港股通业务培训第四期何沛.ppt

港股通业务培训（第四期）,运营管理总部客服中心 二〇一四年八月,,目 录,一、港股通登记和存管业务概述 二、港股通股票的其他交易规则 三、港股通股票的停牌、复牌、除牌 四、培训问题答疑,（一）港股通登记存管业务概述,“配合人民币国际化战略、有管控的资本市场对外开放举措” 上交所和港交所将允许两地投资者通过当地券商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票沪港通组成部分： 沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由港交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上交所上市的股票包含沪股交易通和沪股结算通两部分 港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向港交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的港交所上市的股票包含港股交易通和港股结算通两部分一）港股通登记存管业务概述,目标：建立一个全新的港股通登记结算系统，通过独立的清算和交收、风控、公司行为服务、运维系统来为业务提供支撑一）港股通登记存管业务概述,背景： 实物证券：目前香港市场以实物证券为主，上市公司均须向股东、债权人等印发实物股票及债券等，作为股份所有权或债权的表面证据 间接持有：证券持有方式是以间接持有为主，大部分证券登记在代理人名下。

代理人一般为券商或托管银行，而香港结算下属的香港结算代理人作为香港的中央存管处，也是一家代理人公司一）港股通登记存管业务概述,股份登记 香港证券市场不存在一个单一的中央登记机构上市公司可以自行选择为其提供登记服务的过户处，不同上市公司的登记业务由各过户处分散进行 上市公司的股东名册必须由经认可的股份登记机构负责备存维护香港市场业界习惯上将此类证券登记机构称为 “过户登记处”或“过户处”（Share Registrar）例如： Computershare 一）港股通登记存管业务概述,股份存管 投资者可以将所持实物证券存管到代理人，代理人把这些存入的实物证券送往相应的过户处，重新登记于代理人名下，并保存这些实物证券（直到投资者提取）存入的证券在过户登记处以代理人的名义重新登记后，代理人成为该证券的名义持有人，作为具有法定所有权的股东登记在股东名册上一）港股通登记存管业务概述,持股方式： （1）自己持有实物股票，该股票以股东自己的名义在过户处登记在册； （2）将股票托管于市场中介并且不存入香港结算，该股份以代理人公司的名义在过户处登记在册，实物股票由代理人保管； （3）将股票托管于证券经纪商、托管银行等市场中介，并且证券商或托管银行等将股票存入香港结算，该股份以香港结算代理人的名义在过户处登记在册，实物股票由香港结算保管； （4）作为投资者参与人（Investor Participant），将股票直接托管于香港结算，该股份以香港结算代理人的名义在过户处登记在册，实物股票由香港结算保管。

一）港股通登记存管业务概述,（一）港股通登记存管业务概述,CCASS Central Clearing And Settlement System 中央结算及交收系统 在CCASS内，证券以电子化的方式记载在每个参与人的账户内，证券交收或转移采用电子簿记方式进行，无需再进行实物的交付和股东名册意义上的过户登记 只有经香港结算批准收纳的合资格证券（只限于在交易所上市或获准在交易所买卖的证券），才能在CCASS内进行存管、清算及交收香港结算向所有参与人提供合资格证券的存管服务，包括实物证券的存入和提取一）港股通登记存管业务概述,（一）港股通登记存管业务概述,投资者账户 “港股通”投资者需拥有沪市A股账户并办理指定交易 “港股通”投资者客户资金账户同沪市A股三方存管资金账户 投资者账户港股持仓 由于交收期为T+2，港股余额分为可交易数量（Available)、日终持有余额（Balance)、未完成交收数量（Pending)、冻结数量（F） 可交易数量（A）=日终持有余额（B）+未完成交收数量（P）-冻结数量（F）注： 1、买入时未完成交收数量（P）为正、卖出时未完成交收数量（P）为负 2、日终持有余额（B）、未完成交收数量（P）、冻结数量（F）通过证券余额文件发送给交易所和参与人，参与人自行计算可交易数量（A）。

