《英吉利海峡隧道工程项目风险》.docx

引例：英吉利海峡隧道工程项目(1)概要介绍英吉利海峡隧道(The Channel Tunnel )由三条长51km的平行隧道洞组 成，总长度153km，其中海底段的遂洞长度为3 X38km ,是目前世界上最长的 海底隧道两条铁路洞衬砌后的直径为 7.6m，开挖洞径为8.36~8.78m ;中间 一条后勤服务洞衬砌后的直径为 4.8m ,开挖洞径为5.38~5.77m从1986年2 月12日英法两国签订隧道连接条约到1994年5月7日正式通车，历时8年多， 耗资约100亿英磅，是目前世界上规模最大的利用私人资本建造的 BOTX程项目隧道的开通填补了欧洲铁路网中短缺的一环， 大大方便了欧洲各大城市之间的往来2) 项目需求一一欧洲一体化的要求英吉利海峡隧道概念的提出，可以追溯到 19世纪初的拿破仑一世时代从拿破仑时代提出到隧道建成通车，经过了 200多年，其间至少中断或中途放弃了 26次200年来对是否建造隧道的决策始终不是取决于科技方面，二是取决 于这个计划的政治环境，特别是英国方面对军事风险的担忧随着欧洲一体化进 程的推进以及英国与欧洲大陆贸易的增长，这一障碍才逐步消除3) 项目论证和组织目在论证阶段曾聘请多方面的独立咨询的交通专家进行预测， 认为1992年 后的15~20年内跨海峡的交通需求可能会翻一番,预测 2003年会达到5830 万人次，其中3930万将通过隧道旅行(实际情况表明当初预测偏于乐观)。

欧 洲隧道在组织结构上有明显缺陷， 项目发起人(英法隧道集团CTG-FM )作为建 设方允许其合作伙伴(指总包商 TML集团及牵头银行)与他们自己签订合同总包商TML是一个庞大的集团，一家总包削弱了投标的竞争性，导致工程造价 高昂隧道公司财务主管指出，财务上最致命的教训是必须有一个强硬的、独立 的业主，来对建设和贷款问题进行谈判4) 项目的协调及冲突项目涉及众多的“十系人”和“当事人”，包括英、法两国和当地政府有关 部门，欧美及日本等220家贷款银行，70多万个股东，许多建筑公司和供货厂 商，管理的复杂性给合作和协调带来了困难 合同各方的对抗曾经引起项目的多 次危机例如，1989年总承包商(TML)的费用增加，导致了 1990年初业主 的资金告磬于是银行财团、业主和承包商各方产生了尖锐的矛盾，几乎到了项 目破产的边缘，最后经过艰难的谈判，各方才接受了一个折衷办法，英、法两国 以政府机构名义参与贷款来代替政府的直接支持，从而暂时度过了这次危机5) 技术保障措施项目在技术上的方针是要求可靠、先进，几乎“排除了为隧道工程进行专门 的创新设计的可能性”，而是“采取经过试验的成熟技术，以确保其高质量和可 靠性”。

主要技术措施包括：充分的地质工作和正确的判断地质勘探工作从 1958年做到1987年，重要的钻孔达到94个精心、合理的安全设计排除大跨度双线铁路共用隧道，在两条单线 隧道之间设计专门的后勤服务洞，隧道的运输、供电、照明、供水、 冷却、排水、通风、通讯、防火等系统都充分考虑了紧急备用的要求 解决了一些特殊的工程技术问题 如列车在长隧道高速行驶时产生的 压差和空气动力阻抗；铁路隧道和列车承受车辆振动的长期反复载荷高效隧道掘进机的使用它能完成掘进、钢筋碌衬块安装、灌浆以及施工轨道敷设等一连申工序，最高掘进速度为 428m /周，确保项目进度按期完成，避免了延期惩罚问题(每延误一天工期仅贷款利息就 200万英镑)英吉利海峡隧道工程项目风险因素(1) 政治风险政治风险首先影响到该项目的立项， 由于英国方面顾虑到军事上的安全， 该 项目在历经200年之后在欧洲一体化的推动下才得以开工此外，该项目采取 的是BOT形式且持续时间较长，期间若执政党更迭或政局动荡，都会给投资者、 承包商等项目十系人造成无法预计的影响2) 经济风险主要包括①东道国的经济发展规划及金融业发展情况， 如货币汇率、外汇汇率、信贷管理制度等。

②建设费用，指经济形势及价格波动对工程预算造价的影 响，该工程1987年预算为48亿英磅，建成时为106亿英镑③市场情况，其 中包括价格竞争和需求的风险，实际情况表明当初对市场的预测的确过于乐观3) 法律风险指由于东道国法律的完善程度和变动情况给项目带来的风险， 包括专门设计和规范BOT所要求的法律文本，纠纷的仲裁或处理等等4) 环境风险①隧道经受地震、海水压力等自然条件变化造成的风险②环境保护风险， 由于环保的要求，一方面施工成本会提高，另一方面，项目建设过程中还要考虑 因环境问题引起的投诉5) 技术风险主要包括①隧道地质勘探与选址风险②隧道设计风险， 即采用何种设计方案 确保隧道安全并维持合理建设及运营成本③施工风险，在施工过程中要解决诸 多工程技术上的难题，采用“经过试验的成熟技术”大大减小了施工风险6) 管理风险①进度风险，工程每延误一天仅贷款利息就要支付约 200万英磅，因而进度风险很大②经营风险，即项目公司在经营和管理过程过程中，由于环境变化 或经营者行为疏忽，对项目获利能力的影响小结在该项目中最关键的风险因素应该是政治风险， 英法两国的态度直接影响到 项目的产生与实施的每个环节。

从总体上讲，两国政府利用私人资本建设这样大 规模的基础建设项目，是将建设风险转嫁出去了；而对于项目承接方来说，虽然 将巨额资本投入到该项目中，但由于有政府支持，如果不出现经营危机或政治动 荡，应该会获得较好的回报。