美的集团2010-2012财务报告分析.doc

美的集团2010-2012财务分析报告 课 程 初级财务管理 专 业 财务管理 组 别 第五组 目 录美的集团2010-2012财务分析报告 11 公司基本状况 21.1 公司简介  21.2 公司业务介绍 32 主要财务数据分析 32.1 盈利实力分析 32.2 偿债实力分析 42.3 营运实力分析 62.4 发展实力分析  73 会计报表分析  83.1 资产负债表的分析与评价 83.2利润表的分析与评价 93.3现金流量表的分析与评价 104财务状况总体评价 10美的是中国制造业的一个典型代表企业，所以我们组选择该公司做财务分析报告1 公司基本状况1.1 公司简介 公司法定中文名称：广东美的电器股份有限公司 缩写：美的电器 股票代码：000527 发行日期：1993-10-06 上市日期：1993-11-12 所属行业：日用电器制造业 法人代表：方洪波 公司董事会秘书：李德飞 公司地址：广东省佛山市顺德区美的大厦6号 邮政编码：528311 公司：0757-26338779   0757-26334559 公司：0757-26651991 电子邮箱：dms@midea  公司 midea  1.2 公司业务介绍 经营范围：家用电器、电视、通讯设备及其零配件的生产、制造与销售，上述产品的技术询问服务，自制磨具、设备，酒店管理。

销售电子产品，百货；本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口、生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口 主要产品：空调器系列，电风扇系列，高档电饭煲系列、微波炉系列、电暖气等小家电系列和空调电机、压缩机系列 公司介绍：公司自1982年起生产风扇，1989年起生产空调器，90年头初成为国内规模最大的空调器，风扇产量和销售额居全国第三，风扇的产量、销售额和出口创汇居全国其次，公司已发展成为一家以家电制造为主，多元话经营的大型企业集团美的空调先后获得“全国信誉调查”第一名、“国产十大品牌空调”第一名2 主要财务数据分析 2.1 盈利实力分析 （1） 杜邦分析的净资产收益率指标 净资产收益率=净利润/股东权益平均总额 表2.1美的公司2010-2012年净资产收益率计算表项目2010年2011年2012年净利润（千元）1,001,891.932,046,279.172,319,529.15股东权益平均总额（千元）6,997,920.9310,398,147.21 13,793,668.46净资产收益率（%）14.32% 19.68%16.82% 由上表可知，美的电器2011年的净资产收益率由一点提高，由2010年的14.32%增加到2011年的19.68%，缘由是净利润虽大幅提高但是全部者权益也大幅提高，所以增加的百分比幅度较小。

到2012年净资产收益率由小幅下降为16.82%，但与2010年相比还是有所增加，2012年的净资产收益率与2011年比有所下降的缘由主要是净利润增加的幅度小于全部者权益增加的幅度 2）杜邦分析的资产净利率指标 表2.2美的公司2010-2012年资产净利率计算表 项目  2010年  2011年  2012年 净利润（千元）  1,001,891.93  2,046,279.17  2,319,529.15 资产平均总额（千元） 17,777,429.68  20,556,084.79  24,027,792.92 资产净利率（%）  5.64%  9.95%  9.65%由以上计算可以看出，美的电器2010年到2012年资产净利率在2011年有所上升，在2012年有所下降，但下降的幅度小于上升的幅度2011年比2010年上升了4.31%，主要是净利润大幅度提升造成的3） 杜邦分析的销售净利率指标 表2.3美的公司2010-2012年销售净利率计算表项目 2010年 2011年 2012年净利润（千元） 1,001,891.93 2,046,279.17 2,319,529.15 营业收入净额（千元） 10,765,861.01 3,705,700.99 635,453.47 销售净利率（%） 9.31 55.22 365.02 由以上计算可知，美的电器2010年到2012年期间，销售净利率有很大的提高，尤其是2012年的销售净利率更是加速提升，主要是2012年的营业收入净额大幅下降导致。

