利润质量分析资料课件.ppt

专题专题利利 润润 质质 量量 分分 析析一、影响利润质量的因素一、影响利润质量的因素二、企业核心利润形成过程分析二、企业核心利润形成过程分析三、企业利润结构的质量分析三、企业利润结构的质量分析四、企业利润结果分析四、企业利润结果分析五、企业利润恶化的征兆五、企业利润恶化的征兆v保守的会计政策或乐观的会计政策保守的会计政策或乐观的会计政策 利润质量的一个决定因素就是管理当局在选利润质量的一个决定因素就是管理当局在选择会计政策时的自由能力管理层进行会计政策择会计政策时的自由能力管理层进行会计政策选择的时候可以进行乐观的估计，也可以进行保选择的时候可以进行乐观的估计，也可以进行保守的估计在保守的判断下所确认的收入不会高守的估计在保守的判断下所确认的收入不会高于乐观的判断下的收入确认于乐观的判断下的收入确认 一、影响利润质量的因素一、影响利润质量的因素 一般认为保守的态度下对现实和未来的业绩预期通常一般认为保守的态度下对现实和未来的业绩预期通常是高质量的是高质量的 因此会计的基本原则之一是稳健原则，就是强调因此会计的基本原则之一是稳健原则，就是强调““预预计的费用要计量，少计或不计预计的收入计的费用要计量，少计或不计预计的收入””。

但是过度的保守，虽然从短期来看，提高了利润的质但是过度的保守，虽然从短期来看，提高了利润的质量，但从长期来看，降低了利润的可信度和相关性量，但从长期来看，降低了利润的可信度和相关性 v可自行决定的支出可自行决定的支出 可自行决定的支出是指管理层可以通过调整可自行决定的支出是指管理层可以通过调整它们在不同期间内支出的时间从而达到影响报告它们在不同期间内支出的时间从而达到影响报告期利润的目的出于以上原因，我们在分析中对期利润的目的出于以上原因，我们在分析中对这些支出特别关注要根据当前经营状况、以前这些支出特别关注要根据当前经营状况、以前各期间水平、对当前和未来的期望值来评价这些各期间水平、对当前和未来的期望值来评价这些支出的合理性支出的合理性  如企业研发费用、营销费用、广告费用等一些如企业研发费用、营销费用、广告费用等一些费用项目，其发生时间可以由管理层自由确定，从费用项目，其发生时间可以由管理层自由确定，从而通过对确认时间的选择达到对利润操纵的目的而通过对确认时间的选择达到对利润操纵的目的 在进行财务分析时，要注意那些和经营状况不在进行财务分析时，要注意那些和经营状况不相关、受时间影响的收入和费用项目。

