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八月大市料熱頭冷尾美聯儲局議息後維持利率不變，再度削減 100億美元買債規模，至每月250億美元， 且會議聲明措辭相對溫和聲明表示將評估 向2%通脹目標及最大就業目標的實現和預 期進展聯儲重申如經濟前景穩定，將繼續 以慎重的步伐削減買債，其再次向投資市場 「派定心丸」，強調在購買資產計劃結束後 的一段長時間內，保持高度寬鬆貨幣政策立 場 聯儲局最新的政策聲明，有利維持美金融 市場資金續在股、匯市流轉，避免了提早加 息疑慮而倒向將在9月擴量寬的歐洲市場 前聯儲局主席格林斯潘雖發出對美股將面對 大幅調的論調，但對美股的影響並不大，說 明市場對耶倫的「長時間低息政策立場」仍 投信心一票外資湧入延續升勢金管局昨天傍晚宣布再承接美元沽盤，向 市場注入23.25億港元，令下周一本港銀行 體系港元戶口結餘增至2,289.22億港元外 資捧港股、A股可謂熱潮高漲，相信港股在 下周有機會進一步攀上25,000甚至25,300水 平，料本地對沖基金及投資者會把握獲利機 會，宜月內香港有關政改的消息料成為調整市藉口 據媒體資料，恒生指數基日為1964年7月 31日，至今剛好50年，當日為100點，正式 於1969年11月24日正式推出，按基值由100 點升至昨日收市的24,756.85點，累積升幅達 到246倍，同時恒指成份股由當日的30隻增 至50隻。

在過去50年，恒指成份股的組合隨 經濟變化而作出改變，由過去藍籌股是由華 資及英資組成，而在1994年納入首隻紅籌股 粵海投資(0270)，在2006年納入首隻國企H股 建設銀行(0939)，反映出與內地的經濟關係 內地媒體報道，在國務院常務會議表明要 整頓金融機構的不合理收費後，發改委價格 監督檢查與反壟斷局與多家銀行商討落實規 範收費行為中國銀行(3988)和農業銀行 (1288)率先響應，公布費用減免方案，8月1 日起生效僅農行一家，據報每年減免費用 就已達百億以上 中行、農行減收費，料可在降準方面獲得 「補償」，對兩行也將有正面影響 此外，工信部發布關於做好部分產能嚴重 過剩行業產能置換工作的通知，要求嚴禁產 能嚴重過剩行業新增產能，就做好鋼鐵、電 解鋁、水泥、平板玻璃行業產能置換工作 上述行業龍頭股料有正面刺激美股隔晚在次季GDP強勁增長4%下先升後 跌，道指連續兩天低收於萬七關之下，顯示步入 調整壓力周四亞太區股市續互有升跌，連日獲 外資追捧的內地及港股維持升勢而較突出，台、 泰股市分別跌逾1%，印度股市亦跌0.74%跌穿 26,000關，反映獲利回吐持續內地上綜指在樓 市進一步放寬的氛圍下，終突破2,200關，急升 0.93%，帶動港股連漲八天結束七月市交易。

港 股高開73點後，最多升161點高見24,894，其 後明顯有回吐壓力，午市曾倒跌 70 點低見 24,662，尾市再得力於內房、券商、A股ETF抽 升而收復失地，恒指收報24,756，全日升24點 或0.1%，成交保持840億元的活躍水平港股八 連升，令七月市「翻身月」累計漲逾1,566點或 6.8%，而內地上綜指則挺升7.5%，凸顯兩地股 市上半年大落後，成為回流資金熱捧市場八月 市料熱頭冷尾，萬洲國際(0288)下周二掛牌後， 外資近兩周的追升市料唞氣，投資者宜 伺機獲利■司馬敬B12文匯財經投資理財大市 透視證券 分析葉尚志 第一上海 首席策略師中國新城鎮(1278)堪稱城鎮化概念的第一股2014年 3月底國家開發銀行轉投資公司國開金融以每股0.27元 認購53.48億股新股，佔該公司擴股後54.32%，並成為 控股股東後，中國新城鎮正式成為國家隊一員，國開金 融表明會將中國新城鎮作為其城鎮土地開發唯一上市平 台，且不排除在未來注入資產或共同投資具吸引力的項 目雨花台兩橋項目吸引6月27日，公司與控股股東國開金融簽訂一份融資安 排，據此，國開金融將向公司提供一筆10億元人民幣， 為期半年的無抵押貸款，年利率10%。

