DDD物流公司开展物流行业担保融资业务.pdf

西南交通大学硕士研究生学位论文第17 页第3 章D D D 公司融资案例描述物流企业在我国发展年限较短，普遍处于快速发展的时期即便是本案例中所讨论的D D D 公司这样的行业领先企业也无法达到商业银行贷款的基本要求，可见该类物流企业仍属中小企业所涵盖的范畴，加之其营运模式的特殊性，使之成为新兴中小企业极具代表性的案例目前农业银行与担保公司仍然没有针对现代物流企业的特点，设计与其相适应的信用评价方法和担保业务品种，从而有效地开拓物流企业这一个新兴行业的市场但随着物流企业的高速发展，它们的资金需求也与日俱增缺少担保公司的参与，银行难以满足物流企业的融资需求在这种情况下，银行、担保公司与物流公司三方都在寻求着突破下面，我们以农业银行、C J 担保公司与D D D 物流公司的真实案例进行描述，并分析D D D 公司的融资困难：3 ．1D D D 物流公司营运’情况简述D D D 公司始创于1 9 9 6 年9 月，1 1 年来，D D D 秉承“全程呵护、放心托付”服务理念，重品牌、讲诚信，在中国物流行业迅速崛起2 0 0 6 年，D D D 被中国物流协会评为“中国物流诚信企业”；2 0 0 7 年，公司获得“广东省服务行业1 0 0 强’’荣誉称号。

D D D 物流志在成为中国人首选的国内物流运营商，公司以“为中国提速”为使命，凭借一流水准的服务体系和持续完善的营业网络，竭诚为客户提供安全、快速、专业的服务2 0 0 6 年引进外部顾问公司，正式在公司实施6 S 管理该企业从1 9 9 8 年在广州初创，公司现任董事长兼总经理辞去南航国旅的工作，下海开始自营货运业务；主要从事中山小榄镇至北京雅宝路的毛衣空运业务经过1 0 年的发展，现己发展为运输网络遍布全国，专业化程度高，管理科学的现代企业除了一套物流配送及监控系统外，企业还拥有数十辆原装欧洲进口的高级大货车D D D 物流遵循一流的服务运作体系，架设了现代化的货物操作平台，长途车辆全球定位系统( G P S ) 的采用，物流信息网络平台和与移动信息中心的建立，使公司能够对货物接收、托运、配送、仓储等诸多环节进行全过程实时监控，为客户提供安全服务的保障D D D 公司于2 0 0 2 年通过I S 0 9 0 0 1 —2 0 0 0 国际质量体系认证，连续5 年荣获南方西南交通大学硕士研究生学位论文第18 页航空公司销售金奖，被《南方都市报》评为华南航空货运第一品牌2 0 0 4 年被广州市工商行政管理局评为“守合同重信用企业”，2 0 0 6 年被《南方都市报》和《南方网》评选为“金牌综合实力企业“ 以及“金牌诚信企业”。

同年7 月在人民大会堂被授予“2 0 0 6 年中国物流诚信企业”称号该公司于2 0 0 4 年9 月创新推出卡车航班业务，开通第一条线路：广州一上海线目前国内的物流公司都是以天数为单位计算运输时间，而D D D 公司在该线路上则是以小时为单位计算时间，误差不会超过一小时这充分显示了D D D 公司的效率和管理水平从2 0 0 1 年5 月1 日北京新发地营业部成立，到2 0 0 2 年5 月1 9 日上海虹梅南营业部成立，再到2 0 0 5 年6 月成都武候营业部成立，D D D 以华南为基地，陆续在华北、华东、西部等大区进行服务网点的铺设迄今为止，公司设立了广州、深圳、东莞、华东、华北、西南等八大区，拥有2 0 0 家直属分公司及营业部，卡车航班通达4 5 个城市，普通长途专线通达5 5 个城市，总资产逾亿元D D D 公司连续三年的发展速度惊人，如图所示：7 0 ．0 0 0 ．0 0 0 ．O O6 0 ，0 0 0 0 0 0 ．0 05 0 ，0 0 0 0 0 0 ．0 04 0 ，0 0 0 ．0 0 0 ．O O3 0 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 02 0 0 0 0 ，0 0 0 ．O O1 0 ．0 0 0 ．0 0 0 ．0 00 ．0 0一⋯／|| ， l 一、l蠢一}／X H1象■一／、／狲一一．豫。