相关、受时间影响的收入和费用项目 v经营风险经营风险 决定利润质量的第三个因素就是经营风险决定利润质量的第三个因素就是经营风险经营风险是指经营周期和经营环境的变化给企业经营风险是指经营周期和经营环境的变化给企业保持持续盈利能力带来的风险企业的经营风险保持持续盈利能力带来的风险企业的经营风险越大，利润的质量就会越低，反之，利润的质量越大，利润的质量就会越低，反之，利润的质量就会提高就会提高 关注利润的质量关注利润的质量——三方面三方面v核心利润形成过程的分析核心利润形成过程的分析v利润结构的质量分析利润结构的质量分析v利润结果的质量分析利润结果的质量分析关注利润的质量关注利润的质量——三方面三方面v核心利润形成过程的分析核心利润形成过程的分析v利润结构的质量分析利润结构的质量分析v利润结果的质量分析利润结果的质量分析二、核心利润形成过程的分析二、核心利润形成过程的分析核心利润计算公式： 营业收入①① 毛利毛利 －营业成本② ② 核心利润核心利润 －营业税金及附加③③ －期间费用④④产品结构构成产品结构构成收入地区构成收入地区构成 实现收入的方实现收入的方式式产品的抗变能产品的抗变能力力w不可控不可控营业成本营业成本w可控可控营业成本营业成本w销售费用销售费用w管理管理费用费用w财务财务费用费用二、企业核心利润形成过程分析二、企业核心利润形成过程分析v营业收入的质量分析营业收入的质量分析›营业收入的产品结构构成营业收入的产品结构构成›营业收入的地区构成营业收入的地区构成›实现收入的方式实现收入的方式›产品的抗变能力产品的抗变能力营业收入的产品结构构成分析营业收入的产品结构构成分析v占占总总收收入入比比重重大大的的商商品品或或劳劳务务是是企企业业过过去业绩的主要增长点去业绩的主要增长点v体体现现过过去去主主要要业业绩绩的的商商品品或或劳劳务务的的未未来来发展趋势分析发展趋势分析营业收入的地区构成分析营业收入的地区构成分析v占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增长点要地区增长点v不同地区的消费者对不同品牌的商品具有不不同地区的消费者对不同品牌的商品具有不同的偏好同的偏好v不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业的未来发展的未来发展营业收入的实现方式分析营业收入的实现方式分析v政府所起的作用政府所起的作用v与关联方交易状况与关联方交易状况v市场化运作状况市场化运作状况产品的抗变能力分析产品的抗变能力分析v产品的抗变能力越强，生命力越持久，产品的抗变能力越强，生命力越持久，营业收入越有保障营业收入越有保障二、企业核心利润形成过程分析二、企业核心利润形成过程分析v费用的质量分析费用的质量分析›必须强调费用的发生与效益的关系必须强调费用的发生与效益的关系›讨论：费用的管理重点是否就在于对费讨论：费用的管理重点是否就在于对费用的控制？用的控制？费用的另一种分类方式费用的另一种分类方式v基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出维持企业形象的基本支出v与企业业务量成比例的变动费用与企业业务量成比例的变动费用v与企业发展前景有关的费用：广告费、研与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费发费、人力资源开发费v与人气有关的费用与人气有关的费用三、企业利润结构的质量分析三、企业利润结构的质量分析v利润表自身结构的质量利润表自身结构的质量v利利润润的的结结构构与与相相应应现现金金流流量量结结构构之之间间关系关系v利润结构与资产结构之间关系利润结构与资产结构之间关系利润表自身结构的质量利润表自身结构的质量项项 目目本期金额本期金额上期金额上期金额一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税及附加营业税及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：公允价值变动收益加：公允价值变动收益 投资收益投资收益 其其中中：：对对联联营营企企业业和和合合营营企企业的投资收益业的投资收益二、营业利润二、营业利润 加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失三、利润总额三、利润总额 减：所得税费用减：所得税费用四、净利润四、净利润五、每股收益五、每股收益 （一）基本每股收益（一）基本每股收益 （二）稀释每股收益（二）稀释每股收益毛利率走势要关注毛利率走势要关注 ×100% 注意投资收益与核注意投资收益与核心利润的互补性变心利润的互补性变化化注意小项目的大贡献：注意小项目的大贡献：公允价值变动损益公允价值变动损益非流动资产处置损益非流动资产处置损益补贴收入补贴收入企业利润结构与相应的现金流量结构之间关系企业利润结构与相应的现金流量结构之间关系v同口径核心利润＝核心利润同口径核心利润＝核心利润+ +固定资产折旧固定资产折旧+ +其它长其它长期资产价值摊销期资产价值摊销+ +财务费用财务费用- -所得税费用所得税费用v在稳定发展的条件下，同口径核心利润应该与现金在稳定发展的条件下，同口径核心利润应该与现金流量表中的经营活动现金流量净额数据大体相当。

流量表中的经营活动现金流量净额数据大体相当v差异巨大的原因：回款不足、付款方式不合理、不差异巨大的原因：回款不足、付款方式不合理、不恰当的资金运作、报表错误、关联方往来恰当的资金运作、报表错误、关联方往来企业的利润结构与资产结构之间的关系分析企业的利润结构与资产结构之间的关系分析投资资产投资收益经营性资产息税前利润-投资收益1.1.投资资产的盈利能力与经营性资产的盈利能力大体相当投资资产的盈利能力与经营性资产的盈利能力大体相当2.2.投资资产的盈利能力高于经营性资产的盈利能力投资资产的盈利能力高于经营性资产的盈利能力3.3.投资资产的盈利能力低于经营性资产的盈利能力投资资产的盈利能力低于经营性资产的盈利能力企业的资产总额产生或推动息税前利润四、利润结果的质量分析四、利润结果的质量分析v主要关注利润对应的资产的质量主要关注利润对应的资产的质量›货币资金质量›商业债权质量›存货质量›固定资产质量›长期投资质量›无形资产质量五、企业利润恶化的征兆五、企业利润恶化的征兆v1.1.企业扩张过快企业扩张过快v涉及的领域会骤然增多，经营风险加大涉及的领域会骤然增多，经营风险加大危机管理危机管理: :警惕被警惕被" "速度速度" "套套牢牢v2.2.企业反常压缩酌量性成本企业反常压缩酌量性成本v酌量性成本是指研究与开发支出、广告费支出等管酌量性成本是指研究与开发支出、广告费支出等管理层可以通过自己的决策而改变规模的成本理层可以通过自己的决策而改变规模的成本v反常压缩可以看作是推迟发生，是为了粉饰当期利反常压缩可以看作是推迟发生，是为了粉饰当期利润。