4） 销售毛利率 表2.4美的公司2010-2012年销售净利率计算表项目 2010年 2011年 2012年销售毛利（千元） 1,092,579.97 2,136,063.90 2,368,209.31 营业收入净额（千元） 10,765,861.01 3,705,700.99 635,453.47 销售毛利率（%） 10.15 57.64 372.68 由以上计算可知，美的2010-2012年期间，销售毛利率大幅上升，销售毛利在2010-2012年这三年期间稳步增长，其中2011年相比2010年增长较快，而导致2012年销售毛利率为372.68%的主要缘由也是因为2012年的营业收入净额大幅下降导致2.2 偿债实力分析 2.2.1短期偿债实力 （1） 流淌比率 表2.5美的公司2010-2012年流淌比率计算表项目 2010年 2011年 2012年流淌资产（千元） 8,595,719.88 10,380,570.73 11,116,165.40 流淌负债（千元） 10,135,161.51 10,175,702.57 10,292,546.36 流淌比率 0.85 1.02 1.08 由以上计算可知，美的在2010-2012年的流淌比率有所上升，2011年流淌资产大幅增加导致流淌比率增加很大，较上年的短期偿债实力提高了，没有流淌负债的流淌资产保障程度提高，公司短期偿债实力较强。

2） 速动比率 表2.6美的公司2010-2012年速动比率计算表项目 2010年 2011年 2012年流淌资产（千元） 8,595,719.88 10,380,570.73 11,116,165.40 存货（千元） 854,437.03 69,382.19 0.00 速动资产（千元） 7,741,282.85 10,311,188.54 11,116,165.40 流淌负债（千元） 10,135,161.51 10,175,702.57 10,292,546.36 速动比率 0.76 1.01 1.08 由以上计算可以看出，2011年美的速动比率为1.01，比2010年的0.76大有提高，并且大于1,2012年又在2011年的基础上有所小幅增涨两次的增长都是因为存货的削减导致的 2.2.2长期偿债实力 （1） 资产负债率 表2.7美的公司2010-2012年资产负债率计算表项目 2010年 2011年 2012年负债总额（千元） 10,140,172.58 10,175,702.57 10,292,546.36 资产总额（千元） 17,542,045.26 23,570,124.31 24,485,461.53 资产负债率（%） 57.80 43.17 42.04 由上表可知，美的2010-2012年的资产负债率由57.80%下降到42.04%，总体上说美的的长期偿债实力有所提高，而2012年的资产负债率为42.04与2011年的43.17%相比，比率变动不大，公司保持了以往的资产负债率，负债的物质保证程度较高，财务风险较低，但不利于公司利用财务杠杆提高股东权益酬劳率。

2） 股东权益比率 表2.8美的公司2010-2012年股东权益比率计算表项目 2010年 2011年 2012年 股东权益总额（千元） 7,401,872.68 13,394,421.74 14,192,915.17 资产总额（千元） 17,542,045.26 23,570,124.31 24,485,461.53 股东权益比率（%） 42.20 56.83 57.96 由上表可知，美的2010-2012年的股东权益比率有所上升，由2010年的42.20%到2012年的57.96%，总体上说明企业长期财务状有所好转结合2012年海尔和格力的股东权益比率分别为31.04%和23.55%，相比之下，美的的股东权益比率居于第一，说明美的长期偿债实力好于海尔和格力，资本结构比较优化和债务资本比例支配比较合理 （3） 权益乘数 表2.9美的公司2010-2012年权益乘数计算表项目 2010年 2011年 2012年资产总额（千元） 7,401,872.68 13,394,421.74 14,192,915.17股东权益总额（千元） 17,542,045.26 23,570,124.31 24,485,461.53 权益乘数 2.37 1.76 1.73 由上表可以看出，美的2010-2012年的权益乘数呈现一个下降的趋势，有2010年的2.37下降到2011年的1.76，到2012年小幅下降到1.73，总体上说明企业的长期财务状况有所好转。

2.3 营运实力分析 （1） 杜邦分析的总资产周转率指标 表2.10美的公司2010-2012年总资产周转率计算表项目 2010年 2011年 2012年销售收入（千元） 10,765,861.01 3,705,7。