最佳现金持有量决策方法和例题.docx

最佳现金持有量I、考点分析:最佳现金持有量的确定方法有成本分析模式、存货模式、随机模式和现金周 转模式1、成本分析模式:（1）含义:成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最 低的现金持有量2）现金持有成本:机会成本、管理成本、短缺成本成本种类含义与现金持有量的关系机会成本占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投 资到生产经营领域而丧失的收益同向变化关系管理成本短缺成本管理现金的各种开支，如管理人员工资、安全措 施费等缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使 企业蒙受的损失或为此付出的代价无明显的比例关系反向变化关系3）决策原则:现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和 最低时的现金持有量提示】成本分析模式是一种传统的分析方法，其中机会成本、管理成本和 短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的 最低总成本2、存货模式:（1）含义:存货模式是通过分析机会成本与交易成本，寻找使这两者总成 本最低的现金持有量2）考虑相关成本：机会成本、交易成本种类机会成本含义占用现金的代价，表现为因持有现金不能 将其投资到生产经营领域而丧失的收益。

与现金持有量的关系同向变化关系父易成本企业每次以有价证券转换回现金是要付 出代价的（如支付经纪费用）与现金的平均持有量成反比3）计算公式：C= ^（2TxF）/K式中：c*--最佳现金持有量T— 定时期内的现金需求量F--每次现金转换的交易成本K- - 持 有 现 金 的 机 会 成 本 率【提示】①现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用 量是确定的；②存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变， 实际上这是很少的3、 随机模式（1） 基本原理：A：测算出现金持有量的上限和下限；B：当持有现金量达 到控制上限时， 购入有价证券， 使现金持有量下降； c： 当持有现金量降到控制 下限时， 则出售有价证券， 换回现金， 使现金持有量回升； D： 若持有现金量在 控制上下限之内的， 是合理的， 不必理会2） 应用前提： 企业的现金未来需求总量和收支不可预测， 此法计算出来 的现金持有量比较保守3）计算公式：现金返回线：R=扌弓二+£现金存量的上限（H）的计算公式：H=3R-2L式中：b—-每次有价证券的固定转换成本i ― ―有价证券的日利息率<5 --预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）L—-现金存量的下限4、现金周转模式：（1） 确定现金周转期现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期（2） 确定现金周转率确定现金周转率=计算期天数/现金周转期（3） 确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量=全年现金需求量/现金周转率【提示】计算简单明了，易于计算，但有一定的前提条件。

U、经典例题：1、［单选题］运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（ ） A•机会成本 B•管理成本D. 交易成本C. 短 缺 成 本【答案】A【解析】 在成本分析模式下，企 业持有的现金 有三种成本：机会成 本、管理成本、短缺成本，而在随机模式下有价证券的日利息率，就是机会成本2、［单 选 题］下 列 关 于 现 金 最 优 返 回 线 的 表 述 中 ，正 确 的 是( )A. 现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关B. 有 价证 券 利息 率 增 加 ， 会 导 致 现 金 最优 返 回 线 上 升C. 有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升D. 当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券【答案】 C【解析】现金最优返回线尺=R=彳等+£,其中：L2企业最低现金每日需求量有关,所以，A不是答案；i表示的是有价证券的日利息率，由此可知，B的说法 不正确； b 表示的是有价证券的每次固定转换成本， 所以， C 的说法正确； 如果 现金的持有量在上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，D的说法不 正确3、［单选题］某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为 100000 元，有价证券的年利率为 10%。

在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关 的 现 金 使 用 总 成 本 为 ( )A.5000B.10000C.15000D.20000以下无正文仅供个人用于学习、研究；不得用于商业用途TOJibKo gn»jirogeHpTopurenonb3yi hd moc(iiyHeHiiC5ic, negoBiaHHeufioucnoHb3OBaTbcm b KOMMep^ecKux n,eiox ・For personal use only in study and research; not for commercial use.Nur fur den persnlichen fur Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden.Pour l 'Qtude et la recherche uniquement a des fins personnelles; pas a des fins commerciales.。