大市导航资讯服务智能驾驶时代的到来.pdf

1 大市導航 資訊服務 ： 智能駕駛時代的到來 高精度地圖： 智慧駕駛的記憶 我們認為，在智慧駕駛實現之後，現有的電子地圖將切換到高精度地圖 傳統電子地圖（精確度 1- 10m 的級別）： 只記錄 高精道路級別的資料； 而高精度地圖（精確度達到釐米級別）： 不僅增加了 車道屬性相關資料，更有諸如高架物體、防護 欄、樹、道路邊緣類型、路邊地標等大量目標資料 未來的高精度地圖將作為無人駕駛的記憶系統，具備三大功能： （1 ）地圖匹配； （2 ）輔助環境感 知 ， 對 感 測 器 無 法 探 測 的 部 分 進 行 補 充 ， 進 行 即 時 狀 況 的 監 測 及 外 部 資 訊 的 回 饋 ； （3 ） 路 徑 規 劃 ， 即時更新矯正位臵定位，依此進行最優路線規劃 環境感知： 智能駕駛的眼睛 視覺攝像頭實際是人工智慧中的圖像識別在智慧駕駛領域的應用 目前，視覺攝像頭基本可以實現 障礙物檢測、車輛檢測、 行人檢測、車道線檢測、路標識別、交通標誌識別、駕駛員狀態檢測等功 能 未來智慧駕駛環境感知工具或將走向多感測 器融合的趨勢 智慧決策： 智慧駕駛的大腦 決策的初級環節涉及到的是路徑規劃，在傳統靜態路徑規劃基礎上，結合即時動態的交通資訊，對 最初規劃好的路徑進行 即時動態調整和修正，尋找最優路徑，涉及到的是路徑搜索演算法。

而決策 層的高級環節就涉及到人工智慧的深度學習，需 要在環境感知環節獲取的環境資料和高精度地圖提 供的交通大資料基礎上，不斷對智慧駕駛系統進行訓練，最終達到對複 雜交通狀況作出智慧、合理 判斷 推薦標的 推薦高精度地圖的四維圖新，環境感知環節的東軟集團，路徑規劃環節的四維圖新和千 方科技 建議關注啟明資訊 風險提示 智慧駕駛技術突破和政策落地低於預期的風險，系統性風險 2016 年 04 月 15 日 2 醫藥與健 康護理： 幹細胞儲存市 場空間巨大 目前全球註冊在案的幹細胞臨床試驗有 5000 多個，涉及 140 多種疾 病從臨床試驗和批准疾病來 看，間充質幹細胞遠超 造血幹細胞，成為研究熱點 臨床研究上，我國幹細胞企業下游應用較少； 儲存業務上，相對於中國每年 1600 萬的新生 兒，國內整體儲存率有望從 1% 提升到 5%-7% ，釋放巨 大空間 市場風險偏好提高，我們認為幹細胞行業依然值得關注 我們梳理了行業投資邏輯： 幹細胞儲存業務相對於幹細胞產業鏈中下游發展更為成熟，幹細胞儲存 市場巨大發展空間吸引 外延並購 看好擁有成熟的存儲業務，並積極佈局中下游產業的優質公司。

相關標的： 中源協和，關注新日恒力、南京新 百 風險提示 行業發展有波動 煤炭： 政 策密集區，煤炭要有倉 位 盤活土地 中國或將推出一系列激勵性用地政策，保障鋼鐵煤炭企業化解過剩產能，安徽出臺國有 工業用地經同意可開發 房地產 山西出臺債權人委員會，幫助銀行“抱團取暖”，對優質企業、困 難企業和“僵屍企業”分類施策 國家在幫扶國有鋼鐵煤炭政策上或加大力度，開政策口子，將來 會加速去產能，未來國企盈利改善可期，關注標的： 兗州煤業，盤江 股份，冀中能源，開灤股份 風險提示 政策時點不好把握 永輝超市 （601933 ）：季報靚麗 ，龍頭引領復蘇 公司預告 1Q16 收入 134.2 億元，同比增 19.8% ；歸屬淨利 4.72 億元 ，同比增 29.8% （占 2015 全年 淨利的 78% ）；預計同店增長約 5% 靚麗業績主要受年節間針對性行銷以及 2015 下半年 業務改革 完成對銷售的促進，疊加 CPI 上漲的增益 永輝一季度靚麗的業績印證了我們對超市行業的推薦邏輯，預計 2016 年全年 CPI 維持高位 ，超市 將持續受益 推薦邏輯： 公司是零售行業稀缺的兼備成長、轉型和經營提升潛質的龍頭，堅定看好其與上下游戰 略合作加強供應鏈建設、 攜手京東推進線上線下融合、參股同業深度合作完善區域佈局等的前景。

公司此前以 8.93 元/ 股 向京東及大股東、牛奶公 司的增發已獲通過，當前股價僅 8.79 元 買入評級！ 同時推薦中百集團（戰略變革，業績底部反轉）和步步高（深耕區域，積極轉型 O+O 和跨境電商 等，前期超跌） 3 風險提示 業績波動風險 中文傳媒 （600373 ）：中文傳媒 第一季度主要經營資料 點評 公司今日公告第一季度主要經營資料，其中出版和發行業務實現營業收入 14.52 億，互聯網 遊戲業 務實現營業收入 12.76 億，傳統出版發行和互聯網遊戲業務總共實現毛利潤 5.48 億，保持 穩健增長 態勢 其中智明星通旗下遊戲產品《COK》第 一季度遊戲平均月流水為 3.78 億元，平均月 活 1711 萬戶，增速依然亮眼，看好公司“傳統+ 新業態”雙輪驅動，業績 增長強勁，估值優勢顯著，買入 評級 風險提示 系統性風險 免責聲明 本檔有關 證券之 內容由 從 事證券及 期貨條 例( 香港 法例第 571 章) 中 第一類( 證券交易) 及第四 類( 就 證 券提供意 見) 受規 管活動之 持牌法 團 –海通 國際證 券有限 公 司( “海 通國際證 券”) 所 編制及發 行。

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