一）港股通登记存管业务概述,举例1： T日卖出800股，根据交易所实时成交回报数据，T日未完成交收数量记录为-800，可交易数量于T日日终记减800，T+2日交收完成后，日终持有余额为200一）港股通登记存管业务概述,举例2： T日买入800股，根据交易所实时成交回报数据， T日未完成交收数量记录为800，可交易数量于T日日终记增800，T+2日交收完成后，日终持有余额为1800一）港股通登记存管业务概述,举例3： T+0回转交易，T日买入800股后，再卖出1800股 T日未完成交收数量记录为800-1800=-1000可交易数量于T日日终记减1000T+2日交收完成后，日终持有余额为0一）港股通登记存管业务概述,可冻结生效的最大数量= A日日终持有余额- A-1日净卖出数量-A日净卖出数量-已冻结数量 注：A日净买入，A-1日净买入的证券不能在A日进行冻结一）港股通登记存管业务概述,举例：A-1日净买入，A日净卖出,（一）港股通登记存管业务概述,受理范围：协助司法冻结、质押登记 受理方式：我公司柜面、券商端申报,（一）港股通登记存管业务概述,非交易过户的业务 受理范围：继承、离婚、歇业变更、向基金会捐赠、司法扣划 受理方式：我公司柜面、券商端申报,（一）港股通登记存管业务概述,过户费 印花税（待定）,（一）港股通登记存管业务概述,（二）港股通股票的其他交易规则,沪港通与QFII和QDII有何区别（一）,沪港通与QFII和QDII制度具有一定共同之处，都是在我国资本账户尚未完全开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而做出的特殊安排。

在具体制度安排上，有一下主要区别： 1、业务载体不同 沪港通是以两地交易所为载体，互相建立起市场连接，并对订单进行路由，从而实现投资者跨市场投资 QFII等则是以资产管理公司为载体，通过向投资者发行金融产品吸收资金进行投资二）港股通股票的其他交易规则,沪港通与QFII和QDII有何区别（二）,2、投资方向不同 沪港通包含两个投资方向，分别是香港投资者投资上交所的沪股通，以及内地投资者投资香港市场的港股通 QFII等则都是单向的投资方式 3、交易货币不同 港股通投资者仅以人民币作为交易单位，不论内地投资者还是香港投资者均须以人民币进行投资 QFII的投资者以美元等外币进行投资二）港股通股票的其他交易规则,沪港通与QFII和QDII有何区别（三）,4、跨境资金管理方式不同 沪港通对资金实行闭合路径管理，卖出证券获得的资金必须由原路径返回，不能留存在当地市场 QFII等买卖证券的资金可以留存在当地市场 这样来看，沪港通和QFII、QDII存在一定的差异，且不会对后者等现行制度的正常运行造成影响，反而可以更好的实现优势互补，为投资者跨境投资提供更加灵活的选择，在促进我国资本市场双向开放方面发挥积极的作用。

港股通股票的名称会加入风险警示标记吗？,投资者在参与港股通交易时需留意，联交所交易股票一般而言并没有如中国内地证券市场在证券代号前加入标记（例如ST、*ST）以警示风险的做法 如果投资者要了解某上市公司股票的风险，那么可以通过登录联交所“披露易”网站的方式查询相关公告二）港股通股票的其他交易规则,内地投资者买卖港股通股票是否有持股比例限制？,现行香港特别行政区法例通常没有对单一投资者持股比例限制的相关规定，但是个别上市公司章程可能对投资者的持股比例有限制要求，因此，内地投资者参与港股通交易时还应留意并遵从相关规定二）港股通股票的其他交易规则,投资者持有港股通股票超过一定比例是否需要披露？（一）,是的，根据香港特别行政区《证券及期货条例》规定，首次持有上市法团5%或以上任何类别带有投票权的股份（香港上市法团可发行不带有投票权的股份）的个人及法团（该主体被界定为上市法团的大股东）必须披露相关信息： 1、在该上市法团持有的带投票权的股份的权益及淡仓（及空头头寸） 2、所持有上市法团的股本衍生工具，包括大股东持有、沽出或发行的股本衍生工具，以及大股东行使、转让或不行使该衍生工具之下的权利，该权利可能导致股份会被交付予持有人或由持有人交付他人。

