锌生产成本分析.docx

精锌生产成本分析、上市公司2007年锌生产成本分析公司名称年产量（万吨）总成本（万元）平均成本（元/吨）锌矿自给率（%）珠冶集团41.5985541237480锌业股份35.2749368212890中金岭南18.255驰宏锌错17.32374941372860宏达股份19.12355271233170罗平锌电5930161860315紫金矿业11.42094671837440从上表可以看出，珠冶集团和锌业股份由于没有自有锌矿资源，生产成本高，二者产量 之和达到了 76.7万吨，占全国总产量的20%以上罗平锌电的自有资源率较低，但由于企 业自己发电，有效控制了生产成本紫金矿业涉足锌行业不久，虽然资源自给率达到40%， 但可能受限于内蒙古地区及俄罗斯生产条件的影响，生产成本偏高，略小于罗平锌电中金 岭南、驰宏锌错、宏达股份三者一直致力于控制上游资源，资源自给率高，生产成本远远低 于其它企业通过分析锌矿自给率和平均成本的关系，可以看出，如果锌矿自给率达到100%，成本 仍有很大的下降空间假设完全依靠外购锌矿的生产成本为22500元/吨（平均值），则驰宏 锌错及宏达股份依靠自有矿部分的生产成本分别为7880元/吨及7973元/吨。

二、 锌精矿成本分析锌精矿的生产成本因矿石品位不同而有很大差异，且上游企业的财务数据比较难以获 得，因此此处的分析依靠推测的成分较多从上市公司公布的情况来看，宏达股份氧化锌矿 的主营收入/主营成本=8285/982=8.43，中金岭南铅锌精矿的主营收入/主营成本 =41133/11980=3.43,驰宏锌错采选业的主营收入/主营成本=13.4平均算来，2007年锌精矿 的成本大概占销售价格的182007年0#锌年均价在28000元/吨附近，按加工费8000元/ 吨计算，金属含量为1吨的锌精矿年均价格为20000元，而对应的成本为2500元为了对以上的推测做进一步的验证，下面以铜做为对比国内铜矿石的平均品位为 0.87%，江铜生产含铜量为1吨的精矿，成本大概在28000元而国内锌矿的品位普遍高于 10%，且经常伴有铅矿，二者总品位可高于25%因此从开采成本上来计算，每吨金属锌的 开采成本平均应低于2500元三、 锌冶炼成本分析每生产1吨锌需耗电3000度，按照0.5元/度的电价计算，电费为1500元而目前国 内以湿法冶炼为主，生产成本较低，加上人工等各种费用，平均冶炼成本应不高于2500元/ 吨。

四、 总结通过锌精矿和冶炼成本的加总，可以发现二者之和还不到5000元/吨，小于第一部分分 析的7900元/吨左右的成本但是，后面的分析没有考虑到运输费用、冶炼损耗（生产1吨 锌正常需要1.05吨的金属含量），增值税的征收（大概750元/吨）和销售成本的分摊加 总之后，总成本大概在7000元/吨附近，低于第一部分的结果但考虑到上市公司在管理等 方面要付出更多的成本，并且在销售成本计算方面有一定的灵活性，可以认为这两个结果并 不矛盾而且随着国家对锌矿的治理，对环境保护要求的提高，以及矿石品位的不断降低， 并且由于通货膨胀的存在，未来锌的生产成本必然不断提高2008年，依靠自有锌矿的精 锌生产成本可能达到8500元/吨2008年6月29日星期日金瑞期货王贵彬。