第二章_外汇汇率与汇率制度课件.pptx

第一节 汇率及其标价方法一、汇率及其标价方法一、汇率及其标价方法(一)概念一国货币兑换成另一国货币的比率，即两国货币之间的兑换比率二)汇率的标价方法1、直接标价法/价格标价法(1)概念以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示的汇率即用本币表示外币价格如：在中国汇市 USD100=CNY790.87 在东京汇市 USD1=JPY118.87(2)特点外币作为标准，外币数额固定不变外币作为标准，外币数额固定不变2、间接标价法间接标价法/数量标价法数量标价法(1)概念指以外币表示本币的价格指以外币表示本币的价格如 伦敦汇市 GBP1=USD1.6010 纽约汇市 USD1=JPY118.87(2)特点以本币作为标准，本币数额固定不变以本币作为标准，本币数额固定不变英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对英镑仍采用直接标价法外，对其他货币于1978年9月开始改用间接标价法注意：注意：直接标价法、间接标价法是针对直接标价法、间接标价法是针对“本币本币”与与“外币外币”之间的关系而言的如在巴黎汇之间的关系而言的如在巴黎汇市市USD1=DM2.1020，问：是直接标价法还是间接标价法？这样的问题是无意义的。

非本币与外币之间往往以关键货币为标准以美元为关键货币的情况较多3、美元报价法美元报价法以1单位美元为标准，美元数额固定不变4、点数报价法点数报价法只报变化了的点数，只报变化了的点数，“点点”表示汇率可进行的最小增表示汇率可进行的最小增幅移动，即在汇率报价记录中的最后一位小数的变化幅移动，即在汇率报价记录中的最后一位小数的变化如如USD兑兑JPY的汇价：的汇价：原汇价原汇价 118.70/80 变化后的汇价变化后的汇价 118.87/89 只报只报 87/89二、二、汇率的种类汇率的种类(一一)按银行业务操作情况按银行业务操作情况1、买入汇率、卖出汇率买入汇率、卖出汇率(1)直接标价法下直接标价法下巴黎行市巴黎行市 USD兑兑FRF 5.7218/5.7268中国行市中国行市 USD兑兑CNY 7.8998/7.9087(2)间接标价法下间接标价法下纽约行市 USD兑JPY 114.95/115.05伦敦行市 GBP兑USD 1.5025/1.5035买卖差价一般在买卖差价一般在15特点：特点：大银行差价较小，一般为大银行差价较小，一般为1.53，小银行，小银行差价较大差价较大发达国家银行差价较小。

发展中国家银行差价发达国家银行差价较小发展中国家银行差价较大主要储备货币差价较小主要储备货币差价较小2、中间汇率中间汇率中间汇率中间汇率=（买入汇率（买入汇率+卖出汇率）卖出汇率）/2主要作用：主要作用：说明、分析汇率走势说明、分析汇率走势企业核算时的折算标准企业核算时的折算标准3、钞价、钞价即银行购买外币钞票的价格即银行购买外币钞票的价格银行买入现钞价比买入现汇价要低些，因为银行要将由此而承担的一些损失转嫁给顾客银行卖出外币现钞时一般同卖出现汇的价钱相同工商银行人民币外汇即期牌价交通银行每日外汇牌价（2006年4月21日）(二二)按外汇管制的松紧程度划分按外汇管制的松紧程度划分1、官定汇率、官定汇率/法定汇率法定汇率官方官方(财政部、央行、外汇专业银行财政部、央行、外汇专业银行)规定的汇规定的汇率率2、市场汇率、市场汇率在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率(三三)按外汇性质和资金用途按外汇性质和资金用途1、贸易汇率、贸易汇率用于进出口贸易及其从属费用用于进出口贸易及其从属费用2、金融汇率、金融汇率用于资金转移和旅游支付用于资金转移和旅游支付(四四)按外汇收付的来源与用途按外汇收付的来源与用途1、单一汇率、单一汇率一种货币（一个国家）只有一种汇率，通用于该国所有的国际经济交往中。