二）港股通股票的其他交易规则,投资者持有港股通股票超过一定比例是否需要披露？（二）,3、下列有关大股东权益及淡仓的变动 A、持股量的百分率数字上升或下降，导致大股东的权益跨越某个处于5%以上的百分率整数（例如，大股东的权益由6.8%增至7.1%，即跨越了7%时需披露其权益变动） B、大股东持有需申报的权益，而该股份的性质有所改变（例如，行使期权） C、大股东持有需申报的权益，以及在披露期间持有或不再持有超过1%的淡仓（例如，大股东已持有某上市法团6.8%的股份权益，并持有1.9%的淡仓） D、大股东持有需申报的权益，而淡仓的百分率数字上升或下降，导致大股东的淡仓跨越了某个处于1%以上的百分率整数（例如，大股东已持有某上市法团6.8%的权益，而淡仓由1.9%增至2.1%）,（二）港股通股票的其他交易规则,,投资者持有港股通股票超过一定比例是否需要披露(三),具体的申报时间为： 大股东在知悉上述事件的当日起的3个营业日内 在购买股份时，大股东通常应在订立有关购买股份的合约后3个营业日内送交通知存档； 售卖股份后，大股东通常需要再结算日（即有关股份交付予买方当日）后3个营业日内送交通知存档 但是，《证券及期货条例》并未禁止该大股东在该3日内买卖有关上市发行人的股份。

以上只能扼要的说明香港《证券期货条例》的相关规定，并无法详尽表述所有情形，因此，个别案例须视情形而定二）港股通股票的其他交易规则,大股东豁免申报其权益的情形,在规定的情形下，大股东也可以豁免申报其新的权益也就是，尽管大股东取得股份权益或不再持有股份权益，以及其权益的百分率水平因跨越某个百分率水平，但是在满足相应情形规定时，无需申报其新的权益，具体如： 1、其权益的百分率水平相等于或低于其在“最后一次具报”时所申报的百分率水平 2、在“最后一次具报”时所申报的权益的百分率数字与他自那时起的所有时间内的权益的百分率水平之间的差别，少于有关的上市法团属于同一类别的已发行股本的0.5%,（二）港股通股票的其他交易规则,港股通股票是否会在交易时段因为股价波动而突然暂停交易？（一）,,尽管联交所市场没有涨跌停板制度，但仍有一套关于股价及成交量波动的市场监察机制 如果联交所通过市场监察察觉到上市发行人的股价或成交量出现异常波动，或媒体刊登了可能影响上市公司股价或交易的报道，或者市场出现了相关传闻，那么为了维持市场的公平有序，联交所会联系上市公司上市公司必须立即对此作出回应，并履行《上市规则》中规定的持续披露义务，及时公布避免其股票出现虚假的相关资料，或者根据《证券及期货条例》第XIVA部规定应当予以披露的任何内幕消息，并确保这些资料能够公平发布。

上市公司如果不知道有任何事宜或者发展会导致、或者可能导致其股价或成交量出现异常波动，那么应当尽快通过“披露易”及其网站刊发公告说明该情况上市公司及时刊发了有关公告，则无需短暂停牌或停牌三）港股通股票的停牌复牌除牌,港股通股票是否会在交易时段因为股价波动而突然暂停交易？（二）,如果情况需要，例如发现或怀疑有关股价或成交量的异动是由于泄露了某些根据《证券及期货条例》第XIVA部规定应予披露的内幕消息所致，那么上市公司应当立即公布相关资料或者根据《证券及期货条例》第XIVA部须披露的任何内幕消息否则，上市公司股票可能被联交所短暂停牌或停牌，待公告发出后再恢复交易 有关上市公司“股价或成交量异动”，是指一家上市公司的股价及/或成交量出现了没有明显原因。