刁蘑，一口蓼桫固图3 - 1D D D 公司资产增长速度图( 2 0 0 5 “2 0 0 7 )注：此图由D D D 公司连续三年财务报表绘制而成由图3 - 1 所示，D D D 公司在短短的三年时间内资产规模从2 2 0 0 万迅速增长到6 2 0 0 万，增长幅度达到百分之三百西南交通大学硕士研究生学位论文第19 页3 0 0 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 02 5 0 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 02 0 0 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 01 5 0 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 01 0 0 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 05 0 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 00 ．0 0一{{，A ， 凄， -A蕴2 √jj 雾琶2 √划，Ue回图3 - 2D D D 公司主营业务收入增长速度图( 2 0 0 5 ’2 0 0 7 )注：此图由D D D 公司连续三年财务报表绘制而成由图3 - 2 所示，D D D 公司主营业务收入年增长率达到6 0 ％以上，且2 0 0 7 年的增长率保持平稳1 2 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 01 0 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 08 。

0 0 0 ，0 0 0 ．0 06 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 04 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 02 ，0 0 0 ，0 0 0 ．0 0O ．0 0固图3 - 3D D D 公司净利润增长速度图( 2 0 0 5 ”2 0 0 7 )注：此图由D D D 公司连续三年财务报表绘制而成由图3 - 3 所示，D D D 公司净利润增长速度有加快的趋势2 0 0 5 、2 0 0 6 年，公司净利润增长了1 7 0 万；2 0 0 6 ’2 0 0 7 年，公司净利润增长了3 5 0 万可见，目前D D D 公司的财务状况比较健康，但由于面临业务急速扩张的压力，公司急需找到合适的融资方为其提供资金支持由公司成长融资理论分析可知，D D D公司已经渡过企业的初创阶段，通过内源性融资、风险投资等形式的融资方式已经不再能够满足该公司发展壮大的需要；又因为该企业远没有达到我国股票资本市场上市的基本要求因此，其所能依赖的主要融资来源与融资渠道只能是银行类金融机构目前D D D 公司连续三年的财务报表综合见附录西南交通大学硕士研究生学位论文第2 0 页3 ．2D D D 物流公司融资过程中的困难D D D 物流是国家从从级综合服务型物流企业，专业从事国内公路运输和航空运输代理。

公司总部设在广州，在全国2 5 个省、市、自治区下设营业网点2 5 8 家，拥有运输车辆6 0 0 余台、员工5 6 0 0 多人，服务网络遍及国内4 0 0 多个城市和地区由于其运输网络和业务规模上升的很快，资金已经成为了制约它发展的巨大瓶颈因此，D D D 公司希望找到合适的融资方申请贷款，主要解决流动资金问题D D D 公司在行业内享有较高的声誉，并且正处于高速发展期，但与银行却从未有过合作由于物流企业的特殊经营模式，银行难以认定其企业价值该公司在全国建立了一个完善的运输网络，在上海、北京、广州、深圳等十多个大城市都设有大型的营运中心，并拥有几百辆运输车，其中有部分货车是欧洲顶级的公路运输车，单价达一百多万但营运中心的用地都是长期租赁的方式，D D D 公司没有产权，不可以办理抵押货车方面，由于使用频率高，国产货车的折旧率非常高，基本上3年内就会报废进口车相对比较保值，但D D D 公司在购买这些欧洲车的时候已经办理了按揭，所以也不能办理二次抵押如何落实反担保物，成为了最大的难题但由于D D D 公司资金需求也非常大，如果没有担保公司的介入，现阶段银行所提供的服务不能满足其融资需求。

