《财务管理》作业答案最新完整版.pdf

《财务管理》作业1 1. 某人现在存入银行1000 元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？ 1000×(1+5%)3=1157.63 元三年后他可以取回1157.63 元2. 某人希望在4 年后有 8000 元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为x x（1+3%）4 =8000 x=8000/1.1255=7107.95元每年存入银行的本金是7108 元3. 某人在 3 年里，每年年末存入银行3000 元，若存款年利率为4% ，则第 3 年年末可以得到多少本利和？ 3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000 ×3.1216=9364.8元 4. 某人希望在4 年后有 8000 元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为x 公式： P=x（1-（1+i）n-n)/i) x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1 x=1912.35 元 每年末存入 1912.35 元5．某人存钱的计划如下：第 1 年年末，存2000 元，第 2 年年末存2500 元，第 3 年年末存3000 元，如果年利率为4% ，那么他在第3 年年末可以得到的本利和是多少？第一年息： 2000×(1+4%) = 2080 元。

第二年息：（ 2500+2080 ）×(1+4%) = 4763.2元 第三年息：（ 4763.2+3000 ）×(1+4%) = 8073.73元 答：第 3 年年末得到的本利和是8073.73 元6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300 元，第 2 年年末可以取出1500 元，第 3 年年末可以取出 1800 元，第 4 年年末可以取出2000 元，如果年利率为5% ，那么他现在应存多少钱在银行 现值 PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95 元那他现在应存 5799 元在银行7． ABC企业需要一台设备，买价为本16000 元，可用10 年如果租用，则每年年初需付租金2000 元，除此以外，买与租的其他情况相同假设利率为6% ，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？如果租用设备，该设备现值＝2000×[ （P/A，6% ，9）+1]=15603.4(元) 由于 15603.4 ＜16000，所以租用设备的方案好些8．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000 元进行投资，期望5 年后能得当2.5 倍的钱用来对生产设备进行技术改造。

那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？已知 Pv = 20000 ，n = 5 S= 20000 × 2.5 = 5000 求 V 解: ∵S = Pv – (1+i)n∴5000 =2000 ×(1+i)5∴2.5 =(1+i)5 查表得 (1+20%)5=2.488 ＜ 2.5 (1+25%)5= 3.052 ＞2.5 ∴ %20%25488.2052.3488.25.2x∴ %5564.012.0x∴x = 0.11% i= 20% + 0.11% = 20.11% 答: 所需要的投资报酬率必须达到20.11% 9．投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5 年的时间里成为原来的2 倍，问他必须获得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3 倍？（P/F，i，5）=2，通过查表，（ P/F，15%，5）=2.0114 ，（F/P，14%，5）=1.9254 ，运用查值法 计算，（ 2.0114-1.9254 ）/（15%-14% ）=（2-1.9254 ）/（i-14%），i=14.87% ， 报酬率需要 14.87% 1+14.87% ）8=3.0315 ，（1+14.87% ）7=2.6390 ， 运用插值法，（ 3.0315-3 ）/（8-n）=（3.0315-2.6390 ）/（8-7），n=7.9，以该报酬率经过7.9 年可以使 钱成为原来的 3 倍。

10．F公司贝塔系数为1.8 ，它给公司的股票投资者带来14% 的投资报酬率，股票的平均报酬率为12% ，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12% 跌至 8%,估计 F 公司的新的报酬率为多少？ 投资报酬率 =无风险利率 +（市场平均报酬率 -无风险利率） *贝塔系数 设无风险利率为 A 原投资报酬率 =14%=A+(12%-A) ×1.8,得出无风险利率 A=9.5% ； 新投资报酬率 =9.5%+ （8%-9.5% ）×1.8=6.8%《财务管理》作业2 1．假定有一张票面利率为1000 元的公司债券，票面利率为10% ，5 年后到期1）若市场利率是12% ，计算债券的价值1000×10% /（1+12% ）+1000×10% /（1+12% ）2+1000×10% /（1+12% ）3+1000×10% /（1+12% ）4+1000×10% /（1+12% ）5+1000 / （ 1+12% ）5=927.9045元2）如果市场利率为10% ，计算债券的价值1000 ×10% /（ 1+10% ）+1000 ×10% / （1+10% ）2+1000 ×10% / （1+10% ）3+1000 × 10% /（ 1+10% ）4+1000 ×10% /（1+10% ）5+1000 / （ 1+10% ）5=1000 元（因为票面利率与市场利率一样，所以债券市场价值就应该是它的票面价值了。