7月2日公布與 南京市雨花台區人民政府簽訂雨花台兩橋項目(棚户區改 造)及軟件谷南園發展建設合作框架協議，將之打造為以 高端產業、商業休閒、文化旅遊、居住生活功能為主體 的新型城鎮化典範雙方擬共同出資10億元人民幣，設 立「南京國開雨花棚戶區改造發展有限公司」其中雨 花區政府出資5.1億元人民幣及佔股51%；該公司出資 4.9億元人民幣及佔股49%雙方亦擬共同設立由中國 新城鎮控股的合資公司，共同參與項目內若干土地二級 開發作為激勵政策，中國新城鎮所注入的股本金有望獲 得稅後12.8%的保證投資收益這正是國開金融將中國 新城鎮作為其城鎮土地開發唯一上市平台的第一個城鎮 化案，其盈利模式為有投資收益保證的價差與作為激勵 的土地二級開發利益相信後續項目將陸續有來國開金融為大股東現市值不足50億元，比2014年3月底止資產淨值 還要低，以一隻有國開行做大股東，且具注資潛質 的公司而言，明顯未能反映新股東價值自去年10 月傳出國家開發銀行借殼後股價最高漲到0.8元，之 後回落整理已有8個月之久，今公司新舊股東與業 務架構已理順完畢，第一個項目也已出台，相信 股價此時應是谷底無疑，中長線資金於此時可 介入。

昨天收市0.46元)中國新城鎮潛力強7 月 31 日港股 大盤持續 走高，但 是漲勢出 現收斂， 而大市成 交量亦出 現回降， 增加了大 盤進入漲 後整固的機會總體上，在資金流 入推動的背景下，相信港股仍處於 大漲小回局面，後市以向好發展為主 流，而操作上可以維持正面態度、選 股來跟進然而，市場分化走勢來得 愈來愈明顯，資金目前追捧的對象， 集中在權重大盤股方面，這是令到大 盤近來急漲的原因但是，有一些中 小型股份板塊，由於未有獲得市場關 注，並且受到資金分流的影響，在最 近反過來出現了持續逆市下跌因 此，在升市當中，選對股也是很重要 的關注美股16,700支持資金流入，是令到港股大盤出現獨立於外盤 行情的原因但是，歐美股市的調整走勢，依 然是我們的觀察點之一美聯儲召開了兩天的 議息會議，會後宣布維持現時利率不變，但繼 續減少每月買債規模100億美元總體上，歐 洲股市仍處向下調整行情，而美股的回整勢頭 亦漸趨明顯，要注視道指在16,700的支持力 至於A股方面，上綜指漲了0.93％至2,201收 盤，是去年12月16日以來，首次收復2,200關口，但滬深兩地A股的總成交量則回降至 2,700多億元人民幣。

電力醫藥股逆市下跌恒指出現高位反覆的走勢，盤中最高曾 見24,894，未能升穿前高點24,912，漲勢 有所收斂恒指收盤報24,757，上升25 點，主板成交量回降至840億多元，但仍 維持在高水平，而沽空金額錄得有87.6億 元技術上，24,600依然是目前的好淡分 水線，不容有失，否則恒指的回吐走勢將 會轉為明顯盤面上，內房股和內銀股， 是最近一波資金流入吸納的主要對象內 地宏觀面出現好轉，是刺激內房股和內銀 股偏低估值出現提升的背面因素值得注 意的是，內房股和內銀股最近是獨 力走高了，但是其他板塊如電 力股和醫藥股等等，卻是出 現了逆市下 跌的走勢，說 明市場仍處於擠壓過 程，目前未能達致 全面普漲階段 (筆者為證監 會 持 牌 人)大市急漲整固機會增統一證券(香港)主板效應 中國優通看高一線內地股市昨先跌後回升，上證綜指主要 在2,200點之下窄幅徘徊，及至尾市再見 發力，最後以2,201點報收，升幅擴大至 0.93%A股呈強，這邊廂的港股也出現欲跌 還升的走勢，觀乎部分中資板塊或個股的表 現仍見出色事實上，寧波宣布取消樓市限 購，對內房股便續帶來支持作用，當中又以 龍頭的中國海外(0688)升勢最見凌厲，該股曾 高見23.95元，收報23.8元，仍升4.62%。

