散热材料公司流动性风险管理方案【参考】.docx

泓域/散热材料公司流动性风险管理方案散热材料公司流动性风险管理方案目录一、 流动性风险的应对 2二、 流动性风险及其产生原因 4三、 信用风险及其产生原因 6四、 信用风险的应对 8五、 投资风险的识别和评估 9六、 投资与投资风险 12七、 项目基本情况 15八、 公司概况 18公司合并资产负债表主要数据 19公司合并利润表主要数据 19九、 人力资源配置 19劳动定员一览表 20十、 发展规划 22十一、 SWOT分析说明 25十二、 法人治理 33一、 流动性风险的应对应对流动性风险，通常需考虑以下措施一）管理现金流管理现金流是指对企业现金流实施内部控制主要办法包括企业现金流的集中控制、收付款的控制等现金流的集中控制有利于企业资金管理者了解企业资金的整体情况，在更广的范围内迅速而有效地控制现金流，从而使这些现金的保存和运用达到最佳状态企业在设计现金流的内部控制时，应将现金流按收入、支出的路径确定相应的业务流程，配备相应的管理及控制岗位，设计有效的会计体系，实行严格、完整的凭证制度、账簿报表制度、复核制度、会计控制制度、标准成本和预算制度、资产盘点制度等在控制程序上，办理任何一项现金支付业务都必须严格履行申请、审批、记录、支付、检查等必要手续，不能由某个职工包办或某个部门单独处理。

办理现金收入业务时，也应当及时入账，完善相关的收入手续，以确保在现金运作过程中少出差错、杜绝舞弊二）增加现金流入增加企业现金流入是确保资金流动性的根本措施1）提高销售收现能力尽可能以现销方式实现商品或劳务的销售，尽快取得现金是应对流动性的最有效办法这一方面需要销售适合市场的需要，另一方面要求销售价格适当2）确保金融资产的变现能力确保能在短期内以安全地高于成本的价格将金融资产转化为现金的能力3）确保筹资能力企业需要保持良好的经营状况、财务状况、信用等级，在可能及必需的情况下，与金融机构形成战略合作关系三）管理现金周期一般来讲，一家企业现金循环周期与其销售商品或提供劳务的经营周期不一致为了减少现金周期，在生产或提供劳务周期确定的情况下，企业可从以下方面加强管理1）采取措施，加速现金回收并提高应收账款的可收回性可采取缩短现金除销期限，增加信用审察，集中银行制度，尽快处理大额款项等方法2）延期支付应付账款应付账款的金额大小及时间的长短，与获得商品或接受劳务的价格直接相关一般来讲，延期支付款项的时间越长，相应的价格可能越高；购买商品或接受劳务的金额越大，相应的价格可能越低延期支付款项的方法主要有：延迟付款；以汇票代替支票；合理利用款项在途期间等。

四）现金预算现金预算是控制流动性风险的一项有效办法企业可结合企业以往的经验，确定一个合理的现金预算额度和最佳现金持有量为此，需要在预测现金收入和现金支出的基础上，预测合理的现金存量，以有针对地采取筹资或投资策略现金流预测可以根据时间的长短分为短期、中期和长期预测通常期限越长，预测的准确性就越差现金流的预测要结合企业的整体发展战略和实际要求来考虑二、 流动性风险及其产生原因流动性风险的产生可分为外生性和内生性两个方面一）外生流动性风险外生流动性风险是指企业因外部环境的变化而可能出现的流动性问题例如，汇率、利率和证券价格等基础金融变量发生非预期的变化变动的结果是企业蒙受经济损失，即实际收益少于预期收益或实际成本超过预期成本企业外生流动性风险主要受两个因素影响1）外界环境变动的不确定性企业生产经营所面临的外界环境十分复杂外界的种种变化，如宏观经济政策、国际国内政治局势变动、自然灾害和其他一些偶发事件等不可抗力都会对企业经营发生影响，进而影响企业资金的流动性例如，资金回收的安全性，与国家宏观经济政策尤其是财政金融政策紧密相关在财政金融双紧缩时期，整个市场疲软，企业产品销售困难，三角债务链规模巨大，资金回收困难；而在相反的情况下，资金回收则相对容易。

