财务指标的计算公式和含义.docx

财务指标的计算公式和含义盈利能力序号指标公式含义1销售利润率净利润 销售收入净利润占销售收入的比重，表示每兀销售收入所带来的净利润指标 越高，销售收入的能力越强2营业利润率EBIT销售收入息税前利润占销售收入的比重，表示每兀销售收入所带来的利息、所 得税和净利润指标越高销售收入的能力越强3EBITDA利润率EBITDA销售收入息税前利润和折旧及摊销占销售收入的比重，表示每兀销售收入所带 来的利息、净利润和收回的非付现成本指标越高，表明销售收入的 盈利能力越强，且经营性进现金的创造能力越强4总资产利润率净利润平均总资产净利润与总资产的比例关系，表示每兀总资产所带来的净利润指标 越高，总资产的盈利能力越强5税前总资产盈利能力EBIT平均总资产息税前利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的利息、所 得税和净利润指标越高，总资产的盈利能力越强6税后总资产盈利能力EBIT（1-T）平均总资产息前税后利润与总资产的比例关系，表示每元总资产所带来的利息和 净利润指标越高，总资产的盈利能力越强7权益资本利润率（ROE）净利润平均权益资本净利润与权益资本的比例关系，表示股东投入每元权益资本所带来的 净利润。

指标越高，股东权益资本的盈利能力越强8税前投入资本利润率（ROIC）EBIT平均投入资本息税前利润与投入资本的比例关系，表示每元投入资本（包括股东的 权益资本和付息债务资本）所带来的利息、所得税和净利润指标越 高，投入资本的盈利能力越强9税后投入资本利润率（ROIC）EBIT （1-T）平均投入资本息前税后利润与投入资本的比例关系，表示每兀投入资本（包括股东 的权益资本和付息债务资本）所带来的利息和净利润指标越高，投 入资本的盈利能力越强流动性序号指标公式含义1流动比率平均流动资产平均流动负债流动资产与流动负债的比例关系，表示每兀流动负债有多少兀流动资 产做“抵押”一方面反映企业流动负债的清偿能力，另一方面反映企 业流动资产的流动性或变现能力2速动比率平均流动资产-平均存货 平均流动负债除了存货之外的流动资产与流动负债的比例关系表示每元流动负债 有多少元更具变现性的流动资产做“抵押”一方面反映企业流动负债 的清偿能力，另一方面反映企业除存货外3营运资本需求量比率平均流动资产-平均流动负债 平均总资产营运资本需求量占总资产的比重，具有双重含义：一方面反映企业流 动资产的变现能力，指标越大，变现能力越强；另一方面反映企业多 出的流动资产占用资金的情况，指标越大，资金占用的越多，特别是 当流动资产中变现能力差的存货、应收款、预付款增加4营运资本比率平均非收息流动资产 平均非付息流动负债企业经营性流动资产（无息的流动资产）与经营性流动负债（无息的 流动负债）之间的比例关系。

该指标越小，说明企业运用无息的流动 负债来经营的能力越强，企业的资本成本越低，营运资本管理水平越 高；反之，说明企业运用无息流动负债来经营的能力越弱，企业的资 本成本越高，营运资本管理水平越低负债和偿债能力序号指标公式含义1总资产负债率平均总负债平均总资产所有负债占总资产的比重指标越大，说明负债程度越高；反之越低2权益资产比平均权益资本 平均总资产股东权益资本占总资产的比重指标越大，负债比例越低说明权益资 本所占比重越高，3权益乘数平均总资产 平均权益资本权益资本与总资产的比例关系表示每元权益资本所支撑的总资产 指标越大，说明负债比例越高；反之越低4权益负债比平均权益资本平均长期负债权益资本与长期负债的比例关系表示每元长期负债所对应的权益资 本指标越大，说明长期负债的程度越低；反之越高5基于EBIT的利息保障倍数EBIT年应付利息使用当年可用于支付利息的“收入项目”（利息、所得税、净利润）与 当年应付利息的比例关系，指标越大，说明付息能力越强；反之越弱6基于现金的利息保障 倍数税前经营性净现金-（折旧+摊销）年应付利息使用当年可用于支付利息的“现金项目”（税前经营净现金一折旧和摊 销）与当年应付利息的比例关系。

指标越大，说明付息能力越强；反 之越弱7基于EBITDA的本息保障倍数EBITDA年应付利息+年应还本金使用当年可用于支付利息的“收入项目”（利息、所得税、净利润、折 旧、摊销等）与当年应付利息和本金的比例关系指标越大，说明还 本付息能力越强；反之越弱8基于现金的本息保障 倍数税前经营性净现金年应付利息+年应还本金使用当年可用于支付利息的“现金项目”（税前经营性进现金）与当年 应付利息和本金的比例关系指标越大，说明还本付息能力越强；反 之越弱资产营运能力序号指标公式含义1总资产周转次数销售收入 平均总资产销售收入与资产的比例关系表明总资产的使用效率，即每元资产所 能带来的销售收入指标越大，资产使用效率越高；反之越低2固定资产周转次数销售收入 平均固定资产销售收入与固定资产的比例关系表明固定资产的使用效率，即每元 固定资产所能带来的销售收入指标越大，固定资产使用效率越高； 反之越低3存货周转天数365 //（销售收入或销售成本）/ 平均存货销售收入与存货比例关系表明存货的周转效率，即每元存货转化为 销售收入所需要的天数指标越大，存货周转效率越低；反之越高4应收账款周转天数365 //（销售收入）/（平均应收账款）销售收入与应收账款的比例关系。