2、多种汇率、多种汇率/复汇率复汇率一种货币（一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动五五)按外汇交易工具和收付时间划分按外汇交易工具和收付时间划分1、电汇汇率电汇汇率(用电讯通知付款的外汇汇率用电讯通知付款的外汇汇率)看作是标准汇率，其他汇率以其为基础计算出来公看作是标准汇率，其他汇率以其为基础计算出来公布的外汇牌价一般为电汇汇率布的外汇牌价一般为电汇汇率2、票汇汇率票汇汇率兑换票据时使用的汇率，低于电汇汇率，差价相当于兑换票据时使用的汇率，低于电汇汇率，差价相当于一个航空邮程的利息一个航空邮程的利息3、信汇汇率、信汇汇率与票汇汇率一般相同与票汇汇率一般相同六六)按买卖对象按买卖对象1、银行间汇率、银行间汇率2、商业汇率、商业汇率(七七)按汇率的计算方法按汇率的计算方法1、基准汇率基准汇率/直接汇率直接汇率一国货币对关键货币的汇率一国货币对关键货币的汇率2、交叉汇率、交叉汇率通过两种不同基准汇率间接计算出的汇率通过两种不同基准汇率间接计算出的汇率第二节第二节 汇率决定基础及影响汇率变化的因素汇率决定基础及影响汇率变化的因素一、金本位制下的外汇汇率一、金本位制下的外汇汇率1、汇率决定的基础汇率决定的基础铸币平价铸币平价铸币平价：铸币平价：两种货币的含金量之比。

如两种货币的含金量之比如,英镑含金英镑含金量为量为113.0016格令纯金，美元含金量为格令纯金，美元含金量为23.22格令纯格令纯金，则：金，则：1英镑英镑=113.0016 23.22=4.8665美元美元2、调整调整“价格价格-铸币流动机制铸币流动机制”能自动调节汇率汇率围绕能自动调节汇率汇率围绕铸币平价上下波动，以黄金输送点为波动界限，黄金铸币平价上下波动，以黄金输送点为波动界限，黄金输出点为上限，黄金输入点为下限输出点为上限，黄金输入点为下限黄金输送点是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点（Gold Export Point）；汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点（Gold Import Point）计算公式：黄金输送点铸币平价1个单位黄金运送费用 在金本位制度下，实际汇率围绕平价浮动，只要黄金自由流进、流出，对其买卖不加以限制，不会出现银行券超过黄金储备的过量发行，银行券不会贬值，汇率将在黄金输送点之间波动如果因供求变化，使得汇率波动超过黄金输送点，货币兑换就不如直接运送黄金再换取它种货币成本低，因此黄金输送点是实际汇率波动的范围。

0.03-0.03$4.8665$4.8965美国购买黄金运往英国美国购买黄金运往英国$4.8365用英镑购买黄金运回美国用英镑购买黄金运回美国若1GBP4.8965USD，美国的进口商、债务人觉得购买外汇不合算，不如直接向英国运送黄金有利，于是美国的黄金就向英国输出，产生国际收支逆差（对于美国进口商来说，不如从国内购买黄金运往英国，再换成GBP）若1GBP4.8365USD，美国的债权人、出口商就不要外汇，而宁可自己从英国输入黄金，产生国际收支顺差二、纸币制度下的外汇汇率二、纸币制度下的外汇汇率1、汇率的决定汇率的决定19331976年：黄金平价年：黄金平价(纸币代表的含金量纸币代表的含金量)1976年后：应以纸币实际所代表的价值来决定年后：应以纸币实际所代表的价值来决定汇率汇率-购买力平价购买力平价2、汇率的变动、汇率的变动在固定汇率制度下，政府承担维持汇率稳定的责任，在固定汇率制度下，政府承担维持汇率稳定的责任，汇率在一个较小的幅度内波动汇率在一个较小的幅度内波动在浮动汇率制度下，政府没有维持汇率稳定的义务，在浮动汇率制度下，政府没有维持汇率稳定的义务，汇率则随外汇市场供求状况的变化而经常波动，有时汇率则随外汇市场供求状况的变化而经常波动，有时还是大幅度波动。

