论文-三元牛奶公司财务报表分析-财务报表分析.doc

目    录摘  要 一、公司基本状况 1 二、初步分析 1（一）总体经营状况 1（二）资产构成状况 2（三）现金流量分析 2三、趋势分析 3（一）短期偿债实力分析 3（二）长期偿债实力分析 4 （三）资本运用效率分析 5（四）盈利实力分析 5 四、公司存在问题及解决方法 6（一）行业的发展趋势及市场竞争格局 6（二）公司面临的风险因素分析 6 （三）解决方法 7 五、总结 8［参考文献］ 9 摘  要[摘要]在市场经济环境下，上市公司的企业财务报表分析是企业管理的中心环节本文从三元牛奶公司2005年、2006年、2007年三年财务报表数据入手，对企业经营活动的过程和结果进行分析探讨，从而揭示企业生产经营过程中的利弊得失，评价企业的财务状况和经营成果依据公司的经营状况和行业发展趋势，针对现存问题，提出相应的解决方法[关键词] 上市公司；财务报表；分析三元牛奶公司财务报表分析一、公司基本状况北京三元食品股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)的前身是于1997年3月13日注册成立的有限责任公司，经营期限为三十年，企业法人营业执照号为企合京总字第012083号，其中外方股东：北京企业(食品)有限公司(以下简称“北企食品”)占注册资本的95%，中方股东：北京三元集团有限责任公司(以下简称“三元集团”，原名北京市农工商联合总公司) 占注册资本的5%，。

2001年2月28日，本公司整体改制为外商投资股份有限公司，总股本 48500万股2003年8月29日公开发行了每股面值为人民币1元的一般股1.5亿股，发行价格为每股人民币2.6元并于2003年9月15日在上海证券交易所上市交易2004年12月3日，北企食品的控股股东北京控股有限公司将持有的北企食品65.46%股权转让给三元集团截止目前，三元集团共计干脆、间接持有本公司股份356,591,756.00股，占公司总股本的56.16%，为本公司的实际限制人公司经营范围主要包括加工乳品、饮料、食品及相关原材料、保健食品、冷食冷饮；生产乳品机械、食品机械；住宿；信息询问；餐饮；自有房屋出租；物业管理；销售自产产品二、初步分析（一）总体经营状况2005 年公司主营业务收入 96026 万元，较 2004 年100862 万元削减 4.80%，如剔除2004 年房地产收入 6276 万元，乳业同比增长 1.52%；实现利润-6197 万元，比上年同期减亏50.75%2006年公司主营业务收入99364万元，较2005年98649万元增加716万元，；主营业务利润20977万元，较2005年20486万元增加491万元；公司实现净利润1478万元，比2005年减亏6883万元。

公司期间费用总额为23311万元，较2005年30177万元削减6866万元2007年公司营业收入110226万元，较2006年101150万元增加9076万元；公司本年度归属于母公司全部者净利润2177万元，较2006年914万元增加1263万元；公司期间费用总额为22597万元，较2006年23408万元削减811万元二）资产构成状况2005年公司进行了较大规模的生产布局调整，对下属乳品三厂、乳品五厂、乳品六厂、华冠分公司污水处理厂、酒仙桥库房等进行拆迁整合，同时对三元全佳进行托管经营，使公司总资产削减，固定资产占总资产比例由年初的 49.6%降至年末的 43.8%，下降 5.8%；因下属乳品三厂的拆迁补偿款尚未收到，故其他应收款占总资产比例较年初增加 3.7%；因偿还银行贷款使年末短期借款占总资产比例较年初下降9.3%2005 年公司在抓好开源的同时，重点抓了降本减费工作，公司上下肃穆经营纪律，严格考核标准，收到明显效果公司期间费用合并较上年同期削减了 1588 万元，其中管理费用削减 468 万元，同比降低 3.25%；营业费用削减 1001 万元，同比降低6.3%报告期公司除广告宣扬费用增加外，其余各项费用都呈现下降的趋势。

2006年管理费用8039万元，较2005年度的13674万元削减5635万元，主要是由于本年度大力推行开源节流意识，加大应收账款催收力度，加强资产管理，削减各项资产减值打算引起的损失所致2007年销售费用同比增加1384万元，缘由是公司加大广告投入，扩大品牌的影响力；2007年管理费用同比削减2248万元，缘由是公司一贯坚持开源节流意识，加强费用的预算考核机制；2007年公司所得税同比削减615万元，缘由是公司依据《首次执行企业会计准则》的规定对2006年所得税费用进行了追溯调整，母公司转回确认的递延所得税资产 （三）现金流量分析2005年公司经营活动产生的现金净流量为 13967 万元，其中收到的其他与经营活动有关的现金14017 万元，主要是报告期内公司进行了较大规模的生产布局调整，收到对乳品五厂、乳品六厂、华冠分公司污水处理厂、酒仙桥库房等的拆迁人员补偿款共计 4609 万元，同时接受北京三元集团有限责任公司资金支持7152万元2006年公司实行多种融资措施，加速资金周转速度，偿还债务，削减闲置资金在降低现金日均占用量的同时，保证了日常经营正常运转，降低了因资金占用产生的成本报告期短期借款、应付票据及一年内到期的长期负债同比净削减7775万元，现金及现金等价物净增加额为-3870万元，其中经营活动现金净流量5237万元，投资活动现金净流量-2462万元，筹资活动现金净流量-6650万元。