表明应收账款的周转效率，即收回 应收款所需要的天数指标越大，应收账款的周转效率越低；反之越 高现金创造能力序号指标公式含义1现金销售比税前或税后经营性净现金十 或 销售收入销售收入所获得的现金收入 销售收入经营性净现金与销售收入的比例关系表示每元销售收入所含的经营 性净现金或现金收入指标越大，销售收入的经营性净现金含量或现 金收入含量越高；反之越低2净利润现金含量税后经营性净现金 净利润经营性净现金与净利润的比例关系表明每元净利润所含的经营性净 现金指标越大，净利润的经营性净现金含量越高；反之越低3营业利润现金含量税前经营性净现金 营业利润税前经营性净现金与营业利润的比例关系表明每元营业利润所含的 经营性净现金指标越大，营业利润的经营性净现金含量越高；反之 越低4总资产获现率税前经营性净现金 平均总资产经营性净现金与总资产的比例关系表明每元总资产获取的经营性净 现金指标越大，总资产的“获现能力”越高；反之越低5投入资本获现率税前经营性净现金 平均投入资本经营性净现金与投入资本的比例关系表明每元投入资本（权益资本 和付息债务资本）获取的经营性净现金指标越大，投入资本的“获 现能力”越高；反之越低6权益资本获现率税后经营性净现金 平均权益资本经营性净现金与权益资本的比例关系。

表明每元权益资本获取的经营 性净现金指标越大，权益资本的“获现能力”越高；反之越低财富增值能力序号指标公式含义1经济增加值（EVA）EBIT（1-T）-WACCx平 均投入资本或（税后ROIC-WACC）x平均投入资本在支付利息和股东合适报酬之后的“超额收益”或“剩余收益”当指 标为正，表示股东财富增值；反之减值指标越大，表示企业的股东 财富增值越多；反之越少2市场增加值（MVA）实际公式：企业的市场价值-企业的投入资本 或企业负债资本的市场价值+企业股权资本的市场价值 --企业的投入资本EVA1 _ （ROIC - WACC） X 投入资本 理论公式： WACC - g = WACC - g企业（资产）的市场价值与投入资本之间的差当企业（资产）的市 场价值超过投入资本，表明企业创造价值；反之损害价值指标越大， 表示从资本市场角度看，企业的股东财富增值越多；反之越少3市场账面价值股票价格股票面值企业股票价格与股票账面价值之比，反映企业股票市价与股票面值之 间的比例关系当股票交易价格超过账面价值，说明投资者愿意支付 比股票账面价值更高的价格来买卖股票，股票增值；反之，股票贬值 可见该指标从资本市场投资的角度反映了企业是否为股东创造或增加价值4投入资本效率（创值 率）EVA平均投入资本经济增加值与投入资本的比例关系。

表示每元投入资本所产生的经济 增加值指标越大投入资本创造价值的能力越强；反之越弱5权益资本创值率EVA平均权益资本经济增加值与权益资本的比例关系表示每元权益资本所产生的经济 增加值指标越大权益资本创造价值的能力越强；反之越弱资本市场表现序号指标公式含义1每股净利润（EPS）净利润发行在外的股份数净利润与股份数之比表示每股所拥有的净利润指标越高，说明每 股的盈利能力越强；反之越低2每股现金流税后经营性净现金发行在外的股份数经营性净现金与股份数之比表示每股所拥有的经营性净现金指标 越高，说明每股的“获现能力”越强；反之越弱3每股分红（DPS）净利润（1-留存收益比例） 发行在外的股份数现金分红与股份数之比表示每股所分配到的净利润指标越高，说 明每股的盈利能力越强；反之越低此外，DPS/EPS反映企业利润的 分配比例一一利润分红与利润留存的比例关系4市盈率每股价格EPS股价与每股净利润（EPS）之间的倍数关系，表明每元净利润支撑多少 元的股票价格，或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每元的 净利润指标高低均具有正负面含义，比较复杂，需谨慎解读一般 而言，指标高可能说明企业前景好，低可能说明前景不好。

但指标高 也可能说明股价被高估，低可能说明股价被低估5股价与现金比每股价格每股经营性净现金股价与每股经营性净现金之间的倍数关系，表明了每元经营性净现金 支撑多少元的股价，或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每 元的经营性净现金一般而言，指标高可能说明股价被高估，低可能 说明股价被低估但指标高企业前景好，低可能说明前景不好6股票收益率股票期末价格-股票期初价格+每股现金分红股票期初价格 股票期初价格股东持有股票的收益（资本利得和现金股利）与其购买价格之间的比 指标越高，说明其收益越高；反之越低资本成本序号指标公式含义1权益资本成本虬Ks=*g 0笔=% +（昵-%）6股东预测其权益资本的收益率，或企业使用股东 的权益资本所必须支付的成本一般有三个公式 （见左栏）Ks =银行长期贷款利率+风险补偿2债务资本成本KdKd=贷款利率X（1-T）P = ^每期利息+ %0 T=1（1 + Kd）T （1 + Kd）N债权人预期其债务资本的收益率，或企业使用债 权人的债务资本所必须支付的成本3优先股资本成本KpD 优先股股利K = p =p P0 优先股股价优先股股东预期其优先股的收益率，或企业使用 优先股股东的资本所必须支付的成本4加权平均资本成本（WACC）负债价值X si T） +权益价值X KX K （1 1） + X K企业。