阿贾克斯石油公司的成本分析案例.docx

阿贾克斯石油公司的成本分析案例（1）石油精炼扩展项目的成本分析，合并成本情形下的产品组合盈利性分析，现实选择分析本案例的背景是一家由大型综合石油公司所拥有的小型炼油企业，时刻是1980 年，当时行业内“最流行的观点”是：到1990 年油价将远远高于每桶50 美元当公司一份财务报告（见列示件1）放到比尔•麦克格雷戈桌上的时候，他仍旧感到困 惑不解报告对他的一位下属正向他极力举荐的一个资本支出项目的关键财务数据进行了汇 总麦克格雷戈是阿贾克斯石油公司位于俄亥俄州密得顿城的炼油厂的总经理，尽管他同意 的是化学工程培训，但在业务工作的技术方面，他的政策是相信向他报告的人所提供的举荐 意见，坚决反以在他的下属经理负责的情况上三猜两虑催化裂解部总监约翰•帕特森强烈举荐，期望麦克格雷戈批准一项在炼油厂安装一套溶 剂除碳装置的打算，其成本大约是30,000,000 美元溶剂除碳装置的功能是清洁并纯化残 渣油，以便将期作为催化剂解部的给料，其后，催化裂解部可将残渣油转化为汽油列示件 2 是一幅示意略图，能够关心你直观地了解炼油厂的运行流程所谓的残渣油（即列示件中 的 6 号油）是原油精炼时的产出物之一，只是字面上看，它代表的是原油中有用的最终产品 精炼提取后残留下的东西。

作为渣滓，残渣油又脏又臭，粘乎乎的，在室温下甚至都不能流 淌在阿贾克斯公司，它是被当作令人厌恶的包袱，而不是其他什么东西只是，残渣油仍 旧拥有一个全国性的稳固市场，其价格相当低，其用途包括从单元住宅供热到发电、制备高 速公路所用沥青等约翰•帕特森相信，将残渣油转化为更多的汽油是一个了不得的主意，专门是鉴于炼油 厂的汽油价格差不多稳固在每桶39 美元，而残渣油价格变化专门大，最近几个星期曾低到 每桶 18美元而且催化裂解部还有足够的闲置生产能力来处理额外的给料投入，而又没有 外来的额外给料投入可代替残渣油麦克格雷戈对帕特森的主意专门感爱好，因为他也不对 6 号油抱有多大热情由于 6 号油供求的季节性波动专门大，加之市场相对单薄，其价格相关于汽油价格变幻莫测，简直 臭名昭著目前汽油价格是每桶39美元，残渣油价格是25美元，价差为每桶14美元；但 在最近几个月，残渣油价格曾低达每桶18美元，也曾高达每桶35 美元他估算，汽油与残 渣油价差的标准差大体在平均价差的 80%左右帕特森还告诉过麦克格雷戈，阿贾克斯公司的许多竞争对手差不多在其炼油厂安装了溶 剂除碳装置，同时还有一大串企业在排队等候安装这一装置，因此，这一投资一定是一项好 买卖。

只是，这些理由并没有给麦克格雷戈留下专门的印象，因为他明白，要紧的石油公司 在战略问题上往往是各行其是，可不能因为阿什兰公司和马拉松公司正在舍弃对重油（6号 油）的倚重而转向从每桶原油中生产更多的轻油（汽油），就意味着阿贾克期公司应当自动 跟进事实上，对留在重油市场的企业来说，这还意味着生意会更好一些以埃克森公司为 例，麦克格雷戈就曾听说它仍旧把重油看做其产品系列中尚具活力的一个项目而且，麦克 格雷戈明白，阿贾克斯公司的营销部门也可不能同意舍弃残渣油业务，因为每个销售区都还 有一名残渣油销售经理，同时此事还涉及许多长期的客户关系，包括政治敏锐的东北部地区 和许多公用发电企业但同时麦克格雷戈也的确清晰，增产的汽油目前在批发市场能够专门 轻易地销售出去，只是其长期的销售前景尚不明朗麦克格雷戈差不多告诉过帕特森，要把他安装溶剂除碳装置的方法推销出去关键是看投 资的回报如何，他要求帕特森与经济分析部一道，把溶剂除碳项目的各项数据汇总起来假 如确实是他所说的那样一个好主意，数字会昭示这一点，然后麦克格雷戈就能够向总公司的 资本支出委员会举荐这一项目公司目前对新提议的投资项目的“收益率门槛”是税后 20%。