此外，同屬一線內房的華潤置地(1109)升 勢亦見不俗，一度搶高至18.56元，收報 18.2元，收窄至升3.65%資金有跡象流入 行業龍頭股，就以鋼鐵股為例，儘管多隻股 份錄得不同程度的跌幅，惟龍頭的鞍鋼股份 (0347)依然一枝獨秀，該股曾高見5.84元， 收報5.79元，仍升0.29元，升幅為5.27%， 成交增至2,740萬股 儘管鋼鐵業今年經營環境仍然困難，但中 央「微刺激」政策措施效果逐步顯現，鋼材 需求有望提升，而行業加大汰弱留強的力 度，料都有利龍頭股的業務改善，所以鞍鋼 即使近期的彈力頗強，但預計進一步擴升勢 的機會仍大值得一提的是，大和總研發表 研究報告指出，內地對高端鍍鋅鋼板需求強勁，因此給 予內地鋼鐵業「正面」評級，首選鞍鋼，予「買入」評 級，因為鞍鋼將新增兩條高端鋼生產線，並於未來兩至 三年投產，相信可受惠於高端鍍鋅鋼板需求上升 就技術走勢，鞍鋼10天線(5.33元)有蓄勢升穿20天 線(5.35元)之勢，下一個目標將直指年高位的6.04元， 而其已成基金熱捧對象，中線目標則睇7元關，惟失 守10天線的5.33元則止蝕港交所遠期輪25214鑊氣夠港交所(0388)於周二回氣後，昨日早市在回試170元 獲支持後，再展升勢，最後以 173.5 元報收，升 1.34%。

港交所已明顯成為港股強勢股之一，若考慮 中長線看好該股後市攀高行情，可留意較為遠期的港 交渣打購輪(25214)25214昨收0.219元，其於明年11 月2日到期，換股價為168.08元，兌換率為0.01，現 時溢價9.5%，引伸波幅29%，實際槓桿4.5倍此證 已為價內輪，因有較長的期限可供買賣，現時數據也 屬合理，加上交投為同類股證最暢旺的一隻，故為可 取的吸納之選投資策略紅籌及國企股走勢 港股攀高勢頭未變，有利中資股後市表現 鞍鋼股份 資金有跡象續流入行業龍頭股，走勢轉強，升 勢有餘未盡 目標價：7元 止蝕位：5.33元今天再有創業板公司轉到主板掛 牌，中國優通(6168)以光纖鋪設及弱電 設備集成業務的高增長業績為主板增添 優質成員，昨天轉板前高收1.68元， 升2.4%，值得投資者留意 中國優通主要從事提供中國電訊營 運商光纖鋪設及弱電設備集成業務，中 移動是優通主要客戶，佔其去年營業額 約35%優通在2012年6月在創業板 上市，優通2013年營業額3.776 億元 (人民幣，下同），上升53.3%，是該 公司成立以來的新高；純利 8,523 萬 元，增長 29.7%，每股盈利 0.051 元 (0.062港元)。

今年第一季營業額9,670萬元，較去年上升約92.6%，淨利上升 約50.9%至1,699萬元優通憑藉業務 高增長的發展態勢轉到主板，預期將受 電訊組合投資的基金感興趣光纖「光通訊」競爭力強該公司的光纖「光通訊」頗具競爭 力：(一)結合微管及微纜系統集成法， 在人口密集的地區提供有效率及具成本 效益的鋪設光纖解決方案微管及微纜 系統集成法系利用現有公眾雨水及污水 管道系統和電訊管道作為媒介連接來回 網絡基站佈放光纖，減少了道路挖掘的 需求，成本較傳統佈放方式減少10%至30%二)在中國內地10個地區擁有 獨家公眾雨水和污水管道系統多項專利 權與使用權，並計劃於2015年把使用 權延伸至另外9個地區 優通在微管及微纜佈放方面擁有多 項專利技術，加上擁有10個地區獨家 多項專利及使用權，確保了該公司業務 持續高增長 除鋪設「光通訊」業務外，優通亦 擴大至其他電訊服務範疇，如為客戶提 供電訊解決方案；同時亦專注發展弱電 設備集成服務，把握內地智慧城市投資 的增長機會該集團與電訊商就電磁兼 容項目進行磋商，減省基站用電在業務訂單方面，優通於5月初成功 中標的通知書總額估計約5.2 億元，其 中1 億元是採用微管及微纜系統集成法 來完成。

在今年首季業務高增長的帶動 下，預料全年盈利 1.36 億元，增長 60%，每股盈利0.082元(0.098港元)， 預測市盈率(PE)將由目前逾25倍大幅降 至17倍成為主板上市公司後，有利 企業形象及財務靈活性，吸引機構投資 者興趣優通上月曾創出1.80元上市。