”；③国内消费总需求超过消费品供给和进口消费品之和，形成所谓的“消费膨胀” 上述三个因素中任何一个发生作用，在其他条件不变时都会导致总需求与总供给的缺口。

弗里德曼的通货膨胀预期：通货膨胀的最根本原因是货币供给量多于需求量，于是“通货膨胀是一定会到处发生的货币现象”，弗里德曼如是说意指通货膨胀的控制有赖于货币上与财政上的限制政府不可令借支过于容易，其自身亦不可超额贷款此观点着重于中央政府预算赤字与利率，以及经济生产力，也就是由生产成本（总供应）所推动的通货膨胀( cost - pull inflation )理性预期（Rational Expectations） ，或者叫做理性预期假说（Rational Expectation Hypothesis） ，是指人们在理性的情况下，针对某个经济现象（例如市场价格）进行的预期他们会最大限度的充分利用所得到的信息来做出行动而不会犯系统性的错误平均地来说，理性预期应该是准确的货币量化宽松政策所谓货币量化宽松，是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式二、政策出台背景与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具2001 年至 2006 年间，在通货紧缩的长期困扰下，日本中央银行曾将政策利率降至零并定量购买中长期国债的政策就是一种典型方式。

这些政策的最终意图是 通过扩大中央银行自身的资产负债表，进一步增加货币供给，降低中长期市场利率，避免通货紧缩预期加剧，以促进信贷市场恢复，防止经济持续恶化国际金融危机以来，主要经济体需求持续下降，为应对危机和经济衰退，主要经济体央行大幅降低基准利率，部分已至零附近，但金融市场风险溢价仍居高不下，信贷市场紧缩严重，通常的以短期利率为主的货币政策传导机制不畅。