人民币与SDR货币篮子.doc

人民币与SDR货币篮子摘 要：北京时间2015年12月1日凌晨1点, IMF （国际货币基金组织）正式宣布，人民币2016年 10月1日加入SDR （特别提款权）此举对人民币国 际化、提升国际储备货币地位，具有指标意义人民币加入特别提款权货币篮子必将对国内外各 界造成重大影响，而如今人民币加特别提款权（SDR） 货币篮子仍面临着诸多挑战，中国必须进行更多的适 应性改革以实现人民币国际化的重大一步本文将结 合SDR本身特性分析人民币加入SDR货币篮子的影 响及其面临的问题，并对其今后的改革提出建议关键词：人民币；国际货币基金组织；特别提款 权货币篮子北京时间2015年12月1日凌晨1点，IMF （国 际货币基金组织）正式宣布，人民币2016年10月1 日加入SDR （特别提款权）o IMF总裁拉加德在发布 会上表示：“人民币进入SDR将是中国经济融入全球 金融体系的重要里程碑，这也是对于中国政府在过去 几年在货币和金融体系改革方面所取得的进步的认 可这对于多年来致力于推行人民币国际化的我们, 无疑是一个值得庆祝的消息要了解中国为何如此致力于使人民币加入SDR 货币篮子，要求我们必须对SDR存有基本的了解。

1 SDR货币篮子基本含义特别提款权(SpecialDrawingRight, SDR)是国 际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位它 是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利会 员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定 的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还 基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充 当国际储备目前，特别提款权的价值由美元、欧元、英镑和 日元这四种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确 定,所占权重分别为48.2%、32.7%、11.8%和7.3% 鉴于SDR是国际储备资产，若人民币成为其篮子货 币，则自然地进入各国储备资产之中，有助于人民币 国际化进程2人民币加入SDR货币篮子的影响(一)积极影响1. 对本国前文已提到，入选SDR货币篮子将对人民币地位 提升有极大影响第一，加速人民币国际化进程近年来，人民币 国际化已经取得重大进展，例如，人民币跨境贸易和 投资结算快速发展，然而，人民币要与美元、欧元比 肩，还需要一个重大台阶，而人民币成为SDR货币将 帮助人民币完成关键一跃第二，在全球金融市场中提升人民币地位SDR 篮子货币主导着全球贸易、投资交易。

目前我国是第 二大经济体，而人民币却远远无法与美元、欧元等货 币比肩，这与当前我国在全球经济中的地位极不相称 如果人民币入选SDR货币篮子则可与SDR自由兑换, 成为各国央行在IMF的外汇储备份额的重要组成部 分2•对国际货币体系第一，人民币的加入将增强SDR的合法性、代表 性中国在世界经济和贸易中的世界地位使人民币加 ASDR具有合理性合法性，而SDR接纳人民币的加 入不但印证了其设立的初衷，而且使得SDR货币更加 具有代表性、说服性第二，人民币加入将有助于SDR的币值更加稳 定这将增强SDR对成员国的吸引力纵观世界，以 对比的角度分析，无疑人民币的稳定、坚挺在世界范 围内是有目共睹的人民币加入SDR货币篮子，必将 提升SDR货币的稳定性二）消极影响人民币加入SDR货币篮子，也可能带来一系列风 险第一，目前人民币国际化推进依赖于单边人民币 升值预期，一旦未来单边人民币预期出现巨大变化， 人民币国际化的速度将显著回落不但如此，境外的 人民币资产抛售对人民币的冲击也是不可低估的第二，人民币国际化将加速外汇储备累积过去 换汇是不可避免的，而现在可以使用人民币直接支付, 这使得外汇储备的支付只能削弱，从而使得外汇储备 堆积。

而可以预测的是，美元的贬值和世界通胀的风 险都将使得持有过多外币变成风险极高的行为第三，我们必须警惕，离岸人民币金融市场也有 可能会对我国的中央货币机制产生一定的冲击3人民币加入SDR货币篮子遇到的问题及建议（一）问题1•中美关系人民币加入SDR货币篮子无疑将冲击美元主导 的全球金融秩序，挑战美国的国际金融霸权目前中 美摩擦不断，美国重返亚洲的政策不断挑战中美关系, 如今美国虽原则上表示同意，但不排除其对华开出天 价，要求大量政经利益交换的可能性人民币能否入 SDR也可视为中美角力的一大重要指标，今年10月 人民币加入SDR也将成为我国占据上风的一项代表2. 货币标准同时我们也无法忽略人民币加入SDR的评判标 准，SDR货币评判有两个标准：首先看货币背后的贸 易量，而这正是中国的市场规模所为之骄傲的第二 是货币要能够自由地使用，即“在国际支付中广泛使 用”和“在外汇市场上广泛交易”而就目前的形势看 在全球交易货币量，人民币所占份额不足3%；同时 在储备货币上，人民币目前在全球储备中所占比重不 足3%就此在第二点上人民币还有提升的空间二）建议1. 建立协调机制由中国人民银行、发改委、财政部、外交部和商 务部等部委及研究机构共同研究建立协调机制。

尽快 与IMF磋商，统筹讨论，与此同时，我国还应与印度、 巴西等新兴经济市场共同开展合作研究2. 加快利率市场化、人民币资本项目核心子项目 可自由兑换改革利率市场化、减少对人民币汇率干预、加快人民 币资本项目开放是党的十八届三中全会既定的改革方 向我国应尽快完成存款利率市场化，加快推出存款 保险制度等配套措施，尽快推出托宾稅、金融交易稅 和无息准备金等市场化的资本管制措施2.“一带一路”与亚投行当前，中国一带一路”战略的布局正加快推进, 中国与更多国家央行进行货币互换，人民币在贸易结 算中的使用与便利将不断扩大，人民币跨境使用需求 及境外第三方之间的收付使用水平，都将进一步深厚 与提升尤其是由中国倡导的亚投行“朋友圈”不断 壮大，亚投行在丰富与稳定国际金融体系可发挥出重 要作用，人民币也有望在其中发挥更大的作用，人民 币国际化必将推向一个新的发展阶段随着大宗商品 贸易、基础设施融资、产业园区建设、跨境电子商务, 以及亚投行、丝路基金等多边金融机制，“一带一路” 沿线国家很有可能形成一个人民币货币区IMF如果 停滞不前，明显是不明智的选择综上，虽然风险犹在，但人民币国际化仍然是大 势所趋，推动人民币加入SDR货币篮子仍需不遗余 力，我们己然能够预见人民币的光明未来。

参考文献[1] 黄志龙：《人民币应加入SDR货币篮子》，《中 国金融》2014年13期[2] 阿吉斯?伯纳丝?奎拉，代米恩?坎佩尔，徐奇渊: 《应尽快让人民币加入SDR》，《国际经济评论》2012年01期[3] T志杰：《应积极推动人民币成为特别提款权 篮子货币》，《现代国际关系》2010年06期，2010年 11月24日[4] 曲双石：《人民币加盟SDR： —盘蘸着芥末的 刺身》，《环球财经》2011年03期[5] 晓虹：《易纲：新兴经济体货币应纳入SDR货 币篮子》，《企业改革与管理》2011年05期[6] 赵海蕾，李晓钟：《人民币一篮子货币实证分 析：瑞郎计价法与SDR计价法比较》，《中国经贸导刊》 2009年22期⑺王芳，涂永红：《应当积极推动人民币成为SDR 组成货币》，《国际金融》2015年01期作者简介李含（1995-）,女，山东省东营市人，工作单位: 中央民族大学，职务：学生。