还是大幅度波动三、影响汇率变化的因素三、影响汇率变化的因素1、通货膨胀率、通货膨胀率一国通货膨胀率高于他国一国通货膨胀率高于他国外国商品显得相对便宜外国商品显得相对便宜出口出口进口进口本币汇率本币汇率一国通货膨胀率高于他国一国通货膨胀率高于他国预计该国货币还会进一步预计该国货币还会进一步贬值贬值 纷纷抛出该国货币纷纷抛出该国货币该国货币汇率该国货币汇率2、利率差异、利率差异(与其他国家比较与其他国家比较)利率水平高于他国利率水平高于他国资本流入资本流入资本流出资本流出本币汇本币汇率率(短期短期)反之，本币汇率下跌反之，本币汇率下跌3、国际收支状况、国际收支状况顺差顺差本币汇率本币汇率 逆差逆差本币汇率本币汇率4、经济增长差异经济增长差异一般情况下一般情况下，从短期来看从短期来看经济高增长经济高增长进口进口本币汇率本币汇率从长期来看从长期来看 投资收益率较高投资收益率较高外资流入外资流入经济高增长经济高增长 本币汇率本币汇率 劳动生产率劳动生产率出口出口5、汇率政策汇率政策为了扩大出口，限制进口，往往低估本币汇率为了扩大出口，限制进口，往往低估本币汇率为了鼓励资本输出，增强本币信心，提高本币的国际为了鼓励资本输出，增强本币信心，提高本币的国际地位，往往高估本币汇率。

地位，往往高估本币汇率6、心理预期心理预期盲目跟风，与股市类似盲目跟风，与股市类似人人看好人人看好A币币(预期预期A币将涨币将涨)买入买入A币币升势难以遏升势难以遏制反之，跌势难以遏制反之，跌势难以遏制7、重大国内外政治事件、重大国内外政治事件政权更跌、战争、某领导人的身体状况、某领导人辞政权更跌、战争、某领导人的身体状况、某领导人辞职等因素都会影响汇率职等因素都会影响汇率四、汇率变动对经济的影响四、汇率变动对经济的影响(一一)对国际收支的影响对国际收支的影响1、汇率变动对有形贸易的影响汇率变动对有形贸易的影响本币汇率本币汇率 出口出口进口进口本币汇率本币汇率 出口出口进口进口2、对无形贸易及非贸易收支的影响对无形贸易及非贸易收支的影响从价格角度来看与有形贸易的情况相似从价格角度来看与有形贸易的情况相似本币汇率本币汇率出口出口 与贸易有关的从属费用收入与贸易有关的从属费用收入3、对国际资本流动的影响、对国际资本流动的影响短期资本短期资本预期某国货币汇率预期某国货币汇率抛出其货币及金融资产抛出其货币及金融资产短期短期资本流出资本流出直接投资直接投资在预计本币汇率长期趋势稳定的情况下：在预计本币汇率长期趋势稳定的情况下：本币本币同样数额的外币可兑换更多的本币同样数额的外币可兑换更多的本币可购买可购买更多的生产要素更多的生产要素(如土地、劳力如土地、劳力)外资流入外资流入对外债务对外债务本币本币不利于本国还债不利于本国还债(二二)汇率变动对国内经济的影响汇率变动对国内经济的影响1、对国内物价水平的影响、对国内物价水平的影响本币本币出口出口进口进口国内商品供应国内商品供应货币供给货币供给物价物价 以本币表示的进口商品价格以本币表示的进口商品价格本币本币 物价物价 进口原材料、中间品本币价格进口原材料、中间品本币价格2、对国内生产的影响对国内生产的影响本币贬值本币贬值出口出口进口进口国内生产扩大国内生产扩大(如果存在如果存在闲置生产要素闲置生产要素)就业就业国民收入国民收入3、对国内资源配置的影响、对国内资源配置的影响本币本币出口出口出口部门利润出口部门利润出口部门发展较快出口部门发展较快流入出口部门的资源流入出口部门的资源本币本币进口商品以本币表示的价格进口商品以本币表示的价格 进口替代进口替代品的价格品的价格 生产进口替代品部门的利润生产进口替代品部门的利润 其发其发展较快展较快资源流入资源流入 (三三)汇率变动对国际经济的影响汇率变动对国际经济的影响小国货币的汇率变动无足轻重小国货币的汇率变动无足轻重(因为其贸易额小因为其贸易额小)，对，对世界经济影响不大。

以下世界经济影响不大以下是对大国而言是对大国而言1、汇率不稳定、汇率不稳定 不利成本和收益核算不利成本和收益核算 不利对外贸不利对外贸易的发展、不利跨国投资的发展易的发展、不。