财务管理个人研究报告三一重工集团综合分析报告.doc

财务管理个人研究报告三一重工集团综合分析报告研讨内容——以杜邦财务分析方法分析三一重工(600031)财务状况一 •偿债能力分析(%1) 短期偿债能力分析1. 流动比率二流动资产/流动负债=10,732,519,323.99/5,518,725,731.54-1.942. 速动比率二速动资产 / 流动 负债=(10,732,519,323.99-511,804,937.65-2,939,529,075.32)/5,518,725,731.54-1.323. 现金流动债务比率二经营活动现金流量净额/平均流动负债= 2,471,126,171.65/ [(5,518,725,731.54+4,574,168,105.95) /2]-0. 49山于流动比率大于1,所以该集团债务偿还的安全性很高，但却会因企业应收账款资 金占用过多，可能失去一•些有利的投资和获利机会速动比率大于1,说明集团的偿债能力 基本上没有问题，变现速度快现金流动债务比率更能反映企业实际的短期偿债能力，0.49 代表该集团有较强偿债能力综合分析下，该集团的短期偿债能力较强1) 长期偿债能力分析1. 资产负债率二负债总额/资产总额=7,552,324,289.32/15,836,999,999.86* 100%=47. 69%2. 产权比率二负债总额 / 所有者权益=7,552,324/28932/8/284,675f710.54*100%=91. 16%3. 权益乘数二资产总额/所有者权益总额=15,836,999,999.86/8,284,675,710.54*100%=191. 16%4. 有形净值债务率二负债总额/(股东权益-无形资产净值)二7,552,324,289.32/(8,284,675,710.54-631,364,642.76)* 100%二9& 68%5. 已获利息倍数二(利润总额+利息费用)/利息费用=(2,628,898,825.00+88,685,280.26)/ 88,685,280.26=30. 646. 现金债务总额比率二经营活动现金流量净额/负债平均总额=2,471,126,171.65/[(7,552324,289.32+7,782,467,006.38) /2]*100%=32. 23%山于资产负债率在50%以下，所以表明企业总资产中山债权人提供的部分较小，对债 权人的保障程度就越高。

山于产权比率太高，所以风险较高山于权益乘数比较大，说明股 东投入的资本在资产中所占比重较小，偿债能力较差有形净值债务率比值较高，所以偿债 能力比较弱已获利息倍数越高，偿债能力越强，所以表明偿债能力较强先进债务总额比 率比较有.接、明了的反应了金业当期经营理财活动所获取的现金流杲对企业偿还全部债务能 力的影响，该指标不太高，所以偿债能力较弱综合分析，长期偿债能力较弱1. 营运能力分析1. 存货周转天数存货周转率二营业成本/平均存货=11,161,083,139.17/[ (2,939,529,075.32+3,012,577,56135) /2]-3. 75存货周转天数二360/存货周转率=360/3.75=962. 应收账款周转天数应收账款周转率二营业收入净额/应收账款平均余额=16,495,879,324.30/E (3,851,520,061.41+3,101,860,937.03) /2]=4. 74应收账款周转天数二360/应收账款周转率= 360/4.74=75.953. 流动资产周转率流动资产周转率二营业收入/平均流动资产=16,495,879,324.30/[ (10,732,519,32 3.99+10,075,852,602.90) /2] =0.41流动资产周转天数二360/流动资产周转率= 360/0.41=878.054. 固定资产周转率二营业收入/固定资产平均净值=16,495,879,324.30/ [ (2,949,314,363.18+2,419,959,768.09) /2]= 6.145. 总资产周转率二营业收入/平均资产总额=16,495,879,32430/[ (15,836,999,999.86+13,967,341,725.58) /2] =1.116. 全部资产现金冋转率二经营活动现金流量净额/全部资产=2,471,126,171.65/15,836,999,999.86-0. 16从上面的数据可以看出來，存货周转天数比较少，存货的流动性较强，存货的占用水 平较低，企业的变现能力较低°应收账款周转天数较少，收账迅速，资产流动性强，减少了 坏账损失。