帕特森内心早已急切地同意了那个项目，因为他在阿什兰石油公司的一位熟人曾宣称，他们 炼油厂的溶剂除碳装置是他20 年来在这一领域见到过的最佳盈利项目之一而当麦克格雷 戈收到财务汇总报告的时候，他却感到犹豫不决，因为数字显示，溶剂除碳项目看起来并不 那样精妙当麦克格雷戈把这份报告拿给帕特森看的时候，后者指责那些“只会数豆子”的部门试 图用“可笑的数字”毁掉那个好项目他对报告中的两项数字专门动气：燃料油汽的成本按 每等量桶29 美元运算，而残渣油的成本却按每桶32.3美元运算！他说，燃料油汽实际上是 一钱不值、免费使用，因为它除了作燃料之外，没有其他任何用处他辩解说，既然每当对 原油进行处理的时候炼油厂就自动获得燃料油汽用于加热，那么它就没有销售价值，因此， 应当认为它是一钱不值事实上他认为燃料油汽应当标为负成本，因为假如不现场使用，炼 油厂还得花钱购置设备来把它点燃烧掉他说，他宁愿把它利用起来，既能够节约这笔成本， 还能够省掉与环境爱护局打交道的苦恼，因为当燃料油汽被烧掉的时候，环境爱护局还有一 笔大气污染账要算他还说，关于报告中把残渣 油的成本定为每桶32.3 美元，他更是感到 不快乐，他认为把残渣油的成本标得比原油本身还高简直是疯了，如何说实际上残渣油是你 将原油中所有有用成份都提取后剩下的东西。

既然残渣油对客户的有用性大大低于原油，怎 能把它的价格标得比原油还高！尽管原油本身由于静电堆积处理起来有一定的危险性，但它 在几乎所有用途上都能够代替残渣油帕特森先前曾说，他从来也没有对成本运算发生过爱 好，因为他估量会计师们会算得更精确，但假如这份报告确实是这些人如何摸索问题的一个 例子的话，阿贾克斯公司确实是有病了麦克格雷戈也曾同意说，帕特森的观点看来有一定 的道理接下来，麦克格雷戈把起草这份报告的本•安德森叫来，一起讨论帕特森对报告中成本 运算的反对意见安德森向麦克格雷戈保证说，他绝没有存心要毁掉帕特森的主意他说， 实际上报告中的分析还向有利于帕特森建议的方向作了一些倾斜，关于自己为使这一项目显 得好看一点而勉为其难地装饰它，他甚至曾经有过罪责感他说，报告中的一个问题是，燃料油汽的实际成本按照阿贾克斯公司的成本会计制度， 标示的是每桶29 美元，这也是能源部在确定汽油最高限价时确认的成本然则，实际历史 成本对那个新的资本投资项目来说并不相关安德森提醒说，炼油厂目前的燃料需求中大约 一半是用燃料油汽来满足的，另一半是用残渣油来满足的溶解除碳项目可不能增加原油蒸 馏过程中产生的燃料油汽，相反，它还会消耗差不多产生的部分燃料油汽来加热。

从炼油厂 总体来看，溶剂除碳项目将增加消耗残渣油来进行加热，而会计记录中残渣油的成本是每桶 32.3 美元，因此，溶解除碳项目的燃料成本应当是32.3 美元安德森将其称为“机会成本”， 以区别于实际历史成本关于 6 号油怎么说应该如何样运算成本的问题，安德森说他同情帕特森，但每桶32.3 美元是一个实事求是的数字他说，一系列产品差不多上从原油蒸馏中产生出来的，包括残 渣油，这些产品每一项都应当摊销生产成本，因此，一桶残渣油不但应当承担一桶原油的成 本，还应摊销原油蒸馏过程中的一些运行成本他说，这些原油蒸馏的运行成本能够按照产 品价值、产品数量或产品总能值等标准进行摊销不管按哪种标准摊销，原油蒸馏得到的产 品其成本将比原油更高安德森最后得出结论说，在燃料油和残渣油成材一高达每桶 32.3 美元的情形下，溶剂除碳项目的盈利性实际上比列示件1 所示还要差，从经济的角度看，这 一项目确信可不能得到批准只是，既然大多数公司在其会计制度中差不多上采纳历史成本 而不是机会成本，他按报告中的分析那样做点变通，也确实是对帕特森的迁就让步吧 他说，他在报告中差不多对帕特森做出的另一个让步是，分析中没有摊销资本成本，即 催化裂解装置的每年固定运转成本。