因此，该公司于2 0 0 8 年向其他担保公司申请担保贷款，希望通过担保公司能够建立和银行的借贷关系与银行不同的是，担保公司对D D D 物流公司的经营状况非常认可，而且觉得D D D物流公司有强大的发展潜力因此，双方的合作意向都很强烈但一年过去了，由于缺乏有针对性的信用评价方法和担保业务，而且无法落实D D D 公司的反担保物，金融机构与D D D 物流公司的合作一直没有正式开展西南交通大学硕士研究生学位论文第2 1 页第4 章D D D 公司担保融资风险分析信用担保机构存在的根源在于其能够解决金融机构与企业之间的信息不对称问题本章通过具体案例的剖析，强调了信用担保机构在解决新兴中小企业融资难问题方面存在的必然性要成功办理该担保项目，首先应该对物流企业有一个详尽而有针对性的风险分析风险分析应该包含企业的内部经营，外部环境等各方面在充分分析其风险，并认定风险可控后，再设计其反担保条件，并最终落实农业银行与C J 公司通过对物流行业的调研，总结了一套的分析方法，包括了非财务因素分析和财务因素分析我们按照这套方法，对D D D 公司进行分析，并最终找出解决方案：4 1 非财务因素分析对该物流企业的非财务因素分析着重从以下几方面进行：4 ．1 ．1 领导团队评价该企业主要经营团队为复旦大学校友，分别是博士和硕士。

他们在该行业工作1 0 多年，有丰富的行业管理经验企业有多年经营历史，在全国物流业中有较高知名度，经营管理非常规范，能稳健持续经营经考察，经营手段、资金营运能力及企业管理水平较好一个团队的好坏，最重要是团队带头人的素质D D D 公司经营团队的带头人具备领导气质，建立了权责分明的公司治理机制后，既懂得适度放权让其他成员发挥才能，也会在关键的决策点适度集权，让公司的重大经营行为都保持高效率，跟上市场变化的节奏在考察D D D 公司的管理系统，并与行业内其他公司的系统进行比较后，可充分证明这一点4 ．1 ．2 行业风险评价随着经济全球化进程的不断加速，物流业在我国作为一种新兴的行业，物流业正在成为我国经济中的一个新的经济增长点目前我国物流市场规模已达2 4 0 0 亿元，且以每年3 0 ％的速度快速增长物流在我国国民经济中占有很大比重据国际货币基金组织的统计，我国物流成本占G D P 的比重为1 6 ．9 ％，达7 1 8 亿美元，按照国际上第三方物流在物流市场上所占平均份额计算，市场份额应在2 0 0 亿美元左右西南交通大学硕士研究生学位论文第2 2 页而对这一数字，国内不少物流业界人士认为还过于保守，物流学专家、北京物资学院教授王之泰也认为，在我国8 万亿的国民总产值中，数万亿元的工农业产品最终都要进入物流领域，因此这个市场是相当巨大的。

中国物流与采购联合会调查结果2 0 0 6 )该企业属广东重点扶持和发展的物流行业随着广州成为全国性的物料交易中心，物流业也必将得到更好的发展因此，该企业的行业风险较小4 ．1 ．3 经营与市场风险分析目前在珠江三角洲、长江三角洲等经济发达地区，物料交易增长势头迅猛，近几年内对物流服务的市场需求旺盛，但同时该行业竞争亦较为激烈该企业从1 9 9 8年在广州初创，经过1 0 年的发展，现已发展为运输网络遍布全国，专业化程度高，管理科学的现代企业除了一套物流配送及监控系统外，企业还拥有数十辆原装欧洲进口的高级大货车D D D 物流遵循一流的服务运作体系，架设了现代化的货物操作平台，长途车辆全球定位系统( G P S ) 的采用，物流信息网络平台和与移动信息中心的建立，使公司能够对货物接收、托运、配送、仓储等诸多环节进行全过程实时监控，为客户提供安全服务的保障公司于2 0 0 2 年通过I S 0 9 0 0 1 - 2 0 0 0 国际质量体系认证，连续5 年荣获南方航空公司销售金奖，被《南方都市报》评为华南航空货运第一品牌2 0 0 4 年被广州市工商行政管理局评为“守合同重信用企业9 792 0 0 6 年被《南方都市报》和《南方网》评选为“金牌综合实力企业”以及“金牌诚。