流动资产周转天数有点儿慢，有点儿浪费资金，降低企业资金的盈利能力固定 资产周转率较高，说明企业固定资产利用充分，固定资产结构合理总资产周转率较高，农 面企业全部资产的使用效率较高全部资产现金冋转率较低，企业资产的利用效率不太好 综合分析來看，企业营运能力还是不错的1. 盈利能力分析1. 销售毛利率二(营业收入•营业成本)/营业收入=(16,495,879,324.30-11,161,083,139.17)/16,49 5,879324.30* 100%=32. 34%2. 销售净利率=净利润/营业收入=2369,963,71473/16,495,87932430=0.1443. 资产净利率=净利润 / 平均资产总额=2,369,963,714.73/[ (15,836,999,999.86+13,967,341,725.58) /2]* 100%= 15.90%4. 净资产收益率=净利润 / 平均净资产=2,369,963,714.73/ [ (8,284,675,710.54+6,184,874,719.20) /2] * 100%=32. 76%5. 营业收入收现比率二销售商品提供劳务收到的现金/营业收入= 16,576,533,420.13/16,495,879,324.30-1. 0056 .营业成本付现比率二购买商品、接受劳务支付的现金/营业成本= 10,873,983,715.99/11,161,083,139.17=0. 9747.盈利现金比率二经营活动现金流量净额/净利润=2,471,126,171.65/2369,963714.73=1.04该集团销售毛利率较高，盈利能力较好。

销售净利润较高，企业获収净利润的能力较 强资产净利率较高，企业利用经济资源的能力较强，集团在增加收入和节约资金方面做的 很好净资产收益率较高，集团的获利能力较强营业收入收现比率为1,表明金业收现能 力很好，基本不存在应收账款山于营业成本付现比率小于1,说明集团本期付出的现金少 于营业成本，本期固然可以为金业巧约现金流出，但却造成以后的债务负担综合分析，企 业的盈利能力较强1. 发展能力分析（一） 销售增长指标1.销借増长率二木年营业收入增长额/上年营业收入二*1002%（二） 资产增长指标1.总资产增长率二本年总资产增长额/年初资产总额二*100%=%（三） 资本增长指标1.资本増长率二本年净资产增长额/年初净资产数=*100%=%2010 年流动资产合计 20,436754,305.63流动负债合计 17,530,986,734.45预付款项1,335,359,518.34存货5,687,266,405.07经营活动产生的现金流量净额6,749,124,249.40资产总计31,340,766,119.02负债合计19,422,243,438.24所有者权益（或股东权益）合计11,918,522,680.78无形资产1,560,099,562.61利润总额6,938,245,636.19财务费用298,327,253.42营业成本21,441,837,544.23营业收入33,954,939,086.19应收账款5,727,911,696.09固定资产6,148,382,845.48净利润6,164,027,496.13销售商品、提供劳务收到的现金37,329,829,416.00购买商品、接受劳务支付的现金22,789,033,918.84通过以上数据可以看出，销售增长率较高，表明集团的营业收入有所增长，增长速度较快。

总资产增长率较高，企业的扩张速度较快资本增长率较高，企业资本增长较多，应 付分险和持续发展的能力较强财务对比报告期2011-06-302011-03-312010-12-31主耍指 标公司行业公司行业公司行业毛利率38. 13%26. 34%37. 48%25. 76%36. 85%27. 97%营业利 润率24. 15%2. 46%23. 36%-0. 26%20. 31%-25. 67%净利率19. 56%6. 05%19. 04%-2. 00%16. 54%-26. 07%流动比 率1. 28%6. 68%1. 26%3. 67%1. 17%3. 39%净资产 收益率11. 94%2. 75%5. 83%1.06%17.92%5. 57%总资产 周转率0. 75%0. 33%0. 36%0. 15%1.44%0. 72%应收账 款周转 率3. 18%3. 39%1. 48%1. 60%7. 09%6. 61%存货周 转率2. 79%328. 28%1. 35%0. 77%4.97%5.91%从儿种主耍财务比率的比较可以看出，三一重工近期的流动比率略有下降，这 说明该公司的偿债能力略有下降。

应收账款周转率和存货周转率都有所上升，说 明该公司的销售情况良好以杜邦财务分析方法分析三一重工（600031）财务状况2009资产负债表（单位：人民币元）科目2009-12-31科目2009-12-31货币资金3,076,927,191.96短期借款940,604,602.56交易性金融资产2,581,89&69交易性金融负债应收票据183,869,576.61应付票据516,381,500.00应收账款3,851,520,061.41应付账款1,264,162,312.12预付款项511,804,937.65预收款项441,421,220.67其他应收款166,286,582.35应付职工薪酬49,983,803」0应收关联公司款应交税费334,509,742.65应收利息 应收股利 存货2,939,529,075.32应付利息 应付股利 其他应付款13,875,140.321,496,883,910」2其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的耳|•流动资产一年内到期的菲流动负债460,903,500.00其他流动资产其他流动负债流动资产合计10,732,519,323.99流动负债合计5,51&725,731.54可供出售金融资产长期借款1,335,683.800.00持有至到期投资应付债券487,097,160.58长期应收款长期应付款长期股权投资20。