格力电器(000651)的基本面分析(共1页).docx

精选优质文档-----倾情为你奉上 格力电器（）1. 宏观分析：（1） 政策前景：在扩内需的拉动下，作为目前低估值的家电行业，将会有较大发展通胀压力下，消费者将会减少对家居空调的需求2） 行业分析：公司为行业龙头2. 微观分析：（1） 竞争优势：总裁董明珠女士能力突出格力家用空调、商用空调全系列产品被纳入《广东省自主创新产品名单》，纳入《名单》的空调将优先获得政府采购公司的管理方式逐步优化公司创新能力突出，年均申请专利300项从2000至2010年来，公司价值增长约140倍2） 财务分析：存货较年初上涨6.3%，相比于公司营业收入60%的增长，可以忽略不计应收账款较年初上涨135.7%，总额达28.25亿，注意短期回款风险ROE为10.1%3） 风险提示：“家电下乡”政策结束，会使内需有一定程度上的萎缩，将使公司将产品推向二三级城市时，不如前三年迅速公司计划公开增发 2.5 亿股，募集资金 32.6亿元，已于 2011年 8 月19 日通过证监会的审核批准，预计具体增发时间表将会于本周五临时股东大会核准之后尽快出台4） 前景展望：2010 年公司掌握的空调行业三项核心科技——“新一代G-Matrik(G10) 低频控制技术、高效离心式冷水机组和新型超高效定速压缩机”，分别应用在变频空调、中央空调和定频空调领域，经鉴定，其主要技术指标超越美、日、欧等国际同类产品，达到国际领先水平。

三项核心科技均具有显著的节能、低碳、环保等特点，具有良好的经济和社会效益前景，这表明，公司在未来几年内都将保持领先地位，促进公司的快速发展2010年公司郑州生产基地、武汉生产基地先后动工建设，建成后公司产能将增幅约一倍公司的多个产品通过欧美资格认证，对公司国际市场的开拓有着促进作用2011年设立美国格力电器销售有限公司公司推出我国首台自主研发的集装箱空调，物联网空调5） 价值评估：按前三年市盈率15倍计算的话，今年预计净利润约为45亿，则每股收益为1.54元，则价格约为24.3元若市场趋势发生转变，最高价格约在31.3元如今，收盘价20.85元可介入持有 201194 专心---专注---专业。