浅谈财务公司贷款利率市场化.doc

浅谈财务公司贷款利率市场化内容摘要：本文从财务公司实践出发，阐明贷款利率市场化 的必要性，并提出以Shibor为基准的贷款定价模型，详细 介绍了参数设置、数据来源和实践运用，并就进一步优化贷 款利率市场化进行了思考关键词：财务公司贷款利率市场化Shibor2013年7月20日起，央行取消金融机构贷款利率下限,允许金融机构进行自主定价财务公司是与实体经济密切联 系的金融机构，应充分运用市场机制和价格杠杆，按照内外 有别的原则做好复合定价，通过贷款利率市场化来完善企业 集团金融资源配置，有效防控风险本文从财务公司实践出发，探讨贷款利率市场化在财务公司利率定价机制建设中的运用o一、财务公司贷款利率市场化的必要性1、财务公司的盈利模式受到挑战信贷业务收入是财务公司盈利的主要模式，一般占财务 公司营业收入和利润的50%以上，利率市场化的不断推进， 将使存贷款利差收窄，从而使财务公司的盈利模式受到挑 战2、财务公司的利率风险加剧财务公司的资金运作相对封闭，大量敏感性资产与相对稳定负债通常不匹配，市场利率的变动，会使财务公司的利 率风险加剧3、财务公司贷款定价能力较弱财务公司在利率定价方面一般采取跟随商业银行的策 略，在定价过程中没有充分考虑客户贡献、行业风险等因素。

利率市场化要求财务公司根据资金市场形势，充分发挥对集 团成员单位的风险识别优势，主动掌握利率定价二、基于Shibor的贷款利率市场化模型贷款利率市场化的定价思路有很多，目前可以参考的相 关数据主要有上海银行间同业拆借利率Shibor,贷款基础利 率LPR等因LPR是九家大型银行对最优质客户提供的利率，对于 一般中小型金融机构而言参考性较差，所以本文从Shibor 出发，考虑到同业收益可以看作一种近似无风险的收益，将 同期shibor看作贷款利率的机会成本，按照机会成本+合理 收益+风险调整的定价思路，形成贷款市场化利率模型及参数贷款市场化利率=Shibor+经验利差+期限利差+信用利 差-综合调整利差Shibor采取上海银行间同业拆借利率中的一年期利率 作为基准，随着Shibor定价体制日趋成熟，长端Shibor也 日益敏感经验利差采取公司上年贷款加权平均利率与存款加权 平均利率之差，这个利差反映了公司上年贷款业务的平均利 差水平或者，如果公司存在利润预算目标，可以贷款业务 利润指标与日均贷款规模反算出平均利差水平期限利差反映借款人的期限风险补偿，一年期以内按照 Shibor的利差调整，即按Shibor取值；一年期以上按照每 年25个bp进行调整，长期及超长期的定价则应根据项目内 部收益率、银行同业询价等多种因素调整。

信用利差反映借款人的违约风险补偿，信用级别越高， 信用利差越小信用级别的评定应该按照银行业统一标准综合调整利差，从贷款五级分类、客户贡献、客户存贷 比、客户结算量与贷款量之比、客户规模、担保方式、单笔 金额等七个方面进行测算，权重分别为25%、15%、15%、15%、 10%、 10%、 10%o（二）测算举例假设某客户的贷款需求是10,000万元，期限1年期， 客户信用评级为AAA,贷款五级分类为正常类，客户贡献为 466万元，日均存款为3,126. 90万元，贷款余额为28,000 万元，结算量为37,895.92万元，客户规模为大型企业，担 保方式为信用Shibor, 一年期为 5%经验利差，根据公司上年贷款加权平均利率与存款加权平均利率之差,为3. 18%o 期限利差，一年期为0信用利差，AAA级客户为0. 25%o综合调整利差为：0*25%+0*15%+0*15%+1%*15%+1%*10%+ (-0.5%*10%) + (-0.5%%10%) =0. 15%o该客户该笔贷款的市场化利率为：5%+3. 18%+0+0. 25%+0. 15%=8. 58%三)数据来源贷款利率市场化测算数据来源于计财、结算、稽核、信 贷等多个部门，财务公司应牵头各个部门，并对客户数据进 行常态化统计和分析。

计财部门应主要观察集团资金总量变化，集团成员单位 资金集中度变化，并对财务公司各类生息资产和负债建立日 均规模、损益总量和实际利率关系分析结算部门应保持对集团成员单位资金的日常监测，着重 从结算数据中分析各单位的资金变化，并结合存款和贷款收 益计算客户综合贡献稽核部门应关注集团公司行业风险、成员单位授信集中 度以及财务公司业务流程的合规风险，通过贷款五级分类等 分析对业务经营进行风险提示信贷部门应汇总各部门基础数据，结合现场调研获得的第一手资料，形成贷款定价的数据来源财务公司的贷款利率定价，应避免被动跟随商业银行的 定价模式，避免单部门数据的局限，而综合多部门数据进行 定量计算，从而使得资金配置更为有效和客观三、贷款利率市场化的进一步思考尽管上述模型为贷款利率定价提供了一种思路，然而在 实际执行过程中，还有许多工作需要进一步加强和完善1、 加快建立数据系统针对集团成员单位建立精细的 数据计量平台和财务系统，优化客户评级模型，集成多部门 数据，形成高效的常态化统计和分析，增强数据的透明度和 说服力2、 考虑可操作性上述模型对单个客户单笔贷款利率 进行差异化定价，实际执行过程中可以简化为相对固定的利 率档次。

同时，对于模型中未能考虑的因素，如政策扶持、 保密、竞争对手定价等因素，也应在实际定价中给予考虑3、 考虑整体规模，总量控制仍然是主要手段从规模 角度控制资产负债平衡、期限匹配，仍然是财务公司资金配 置的主要手段，而在存量资产调整过程中则可以更多发挥价 格杠杆的作用参考文献：1、《利率市场化趋势下商业银行转型思考---探讨以shibor为基础的贷款利率定价》，李祺，《财政金融》2011 年5月下2、 《以shibor为基准的农村信用社贷款定价模型设计 ―-以包头市兴胜信用社为例的实证研究》，中国人民银行包 头市支行课题组，《华北金融》2009年第3期3、 《利率市场化条件下国内商业银行贷款定价模型》， 殷仲民，李蕊，《统计与决策》2006年第3期。