润v3.3.企业变更会计政策和会计估计企业变更会计政策和会计估计v正常情况下应遵循一致性原则；正常情况下应遵循一致性原则；v在不符合条件时作出变更，很可能是为了粉饰利润在不符合条件时作出变更，很可能是为了粉饰利润v4.4.应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长期的不正常延长v是放宽信用政策的信号是放宽信用政策的信号v可以刺激营业收入的立即增长，但影响资产质量可以刺激营业收入的立即增长，但影响资产质量v5.5.企业存货周转速度过于缓慢企业存货周转速度过于缓慢v表明企业存货出现积压，影响销售规模，影响获利表明企业存货出现积压，影响销售规模，影响获利水平v6.6.应付账款不正常增加、应付账款平均付账期限不应付账款不正常增加、应付账款平均付账期限不正常延长正常延长v企业支付能力下降企业支付能力下降v7.7.企业无形资产规模的不正常增加企业无形资产规模的不正常增加v有可能将当期费用资本化有可能将当期费用资本化v8.8.企业的业绩过渡依赖非主营业务企业的业绩过渡依赖非主营业务v谋求近期盈利，缺乏盈利的持久性谋求近期盈利，缺乏盈利的持久性。

v9.9.企业计提的各种准备过低企业计提的各种准备过低v充分利用利润充分利用利润““调节器调节器v为未来经营埋下为未来经营埋下““定时炸弹定时炸弹””v10.10.企业利润表中的销售费用、管理费用等期间费用企业利润表中的销售费用、管理费用等期间费用出现不正常的降低出现不正常的降低v出现随业务量的上升而下降的现象出现随业务量的上升而下降的现象v11.11.企业举债过度企业举债过度v资金紧张，支付能力下降资金紧张，支付能力下降v12.12.注册会计师或事务所变更、审计报告出现异常注册会计师或事务所变更、审计报告出现异常v13.13.企业有足够的可供分配利润，但不进行现金股利企业有足够的可供分配利润，但不进行现金股利分配分配v14.14.稳定发展条件下经营现金流量小于稳定发展条件下经营现金流量小于0 0v利润与经营现金流量之间存在一定的对应关系利润与经营现金流量之间存在一定的对应关系v15.15.投资收益与相应的现金流量脱节，有利润不分红投资收益与相应的现金流量脱节，有利润不分红v利润中存在泡沫利润中存在泡沫应应 用用 举举 例例 某制药公司，某制药公司，20052005年的营业利润构成如下：主营业务年的营业利润构成如下：主营业务收入收入29002900万元，主营业务成本万元，主营业务成本21002100万元，销售费用万元，销售费用200200万元，万元，管理费用管理费用200200万元，财务费用万元，财务费用100100万元，营业利润为万元，营业利润为300300万元。

万元 经审计人员年度审查，发现公司存在以下情况：经审计人员年度审查，发现公司存在以下情况： 由于公司考虑到由于公司考虑到0505年的利润指标已经完成，曾将年的利润指标已经完成，曾将1212月月份的最后一笔收入计份的最后一笔收入计100100万元推延到万元推延到0606年入帐，这笔收入涉年入帐，这笔收入涉及成本费用为及成本费用为4040万元 问题：问题： 1. 1.请判断该制药公司的营业利润质量高低？如果存在请判断该制药公司的营业利润质量高低？如果存在问题，请给出正确做法问题，请给出正确做法 2.2.请计算企业的营业利润率、销售费用率、管理费用请计算企业的营业利润率、销售费用率、管理费用率及财务费用率率及财务费用率。