2007年度，公司加强应收账款的管理，使应收账款的回款严格限制在账期以内，大大削减了坏账对公司现金流造成的不利影响在公司2007年收入有所提高的状况下，销售商品供应劳务收到的现金同比增加13202万元收到的其他与经营活动有关的现金同比削减6411万元，主要为与三元集团的资金往来削减6297万元由于报告期原料包材价格的上涨，使公司的成本大幅上升，购买商品接受劳务支付的现金同比增加5282万元支付的其他与经营活动有关的现金同比削减2350万元，主要为与三元集团及北京三元置业有限公司往来款同比削减5170万元，运费同比增加2252万元投资活动现金净流量同比削减3412万元，主要为处置固定资产同比削减现金流入3770万元筹资活动现金净流量同比增加5864万元，主要为借款同比增加现金流入9880万元三、趋势分析（一）短期偿债实力分析1. 流淌比率 流淌比率是流淌资产与流淌负债的比率，它表明企业每一元流淌负债有多少流淌资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流淌资产偿还到期流淌负债的实力计算公式如下：           流淌比率＝流淌资产/流淌负债 一般状况下，流淌比率越高，反映企业短期偿债实力越强，债权人的权益越有保证．流淌比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，而且表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭遇损失的风险小。

依据西方企业的长期阅历，一般认为1-2的比例比较相宜它表明企业财务状况稳定牢靠，除了满意日常生产经营的流淌资金须要外，还有足够的财力偿付到期短期债务假如比例过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务三元牛奶公司2005年流淌比率为：1.01；2006年流淌比率为1.29；2007年流淌比率为1.12；从中看出企业短期偿还债务的实力较弱，但从趋势上看，有所改进2. 速动比率 速动比率是企业速动资产与流淌负债的比率速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等到流淌资产，存货、预付账款、待摊费用等则不应计入这一比率用以衡量企业流淌资产中可以马上用于马上偿付流淌负债的财力 速动比率的计算公式为：    速动比率＝速动资产/流淌负债 速动比率可用作流淌比率的协助指标有时企业流淌比率虽然较高，但流淌资产中易于变现、可用于马上支付的资产很少，则企业界的短期偿债实力仍旧较差因此，速动比率能更精确的反映企业的短期偿债实力依据阅历，一般认为速动比率0.5-1较为合适它表明企业的每一元短期负债，都有一元易于变现的资产作为抵偿假如速动比率过低，说明企业的偿债实力存在问题；但假如速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，而可能失一些有利的投资和获利机会。

本公司2005年速动比率为：0.79；2006年速动比率为0.83；2007年速动比率为0.76；比率偏低，说明企业偿还短期债务的实力有待增加3. 现金流淌负债比率该比率反映的是企业的即刻变现实力，以它来衡量企业的短期偿债实力更为稳健计算公式为：   现金流淌负债比率＝经营现金净流量/流淌负债 该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务该指标过大，表明企业流淌资金利用不充分，获利实力不强本公司2005年现金比率为：0.29；2006年现金比率为0.17；2007年现金比率为0.22；此比率反映了企业偿还负债的实力，也是盈利的资本05年现金比率偏高，反映了企业不擅长利用现金资源，没有把现金投入经营，06年比率过低，反映企业支付流淌负债的困难4.应收账款周转率 应收账款周转率是企业赊销收入净额与应收账款平均余额之比其计算公式为：         应收账款周转率＝赊销收入净额/应收帐款平均余额     应收账款周转天数＝计算期天数/应收帐款周转率 应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的凹凸该比率高表明：收账快速，账龄较短；资产流淌性强，短期偿债实力强；可以削减收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流淌资产的投资收益。

本公司2005年应收账款周转率为：8.23；2006应收账款周转率为9.30；2007年应收账款周转率为10.10；应收账款周转率逐年提高，平均应收账款周期也缩短，资金回收加快二）长期偿债实力分析1.资产负债率 资产负债率是负债总额对资产总额之比，其计算公式如下：             资产负债率＝负债总额/资产总额 资产负债率反映了在企业总资产中由债权人供应的资金比重这个比率越小，说明企业资产中债权人有要求权的部分越小，由全部者供应的部分就越大，资产对债权人的保障程度就越高；反之，资产负债率越高，债权的保障程度越低，债权人面临的风险也越高依据阅历，资产负债率一般在75%以下才能说明企业的资产负债的状况正常本公司2005年资产负债率为：39%；2006年资产负债率为：28%；2007年资产负债率为：31%；说明公司负债限制在平安范围内2. 产权比率 产权比率是指负债总额外负担与全部者权益的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标记计算公式为：         产权比率＝负债总额/全部者权益总额 它反映企业全部者对债权人权益的保障程度这一比率越低，表明企业的长期偿债实力越强，债权人权益的保障程度越高，担当的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。

本公司2005年产权比率为：69%；2006年产权比率为：42%；2007年产权比率为：49%；此比率表明企业偿债实力正在向好的方向调整三）资本运用效率分析1.总资产周转率 总资产周转率指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售实力越强企业可以采纳薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润肯定额的增加公式：总资产周转率=（主营业务收入/总资产平均余额）本公司2005年总资产周转率为：0.75；2006年总资产周转率为：0.83；2007年总资产周转率为：0.92；该比率出现递增趋势，说明企业利用全部资产进行经营的效率较高，最终会提高企业的盈利实力 2.流淌资产周转率 流淌资产周转率反映流淌资产的周转速度，周转速度越快，会相。