2）不同资产具有不同特征属性，其中在流动性方面存在较大差异当受到外部冲击时，其流动性程度受到的影响也不一样而资产流动性与收益性又是反向变动的，高流动性资产往往只有较低收益率，低流动性资产往往具有较高收益率，例如，现金流动性最高，但其收益率最低，非现金资产流动性与现金相比较低，但其收益率却要高得多因此，企业资产结构的配置，若不能保持“流动性—收益性—风险性”的均衡，就可能难以防范和规避因外部冲击造成的流动性风险例如，如果流动资产中有大量不适销对路的存货和债务人信用状况不佳的应收账款，资产变现能力就很差二）内生流动性风险企业内生流动性风险主要产生于以下领域1）营运资金不足企业资金来源的根本保障在于其主营业务活动的现金流量如果企业不能产生足够的营业现金流量，其结果是直接侵蚀资产，丧失偿付股利和债务的基础例如，存货增加、收款延迟、付款提前等原因造成现金周转速度减缓此时，若企业没有足够的现金储备或借款额度，就需要补充投入增量资金2）激进的财务政策激进的财务政策可能表现在诸多方面例如，短期资金长期占用，企业运用杠杆效应，大量借入银行短期借款；增加流动负债用于购置长期资产，这些政策虽能在一定程度上满足购置长期资产的资金需求，但造成企业偿债能力下降，容易引发流动性风险。

一旦现金流量不足和融资市场利率变动，企业即会发生偿付困难甚至破产3）过量交易企业规模扩张过快，已超过其财务资源允许的业务量进行经营，即产生过度交易一个过量交易的企业通常是一个资金不足的企业过量交易一般具有以下症状①销售额迅速增长②流动资产数目迅速增加，固定资产可能也会增加③股本资金增长有限（或许只是通过留存利润增加）资产的增加大部分是通过举债或减少现金的方式实现的三、 信用风险及其产生原因（一）信用风险及其特征信用风险是指企业的债权因为债务人违约而不能收回或者不能够及时收回而给企业带来损失的可能性它也可称为应收账款风险、坏账风险或客户风险信用风险过高，可能给企业财务带来危机信用风险具有以下3个基本特征1）非对称性：即当债权人承受一定的信用风险时，它的预期收益和预期损失是不对称的2）累计性：是指信用风险具有不断积累、恶性循环、连锁反应、在一定的临界点可能会突然爆发而引起财务危机的特点3）内源性和行为因素：是指信用风险是含有主观的、无法用客观数据和事实证实的内在人为因素二）信用风险的来源债务人不能近期偿还到期债务是信用风险产生的主要原因而其不能偿还债务，既有可能是债务人本身诚信因素，也可能由债务人经营管理，或者外部的政治、经济等因素而造成。

例如，企业在一个不稳定的国家或地区从事经营活动，则其销售存在较多不确定性，应收款项回收风险较大从债权人来看，信用管理不善是信用风险产生的重要原因通常，业务经营部门希望通过信用政策的放宽，获得更多的经营业绩而信用政策的放宽，信用风险也随之上升为了扩大市场份额，一些企业为了吸引客户会给予更长的收账期及其他优惠收款政策，由此增大信用风险信用风险主要存在于两种情形；一是突发性坏账风险，由于非人为的客观情况发生了不可预见性的变化，造成应收账款无法收回，形成坏账；二为过于宽松的赊销政策，降低应收账款的可收回性四、 信用风险的应对信用风险管理也可以通过风险回避、风险承担、风险转移、风险降低等方式进行以下是对各种风险应对策略在信用风险应对中运用的示例1）风险回避例如，对经审核确定在信用标准级别以下的客户不予赊销2）风险承担例如，对经审核确定信用等级处于较高级别的客户予以信用销售，将未来可能坏账的风险承担下来3）风险转移例如，对经审核确定信用等级在企业标准级别附近的客户，为保持业务关系又不使企业资产面临过高损失风险，而要求以适当抵押、担保的形式实施赊销4）风险降低例如，对所选择的客户进行赊销时，以销售合同、经审核的信用额度、付款方式、信用期限、折扣与折让方式实施销售。