这套装置当年耗资1.95 亿美元建筑，现在每年的固定 运转成本也在 450 万美元目前这套装置的利用率只达到60%，假如溶剂除碳项目上马，利 用率可提高到 93%安德森说，既然从经济角度讲这些差不多上“已投入的成本”，在溶剂 除碳项目的分析中也就没有将其包括在内然而从全面成本的角度讲，溶剂除碳项目将占用 催化裂解装置三分之一的生产能力，因此也应承担资本的三分之一和每年固定运转成本的三 分之一分析报告中之因此能够只用3000 万美元就完成一个溶剂除碳项目，完全是因为它 搭了催化裂解装置的便车讨论以麦克格雷戈承认安德森的观点看来言之成理而告终 从麦克格雷戈的背景来看，同意的成本会计培训专门少，他一直认为这是一个技术性专 业问题，需要的时候总经理能够聘请专业人员来解决然而面对那个溶剂除碳项目，他感到 专门沮丧，不明白怎么说该相信哪些成本数据而且，帕特森向他汇报的时候他同意帕特森 的观点，安德森向他汇报的时候他又同意安德森的观点，他觉得自己简直有点愚笨无能一天，他叫他的工人操纵员弗雷德•莫顿与他共进午餐，让他看看本•安德森的报告， 并就帕特森对这份报告的反对意见谈点看法莫顿认为，基础性的问题是在运算中6 号油的 成本怎么说该如何认定。

他说他不同意要溶剂除碳项目摊销催化裂解装置三分之一的成本， 因为这并不是因溶剂除碳项目而新增的，只是他也承认，要不是因为催化裂解装置还有闲置 生产能力，溶剂除碳项目的吸引力将大大降低至于成本，他认为安德森采纳阿贾克斯会计 制度确定的成本是正确的，残渣油应当被看成是炼油厂所生产的系列共生产品中的一个，应 当按照每桶 32.3 美元的成本运算（与此对比，中间蒸馏油为每桶32.9 美元，汽油为每桶 34.8 美元）他同意说，具体摊销方法（按重量、按体积、按热值，等等）的随意性专门大 但他又强调说，把精炼成本摊销一部分到溶剂除碳项目上将使其代价太高他说，若要将残渣的成本标示更低，一个方法确实是不把它当作共生产品看待，而是把 它当作附属产品看待附属产品具有以下特点：1、 它不是生产过程中所期望得到的产出品，只是在生产所期望的产品时碰巧被弄了出 来；2、 相关于主产品，其销售价值低；3、其产量相对较少莫顿连续说道，按常规成本会计操作，对附属产品的成本记作零，市场给它一个什么价 格，它就按什么价格出售，销售收入则冲减必须由期望产出的产品承担的成本对炼油厂来 说，这就意味着汽油和中间蒸馏油（喷气机燃油、内燃机燃油、家用取暖油）的成本应由原 油成本中上原油蒸馏运转成本减去残渣油销售收入，而残渣油在会计上则将成本记为零。

他 提醒说，好几家要紧的石油公司差不多上采纳的这一会计方法，而另外也有几家采纳的是与 阿贾克斯公司相同的会计方法按照附属产品的会计方法，假如不把残渣油进行转化作为裂解给料或作为炼油加热的燃 料，则在资本支出分析中，你能将它卖个什么价就定个什么价他认为，鉴于汽油销售价目 前是每桶39 美元，那么残渣在整个价格波动周期内的平均价应当在每桶20 美元左右，而其 目前价是每桶25 美元只是，他又补充道，残渣油的长期价格必定受到停止公用发电企业 燃烧残渣油的政策规定的严峻压制，也将受到汽油消费趋热的严峻阻碍到 1985 年，就算原油价格保持不变，残渣油的价格也可低于每桶 17 平均，高则可达每 桶 25 美元莫顿说，安德森在他的报告中没有采纳历史成本法而采纳机会成本法，确实是 如此处理的（机会成本确实是因没有将残渣油向市场销售而舍弃的应得收入）莫顿最后说， 同样的思路也可用于燃料油汽项目，事实上际产生的报告成本是每桶29 美元，而其平均机 会成本则大约是每桶20 美元翌日，麦克格雷戈又回到安德森那儿，叫他对残渣油分别采取共生产品成本确定法和附 属产品成本确定法，对燃烧油汽则分别采取历史成本法和机会成本法，重新对溶剂除碳项目 进行测算。

安德森说没问题，承诺他翌日就把有关结果提供给麦克格雷戈麦克格雷戈在纳 闷，这些会计问题怎么说对那个溶剂除碳项目的盈利性有多大的阻碍？他想象不出，一个簿 记问题对整个分析竟会那样重要他正急切地等待着安德森的修订报告。