3）如果市场利率为8% ，计算债券的价值3）1000 ×10% / （1+8% ）+1000 ×10% /（1+8% ）2+1000 × 10% /（ 1+8% ）3+1000 ×10% /（1+8% ）4+1000 ×10% /（1+8% ）5+1000 / （1+8% ）5=1079.854元2. 试计算下列情况下的资本成本（1）10 年期债券，面值1000 元，票面利率11% ，发行成本为发行价格1125 的 5% ，企业所得税率外33% ；（ 2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15 元，上一年度行进股利为每股1.8 元，每股盈利在可预见的未来维持7% 的增长率目前公司普通股的股价为每股27.5 元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5% ；（ 3）优先股：面值150 元，现金股利为9% ，发行成本为其当前价格175 元的 12% 解： (1)K= %)51(1125%)331 (%111000=6.9% 则 10 年期债券资本成本是6.9% (2)K=%7%100 %)51 (5.27%)71 (8 .1=14.37% 则普通股的资本成本是14.37% (3)K= %)121 (175%9150=8.77% 则优先股的资本成本是8.77% 3、某公司本年度只经营一种产品。

税前利润总额为30 万元，年销售数量为16000 台，单位售价为100 元固定成本为20 万元债务筹资的利息费用为20 万元，所得税为40% ，计算公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润 =税前利润 +利息费用 =30+20=50 万元经营杠杆系数 =1+固定成本 /息税前利润 =1+20/50=1.4 财务杠杆系数 =息税前利润 /（息税前利润 -利息费用） =50/（50-20 ）=1.67 总杠杆系数 =1.4*1.67=2.34 4. 某企业年销售额为210 万元，息税前利润为60 万元，变动成本率为60% ，全部资本为200 万元，负债比率为40% ，负债利率为15% 试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数解： （1）4.160%)60210210()()(EBITMCQFVPQVPQDOL（2）25.1%15%402006060)1/(TDIEBITEBITDFL（3）总杠杆系数75.1 %15%40200-6002460IEBITFEBIT5．某企业有一投资项目，预计报酬率为35% ，目前银行借款利率为12% ，所得税率为40% ，该项目须投资120 万元。

请问：如该企业欲保持自有资本利润率24% 的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额解：设负债资本为X万元，则xx120%)401()%12%35120(=24% 解得 X ＝ 21.43 万元则自有资本为 =120－21.43 ＝98. 57万元答: 应安排负债为21.43 万元 , 自有资本的筹资数额为98.57 万元6．某公司拟筹资2500 万元，其中发行债券1000 万元，筹资费率2% ，债券年利率外10% ，所得税为33% ，优先股500万元，年股息率7% ，筹资费率3% ；普通股1000 万元，筹资费率为4% ；第一年预期股利10% ，以后各年增长4% 试计算机该筹资方案的加权资本成本解：债券成本＝%100 %)21 (1000%)331 (%101000=6.84% 优先股成本＝%100 %)31 (500%7500=7.22% 普通股成本＝%4 %)41(1000%101000=14.42% 加权资金成本＝%22.7 2500500%42.1425001000%84.625001000＝ 2.74% + 5.77% + 1.44% ＝ 9.95% 答: 该筹资方案的加权资本成本为9.95% 7．某企业目前拥有资本1000 万元，其结构为：负债资本20% （年利息20 万元），普通股权益资本80% （发行普通股10 万股，每股面值80 元）。

现准备追加筹资400 万元，有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股增发5 万股，每股面值 80 元；全部筹措长期债务，利率为10% ，利息为40 万元企业追加筹资后，息税前利润预计为160 万元，所得税率为 33% 要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案解：（ 1）∵ 15%)331()20(EBIT＝ 10%)331()4020(EBIT∴ EBIT＝140 万元（2）无差别点的每股收益＝ 510%)331()60140(＝5.36 万元由于追加筹资后预计息税前利润160 万元 >140 万元，所以，采用负债筹资比较有利作业 3 1.A公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业现找到一个投资项目，是利用B公司的公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司预计该项目需固定资产投资750 万元，可以持续5 年财会部门估计每年的付现成本为 760 万元固定资产折旧采用直线法，折旧年限5 年，净残值为50 万元营销部门估计个娘销售量均为40000 件，B公司可以接受250 元、件的价格声场部门不急需要250 万元的净营运资本投资假设所得税率为40% 估计项目相关现金流量。

解：折旧1405)50750(所得税40%40)14076040000250(单利润60401407601000无表格（补）2. 海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6 年的旧设备，预计购买新设备的投资为400000 元，没有建设期，可使用 6 年期满时净残值估计有10000 元变卖旧设备的净收入160000 元，若继续使用旧设备，期满时净残值也是10000 元使用新设备可使公司每年的营业收入从200000 元增加至300000 元，付现经营成本从80000 元增加至100000元新旧设备均采用直线法折扣该公司所得税税率为30% 要求计算该方案各年的差额净现金流量0 1 2 3 4 5 6 投资-24 营业收入10 10 10 10 10 10 付现成本2 2 2 2 2 2 所得税0.45 0.45 0.45 0.45 0.45 0.45 营业现金流量7.55 7.55 7.55 7.55 7.55 7.55 残值1 。