此外，为了有效地运用各种信用风险应对策略，企业需要建立系统的防范信用风险机制要点包括以下3点1）建立专门的信用管理机构对除销进行管理企业信用风险管理是一项专业性、技术性和综合性较强的工作在可能的情况下，企业应当设立专门的部门或组织来完成此项工作2）建立客户动态资源管理系统可将客户分为核心客户、重点客户、普通客户和潜在客户等类别分别管理对不同类别的客户，设置不同的评价指标，有针对性地收集和及时更新资料例如，以往付款记录、银行信用、财务数据评估、客户的影响力等对不同评价指标，确定其权重，对客户的信用状况进行评级、打分，并作为确定对其收款政策的依据3）建立信用风险的监控体系信用风险的监控体系应包括赊销的发生、收账、逾期风险预警等各个环节五、 投资风险的识别和评估识别和评估投资风险的方法有很多典型的包括财务指标分析法、盈亏平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等一）财务指标分析法对可用于识别和评估投资风险的主要财务指标示例如下1、资产结构资产结构包括非流动资产与流动资产的比率、非流动资产内部结构、流动资产内部结构按其比例构成，可分为稳健型资产结构策略、适度型资产结构策略和激进型资产结构策略通常认为，融资能力强、技术先进、盈利能力强的企业，非流动资产的比例可保持较高水平；相反则应降低该比例，否则，投资风险可能较高。

2、现金盈利值和现金增加值此两项指标是以现金收付制作为评价基础CEV是以现金表示的企业净利润，CAV是以现金表示的企业留存收益3、投资回收期投资回收期越短，表示投资回收迅速，风险越低4、净现值法净现值法将投资的现金流出和流入，按一定的折现率折算为同一时点的现值，净现值越高，投资风险越低5、资本回报率该指标说明每投入一元资金（含固定资金和流动资金）所取得的利润（含所得税和利息），结果应为正值，越高效果越好正值的高低，需参照所处的行业和企业基准回报率而评判若为负值，则意味着亏损6、资产周转率该指标说明投入一元资金（含固定资金和流动资金）所能创造的收入结果应为正值，越高效果越好临界点应大于1（“1”意味着所投入资金在一年内所创造价值与投资额相同）7、投资内涵报酬率投资内涵报酬率也称投资收益率、内部收益率等，是指在项目寿命周期内实际可望达到的收益率，它是使投资净现值等于零的折现率计算内涵报酬率的一般方法是逐次测试法当投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内涵报酬率8、经营利润率该指标采用权责发生制评估投资风险说明每一元营业收入可获得的营业利润营业利润也称毛利，是营业收入减去营业成本后的余额。

经营利润率越高，投资风险越低9、每股收益该指标说明全部自有资本每股取得的净利润每股收益越高，投资风险越低进一步的，还可计算“稀释每股收益”运用上述财务指标评估投资风险的基本办法是指将预测值与原来确定的基准值及风险容忍度进行比较如果达到预警值时，应及时予以重视，并启动应对措施二）盈亏平衡分析法利用盈亏平衡分析方法衡量投资风险时，先计算盈亏平衡点其中，固定成本是指在一定产量范围内，不随产量增加而增加的成本费用，如管理人员的工资、房屋的租金、设备的折旧费等；变动成本是指随着产销量增加而成正比例增加的成本，如单位产品耗用的原材料成本、计件工资成本等；边际贡献是指单位产品销售额减去该产品单位变动成本上述计算中，隐含着生产量和销售量相等的假设将计算出的盈亏平衡点与拟投资设备的设计生产能力或与未来预计的销售进行比较，后者超出前者越多，投资风险越小。